报告摘要：
　　公司是煤矿机械龙头，液压支架领域市占率第一，煤机盈利能力稳居行业龙头，并购亚新科与SEG后收入大幅提升，双主业共同发展。公司目前目前已经发展成为全球重要的煤矿综采技术和装备提供商、具有国际影响力的跨国汽车零部件企业集团。伴随着2017年起行业的逐渐复苏，煤机业务收入保持高于20%的强劲增长，2016-2021年公司煤机业务营业收入CAGR为28.5%。2021年公司煤机业务板块毛利率29.4%，而2017年版块毛利率仅为21.8%，毛利率有大幅提升。公司经营效率高，人均创收和创利均高于同行其他公司，重视人才激励。2021年公司完成混改，为公司注入新活力。
　　煤矿智能化打开未来成长空间。煤矿智能化是煤炭工业高质量发展的核心技术支撑，对实现煤矿减人增安提效、促进能源低碳转型具有重要意义。根据国家政策要求，到2025年，大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化，到2035年，各类煤矿基本实现智能化。目前全国煤矿大约4000个工作面，截止到2021年全国仅有687个工作面完成了智能化改造，考虑目前仍有3000个左右的工作面待改造，整体智能化改造市场空间为600-900亿元，预计未来每年煤矿智能化改造对应市场空间为50-70亿元。
　　乘电动化东风，加速汽车零部件板块转型。亚新科正加速扩大新能源零部件业务，提升新能源产品占比。预计2030年新能源业务占比将达70%，而2021年占比仅为3%。公司于今年年初正式成立索恩格汽车电动系统有限公司，将通过此公司正式切入新能源汽车零部件领域，形成新能源汽车电驱动系统的本土化集成开发和全球批量供货能力，最终推动公司汽车零部件板块由现有以内燃机零部件业务为主向以新能源汽车零部件为主全面转型升级。
　　盈利预测：预计公司2022-2024年净利润分别为25.2亿、30.9亿和35.3亿，PE为8倍、6倍和6倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：煤机订单不达预期；SEG业绩不达预期

研究报告全文：TableInfo1TableDate郑煤机601717专用设备机械设备发布时间2022-12-31TableTitleTableInvest证券研究报告公司深度报告买入煤矿智能化打开未来成长空间汽车零部件板块乘电动化东风加速转型上次评级买入报告摘要股票数据TableMarket20221230公司是煤矿机械龙头液压支架领域市占率第一煤机盈利能力稳居TableSummary6个月目标价元行业龙头并购亚新科与SEG后收入大幅提升双主业共同发展收盘价元111612个月股价区间元10681741公司目前目前已经发展成为全球重要的煤矿综采技术和装备提供商总市值百万元1984969具有国际影响力的跨国汽车零部件企业集团伴随着2017年起行业总股本百万股1779股百万股的逐渐复苏煤机业务收入保持高于20的强劲增长2016-2021年A1535B股H股百万股0243公司煤机业务营业收入CAGR为2852021年公司煤机业务板块日均成交量百万股10毛利率294而2017年版块毛利率仅为218毛利率有大幅提升公司经营效率高人均创收和创利均高于同行其他公司重视人TablePicQuote历史收益率曲线才激励2021年公司完成混改为公司注入新活力煤矿智能化打开未来成长空间煤矿智能化是煤炭工业高质量发展的郑煤机沪深300核心技术支撑对实现煤矿减人增安提效促进能源低碳转型具有重60要意义根据国家政策要求到2025年大型煤矿和灾害严重煤矿基40本实现智能化到2035年各类煤矿基本实现智能化目前全国煤矿20大约4000个工作面截止到2021年全国仅有687个工作面完成了智0能化改造考虑目前仍有3000个左右的工作面待改造整体智能化-20改造市场空间为600-900亿元预计未来每年煤矿智能化改造对应市-40202112202232022620229场空间为50-70亿元乘电动化东风加速汽车零部件板块转型亚新科正加速扩大新能源零部件业务提升新能源产品占比预计2030年新能源业务占比将TableTrend涨跌幅1M3M12M绝对收益-14-144达70而2021年占比仅为3公司于今年年初正式成立索恩格汽相对收益-15-1626车电动系统有限公司将通过此公司正式切入新能源汽车零部件领域形成新能源汽车电驱动系统的本土化集成开发和全球批量供货能相关报告TableReport力最终推动公司汽车