政策频出+国产化体系改造全面利好商密领域。”商密”政策频出，极大催生网络安全密码领域的繁荣发展，国产化体系改革势在必行，商密领域蓬勃发展。软件端:随着密码法的实施，我国已经初步形成了自主可控的密码算法体系即SM体系。硬件端:随着国产芯片性能逐步提升，商用密码迎接国产化新机遇。我们认为：商密全面利好头部企业，三未信安具有多重优势，公司密码产品与安全等级三级认证数量均处于市场领先位置，同时公司深度参与密码领域修订标准，彰显公司在密码领域的核心地位。
　　公司以密码为核心构建产品体系，技术优势显著。板卡:公司已经形成全面板卡业务体系满足多种业务场景，其中包括服务器、VPN、网关、可信计算、存储加密、云计算等，公司板卡综合各项指标整体处于行业先进水平。密码机:公司密码机技术优势明显，符合多项行业认证，公司金融密码机通过美国联邦信息处理标准3级安全认证和国内安全等级三级认证。
　　公司自研密码芯片，技术优势“更上一层楼”。公司自研芯片XS100支持多场景应用，可集成在密码板卡、密码整机、物联网终端、安全服务器等产品中使用。我们认为公司自研芯片有助于降本增效，有效提升核心产品的竞争力。未来，公司将密码算法优势固化在芯片，实现芯片级密码赋能，我们认为公司芯片有望借助物联网终端实现指数级别爆发式成长。
　　投资建议:我国“商密”政策频出，随着密码领域国产化体系改革势在必行，我们认为公司业绩有望迈上新台阶。盈利预测如下：预计2022-2024年公司的营业收入为3.75/5.17/6.86亿元，归母净利润为1.11/1.62/2.29亿元，每股收益（EPS）为1.45/2.12/3.00元，对应2023年1月3日收盘价113.66元，PE分别为78/54/38倍，强烈推荐，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：1）应收账款增长较快、占比较高的风险；2）密码芯片推向市场不及预期的风险；3）主要原材料存在进口依赖风险；4）政策推进不及预期的风险。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业深度研究报告乘商密之风拥芯辰大海三未信安深度报告华西计算机团队2023年1月3日分析师刘泽晶SACNOS1120520020002邮箱liuzj1hx168comcn请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明核心逻辑政策频出国产化体系改造全面利好商密领域商密政策频出极大催生网络安全密码领域的繁荣发展国产化体系改革势在必行商密领域蓬勃发展软件端随着密码法的实施我国已经初步形成了自主可控的密码算法体系即SM体系硬件端随着国产芯片性能逐步提升商用密码迎接国产化新机遇我们认为商密全面利好头部企业三未信安具有多重优势公司密码产品与安全等级三级认证数量均处于市场领先位置同时公司深度参与密码领域修订标准彰显公司在密码领域的核心地位公司以密码为核心构建产品体系技术优势显著板卡公司已经形成全面板卡业务体系满足多种业务场景其中包括服务器VPN网关可信计算存储加密云计算等公司板卡综合各项指标整体处于行业先进水平密码机公司密码机技术优势明显符合多项行业认证公司金融密码机通过美国联邦信息处理标准3级安全认证和国内安全等级三级认证公司自研密码芯片技术优势更上一层楼公司自研芯片XS100支持多场景应用可集成在密码板卡密码整机物联网终端安全服务器等产品中使用我们认为公司自研芯片有助于降本增效有效提升核心产品的竞争力未来公司将密码算法优势固化在芯片实现芯片级密码赋能我们认为公司芯片有望借助物联网终端实现指数级别爆发式成长投资建议我国商密政策频出随着密码领域国产化体系改革势在必行我们认为公司业绩有望迈上新台阶盈利预测如下预计2022-2024年公司的营业收入为375517686亿元归母净利润为111162229亿元每股收益EPS为145212300元对应2023年1月3日收盘价11366元PE分别为785438倍强