本周贵金属主力合约期价收涨，沪金涨幅更大。美国劳工局公布的数据显示，美国12月新增非农就业人口22.3万人，强于预期20.2万人，但为2020年12月以来最小增幅；美国12月薪资年率录得4.60%，低于预期值5%和前值5.1%，数据显示就业市场正在放缓，进一步缓解了美联储加息压力。美国劳工部公布的数据显示，美国2022年12月CPI同比上升6.5%，符合预期6.5%，前值7.1%，是达到峰值以来连续第六个月放缓；CPI环比下降0.1%，是两年多来首次环比下降，符合预期，前值0.2%；核心CPI同比上升5.7%，是近一年以来的最低水平，符合预期5.7%，前值6%；环比上升0.3%，符合预期0.3%，前值0.2%。通胀数据改善，或让美联储官员们对接下来的加息幅度考虑放缓，预示着美联储2月加息幅度或将进一步收窄至25个基点，美元继续下挫，贵金属提振；俄乌冲突再次升级，地缘政治的紧张提振贵金属避险需求。春节将至，放假期间容易受到外盘突发情况影响走势，短期观望为主。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230113贵金属市场周报通胀数据持续好转贵金属期价偏震荡关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者陈一兰期货投资咨询证号Z0012698联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4宏观及期权周度要点小结本周贵金属主力合约期价收涨沪金涨幅更大美国劳工局公布的数据显示美国12月新增非农就业人口223万人强于预期202万人但为2020年12月以来最小增幅美国12月薪资年率录得460低于预期值5和前值51数据显示就业市场正在放缓进一步缓解了美联储加息压力美国劳工部公布的数据显示美国2022年12月CPI同比上升65符合预期65前值71是达到峰值以来连续第六个月放缓CPI环比下降01是两年多来首次环比下降符合预期前值02核心CPI同比上升57是近一年以来的最低水平符合预期57前值6环比上升03符合预期03前值02通胀数据改善或让美联储官员们对接下来的加息幅度考虑放缓预示着美联储2月加息幅度或将进一步收窄至25个基点美元继续下挫贵金属提振俄乌冲突再次升级地缘政治的紧张提振贵金属避险需求春节将至放假期间容易受到外盘突发情况影响走势短期观望为主3来源瑞达期货研究院期现市场本周沪市贵金属期价均收涨图1沪银与COMEX银期价图2沪金与COMEX金期价白银期货价格黄金期货价格800040220050070003530200045060002518005000400201600400015350140030001012003002000510002502019-09-302020-09-302021-09-302022-09-30期货收盘价连续黄金期货收盘价上期所黄金期货收盘价连续白银期货收盘价连续COMEX银COMEX来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月13日沪银收盘价为5160元千克较1月6日上涨7元千克涨幅014截至2023年1月12日COMEX白银收盘价为23805美元千克较1月4日上涨005美元千克涨幅023截至2023年1月13日沪金收盘价为41914元克较1月6日上涨1014元克涨幅248截至2023年1月12日COMEX金收盘4价为18891美元盎司较1月6日上涨394美元盎司涨幅213期现市场本周白银ETF持仓量下跌黄金ETF持仓量下跌图3沪银ETF持仓图4沪金ETF持仓白银持仓黄金持仓2500000ETF4000ETF25000035002000000300020000025001500000150000200010000001500100000100050000050000500000000000SLV白银ETF持仓量吨伦敦现货白银以美元计价SPDR黄金ETF持有量吨伦敦现货黄金以美元计价来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月12日SLV白银ETF持仓量为1455806吨较2023年1月7日下跌2718吨跌幅019截至2023年1月12日伦敦现货白银为237美元盎司较2023年1月7日上涨025美元盎司涨幅107截至2023年1月12日SPDR黄金ETF持仓量为91214吨较2023年1月7日下跌318吨跌幅035截至52023年1月12日伦敦现货黄金为188255美元盎司较2023年1月7日上涨3035美元盎司涨幅164期现市场白银COMEX净持仓减少黄金COMEX净持仓增加图5COMEX银持仓图6COMEX金持仓白银持仓COMEX黄金持仓30000000COMEX120000009000000040000000100000002500000080000000350000008000000700000003000000020000000250000006000000600000002000000050000000150000004000000150000004000000020000001000000010000000300000005000000000200000005000000000-200000010000000-5000000000-4000000000-10000000COMEX银总持仓COMEX银净持仓COMEX黄金总持仓净持仓来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月3日COMEX白银总持仓为131990张较2022年12月27日增加3523张涨幅274截至2023年1月3日COMEX白银净持仓为30934张较2022年12月27日减少93张跌幅03截至2023年1月3日COMEX黄金总持仓为449393张较2022年12月27日上涨9353张涨幅213截至2023年16月3日COMEX黄金净持仓为141666张较2022年12月27日上涨4786张涨幅35期现市场白银基差减少黄金基差增加图7国内白银基差图8国内黄金基差国内白银基差国内黄金基差8000100005000015004500070005000400001000600000035000-5000500030000500-10000400025000-15000200000003000-20000150002000-2500010000-5001000-300005000000-10000-35000基差右基差上海金交所白银现货收盘价AgTD期货收盘价活跃合约白银上海金交所黄金现货收盘价AuTD期货收盘价活跃合约黄金来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月13日国内白银基差为-49元千克较1月9日减少37元千克截至2023年1月13日国内黄金基差为092元克较1月9日增加128元克7期现市场白银库存期货减少图9库存图10库存白银库存黄金库存4500000060004500000004000000040000000050003500000003500000030000000030000000400025000000250000000300020000000020000000150000000150000002000100000001000000001000500000005000000000COMEX银库存白银上期所库存COMEX黄金库存黄金库存期货来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月12日COMEX银库存为29613139501金衡盎司较2023年1月6日下跌448665221金衡盎司跌幅149截至2023年1月12日白银库存期货为2100143公斤较2023年1月6日下跌26714公斤跌幅126截至2023年1月12日COMEX金库存为2300079681金衡盎司较2023年1月6日上涨1077132金衡盎司涨幅8005截至2023年1月12日黄金库存期货为3327千克较2023年1月6日下跌12千克跌幅036白银产业情况白银进口增加图11矿进口图12白银进口18000000银矿砂及其精矿进口8000000银进口数量16000000700000014000000600000012000000500000010000000400000080000003000000600000040000002000000200000010000