零部件板块由现有以内燃机零部件业务为主向郑煤机601717煤矿智能化设备需求旺以新能源汽车零部件为主全面转型升级盛汽车零部件板块稳中向好--20221103盈利预测预计公司2022-2024年净利润分别为252亿309亿和353郑煤机601717智能化煤机产品持续快亿PE为8倍6倍和6倍维持买入评级速增长汽车零部件板块压力较大--20220903风险提示煤机订单不达预期SEG业绩不达预期TableFinance财务摘要百万元2020A2021A2022E2023E2024ETableAuthor营业收入2651929294323693595339411证券分析师张晗-310104610501107962执业证书编号S0550518060005归属母公司净利润1239194825173094353302120361113zhanghannesccn-19125719292322911419每股收益元060072142174199证券分析师刘军市盈率10781529789642562执业证书编号S0550516090002市净率02120361113liujunnesccn145139120101086净资产收益率850949152215761525股息收益率188390000000000总股本百万股17321779177917791779请务必阅读正文后的声明及说明郑煤机公司深度TablePageTop目录1煤机行业龙头国企混改注入新活力411煤机行业龙头从单一产品向成套化智能化发展412煤机板块收入增长强劲盈利能力提升513混改落地为公司注入新活力72亚新科扩产SEG重组改善业绩821亚新科资产优质商用车市场市占率领先822多重手段降本增效SEG盈利能力大幅改善113煤矿智能化打开未来成长空间1331原煤产量稳中有增煤价高位稳定煤企盈利能力强1332煤矿智能化发展势在必行1533政企合力推动煤矿智能化市场空间广阔1734煤矿智能化建设市场空间广阔1935公司司在煤矿设备智能化领域处于领先地位224乘电动化东风加速汽车零部件板块转型2341亚新科加速扩大新能源零部件业务提升新能源产品占比2342SEG积极向新能源汽车电机方向转型245盈利预测与投资建议256风险提示26图表目录图1液压支架主要生产企业2019年收入和利润情况亿元4图22019年液压支架主要生产企业当年产量4图3公司发展历程4图42017-2020年业务收入占比4图5煤机业务板块营收增长较快5图6煤机业务板块净利润保持高速增长5图7煤机板块毛利率和净利率5图8各企业煤机产品毛利率6图9各企业研发费用率6图102021年人均创收和创利均高于同业6图11激励充分人均薪酬行业领先单位万元6图12泓羿投资控制关系结构图7图13亚新科业务布局9图14亚新科产品布局9图15亚新科主要产品用于主机厂商用车10请务必阅读正文后的声明及说明230郑煤机公司深度TablePageTop图16亚新科全球客户10图17亚新科营业收入及增速11图18SEG营业收入和同比增速13图19SEG净利润亿元13图20原煤产量稳定增长13图21环渤海动力煤平均价格指数元吨14图22煤炭行业利润大幅增长14图23煤炭行业固定资产投资完成额及增速15图24全国煤矿百万吨死亡率15图252021年中国能源消费结构17图26华为5GAI鲲鹏云智慧矿山3个1N519图27我国采煤技术发展的4个阶段19图28智能化煤矿系统架构20图29中国平煤神马集团智慧矿山三化协同20图30无人智能开采所需控制系统和设备21图31智能化采掘工作面数量持续增加煤矿智能化渗透率提升22图32液压电控子公司收入和增速23图33液压电控子公司净利润和净利率23图342021年亚新科集团战略24图35公司新能源业务战略与目标24图36盈利预测亿元26表12022年三季报郑煤机前十大股东8表2亚新科收购方案8表3产品线丰富覆盖商用车和乘用车11表4SEG重组措施12表52022年出台的煤炭保供政策14表6煤矿智能化政策密集出台18请务必阅读正文后的声明及说明330郑煤机公司深度TablePageTop1煤机行业龙头国企混改注入新活力11煤机行业龙头从单一产品向成套化智能化发展公司是煤矿机械龙头液压支架领域市占率第一煤机盈利能力稳居行业龙头公司始建于1958年是中国最大的液压支架制造商其液压支架产品在国内市场占比约一半其中高端市场占比达701990年前确立以液压支架为主导产品的专业制造商地位2006年开始向煤炭综合采掘成套装备制造商