主要观点：
　　【发运】Mysteel新口径澳洲铁矿石（14港）发运总量1656.5万吨，周环比-6%；巴西发运（14港）825.1万吨，周环比+16%。VALE回升明显，本轮发运683.7万吨，环比上升15%。近期海外供给持续好转，天气因素、疫情因素、人员因素等影响逐渐弱化。
　　【需求】需求上，国内钢厂利润收缩，超半数以上钢厂亏损运行，高炉检修数量增加，45港疏港311.96万吨（+6.9%）。港口成交方面，中国主要港口日均成交量128.7万吨（+39%）。钢厂日均铁水产量220.72万吨，-1.79万吨，247家钢厂高炉开工率74.64%，-0.57%。铁水基本见底，预计未来几周稳定在220万吨上下。
　　【库存】Mysteel全国45港港口库存统计13130.54万吨，周环比-54.46万吨。澳矿港口库存6104.46万吨（-1.3%），巴西矿4716.55万吨（-0.5%）。247家钢厂进口矿库存9956.34万吨（+4.8%）。本月疏港小幅回升，澳矿和巴西矿库存仍处同期高位，反观钢厂方面，淡季累库下，减产运行，厂内铁矿库存激增。
　　【逻辑】11月初开始的强预期时至今日已开始逐渐转弱，淡季累库等现象慢慢涌现，钢厂减产释放压力，铁矿在春节前或将由强转弱，震荡偏空看待。