烈推荐首次覆盖给予买入评级风险提示1应收账款增长较快占比较高的风险2密码芯片推向市场不及预期的风险3主要原材料存在进口依赖风险4政策推进不及预期的风险2目录01商业密码专精特新小巨人02商密政策频出头部企业如沐春风03以密码为核心构建产品体系技术优势显著04自研密码芯片技术优势更上一层楼05财务稳健大安全背景下有望加速06投资建议与风险提示311十年磨一剑剑指商业密码领域三未信安是商业密码领域的专精特新小巨人企业公司专注域密码技术合密码产品的研发销售及服务作为商业密码基础设施提供商致力于提供商用密码产品和解决方案公司基于商业密码已经形成完备产品线产品主要包括密码板卡密码整机和密码系统产品全面支持国产SM1SM2SM3SM4SM7SM9ZUC等密码算法支持提供数据加解密数字签名等密码运算并提供安全管理体制可为关键基础设施和新兴技术领域提供数据加密数字签名身份认证密钥管理等密码服务公司自研密码芯片XS100已经开始量产公司于2020年12月成功流片于2021年10月通过国家商密中心检测并取得认证于2022年9月完成第一批量产正在全面推向市场三未信安公司发展经历示意图资料来源公司官网华西证券研究所412公司商用密码产品线完备自研芯片进入量产阶段公司主要产品包括密码板卡密码征集密码系统所有产品形态皆为软硬件一体形态自研密码芯片已进入量产阶段三未信安产品全景图三未信安产品全景图产品分类产品图示产品简介产品功能主要产品应用对象应用于密码板卡密码整机等密码硬XS100密码安全芯片主要用于PKI件为云计算大数据等场景提供数自用并与部分国内主流网络安全密码芯片SSLVPNIPSecVPN云计算大数XS100系列产品据加解密签名验签等密码运算及安厂商达成销售意向据等信息安全场景全密钥保护硬件部分主要包括芯片FPGA芯片主应用于网络信息安全类设备提供硬PCI-E密码板卡终端主要出售给网络安全及解决方案厂密码板卡控芯片等和PCB板卡目前芯片基于件级密码运算密码保护等功能密码模块商作为网安核心组件外采自研量产后可逐步替代应用于密码系统和应用信息系统提服务器密码机金融软件为自研硬件部分由公司自产密PKI金融证券税务海关密码整机供密码运算密钥保护等基础支撑和数据密码机行业应码板卡和组装配件构成公安等各个行业密码服务用密码机软件为自研硬件部分由公司自产密作为管理系统提供密码运算证书密钥管理系统身份码板卡和组装配件构成也可以软件可以出售给最下游客户以满足其软件系统管理密钥管理密码资源管理等基认证系统云密码服形式交付并配合内置密码板卡的服务网安建设需求础支撑务平台云密码机器或密码整机使用系统监控基础服务监控故障通知公司技术服务主要为密码技术支持和提供一站式的运维服公司技术服务主要为密码技术支持技术服务和升级跟踪通知日志管理备件服服务保障务和服务保障务现场备机服务等资料来源招股说明书华西证券研究所513收入结构多样化密码整机为主要业务收入结构多元化受益于政策要求各项业务增长稳定2019年至2021年公司各项收入稳定增长主要原为受益于网络安全法密码法等法律法规和产业政策的推动密码行业市场快速发展密码整机为公司主要产品2021年收入为119亿元占主营收入比重为4419同比增加329我们认为其主要受益于金融公安领域需求增长恰恰也印证公司产品在该领域的竞争力密码系统营收增速显著2021年此项营收为077亿元同比增长为6362020年增速为2269我们认为其主要受益于重点行业中重点客户实现了销售突破公司按照业务分类营收规模万元2019年公司各项业务占比2021年公司各项业务占比14000543120008878211000021808000285960004054423740004419200002019202020212022H1密码系统万元密码整机万元密码系统密码整机密码系统密码整机密码板卡万元密码服务及其他万元密码板卡密码服务及其他密码板卡密码服务及其他资料来源招股说明书华西证券研究所613公司处于产业链上游形成双轮驱动业务模式公司双轮驱动业务模式公司处于网安行业上游公司为商用密