发展2010年和2012年分别在上交所和港交所上市2016年收购亚新科集团2017年收购SEG目前已经发展成为全球重要的煤矿综采技术和装备提供商具有国际影响力的跨国汽车零部件企业集团图1液压支架主要生产企业2019年收入和利润情图22019年液压支架主要生产企业当年产量况亿元数据来源公司公告东北证券数据来源公司公告东北证券并购亚新科与SEG后收入大幅提升双主业共同发展2018年SEG正式并表2021年公司煤机业务与汽车零部件业务分别实现营业收入1606亿元和1214亿元2021年煤机业务与汽车零部件业务营收占比分别为414和548汽车零部件业务已经成为郑煤机重要的收入来源图3公司发展历程图42017-2020年业务收入占比数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明430郑煤机公司深度TablePageTop12煤机板块收入增长强劲盈利能力提升受益于行业复苏与市占率提升盈利能力表现优秀2021年公司煤机板块实现营业收入1214亿元同比增长111实现归母净利润209亿元同比下降1342022H1煤机板块实现营业收入786亿元同比增长27实现归母净利润129亿元同比增长852016-2022年公司煤机业务营业收入保持稳定增长2015-2016年受行业需求下降业务陷入衰退但伴随着2017年起行业的逐渐复苏煤机业务收入保持高于20的强劲增长2016-2021年公司煤机业务营业收入CAGR为285图5煤机业务板块营收增长较快图6煤机业务板块净利润保持高速增长数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券成套化和智能化推动盈利能力提升2021年公司煤机业务板块毛利率294而2017年版块毛利率仅为218毛利率有大幅提升2021年公司煤机业务板块净利率约为172而2017年板块净利率仅为75板块盈利能力显著提升但由于2021年原材料价格大幅上涨是的煤机板块整体毛利率和净利率略有下滑但仍维持在较好的水平图7煤机板块毛利率和净利率450387400372350319294300278248247250218221179200172163150115100755010180020152016201720182019202020212022H1毛利率净利率数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明530郑煤机公司深度TablePageTop公司管理能力优秀同业对比来看郑煤机毛利率要显著高于中小煤机企业公司向成套化智能化产品转型公司高度重视技术研发研发费用率仅次于行业龙头天地科技远高于中小煤机企业公司近年来加大研发投入研发费用率呈上升趋势2021年公司研发费用率为49而山东矿机和ST重机的研发费用率分别为26和61公司长期秉承科研与市场一体化开发模式拥有长期积累的地质资料库设备选型方案库在高端液压支架研发上具有强大技术实力创造多项世界第一图8各企业煤机产品毛利率图9各企业研发费用率数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券公司经营效率高人均创收和创利均高于同行其他公司重视人才激励公司2021年人均创收为1746万元人均创利为116亿元远高于其他煤机生产企业其次公司近几年人均工资也在上涨2021年公司人均工资为228万元同样处于行业较高的水平公司认为人才是公司发展的最大资源推进人力资源全球化打造科学的人才培育开发体系清晰的人才晋升通道合理的薪酬体系吸纳各类优秀人才公司将进一步健全完善市场化国际化的薪酬激励和考核约束机制建立更加适应市场的人才管理制度图102021年人均创收和创利均高于同业图11激励充分人均薪酬行业领先单位万元数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明630郑煤机公司深度TablePageTop13混改落地为公司注入新活力国企混改先锋改革提升公司活力郑煤机是河南省管国有企业中率先开始混合所有制改革的企业2006年郑煤机开始股权改革由国有独资变成了混合所有制企业郑煤机于2010年2012年分别在上交所A股主板港交所H股主板上市是煤机行业唯一一家AH上市公司2015年郑煤机的国有股权由省国资委划归河南机械装备投资集团持有和运营对郑煤机由管资产转为管资本本次股权转让前郑煤机形成了国有相对控股3008境内外社会公