000000002011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082004-022005-032006-042007-052008-062009-072010-082011-092012-102013-112014-122016-012017-022018-032019-042020-052021-062022-07进口数量银矿砂及其精矿进口数量银中国来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年11月30日我国白银进口为445597千克较10月31日增加1223881千克增幅3787截至2022年11月30日我国银矿砂及其精矿进口为14795039吨较10月31日增加22946722吨增幅18369白银产业情况下游-集成电路产量增加图13集成电路产量集成电路产量7000350000000600030000000050004000250000000300020002000000001000150000000000-1000100000000-200050000000-3000-40000002010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-01产量集成电路当月同比产量集成电路当月值2022-08来源wind瑞达期货研究院截至2022年11月30日集成电路产量为2603000万块较10月31日增加355000万块10黄金产业情况黄金回收价增加图14黄金回收价图15黄金饰品价格回收价中国黄金元克黄金饰品价格日500006506004500055040000500350004503000040025000350200003001500025010000200回收价中国黄金价格老凤祥黄金价格周大福黄金价格周六福黄金来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月13日中国黄金回收价4125元克较1月6日增加5元克增幅123截至2023年1月13日老凤祥黄金回收价541元克较1月7日持平截至2023年1月13日周大福黄金回收价539元11克较1月7日增加2元克增幅037截至2023年1月13日周六福黄金回收价538元克较1月7日持平黄金产业情况黄金供应上涨图16黄金供需图17央行售金购金黄金供需吨央行售金购金吨14000040000130000300001200002000010000110000000100000-1000090000-2000080000-3000070000-4000060000-500002003-062004-072005-082006-092007-102008-112009-122011-012012-022013-032014-042015-052016-062017-072018-082019-092020-102021-112003-062004-072005-082006-092007-102008-112009-122011-012012-022013-032014-042015-052016-062017-072018-082019-092020-102021-11供应量黄金总计需求量黄金总计央行售金购金合计来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年9月30日黄金供应为121523吨较6月30日上涨343吨涨幅29截至2022年9月30日黄金需求为121523吨较6月30日上涨343吨涨幅29截至2022年9月30日央行售金购金为-39927吨较6月30日减少21324吨降幅1146312黄金产业情况黄金总计需求上涨图18黄金需求分布黄金需求分布140000120000100000800006000040000200000002003-062004-032004-122005-092006-062007-032007-122008-092009-062010-032010-122011-092012-062013-032013-122014-092015-062016-032016-122017-092018-062019-032019-122020-092021-062022-03需求量黄金总计需求量黄金珠宝首饰合计来源wind需求量瑞达期货研究院黄金工业合计需求量黄金投资合计截至2022年9月30日中国黄金总计需求为121523吨较6月30日增加343吨增幅29珠宝首饰需求为58166吨较6月30日增加8999吨增幅183工业需求为7669吨较6月30日减少177吨降幅226投资需求为12384吨较6月30日减少872吨降幅413213宏观数据美国CPI数据趋缓图19美国CPI数据图20美国非农数据美国CPI数据美国非农数据100000016001000500000140080000012001000600-500000800400-1000000600200-1500000400-2000000000200-25000000002019-112020-032020-052020-072020-092021-012021-052021-072021-112022-032022-052022-092020-012020-112021-032021-092022-012022-072022-112019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12美国CPI当月同比美国核心CPI当月同比美国新增非农就业人数初值美国失业率季调来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2022年12月31日美国CPI当月同比上涨为65较11月30日减少06美国核心CPI当月同比上涨为57较11月30日减少03截至2022年12月31日美国新增非农就业人数为223千人美国失业率为35较2022年11月30日下跌01个百分点14宏观数据美国10年国债收益率下跌美元指数下跌图21美债数据图22美元数据美元数据12000740115007201100070010500680100006609500640900062085006002000-012000-122001-112002-102003-092004-082005-072006-062007-052008-042009-032010-022011-012011-122012-112013-102014-092015-082016-072017-062018-052019-042020-032021-022022-012022-12美元指数即期汇率美元兑人民币来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年1月12日美国10年国债收益率为343较2023年1月5日下跌028美国联邦基金利率为0较2023年1月5日下跌433截至2023年1月12日美元兑人民币即期汇率为676较2023年1月5日下跌012美元指数为10225较2023年1月515日下跌287宏观数据美国新屋销售增加图23美国房地产数据美国房地产数据2000001100001800001000009000016000080000140000700001200006000010000050000800004000060000300002018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11新屋开工月营建许可月成屋销售月新屋销售月来源wind瑞达期货研究院截至2022年11月30日美国新屋销售为640千套较2022年10月31日增加35千套美国新屋开工为1427千套较2022年10月31日减少7千套16期权市场分析期权图24黄金期权隐含波动率图25黄金期权历史波动率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院预计金价震荡偏强建议买入虚值看涨期权以增强收益17期权市场分析期权图26白银期权隐含波动率图27白银期权历史波动率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院预计银价震荡偏强建议买入虚值看涨期权以增强收益18免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务19