码基础设施提供商为PKIIPSecVPNSSLVPN等网络安全产品和解决方案厂商提供密码产品再由网络安全厂商将密码产品融入其解决方案应用于行业客户基于公司技术发展公司逐步形成双轮驱动业务模式随着公司密码技术的积累和重要行业客户的发展需求公司正逐步向同时服务厂商客户和最终客户的业务模式发展形成间接需求和直接需求结合下双轮驱动的业务模式公司双轮驱动业务模式国家国部际金委与融及国行央内业企企客业户资料来源招股说明书华西证券研究所714公司下游客户基础优质且稳定2021年公司下游客户占比情况公司下游客户资源优质且稳定公司目前在下游政务金融能源网络安全新兴领域皆有优质客户1067001公共服务及电子政务金融2021100政务客户增速稳定年此项业务营收为亿元同比增速为能源782占比372637263670其他关键基础设施网络安全下游客户占比较高彰显行业对公司产品的认可2021年此网络安全下游营收099亿元同比增速为263占比为367新兴领域883221433其他公司优质客户基础稳定公司下游营收规模万元公司优质客户情况12000行业客户10000国级IBMAWSVisa三星戴姆勒等8000中华人民共和国公安部中华人民共和国财国内政务政部国家医疗保障局国家税务总局等6000中国人民银行中国银联中国农业银行金融4000中国民生银行中国平安华泰证券等能源国家电网中石油中石化等2000吉大正元数字认证格尔软件信安世纪网络安全0深信服启明星辰绿盟天融信等2019202020212022H1新兴领域新华三浪潮腾讯等公共服务及电子政务金融能源其他网络安全新兴领域其他资料来源招股说明书华西证券研究所802商密政策频出头部企业如沐春风921合规是网络安全行业的利刃今年相关网络安全及相关密码政策频出合规是网络安全建设的利刃具有承上启下时间机构文件名称具体内容的效果合规法律往往承接大安全事件明确个人信息处理权益降低个人信息维权成本加强中国人民共和国个人信息保护2021年8月全国人大常委会保护个人敏感信息为安全上网保护隐私和保障权益上的发生又以强制性的方式督促网络安全的法建设产品模块的升级应用场景的丰富了一把法律锁关键信息基础设施保护有法可依有章可循对维护国家关键信息基础设施安全保护条2021年7月国务院网络安全保障关键信息基础设施平稳运行具有重要意例透过现象看本质1法律法规具有连续性义数据安全对安全的需求是全流程的贯穿数据采集传2021年6月全国人大常委会中华人民共和国数据安全法网络安全的法律法规监管体制逐渐健全输存储使用等各环节推动整个密码产业发展精细化程度惩罚力度逐渐加强2在合规涉密信息系统集成资质管理办2020年12月国家保密局提高涉密资质单位竞争力提高企业涉密系统安全能力的强制性驱动下网络安全产品矩阵逐步完法善安全边际和场景进一步拓宽市场份额贯彻落实网络安全等级保护制国家网络安全等级保护制度和关键信息基础设施安全保2020年9月公安部度和关键信息基础设施安全保护进而扩大护制度密切配合共同构筑国家网络安全的基石制度的指导意见清晰界定商用密码管理范围解决商用密码发展中出现商用密码管理条例修订草案2020年8月国家密码管理局的新情况新问题发挥密码在网络空间安全中的重要作近年来相关密码领域相关政策频出极大促征求意见稿用切实维护国家安全和社会公共利益进密码事业发展2019年10月中华人民国家网信办国网络安全审查是网络安全领域的重要法律制度对于保共和国密码法通过我们认为此项法规具2020年4月家发改委工信网络安全审查办法障关键信息基础设施供应链安全维护国家安全发挥了有重要意义极大催生网络安全密码领域的部公安部等重要作用繁荣发展市场份额与安全边际进一步加大规范密码应用和管理促进密码事业发展保障网络与2019年10月全国人大常委会中华人民共和国密码法相关产品备受关注信息安全提升密码管理科学化规范化法治化水平工信部应急管关于加快安全产业发展的指导推动安全技术示范应用科学普及与教育培训基地建设2018年12月理部财政部意见逐步形成国家安全科技示范网络和成果推广体系科技部国家密码管理局关