上周主要观点：目前仍处民用气需求旺季，现货价格相对坚挺，由于期价下跌，当前贴水幅度较大，操作上不建议追空，企稳之后可轻仓试多，密切关注原油端价格走势。
　　本周走势分析：原油端本周先弱后强整体表现不温不火，LPG盘面走出独立行情，周内延续单边上涨，周度涨幅超9%，近月主力合约较现货及远月贴水幅度均明显收窄。
　　本周主要观点：大商所期货仓单注册量降幅明显，从年初首个交易日的6927张迅速回落至当前5936张，注册总量已低于去年同期。考虑到3月末交易所期货仓单强制注销期日益临近，处于注销日之前的近月合约由于受此交割因素限制，较远月合约明显承压，故此番仓单减量注销对近月端价格压力缓解效应明显，本轮期价反弹主因依旧属于盘面长期低估值下的价格修复需要。在其自身供需关基本面关系无明显改善且原油端震荡偏弱的大背景下，LPG单边持续上行动能不大，建议投资者对于近月合约仍以逢反弹高位沽空思路为主对待。
　　风险提示：原油端急速回调；燃烧需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度

研究报告全文：LPG周报盘面反弹估值阶段性修复肖彧联系人庄倚天从业资格编号F3083960从业资格编号F3078178投资咨询编号Z00162962023年1月13日01周度观点02周度重点目录03炼厂开工及进口船期CONTENTS04深加工需求追踪05库存与仓单01周度观点11周度观点上周主要观点目前仍处民用气需求旺季现货价格相对坚挺由于期价下跌当前贴水幅度较大操作上不建议追空企稳之后可轻仓试多密切关注原油端价格走势本周走势分析原油端本周先弱后强整体表现不温不火LPG盘面走出独立行情周内延续单边上涨周度涨幅超9近月主力合约较现货及远月贴水幅度均明显收窄本周主要观点大商所期货仓单注册量降幅明显从年初首个交易日的6927张迅速回落至当前5936张注册总量已低于去年同期考虑到3月末交易所期货仓单强制注销期日益临近处于注销日之前的近月合约由于受此交割因素限制较远月合约明显承压故此番仓单减量注销对近月端价格压力缓解效应明显本轮期价反弹主因依旧属于盘面长期低估值下的价格修复需要在其自身供需关基本面关系无明显改善且原油端震荡偏弱的大背景下LPG单边持续上行动能不大建议投资者对于近月合约仍以逢反弹高位沽空思路为主对待风险提示原油端急速回调燃烧需求显著缩量PDH装置利润持续深度亏损打压开工率及新装置投产进度02周度重点21期货走势主力合约走势期货合约基差变动月间价差变化22现货走势南方各地民用气价格北方各地民用气价格全国醚后碳四均价23CP价格CP长协价格美元吨CP预测价格美元吨丙丁烷价格走势对比24美国丙烷美国丙烷产量千桶日美国丙烷出口千桶日美国丙烷库存03炼厂开工及进口船期31国产供应主营炼厂周度产量万吨民用气商品量及价格32进口供应进口周度到港量万吨月度进口总量千吨33进口价格及利润进口货源价格平均进口利润华南04民用及深加工需求41民用端华南民用气价季节性LPGLNG比价华南42深加工C3PDH装置开工PDH装置利润43深加工C4MTBE装置开工率MTBE装置利润43深加工C4烷基化装置开工率烷基化装置利润05库存与仓单51库存进口码头库存区域炼厂库存