宏观上，近期公布的美国经济数据强化美联储放缓加息步伐的预期，美元下挫刷近半年以来新低，两市铝价走强。供应端，美铝旗下Kwinana氧化铝厂宣布减产30%；国内贵州对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷，供应不及预期。需求端，淡季消费疲软，下游加工订单匮乏，加上春节将至，终端项目开始停工，部分下游企业陆续减产及放假，国内铝下游加工企业开工率维持弱势，基本面上供需双降。库存上，国内外均处低位，国内社库出现累库趋势，增幅较大，前期铝价下跌，但下游接货意愿仍不足，显示消费淡季及市场信心不足，随着铝锭发运到货，近两周将维持累库。总体上，供需双弱下库存大幅累库，基本面承压，成本线有支撑，加上宏观利好下走强，但基本面较差，加上春假将至，资金影响较大，不适合追高，沪铝AL2302合约短期观望为主，注意操作节奏及风险控制。

研究报告全文：沪铝产业日报2023-01-10撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证书号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比AL主力合约收盘价日元吨18160210LME三个月1500报价日美元吨24225-05AL主力-下月合约价差日元吨-400LME铝注销仓单日吨221775-6450期货市场期货持仓量铝日手447071-16112LME铝库存日吨422075-6450沪铝前20名净持仓日手-402009226沪伦比值741-033上期所仓单日吨456552127上期所库存周吨11844922568上海有色网A00铝日元吨18000140上海物贸铝升贴水日元吨-80-10现货市场长江有色市场AOO铝日元吨17990130LME铝升贴水日美元吨-3375-251AL主力合约基差日元吨-160-70西北地区预焙阳极日元吨72150氧化铝产量月万吨6802-306上游情况一级氧化铝均价日元吨29250库存氧化铝总计周万吨3762WBMS铝供需平衡月万吨-822-25电解铝社会库存日万吨58242产业情况原铝进口数量月吨673642269729电解铝总产能月万吨4417675原铝出口数量月吨30061-107573电解铝开工率月9004-157铝材产量月万吨5432128出口数量未锻轧铝及铝材月万吨496-444下游情况铝合金产量月万吨109816出口数量铝合金当月值月万吨183-035汽车产量月万辆23859-2129国房景气指数月9442-028平值看涨期权隐含波动率日1927209平值看跌期权隐含波动率日1927209期权市场平值期权20日历史波动率日1838019平值期权40日历史波动率日1639-021美国铝业AAUS2023年1月9日表示由于天然气供应短缺预计其旗下西澳大利亚州Kwinana氧化铝精炼厂的产量将削减约30这家铝生产商在一份声明中表示由于供应短缺Kwinana精炼厂已经在部分运作中使用柴油来取代天然气该精炼厂的一个部门已停产工艺流量将减少该精炼厂由美国铝业在与AluminaLtd的合资企业中持有多数股权美国铝业公司没有给出何时恢复全面生产的时间表2在多项优化房企融资环境的政策出台后房地产融资出现翘尾行情克而瑞数据显示2022年12月100家典型房企的融资总量为1018亿元环比增加847同比增加334这是2022年内首次单月融资规模突行业消息破千亿2022年11月以来政策大力支持优质房企发债融资多家民营房企增信发债成功以至于2022年12月份房企融资出现明显增长中指研究院企业研究总监刘水表示从2022年12月房企融资结构来看境内债仍处于主导地位2022年12月房企境内发债4116亿元环比增加922同比增加717发债主体主要是中海保利招商蛇口等国企央企其中发债量最大的是中海发债总量达到了60亿元宏观上近期公布的美国经济数据强化美联储放缓加息步伐的预期美元下挫刷近半年以来新低两市铝价走强供应端美铝旗下Kwinana氧化铝厂宣布减产30国内贵州对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷供应不及预期需求端淡季消费疲软下游加工订单匮乏加上春节将至终端项目开始停工部分下游企业陆续减产及放假国内铝下游加工企业开工率维持弱势基本面上供需双降库存上国内外均处观点总结低位国内社库出现累库趋势增幅较大前期铝价下跌但下游接货意愿仍不足显示消费淡季及市场信心不足随着铝锭发运到货近两周将维持累库总体上供需双弱下库存大幅累库基本面承压成本线有支撑加上宏观利好下走强但基本面较差加上春假将至资金影响较大不适合追高沪铝AL2302合约短期观望为主注意操作节奏及风险控制提示关注数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