天气干旱仍困扰南美大豆产量前景，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，如果未来降雨阻碍田间作业，可能将有50万公顷的大豆无法播种。美豆市场天气升水预期仍存，不过，全球经济衰退担忧再起，拖累国内粕类市场。同时，今年养殖需求疲软，市场预计春节备货有望低于往年同期，蛋白粕需求支撑偏弱。菜粕方面，随着进口菜籽大量到港后，自11月下旬以来油厂开机率大幅回升，菜粕产出继续大幅增加，短期供应相对宽松。不过，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期，提振菜粕期价走势。盘面来看，菜粕窄幅震荡，关注美豆走势以及1月12日USDA报告。

研究报告全文：菜籽系产业链日报2023111撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨3170003200菜油05合约收盘价日元吨1010900600菜粕5-9价差日元吨1100000菜油5-9价差日元吨10700-1600期货市场菜粕持仓量日手516255001624900菜油持仓量日手21339600-206500菜粕期货前20名净持仓日手-774900133300菜油期货前20名净持仓日手-3389500-353400菜粕仓单日张2100010000菜油仓单日张000000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨84160-1700菜籽主力合约收盘价日元吨600600000江苏南通菜粕价格日元吨336000-2000江苏菜油价格日元吨1174000-36000油菜籽进口价格广东日元吨606206000菜油成本价加拿大日元吨1260519-21914现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨740000000油粕比江苏菜油菜粕日349-009菜粕主力合约基差日元吨19000-5200菜油主力合约基差日元吨163100-36600江苏南京豆油价格日元吨9380003000与菜油价差日元吨236000-39000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨7730004000与菜油价差日元吨401000-40000价格江苏张家港豆粕价格日元吨4560001000与菜粕价差日元吨1200003000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000-5000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨47704000油菜籽进口压榨利润日元吨-22300000沿海油厂油菜籽库存周万吨3220-970进口油菜籽开机率周39151489颗粒菜粕进口量月万吨872-660菜籽油进口量月万吨1400600华南地区颗粒菜粕库存周万吨050-040菜籽油华东库存周万吨750-080产业情况沿海地区菜粕库存周万吨190-125菜籽油沿海库存周万吨147-118华东地区颗粒菜粕库存周万吨294-016菜籽油广西库存周万吨110-030菜粕提货量周万吨676菜油提货量周万吨572饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元44350033560下游情况食用植物油产量月万吨460103150菜粕平值看涨期权波动率2104菜粕平值看跌期权波动率2192标的20日历史波动率1761008标的60日历史波动率2122-011期权市场菜油平值看涨期权波动率2073菜油平值看跌期权波动率2056标的20日历史波动率3064-120标的60日历史波动率254-0221周二洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货收盘下跌其中基准期约收低2主要是外部市场下挫截至收盘1月期约收低840加元报收84780加元吨3月期约收低17加元报收84160加元吨5月期约收低1720加行业消息元报收83820加元吨天气干旱仍困扰南美大豆产量前景布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示如果未来降雨阻碍田间作业可能将有50万公顷的大豆无法播种美豆市场天气升水预期仍存不过全球经济衰退担忧再起拖累国内粕类市场同时今年养殖需求疲软市场预计春节备货有望低于往年同期蛋白粕需求支撑偏弱菜粕方面随着进口菜籽大量到港后自11月下旬以来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松不过豆菜粕价差较大观点总结菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势盘面来看菜粕窄幅震荡关注美豆走势以及1月12日菜粕USDA报告人民币汇率升值施压进口成本且马棕出口下滑外围油脂整体偏弱拖累国内市场随盘走低不过印尼收紧棕榈油出口规则马棕竞争下滑同时热带风暴和洪水继续影响马来市场产量对油脂市场形成提振国内市场方面随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外豆棕库存低位回升带动国内油脂整体供应水平改善菜油现货价格观点总结连续下跌拖累期价同步走弱不过春节备货终端需求仍在叠加国储收储支撑下菜油库存维持偏低水平同时市场对后期菜油需求复苏预期较强挺价心理仍存盘面来看近期受外盘走弱影响菜油期价有所回落暂且观望重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量1月12日USDA报告数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油