众股企业核心骨干持股相结合的股权结构控股股东转让16股权公司变更为无实控人企业2021年1月控股股东河南机械装备投资集团与泓羿投资签订关于郑州煤矿机械集团股份有限公司之股份转让协议向泓羿投资转让持有的郑煤机277亿股股份占郑煤机总股本的16泓羿投资主要LP包括泓朴投资经石投资招商资管大族控股郑州群贤扬中徐工等泓谦企管和河南资产基金为普通合伙人其中郑州群贤为郑煤机及其下属企业的核心管理层及其他核心骨干人员合计186名员工的持股平台管理层与公司利益一致图12泓羿投资控制关系结构图数据来源公司公告东北证券请务必阅读正文后的声明及说明730郑煤机公司深度TablePageTop表12022年三季报郑煤机前十大股东股东名称持股比例泓羿投资管理河南合伙企业有限合伙1558河南机械装备投资集团有限责任公司1370香港中央结算代理人有限公司1241河南资产管理有限公司389富国天惠精选成长混合型证券投资基金LOF382香港中央结算有限公司200YITAIGROUPHONGKONGCOLIMITED126蒋仕波109交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金091高雅萍087合计5553数据来源Wind东北证券2亚新科扩产SEG重组改善业绩21亚新科资产优质商用车市场市占率领先公司2016年收购亚新科集团交易对价22亿元收购标的包括亚新科凸轮轴63股权亚新科双环63股权亚新科仪征铸造70股权亚新科山西100股权亚新科NVH100股权CACGLTDI100股权表2亚新科收购方案标的公司股权比例主要产品产品主要优势中国最大的商用车凸轮轴生产厂之一自主研发和生产组合式亚新科凸轮轴63凸轮轴凸轮轴中国商用车领域的主流供应商年产能18亿片品种规格5800亚新科双环63活塞环多个国内市占率25商用车市场份额40左右亚新科仪征制造70活塞环毛坯-12万吨30万台套产能的世界级铸造厂中国较大的中重型亚新科山西100发动机缸体缸盖汽车发动机缸体缸盖制造商国内重卡客户覆盖率95以上为国际知名五大发动机品牌世界三大工程机械公司提供产品年销售额超过10亿元通过CNAS17025认可具备同步研发亚新科NVH100降噪减振及橡胶密封件能力起停电机起动机和发电在国内乘用车市场具有领先地位起停电机技术领先生产包CACGLTDI100机括新能源汽车相关的各类电机数据来源公司公告亚新科官网东北证券亚新科集团是中国领先的汽车零部件制造集团之一在北美欧洲和日本分别设有分支机构在美国墨西哥法国德国荷兰和比利时设有仓储拥有包括NVH及橡胶密封件以及起停电机起动机发电机和发动机缸体缸盖凸轮轴活塞环粉末冶金产品气门座圈及导管等部件7大产品系列70的产品提供给全球的跨国公司目前亚新科在国内拥有13个生产制造基地300余家服务站5个产品请务必阅读正文后的声明及说明830郑煤机公司深度TablePageTop研发中心在美国德国分别设有分支机构在日本设有联络机构图13亚新科业务布局数据来源亚新科官网东北证券根据市场不同可将亚新科产品划分为商用车市场产品和乘用车市场产品包含新能源产品亚新科坚守以商用车和重型发动机为主的核心业务商用车市场产品包括发动机缸体缸盖活塞环凸轮轴起动机和发电机粉末冶金产品和气门座圈等乘用车市场产品包括密封产品降噪减振产品起停电机起动机和发电机活塞环和粉末冶金产品等图14亚新科产品布局数据来源亚新科官网东北证券亚新科主要产品用于国内的商用车集团42的销售额来自于国内主机厂商用车请务必阅读正文后的声明及说明930郑煤机公司深度TablePageTop33来自于国内主机厂乘用车与新能源车公司产品主要用于商用车商用车的主要产品为发动机缸体缸盖凸轮轴活塞环起动机和发电机图15亚新科主要产品用于主机厂商用车数据来源亚新科官网东北证券亚新科客户资源丰富主要客户包括康明斯潍柴动力玉柴集团东风汽车大众一汽集团博世菲亚特等覆盖领域包括商用车乘用车新能源汽车前20大主要客户包括康明斯系大众系上菲红玉柴云内潍柴博世等等图16亚新科全球客户数据来源亚新科官网东北证券亚新科业绩稳定增长2021年亚新科实现营业收入415亿元亿元同比增长862022年Q3亚新科实现营业收入272亿元同比下降17主要是由于国内汽车销量大幅下降行业景气度较差公司营业收入从2017年的271亿元增长至2021年的415亿元年均增速为1124公司收入稳定增长请务必阅读正文后的声明及说明1030郑煤机公司深度TablePageTop图17亚新科营业收入及增速45035