【行情观点】
　　豆棕油跟随整体商品出现了止跌反弹的态势，市场对地产政策有松动的预期。海外棕榈油马来西亚市场预计12月份库存为217万吨，环比呈现下滑的态势，不过库存绝对体量仍较大，处于近4年以来的高位。印尼市场收缩出口体量，2月增加生柴添加比例，减弱了国际市场的供给压力。国际市场棕油对豆油贴水200美金/吨，需求端仍具有替代优势，短期海外供需面对价格的影响偏中性，价格易陷入震荡格局中。国内棕油结束连续累库的态势，缓慢下降，库存绝对体量仍高，处于5年同期的高位，高库存格局未改，基差受压制呈现负值状态。豆油方面需要等待南美大豆的顺利上市才有助于累库。整体看，短期豆棕油基本面多空交错，区间震荡为主。价差方面建议棕榈油5-9价差在反弹的过程中逐步建仓进行反套。
　　

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