【聚焦关键词:铂金喜迎开门红，后市有望攀新高】
　　上周，铂金迎来新年开门红，大幅上涨5.48%，最高1087.6美元/盎司，最低1014美元/盎司，最终收于1086美元/盎司。总体上，2022年表现最好的贵金属就是铂金，总计上涨了11.33%，我们也成功预判去年年底铂金价格最终将在1000美元上方收官。后市来看，铂金在新年伊始迎来开门红，今年我们依然继续看多铂金，主要由于强劲的实物需求以及南非和俄罗斯产量下降支撑上述的观点。同时，2023年出现短缺也是另一重要的价格支持所在。
　　WPIC发布的最新《铂金季刊》提出了对2023年市场展望，其中供需平衡将在2023年出现超过30万盎司的短缺，之后在2024年将出现8.1万盎司的短缺，2025年短缺则将大幅加深至50万盎司，直到2027年缺口继续扩大至近100万盎司。更为关键的是，由于中国的超额进口量导致其已吸收了世界上大部分的铂金地上存量。国际市场的剩余存量有限，无法满足中国以外地区的任何供应短缺。相对应的，由于南非主要生产商都下调了供应预期叠加受制裁影响俄罗斯产量，WPIC将今年铂金供应预测下调至778万盎司(约242吨)，中国对于铂金的超量需求以及各主要铂金供应商下调产量的预期均在不同程度加剧铂金短缺的可能性。考虑到相对于钯金来说铂金的价格更低，市场依然会持续增加对铂金的需求，未来铂金的实物争夺或将愈演愈烈。综上，我们认为未来数年铂金短缺将成为大概率事件，这有望支撑铂金价格中长期向好，同时中国向市场释放库存可能需要更高的价格，料后市铂金有望冲击1200美元。
　　交易数据方面，CFTC持仓报告显示，铂金期货非商业多头环比减少了1047张，为第?周出现下降，但降幅略有收窄。多头最新持仓为3.63万张。非商业空头持仓环比减少了1661张，降幅为近2个月以来的最大。空头最新持仓为1.17万张。总体而言，多头出现连续下降，空头也出现下滑，市场情绪转为偏谨慎。空头降幅主导净多头变动情况，铂金净多头徘徊在2021年4月以来的高位区间附近。综上，我们预判短期内的快速跳涨使得市场看涨的情绪有所消耗，后市面临获利回吐压力。不过整体趋势上看多的大方向并未改变，故铂金价格后期以反复震荡上攻走势为主。
　　综上所述，尽管2023年经济前景仍存在不稳定性，但我们认为铂金市场刚需强劲能够充分抵御来自宏观面的各种危机。于此同时，2023年铂金需求将稳健回升，来自汽车催化剂领域的需求将会达到2010年以来最高。故预计铂金价格突破前高1337美元概率较大，或进一步攀升向1600美元关口。
　　

研究报告全文：0千海金贵金属研究所2023-01-09千海金贵金属研究所铂金市场简报铂金市场简报千海金研究所策略组千海金贵金属研究所铂金市场简报备注图12资料来源交易侠千海金贵金属研究所图34资料来源WPIC千海金贵金属研究所图5资料来源NYMEX千海金贵金属研究所千海金贵金属研究所铂金市场简报免责声明1千海金铂金市场简报是基于千海金贵金属研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金贵金属研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金贵金属研究所郑重提醒广大投资者市场有风险入场需谨慎