400303502520300170152501020027251500100-550-1000-15201720182019202020212022Q3亚新科营业收入亿元同比增速右轴数据来源亚新科官网东北证券22多重手段降本增效SEG盈利能力大幅改善SEG业务布局全球产品线丰富博世SEG于2015年11月在德国斯图加特正式成立是博世公司为了剥离其汽车起动机与发电机业务而成立的子公司博世SEG成为博世集团内所有从事汽车起动机发电机业务子公司的母公司目前在全球的子公司共有15家其主营业务是开发制造销售适用于乘用车和商用车的起动机发电机起停电机以及48VBRM能量回收系统是全球领先的起动机发电机和轻型混合动力电机的技术和服务供应商亚新科总部位于德国在德国墨西哥印度巴西西班牙匈牙利中国7个国家拥有8个生产基地在14个国家拥有7000多名员工表3产品线丰富覆盖商用车和乘用车市场产品名称产品类型产品优势起停电机有效减少二氧化碳排量C6x传统起动机起停电机小体积起动机适用小型引擎起停电机有效减少二氧化碳排量SC7x传统起动机起停电机低降压良好的热稳定性和机械稳商用车定性高效率低速时保证高发电率低PowerDensity发电机噪音Baseline发电机高效率48VBRM能量回收系统有效减少二氧化碳排量R-Series起动机产品寿命长重量轻H-Series起动机产品寿命长高输出性能产品寿命长高效率小体积重量商用车Classic发电机价格具有竞争力产品寿命长可达120万千米产HeavyDuty发电机品稳定性高请务必阅读正文后的声明及说明1130郑煤机公司深度TablePageTop数据来源公司公告东北证券SEG客户资源优质SEG是奔驰宝马奥迪的起动机和发电机主要供应商是大众的核心供应商基本垄断了德系车企的起动机和发电机的销售SEG发电机的国内客户包括宇通金龙福田潍柴玉柴等受全球汽车行业下滑及疫情影响收入略有下滑SEG2021年营业收入为1206亿元同比增长77自2020年疫情爆发后全球汽车行业产销量下滑明显整体行业景气度下降对SEG收入影响较大202年中国汽车行业面临芯片短缺原材料价格持续高位等不利影响迎难而上主动作为全年汽车产销呈现稳中有增的发展态势展现出强大的发展韧性和发展动力根据中国汽车工业协会统计2021年全国汽车产销分别为26082万辆和26275万辆分别同比增长34和38结束了2018年以来连续三年的下降局面其中乘用车产销分别为21408万辆和21482万辆同比分别增长71和65商用车产销分别完成4674万辆和4793万辆同比分别下滑107和66多种手段削减成本降本增效效果明显2020年10月公司公布SEGAutomotive业务重组计划通过减员减产业务重组人员向低成本地区转移等多种措施降低成本预计2020-2022年全球减员1100人预计每年节省人工成本约7500万欧元约合57亿元人民币降低运营成本提高运营效率向盈利驱动型企业转变表4SEG重组措施类型具体措施西欧等高成本地区通过裁员减产部分业务外包以及优化产裁员减产业务外业布局削减成本拟部分关闭德国希尔德斯海姆工厂缩减西包班牙工厂规模将更多订单转移至生产成本更低的匈牙利工厂生产降低成重组SEG德国总部精简职能及人员结构部分总部职能授权降低管理费用和研本至地区工厂实施量入为出政策推行可持续降本增效措施发支出通过调整研发结构人员优化等措施减少研发支出北美地区调整产品组合结构缩减管理规模将美国与销售无业务向低成本地区关的职能转移或外包并将员工尽可能转移到成本相对较低的转移墨西哥优化印度和巴西等工厂的人员结构缩减运营成本技术引研发和推广节能效果更优的第二代48VBRM产品提前布局研发新产品领高压电机研发工作数据来源公司公告东北证券SEG盈利能力已大幅改善2019年计提商誉减值174亿元计提SEG资产减值损失272亿元2020年SEG计提与重组相关的员工解约补偿1454亿元计提商誉减值165亿元资产减值损失162亿元导致公司2019和2020年利润处于巨额亏损状态2021年公司重组已正式完成2022年开始SEG盈利能力已得到大幅改善预计未来公司盈利能力将持续恢复请务必阅读正文后的声明及说明1230郑煤机公司深度TablePageTop图18SEG营业收入和同比增速图19SEG净利润亿元数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券3煤矿智能化打开未来成长空间31原煤产量稳中有增煤价高位稳定煤企盈利能力强去产能目标超额完