[行情观点]
　　钢材方面，淡季叠加疫情扩散冲击，本周螺蚊供需环比继续回落，累库速度有所加快。继首套房货利率政策下限可动态下调之后，今天市场再度传言监管机构拟放宽房企“三道红线”考核标准，需求预期相对乐观。低利润下钢厂生产积极性不高，叠加秋冬季限产政策，供应压力整体有所缓解。盘面维持强势，高位波动加剧，短期仍是易涨难跌的局面。
　　铁矿方面，供应端澳巴在前期冲量的情况下发运偏强，不过进入1月后将有所回落。需求方面，房地产继续迎来政策利好，市场预期偏暖，但由于目前现实需求较差并且钢厂利润处于低位，我们预计铁水产量短期以稳为主。钢厂方面在自身铁矿库存不高并且春节临近的情况下仍有补库动力，但整体补库力度或相对有限。短期来看，我们预计铁矿以高位震荡为主。
　　焦炭方面，焦炭首轮提降100落地，盘面跟随钢价反弹，贴水幅度稍修复。需求端，铁水稍有提产，钢厂已基本完成补库，且炼钢利润仍差，增加对焦炭价格施压。供应端，焦化在跌完首轮后再次陷入亏损，焦炭供应稍回落。焦化厂仍面临累库压力，预计焦炭现赁延续跌势，期价贴水较大追空需谨慎。
　　焦煤方面，传澳煤进口放开，焦煤期价受到强打击后，跟随钢价企稳反弹。国内焦煤现货成交在跌价后成交有所好转，蒙古煤继续高位通关冲击。临近年关煤矿开工逐渐走低，销售压力骤减。但下游焦化和钢厂利润都不佳，且实现了主要的补库诉求，因此对高煤价抵触增加。焦煤现货价格转弱势，期价趋势向下但贴水幅度较大，追空也需谨慎。
　　硅锰方面，锰矿现货价格涨幅较大，主要系硅锰厂节前备货，锰矿库存下降较多，继续看好锰矿价格，关注加蓬铁路运输恢复情况。钢厂硅锰可用库存天数有所增加，主要系钢厂减产所致。受黑色整体带动,价格震荡为主。
　　硅铁方面，资金对于未来需求博弈度较大，导致近期内价格波动率较高。钢厂内硅铁库存水平有所抬升，不利于价格大幅上行。受钢材价格带动，硅铁自身供应较为充裕，价格上行乏力，预计硅铁价格短期内宽幅震荡为主。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。
　　

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