[行情观点]
　　周五沪铜高开后反弹，来到反弹的主要阻力区域，市场交投回暖。国内地产扶植措施频发，疫情冲击逐步修复，人民币持续升值可能是铜价快速反弹的原因，央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，引发市场对于需求改善的预期。现货方面，上海升水基本持平昨日，铜价快速反弹打压了下游补货积极性，消息称贸易商下周将逐步进入节前状态，订单进一步缩减。技术上看，铜价反弹进入阻力区，延续空头思路。
　　今日沪铝震荡，华东现货贴水维持在60元。贵州执行第三轮减压负荷令当地理论减产产能扩大近二十万吨，国内供应.上升势头受阻，但累库趋势不会改变。铝下游开工率连续七周回落，部分企业开始放假，淡季迹象明显，新年以来铝锭累库超过8万吨，季节性累库将超去年同期。沪铝在17700元附近暂获支撑，但春节前或维持弱势。
　　沪锌日内震荡，继续减仓，且换月在有色板块中较迟滞。今日现锌继续下调到23470元/吨，对交割月升水缩至240元/吨。SMM七地社库周内增加4000吨，天津入库6100吨，存量回升到6.72万吨、上月初水平。临近春节，下游消费继续降温,而上游有集中到货。空头持有。
　　沪铅全周收阴下滑，2303主力跌幅打开到60日线。今日原再生铅价持平昨日，原生报15525元/吨。SMM社库周内增加2500吨至4.13万吨，市场认为下游备货进入尾声，供应减量弱于需求降温。空头持有。
　　今日沪镍继续大幅回落，跌幅超6%，两个交易日跌幅超10%，主要还是手青山电积镍项目投产影响。从基本面来看，不锈钢亏损加剧，1月份春节期间大部分钢厂安排检修减产，不锈钢排产量大幅下降，对镍需求将会减少。新能源产业链终端需求放缓，电池级硫酸镍价格持续走弱，部分企业转产纯镍。从产业的角度来看，纯镍及二级镍价格严重劈叉，镍价已然高估，随着纯镍增产预期的落地，在低库存的问题得到改善后，预计镍价将回归基本面，高价难以维继。
　　沪不锈钢价格今日低位小幅反弹。国内40家钢厂300系粗钢1月排产153万吨，环比减少5%。市场目前处于供需双弱状态，304不锈钢原材料价格坚挺、钢厂成本高企、利润状况较差，部分钢厂减产，而消费端亦表现疲弱，社会库存逐步累升，短期或维持震荡走势。
　　

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