成原煤产量回升2020年全国原煤产量390亿吨同比增长142016年2月国务院印发关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见明确提出用3至5年的时间再退出产能5亿吨左右减量重组5亿吨左右较大幅度压缩煤炭产能适度减少煤矿数量行业进入去产能阶段2016年全国原煤产量降至3411亿吨之后开始回升截至2020年底超额完成化解过剩产能目标供需格局得到改善原煤产量开始回升2022年国内煤炭保供政策频出原煤产量实现快速增长截止2022年11月我国原煤产量为409亿吨同比增长11图20原煤产量稳定增长45040740915387384365368369375400352345355113243361035093005665250423320010150100-5-550-900-10原煤产量亿吨同比增速数据来源Wind东北证券保供增产政策频出煤炭高位增产供产将持续我国富煤贫油少气的能源请务必阅读正文后的声明及说明1330郑煤机公司深度TablePageTop结构特点决定了煤炭的主体能源地位短期内不会发生根本性变化考虑到未来消费量同样可观煤炭保供背景下加快煤炭清洁高效利用成为近年来政府部门优化能源结构的一大重点方向表52022年出台的煤炭保供政策发布日期发布部门主要内容印发关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知设定2022224国家发改委了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间提出要优化煤炭生产项目建设等核准政策落实地方稳产保2022420国务院常务会议供责任充分释放先进产能2022年将新增煤炭产能3亿吨国务院关税税则自2022年5月1日至2023年3月31日对煤炭实施税率为2022428委员会零的进口暂定税率国家发改委国要求煤炭生产企业要严格按照不低于年度煤炭产量的80签订2022429资委国家能源中长期合同严格落实煤炭中长期交易价格政策要求局人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额202254中国人民银行度专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力将去冬今春煤炭保供政策统一延续到2023年3月冲分释放2022727国新办先进产能数据来源政府相关新闻东北证券煤价高位运营煤企盈利状况明显改善2020年煤炭价格开始上涨从600元吨上涨至最高时接近850元吨今年以来煤炭价格略有下降目前价格基本稳定在740元吨左右今年以来国家也相继出台相关政策来稳定煤价预计未来煤炭价格将不会出现大幅波动根据以往年份来看400-500元吨的动力煤价格是煤企的盈亏平衡点自从2016年煤价底部回升之后煤炭企业的盈利能力也随之回暖图21环渤海动力煤平均价格指数元吨图22煤炭行业利润大幅增长数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券煤企固定资产投资稳定增长行业固定资产投资经历2013-2017年低谷期后2017年固定资产投资仅为高峰期一半煤炭需求仍处于稳定上涨阶段且近两年煤价上涨带来煤炭企业盈利能力改善煤炭总体供给仍小于需求叠加新增的煤矿开采行业固定资产投资稳定上行请务必阅读正文后的声明及说明1430郑煤机公司深度TablePageTop图23煤炭行业固定资产投资完成额及增速煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额亿元左轴同比右轴600090528652634907500046826040084014378540003635305730382805300026483023992000180514591163010007024370-302003年2005年2007年2009年2011年2013年2015年2017年2019年数据来源国家统计局官网东北证券32煤矿智能化发展势在必行煤矿智能化是煤炭工业高质量发展的核心技术支撑对实现煤矿减人增安提效促进能源低碳转型具有重要意义1一是煤矿智能化建设能够实现煤矿生产本质安全加快煤矿智能化建设通过机械化换人自动化减人智能化无人可减少高危岗位人员一半以上条件好的煤矿还可形成井下工作面无人采煤少人值守的场景避免矿工直接面对灾害事故风险减少人员误操作大幅消除安