于进一步加推动已发布密码行业标准的深入贯彻实施加强商用密码2018年10月国家密码管理局强商用密码产品管理工作的通知产品品种和型号申报指导初审把关和审批管理网络安全等级保护条例征求健全完善国家网络安全等级保护制度相关法律规范体系2018年6月公安部意见稿为等级保护创新发展提供驱动力资料来源公开资料整理华西证券研究所1022政策频出国产化体系改造全面利好商密领域密码是网络安全的重要组成部分商密隶属于密码领域核心位置根据中华人民共和国密码法密码分为核心密码普通密码和商业密码核心密码普通密码用于保护国家秘密信息核心密码保护信息的最高密级为绝密级普通密码保护信息的最高密级为机密级商用密码用于保护对不属于国家秘密的信息进行加密保护安全认证的技术产品和服务国产化体系改革势在必行商密领域蓬勃发展我们认为网络安全是国家的内生需求我国密码产品中仍有较多产品使用国际定制的算法存在不可控因素软件端随着密码法的实施我国已经初步形成了自主可控的密码算法体系即SM体系硬件端随着国产芯片性能逐步提升商用密码迎接国产化新机遇密评体系不断成熟商密领域有望迎接以评促进新篇章我国正处于密评试点的开展期阶段试点力度和规模不断加大未来密码有望打开以评促进的快速发展期商密发展阶段五阶段国产商用密码对应国外商用密码体系密码分类国产商用密码国际商用密码SM1SCB2DESIDEAAESRC5对称密码密码分组SM4SMS4SM7RC6序列加密ZUCSSF46RC4公钥加密大数分离RSAECDSARabin离散对数SM2SM9DHDSAECCECDH杂凑密码SM3MD5SHA-1SHA-2资料来源CDSN华西证券研究所1122政策频出国产化体系改造全面利好商密领域商用密码应用安全性评估管理办法试行要求涉及国家安全和社会公益重要领域的关键基础设施和信息系统需要实施密评商用密码的安全性评估对象为基础信息网络涉及国计民生和基础信息资源的重要信息系统重要工业控制系统面向社会服务的政务信息系统此外关键信息基础设施网络安全等级保护第三级及以上的信息系统密码应用安全性评估每年至少一次密码法具有强制性对产品资质技术规范要求进一步提升密码法第二十四条规定商用密码从业单位开展商用密码活动应当符合有关法律行政法规商用密码强制性国家标准以及该从业单位公开标准的技术要求第二十五条规定商用密码检测认证机构应当依法取得相关资质并依照法律行政法规的规定和商用密码检测认证技术规范规则开展商用密码检测认证第二十七条规定商用密码服务使用网络关键设备和网络安全专用产品的应当经商用密码认证机构对该商用密码服务认证合格密评规模及力度逐渐加大商密有望开启以评促进新篇章信息安全技术信息系统密码应用基本要求GBT39786明确规定了测评对象测评指标测评实施测评方法及应对措施随着密评规模力度逐步加大商密有望开启以评促进新篇章商用密码应用安全性评估管理办法试行要求领域信息安全技术信息系统密码应用基本要求GBT39786要求指标密评领域密评对象基础信息网络电信网广播电视网互联网涉及国计民生和基础能源教育公安测绘地理社保交通信息资源的重要信息卫生计生金融等信息系统系统核设施航空航天先进制造石油石化重要工业控制系统油气管网电力系统交通运输水利枢纽城市设施等工业控制系统面向社会服务的政务党政机关和使用财政性资金的事业单位和团信息系统体组织使用的面向社会服务的信息系统关键信息基础设施网络安全等级保护第三级及以上的信息系统资料来源人民政府网华西证券研究所1223商密行业蓬勃发展全面利好头部企业三重利好我国商用密码领域蓬勃发展1国际化标准方面我国商用密码已与国际化接轨我国SM9密钥交换协议已经作为的一部分被国际标准化组织ISOIEC正式接纳2政策方面我国商用密码政策频出国产化体系改造全面利好商密领域3新兴技术随着新兴领域快速发展例如云大物移快速发展网络安全环境日益复杂网络安全行业快速发展根据赛迪咨询数据我国商密规模有望在2023年达到9375亿元未来两年CAGR为3333三未信安产品种类齐全全部符合密码法需求根据密码法规定商用密码产品按照产品形态可以划分为