天气干旱仍困扰南美大豆产量前景，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，如果阿根廷农业地区持续干旱，对该国2022/23年度大豆和玉米产量预估下调幅度可能高达25%。美豆市场天气升水预期仍存。且USDA报告前夕，分析师预计2022/23年度全球大豆期末库存将略微下调到1.019亿吨，低于美国农业部12月份预测的1.027亿吨。预测范围在9520万吨到1.075亿吨。不过，全球经济衰退担忧仍存，且今年养殖需求疲软，市场预计春节备货有望低于往年同期，蛋白粕需求支撑偏弱。菜粕方面，随着进口菜籽大量到港后，自11月下旬以来油厂开机率大幅回升，菜粕产出继续大幅增加，短期供应相对宽松。不过，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期，提振菜粕期价走势。总的来看，市场预计USDA报告大概率会调低阿根廷大豆产量，供应忧虑增强，提振粕类市场。今日菜粕增仓上涨，关注1月13日凌晨1：00发布的USDA月度供需报告和季度库存报告。

研究报告全文：菜籽系产业链日报2023112撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨3204003400菜油05合约收盘价日元吨1005500-5400菜粕5-9价差日元吨1400000菜油5-9价差日元吨6700-4000期货市场菜粕持仓量日手532892001663700菜油持仓量日手234194002079800菜粕期货前20名净持仓日手213300988200菜油期货前20名净持仓日手-4146900-757400菜粕仓单日张21000000菜油仓单日张200000200000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨83180-980菜籽主力合约收盘价日元吨600400-200江苏南通菜粕价格日元吨3400004000江苏菜油价格日元吨1170000-4000油菜籽进口价格广东日元吨594464000菜油成本价加拿大日元吨1244755-15764现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨740000000油粕比江苏菜油菜粕日344-005菜粕主力合约基差日元吨19600600菜油主力合约基差日元吨1645001400江苏南京豆油价格日元吨9470009000与菜油价差日元吨223000-13000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨7780005000与菜油价差日元吨392000-9000价格江苏张家港豆粕价格日元吨4590003000与菜粕价差日元吨119000-1000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000-5000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨47704000油菜籽进口压榨利润日元吨-16008500沿海油厂油菜籽库存周万吨3220-970进口油菜籽开机率周39151489颗粒菜粕进口量月万吨872-660菜籽油进口量月万吨1400600华南地区颗粒菜粕库存周万吨050-040菜籽油华东库存周万吨750-080产业情况沿海地区菜粕库存周万吨190-125菜籽油沿海库存周万吨147-118华东地区颗粒菜粕库存周万吨294-016菜籽油广西库存周万吨110-030菜粕提货量周万吨676菜油提货量周万吨572饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元44350033560下游情况食用植物油产量月万吨460103150菜粕平值看涨期权波动率2171菜粕平值看跌期权波动率2196标的20日历史波动率1649-112标的60日历史波动率2131009期权市场菜油平值看涨期权波动率2130菜油平值看跌期权波动率2122标的20日历史波动率3052-012标的60日历史波动率2517-0231周三洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货收盘下跌未能延续早盘的涨势基准期约收低12截至收盘1月期约收低980加元报收838加元吨3月期约收低980加元报收83180加元吨5月期约收低1020加元行业消息报收828加元吨天气干旱仍困扰南美大豆产量前景布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示如果阿根廷农业地区持续干旱对该国202223年度大豆和玉米产量预估下调幅度可能高达25美豆市场天气升水预期仍存且USDA报告前夕分析师预计202223年度全球大豆期末库存将略微下调到1019亿吨低于美国农业部12月份预测的1027亿吨预测范围在9520万吨到1075亿吨不过全球经济衰退担忧仍存且今年养殖需求疲软市场预计春节备货有望低于往年同观点总结期蛋白粕需求支撑偏弱菜粕方面随着进口菜籽大量到港后自11月下旬以来油厂开机率大幅回升菜粕产出菜粕继续大幅增加短期供应相对宽松不过豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看市场预计USDA报告大概率会调低阿根廷大豆产量供应忧虑增强提振粕类市场今日菜粕增仓上涨关注1月13日凌晨100发布的USDA月度供需报告和季度库存报告人民币汇率升值施压进口成本且船运调查机构发布的数据显示因对印度出口放缓马来西亚1月1-10日棕榈油产品出口环比大幅减少马棕相对偏弱油脂市场整体表现不佳加拿大油菜籽价格也连续回落进口成本降低不过印尼收紧棕榈油出口规则马棕竞争下滑同时热带风暴和洪水继续影响马来市场产量对油脂市场形成提振国内市场方面随着进口菜籽大量到港观点总结后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外豆棕库存低位回升带动国内油脂整体供应水平改善菜油现货菜油价格连续下跌拖累期价同步走弱不过春节备货终端需求仍在叠加国储收储支撑下菜油库存维持偏低水平同时市场对后期需求复苏预期较强挺价心理仍存盘面来看近期受外盘走弱影响菜油期价继续回落暂且观望重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量次日凌晨100发布的USDA报告数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油