[行情观点]
　　钢材方面，春节临近叠加疫情扩数，本周螺纹供需环比继续回落，累库速度加快。经济复苏基础薄弱，信货对实体经济支持力度有望加码，随着中央稳地产决心进一步增强，房地产供需两端利好持续释放，后期有望金稳回暖。吨钢利润有所好转，整体仍处低位，钢厂生产积极性不高。需求复苏预期支撑盘面维持强势，波动有所加剧，关注宏观情绪变化。
　　铁矿方面，供应端海外发运进入淡季，发运环比回落明显。需求端钢厂利润处于低位，短期铁水产量偏弱，节前集中补库也逐步进入尾声，铁矿港口库存或将阶段性反弹。上周发改委就铁矿价格过快上涨召开会议，表示将加强铁矿石价格监管工作。整体来看铁矿短期基本面供秀两弱，但价格依然受稳增长预期的支撑。我们预计铁矿价格短期走势以高位震荡为主。
　　焦炭方面，提降第二轮100落地，盘面贴水幅度得到修复。需求端，由于炼钢利润有所改善，铁水提产预期有所抬升，钢厂革已基本完成补库，但进一步压降焦炭价格的力度会固铁水复产而有所弱化。供应端，焦化再次陷入亏损，焦炭供应稍有回落。但焦化厂仍西临累库压力，预计焦炭现货延续跌势，但期价基本体现跌幅预期恐以弱势震荡为主。
　　焦煤方面，澳煤再传对终端企业逐渐放开进口，蒙煤因运输许可证到期的通关减量也已大部分恢复，焦煤期价贴水因前期反弹而基本消失。国内焦煤现货在跌价后成交有所好转，临近年关煤矿开工连渐走低，销售压力骤减。但下游焦化和钢厂利润都不住，且实现了主要的补库诉求，因此对高煤价抵触增加。焦煤现贫价格弱稳，期价趋势向下，可结合基差适当作空配。
　　硅锰方面，锰矿现货价格涨幅较大，主要系硅锰厂节前备货，锰矿库存下降较多，继续看好锰矿价格，关注加芝铁路运输恢复情况。钢厂硅锰可用库存天数有所增加，主要系钢厂减产所致。受锰矿价格拉涨带动，预计价格偏强震荡。
　　硅铁方面，责金对于未来需求博弈度较大，导致近期内价格波动率较高。钢厂内硅铁库夺水平有所抬升，不利于价格大幅上行。受硅锰价格带动，硅铁价格亦有一定上行动力。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。