基本观点：
　　春节临近，养殖端有效出栏时间较紧，规模场减重增量竞争出栏，社会场有一定量中大猪未出，目前被动认价出栏，对猪价带来压力。供给宽松局面延续，但终端消费尚未明显提振，猪价偏弱调整。据我的农产品网数据显示，本周全国生猪出栏均价14.84元/公斤，较上周下跌0.79元/公斤，跌幅为5.05%。随着猪价跌破成本，部分企业及散户也有缩量和抗价操作。部分屠企认价启动少量分割，对短期价格或有一定支撑。周内市场情绪偏空，生猪主力合约增仓破位下探，整体维持空头趋势。
　　从后市生猪供给看，2022年下半年我国能繁母猪存栏量基本保持在4300万头左右。根据农业农村部的数据统计，从5月开始，能繁产能从4177万头开始慢慢回升，2022年11月能繁母猪存栏4388万头，环比增长0.2%，同比增长2.1%，猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。从产能角度推算，在母猪存栏变化的大趋势下，2023年3月后产能止跌回升的趋势已经出现，猪价或随需求好坏于成本附近维持宽幅震荡为主。12月仍有不少养殖户单位存在压栏和二次育肥行为，2023年春节前仍有不少大体重猪集中出栏，综合来看预计猪价仍将偏弱运行，节前窗口期如果出现出栏挤兑会导致价格大幅下跌，如节前库存不能完成去化需要关注节后需求下滑导致的压力。期货已提前反映需求悲观预期，先于现货下探回落至养殖成本下方，短期或维持低位区间震荡。且在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，建议投资者谨慎操作。