甲醇内地企业总库存较上周减少7.03万吨，在42.45万吨，环比大幅减少14.20%，同比偏高。内地订单量在30.08万吨，较上周增加1.46万吨，涨幅达5.09%，同比偏低。甲醇供需有边际双增的趋势，但对需求的预期更为乐观。不过临近春节上游库存偏高，排库压力依旧偏大。随着雨雪天气增多和回程车减少，运费高企难下，产区仍有降价让利运费的空间，目前消费端主动承担运费空间的举措较明显。虽然伊朗地区因限气供应减量，但部分12月货源推迟至1月靠泊卸货，港口累库压力仍在。05合约料将维持宽幅震荡，建议采取高抛低吸滚动操作，目前多单可逢高减持，不建议追高。受需求预期偏好影响，05-09价差短期偏正套运行，中长期寻找逢高反套机会。PP-3MA逢高做缩，港口MTO装置重启有利于此价差做缩头寸。

研究报告全文：甲醇数据日报2023112品种日内观点甲醇内地企业总库存较上周减少703万吨在4245万吨环比大幅减少1420同比偏高内地订单量在3008万吨较上周增加146万吨涨幅达509同比偏低甲醇供需有边际双增的趋势但对需求的预期更为乐观不过临近春节上游库存偏高排库压力依旧偏大随着雨雪天气增多和回程车减少运费高企难下产区仍有降价让利运费的空间目前消费端主动承担运费空甲醇间的举措较明显虽然伊朗地区因限气供应减量但部分12月货源推迟至1月靠泊卸货港口累库压力仍在05合约料将维持宽幅震荡建议采取高抛低吸滚动操作目前多单可逢高减持不建议追高受需求预期偏好影响05-09价差短期偏正套运行中长期寻找逢高反套机会PP-3MA逢高做缩港口MTO装置重启有利于此价差做缩头寸产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏26705内蒙动力煤8900鲁南25027500川渝天然气30内蒙60025400江苏丙烯676565现货价格西南20029000江苏聚丙烯87000华南-2002395-15山东甲醛11400CFR中国3130江苏醋酸28750CFR东南亚3830河南二甲醚4120140FOB美湾329-13山东MTBE6500-270期货收盘价MA2305263410MA230926240基差MA2305基差36-5MA2309基差465江苏-鲁南1705CFR东南亚-CFR中国700江苏-内蒙6305FOB美湾-CFR中国16-13区域价差江苏-西南-305FOB鹿特丹-CFR中国151鲁南-内蒙4600CFR韩国-CFR中国500华南-江苏-75-20进口利润5220产业链价差PP-3MA05-21320MA-2ZC05NANA仓单数量注册仓单量66790有效预报10001000主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600550300045024003501800250鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图45-9价差8002506002001504001002005000-200-50-400-100-600-150MA105MA205MA3052105-21092205-22092305-2309图5外盘区域价差图6进口利润160600120400804020000-40-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率80857575706565605555202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率1005590508045704060355030202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸250070060020005001500400300100020010050000-100-200-300202120222023202120222023图19内地企业总库存图20港口总库存6014045100306015020202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据