全生产隐患从而实现从根本上遏制重特大事故发生图24全国煤矿百万吨死亡率全国煤矿百万吨死亡率9008008037006005645004003743002932572001621561001069383584400201020112012201320142015201620172018201920202021数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1530郑煤机公司深度TablePageTop2二是煤矿智能化建设能够提升煤炭供给保障水平加快煤矿智能化建设提升煤矿柔性生产能力可以根据市场供需形势灵活释放生产能力增强供给质量和供给弹性从近年煤炭保供情况看实现机械化自动化并已开展智能化建设的大型先进煤矿发挥了骨干作用是稳定煤炭供应的主力军3三是煤矿智能化建设能够助推能源低碳转型在大规模低成本储能技术尚未突破新能源占比逐渐提高的新型电力系统加快建设的情况下我国仍需煤电及煤炭发挥调峰和兜底保障作用加快煤矿智能化建设可以更好地保证能源供需总量的平衡并在水电来水偏枯新能源供给波动等不确定因素影响的情况下及时弥补电力缺口为能源绿色低碳转型提供有力支撑智能化建立在信息化数字化自动化基础上是煤矿开采的最终目标本质是要实现无人化根据关于加快煤矿智能化发展的指导意见煤矿智能化是将人工智能工业物联网云计算大数据机器人智能装备等与现代煤炭开发利用深度融合实现煤矿开拓采掘剥运输通风洗选安全保障经营管理等过程的智能化运行形成全面感知实时互联分析决策自主学习动态预测协同控制的智能系统煤矿信息化和数字化是实现煤矿自动化的基础和支撑煤炭开采的最终目标是实现智能化开采煤矿智能化重在大数据人工智能技术的运用而非系统集成与数字矿山相比智慧矿山不仅仅是数据采集数据处理和自动系统的集成更多的是大数据人工智能技术的应用需要智能化地响应生产过程中的各种变化和需求做到智能决策支持安全生产和绿色开采要使用大数据和人工智能技术解决煤矿开采中的效率问题安全问题和效益问题从需求端来看煤矿智能化势在必行我国的能源结构仍然以煤炭为主2021年国内能源结构中煤炭消费占比56基于我国富煤贫油少气的能源资源禀赋煤炭在未来一段时间仍将是我国的主体基础能源请务必阅读正文后的声明及说明1630郑煤机公司深度TablePageTop图252021年中国能源消费结构2532021年能源结构560187煤炭石油清洁能源数据来源新时代的中国能源发展白皮书东北证券从供给端来看技术客观条件已经达到经过多年发展我国煤炭综采技术与装备已经基本全部实现国产化突破了多项关键核心技术在黄陵陕北山东等矿区一些矿井实现了自动化少人化开采33政企合力推动煤矿智能化市场空间广阔政策推动煤矿智能化开采进入加速期八部委联合印发关于加快煤矿智能化发展的指导意见提出到2025年大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化全国安全生产专项整治三年行动计划提出煤矿的采煤掘进智能化工作面达到2022年的1000处2021年国家能源局发布智能化煤矿建设指南征求意见稿加强行业规划山西河南河北贵州内蒙古等多省份出台相关指导意见和激励政策煤矿智能化建设重点集中于2020-2025年请务必阅读正文后的声明及说明1730郑煤机公司深度TablePageTop表6煤矿智能化政策密集出台文件名称发布时间发布部门主要内容到2030年实现智能化开采重点煤矿区基本实现工作面能源技术革命创新无人化顺槽集中控制研发煤矿智能化工作面成套技术行动计划2016-203020163发改委能源局及装备研发矿山海量数据存储管理和并行分析技术基年于云服务和大数据技术的煤矿智能预测和决策系统2021基本实现掘进工作面减人增效综采工作面少人或无关于加快煤矿智能发改委能源局等人操作2025年大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能20203化发展的指导意见八部委化2035年各类煤矿基本实现智能化建成智能感知智能决策自动执行的煤矿智能化体系重点突破智能化煤矿综合管控平台智能综采放智煤矿智能化建设指20216国家能源局能快速掘进智能主辅运输智能安全监控智能选煤厂南2021年版智能机器人等系列关键技术与装备2019年建成8-10个智能化采煤工作面3-5个智能化掘进河南省煤矿智能化河南省人民政府工作面2020开始全面推进2021年底生产能力60万吨20199建设实施方案办公厅年及以上煤矿基本完成