六种类型包括密码软件密码芯片密码模块密码板卡密码整机密码系统三未信安产品种类齐全皆有配备我国商用密码产业规模亿元及增速密码法要求产品类型及三未信安对应产品密码法要求产品类型及三未信安对应产品类别密码软件类密码芯片类密码模块类密码板卡类密码整机类密码系统类1000937570指以多芯片组指以板卡形态指以整机形态指以系统形态装的背板形态60出现具备完出现具备完出现由密码提供纯软件形指以集成电路出现具备专800整密码功能的整密码功能的功能支撑的产6919释义态出现的密码芯片形态出现用密码功能50产品作为密产品以密码品一般由多产品的密码产品但本身不能完码产品的核心板卡为核心组个密码整机组6005274成完整的密码48640组件件成功能的产品40035030283VPN网络密2394120信息加密软件密码算法芯片加解密模块USB密码钥匙码机服务器安全认证系统20015164典型产品密码算法实现密码SOC芯片安全控制模块PCI密码板卡密码机签名密钥管理系统10软件等产品等产品等产品等产品验证服务器等等产品产品0020162017201820192020202120222023服务器密码机云密码服务平XS密码系列安PCI-E密码卡金融数据密码密钥管理系统商用密码规模亿元增速三未信安台云密码机终端密码模块全芯片等机行业应用身份认证系统等密码机等资料来源赛迪咨询人民政府网招股说明书华西证券研究所1323商密行业蓬勃发展全面利好头部企业三未隶属密码产业链的上有兼中游密码技术链总体分为上中下游环节三未信安芯片已经量产成功切入上游环节中游为硬件提供商软件提供商与系统集成商代表厂商为卫士通三未信安江南天安吉大正元信安世纪数字认证等我国商用密码呈现碎片状情况根据赛迪统计2020年商用密码市场规模为466亿元商用密码行业较为分散尚未形成产业集群优势公司2020年市场占有率仅为041商用密码未来集中度有望提升利好龙头企业我们认为在国家政策与数字经济的驱动下密码产品逐步转换为刚需技术创新型公司有望借助自研与技术优势享受行业快速发展红利密码领域的上中下游密码领域市占率情况1270419832卫士通三未信安其他资料来源招股说明书华西证券研究所1424三未信安为商密领域稀缺稀缺标的具有多重领先优势公司密码硬件产品受国际认可根据MarketResearchIntellect2021年统计公司在2020年全球密码硬件安全市场中位列第九国内第三彰显国际竞争实力此外2019年通过FIPS140-2Level3美国联邦信息处理标准3级安全认证是国内首款通过认证满足国际市场需求密码产品与安全等级三级认证数量均处于领先位置截止于2021年12月31日公司接受国家商用密码检测认证体系建设商密产品认证数量为44彰显公司研发能力与技术水平公司安全等级三级密码产品数量为2彰显公司商密产品的高安全性公司深度参与密码领域修订标准密码标准体系是促进密码产业发展保障密码产品质量规范密码技术应用的重要保障截至2021年底密码行业发布118项密码标标准公司牵头或参与了18项标准彰显公司技术实力2020年全球密码硬件安全市场排名截至21年底商密企业产品认证数量截至21年安全等级三级密码产品数量截至21年参与密码行业标准数量60全球排名公司名称2551501Gemalto44250382402Yubico33403015303AtosSE2311184THALES2020805105UltraElectronics101006卫士通0007江南天安8Ultimaco参与密码行业标准数量9三未信安商密认证数量安全等级三级密码产品数量资料来源招股说明书华西证券研究所1503以密码为核心构建产品体系技术优势显著1631公司密码卡业务处于行业领先水平公司密码卡产品公司密码卡经历六代产品升级已形成全面的密码卡产品体系产品系列图示型号特点108年-15年公司密码板卡集成第三方芯片此时产品功能都作为入门级密码卡是三未信安自主比较单一SJK1407研发的MiniPCI-E密码卡可提供国215年-16年公司采用FPGA芯片作为关键组