油脂观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2305合约7826元/吨，较前日上涨32元，涨幅0.41%；豆油2305合约8548元/吨，较前日上涨38元，涨幅0.45%；菜油2305合约10055元/吨，较前日下跌54元，跌幅0.53%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7685元/吨，较前日下跌2元，广东地区24度棕榈油现货基差P05-141，较前日下跌34；天津地区一级豆油现货价格9221元/吨，较前日上涨11元，现货基差Y05+673，较前日下跌27；江苏地区四级菜油无现货报价。
　　上周三大油脂期货盘面震荡偏弱，均小幅下跌。主要由于市场对经济衰退有所担忧，下游现货需求并没有启动，且北半球今年相对温暖，对于燃料需求减少，国际油价下跌也拖累油脂价格。后市来看，豆油方面，市场焦点依然集中在南美，巴西本周大豆已播种98.9%，较上周进展0.5%，较去年快0.1%。其中，出芽期占比0.8%，开花期占比23.2%，结荚期占比42.6%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，截至1月5日为止大豆的播种仅完成81.8%，低于去年同期的86.8%。交易所预计今年的播种面积为1670万公顷，目前已播种1366万公顷。截至1月5日，阿根廷大豆作物状况评级较差为38%(上周为28%，去年13%)；一般为52%(上周62%，去年37%)；优良为8%(上周10%，去年50%)。国内下游现货需求并未有所增加，远期合同相对补库，鉴于油厂对消费预期的看好，2-5月再度成交。临近春节，还需关注近两周下游的备货需求。但预计现货基差以稳弱或是小幅下调为主。棕榈油方面，据外媒报道，2022/23年马来西亚棕榈油产量预估下降至1880万吨，较上次预估下降1.2%，原因是洪水和低作物周期。据SPPOMA数据显示，马来2023年1月1-10日棕榈油产量减产，为连续第三个月产量下降，但船运机构高频数据显示1月份出口量环比下滑，主要由于需求的疲软导致，MPOB月度供需报告显示产量162万吨、出口147万吨、库存219万吨，符合市场预期，外围多空交织，对行情缺乏指引。国内餐饮用油需求存在恢复预期，上周库存近期首次出现下降，主因是到船减少叠加出库进度改善，预计短期棕榈油震荡偏强，但国内供应仍宽松对价格形成压制。菜籽油方面，菜油全国现货基差仍处于高位。当前菜油跟随相关产品及消息面较为活跃。因国内菜油供应预期逐步增加，菜油整体呈现近强远弱格局，预计短期这一格局仍会延续。另外美国农业部1月12日公布1月USDA报告，将阿根廷2022/2023年度大豆产量预期从此前的4950万吨下调至4550万吨（市场预期为4671万吨）；将巴西2022/2023年度大豆产量预期从此前的1.52亿吨上调至1.53亿吨（市场预期为1.5228亿吨）。美国2022/2023年度大豆产量预期为42.76亿蒲式耳，市场预期为43.62亿蒲式耳，2022年12月月报预期为43.46亿蒲式耳；1月美国2022/2023年度大豆期末库存预期为2.1亿蒲式耳，市场预期为2.36亿蒲式耳，2022年12月月报预期为2.2亿蒲式耳；1月美国2022/2023年度大豆单产预期为49.5蒲式耳/英亩，市场预期为50.3蒲式耳/英亩，2022年12月月报预期为50.2蒲式耳/英亩。
　　策略
　　单边中性
　　风险
　　无