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>> 新湖期货-燃料油周度交流-230113
上传日期:   2023/1/13 大小:   5008KB
格式:   pdf  共13页 来源:   新湖期货
评级:   -- 作者:   薛扬名
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LU2303-FU2305价差从1250震荡上涨至1330元;高硫燃油仓单下降21600至96280吨,低硫仓单增加8000至8000吨。
  现货方面,新加坡高硫涨16.2至359.6美元,低硫涨38.1美元至576.8美元,低高硫价差扩大22至217.2美元。
  新加坡高硫近次月价差跌3至-2美元/吨。新加坡低硫结构维持Back,近次月价差涨4至10美元/吨。
  新加坡380与Brent近月裂解价差跌2至26美元/桶,内盘裂差小幅上涨; 0.5与Brent裂差维持约4美元/桶,内盘裂差上涨。
  高硫燃油:供应端,中东大国减产、美国SPR释放结束且有收储(尽管推迟),酸油过剩局面将缓和,未来俄罗斯出口有下降预期:需求端,炼厂投料以及脱硫装置存经济性,炼厂以及海运需求预计有支撑;高硫燃油估值处于偏低范围,不过短期供需仍相对过剩且内盘仓单略偏高,中长期来看,随着供应端下降,裂解价差有上涨空间。
  低硫燃油:供应端,预计随着新增产能转为宽松:需求端,尽管航速低位,但在运船舶量有所回升,对船燃需求有部分支撑,气温偏暖,冬季发电需求支撑有限,关注未来东亚气温;低硫燃油估值低位,不过近期汽柴裂解反弹,汽柴对低硫价差重新走扩至中高位,低硫贴水、结构暂时健康,从而支撑低硫,短期关注成品油、气温以及天然气对其动态影响,中长期来看,供需预计转弱,裂解价差维持中低位。
  低高硫主要跟随原油波动,短期自身驱动不足。
  
研究报告全文:
 
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