智能化建设生产能力60万吨下煤矿全面实现机械化生产深入推进贵州省煤贵州省煤炭工业到2020年底全省生产煤矿采煤机械化率达到96机矿智能化机械化升级淘汰落后产能加201910械化改造实施覆盖率达到100辅助系统智能化信息化改造攻坚方案2019-快转型升级工作服务管理和监控覆盖率均达到1002020年领导小组办公室关于公布山西省智山西省工业和信确定10座煤矿为山西省智能煤矿建设试点50个智能综能煤矿和智能综采工20202息化厅等采工作面为山西省智能综采工作面建设试点作面建设试点的通知关于加快全区煤矿2021年建成50个智能工作面2025年117处井工矿全部内蒙古自治区能智能化建设的实施意20206固定岗位机器人作业38处露天矿实现智能化连续运输源局等见的通知到2035年全面建成以智能煤矿为支撑的煤炭工业体系关于进一步推进河河北煤监局省发到2021年底煤与瓦斯突出矿井的突出危险区域水文地北省煤矿智能化建设20206改委省应急管理质条件极复杂的采煤工作面必须实现智能化开采到2025和防冲击地压工作的厅省国资委等年底大中型煤矿和灾害严重煤矿实现智能化开采意见到2021年省属煤矿生产能力120万吨年以上大型煤关于加快推进全省山东省发改委能矿高瓦斯煤矿煤与瓦斯突出煤矿实现智能化开采到煤矿智能化发展的指202012源局等2022年生产能力90万吨年以上煤矿实现智能化开采导意见到2025年全省煤矿完成智能化改造数据来源中国煤炭网东北证券华为加大煤矿智能化投入推动煤矿智能化进程2019年华为与国内多家煤矿行业合作伙伴进行智能化转型探索2020年华为发布华为智能矿山联合解决方案2021年华为与山西省政府及多家煤炭生产科研单位联合成立智能矿山创新实验室2021年单独成立煤矿军团足见华为对煤矿智能化建设的重视程度华为智慧矿山联合解决方案引入5GAI云等先进的ICT技术提出3个1N5的智能矿山整体架构实现矿山生产无线化形成智慧矿山数字平台基座实现矿山数据全生命周期管理使用全栈全场景人工智能技术助力井下生产无人化少人化智慧矿山五中请务必阅读正文后的声明及说明1830郑煤机公司深度TablePageTop心推动矿山经营管理走向集约化高效化2021年6月华为合作的永煤陈四楼煤矿F5G项目正式商用部署标志着全国首个F5G智慧矿山项目正式商用在全国范围树立标杆图26华为5GAI鲲鹏云智慧矿山3个1N5数据来源华为官网东北证券34煤矿智能化建设市场空间广阔我国采煤技术经历了人工炮采普通机械化开采综合机械化开采和目前的智能化开采4个主要阶段智能化煤矿要求开拓设计地测采掘运通选煤安全保障生产管理等主要系统具有自感知自学习自决策与自执行的基本能力5G技术与大数据和云计算相结合将非实时的数据上传到云端对数据价值进行深度挖掘将实时性强的数据下沉到设备端降低数据传输与解算时延图27我国采煤技术发展的4个阶段数据来源中国知网东北证券智能化煤矿总体架构可分为感知层传输层平台层和应用层感知层将物联网结合形成煤矿泛在感知与设备互联将设备环境人统一为一个整体形成相互之间的交互感知传输层汇集多种制式信号并完成数据请务必阅读正文后的声明及说明1930郑煤机公司深度TablePageTop透传为智能化煤矿的各种应用提供信息高速通道平台层提供基础设备设施通用性基础软件平台与共性服务接口实现全矿井数据资源的统一管理维护和调配为应用层提供统一应用服务接口和应用支撑应用层是围绕煤炭开采和煤矿业务开发的各种应用系统例如地理信息系统智能生产系统安全监控系统人员定位系统等如中国平煤神马集团安全生产信息共享平台通过泛在感知层获取井下传感器数据设备运行数据生产数据经过井下4G无线网络万兆网络传输在服务处理终端进行数据优化数据处理实现了智能矿山综采智能化综合自动化生产可视化三化协同图28智能化煤矿系统架构图29中国平煤神马集团智慧矿山三化协同数据来源煤矿智能化初级阶段研究与实践东北证数据来源中国煤炭东北证券券无人智能化开采是煤矿智能化建设的核心煤矿智能化建设包括采煤工作面掘进工作面主煤流运输辅助运输通风供电与供排水等智能化内容其中采煤工作面是煤矿开采整体流程的源头无人化智能开采也是整个煤矿智能化建设的关键因设备受动态运行现场地质环境复杂电磁干扰较强等诸多因素影响实现智能开采的难度很大采煤工作面是煤矿生产核心也是煤矿智能化建设的重点场景采煤工作面装备种类和数量众多主要由落煤支护运输装备和供液供电通风保障装备等构成装备之间需机械电气通讯协议控制接口等多层面相互配套来保障正常生产请务必阅读正文后的声明及说明2030