主要观点：
　　1月USDA报告意外下调美豆单产，利多美豆，巴西和阿根廷产量调整均在预期内。目前来看，巴西大部分地区的播种进展较为顺利，丰产的概率非常大；阿根廷方面，天气预报显示1月下旬阿根廷将迎来降雨，若真的出现降雨会使阿根廷的作物生长不会变得那么极端。虽然阿根廷可能减产，但南美的丰产形势基本确定了，新作大豆的供需关系将有紧张转变为逐步宽松，这将长期利空豆菜粕。