件减少第三方密SJK19140V20密算法SM1SM2SM3SM4的算法FPGASJK1584SJK19140V21支撑可以满足便捷性要求高性码的依赖同时完成第一款基于密码芯片板卡的研能要求相对较小的密码算法场景制基础密码卡作为入门级PCI-Ex1密码卡具备比32016年完成了SM2SM3等国产密码算法的FPGA硬件研MINIPCI-E密码卡更快速的加解密发建立了完善的具有自主知识产权的密码算法体系SJK18232和签名验签能力可以满足服务器中对国密算法SM1SM2SM3SM4417-18年公司完善密码算法将公司的密码板卡打造成高性国际算法RSA算法的需求能高可靠高可用的密码安全产品作为商业级的高端密码卡具备较强519-20年公司推出第一款安全三级密码板卡SJK192620年的密码运算能力支持国密算法SM1SM2SM3SM4SM7研发的全平台云密码板卡在云计算场景中得到广泛运用商业密码卡SC48-A12SM9和国际算法RSAAESDES等621年公司基于自主研发的XS100密码安全芯片完成了新可为用户提供卡内和接口的定制化一代PCI-E密码板卡的研发改动具备SM4加速调优版主要面向海内外的密码运算产品以提供国际算法为主的密码产品可以公司密码卡满足多种业务场景公司密码卡分三种分别为基础SJK19272级商业级专业级满足多种业务场景其中包括服务器为海外VPN负载身份认证网关等设备提供密码支撑VPN网关可信计算存储加密云计算等功能可以满足系统的加密解密签名验证等密码运算功能要专业密码卡作为国内首款安全三级密码模块可求保证数据的机密性完整性真实性同时兼具安全性以为您提供符合等级保护三级等级保护四级的密码安全支撑能力SJK19263具备SR-IOV虚拟化功能为云中加密场景提供更多选择SM4加密可提供高达22Gbps的运算能力资料来源招股说明书华西证券研究所1731公司密码卡业务处于行业领先水平公司密码卡业务处于行业领先水平密码板卡的主要性能指标包括1SM2非对称加密算法算法主要应用于网络环境下的身份认证数字签名抗抵赖等安全场景2SM3哈希杂凑算法主要应用于算法主要应用于数据的完整性防篡改等安全场景均为关键技术指标3SM4对称加密算法公司密码板卡与卫士通的主要性能指标相近综合各项指标整体处于行业先进水平公司产品应用多样化每一类算法应用场景不同可以单独使用也可以多场景下的混合使用公司主要板卡取得安全三级型号证书侧面反映公司技术领先2019年4月公司在国内率先推出通过安全三级的密码检测和专家安全性审查的SJK1926型号密码板卡取得了国内首张达到安全三级要求的型号证书并获得2020年密码科技奖公司密码板卡与卫士通的主要性能指标相近公司主要板卡及特点分类图例特点性能指标三未信安三未信安卫士通卫士通1可提供安全等级二级的密码保护2信创版密码板卡的核心部件全部实现国产化型号SJK1828SJK1926SJK1752SJK1866-G3可靠的真随机数产生技术采用WNG系列物理噪声源芯片生成真随机数4安全的密钥管理体系可产生256位ECC密钥对SM2加密解密1500300003030-SJK1828具备三级密钥管理体系Tps2600400005安全的权限控制方式采用两级权限控制模式提供IC卡管理机制或UKEY管理机制实现权限控制中的身SM2签名验签24005600050000份认证和机密数据的安全储存3030Tps150039000450006高可靠性支持密钥的备份和恢复功能平均无故障工作时间大于50000小时SM2密钥对生成1SJK1828的升级版本安全性和性能方面得到了大幅300056000--Tps提升2可提供安全等级三级的密码保护SM3Mbps5011001000700SJK19263信创版密码板卡的核心部件全部实现国产化4具备更先进的安全密钥管理体系可产生SM4Mbps1357800100070010242048位RSA密钥对及256位ECC密钥对资料来源招股说明书华西证券研究所1832密码机产品覆盖多项领域且技术优势显著密码机产品覆盖多项领域公司密码整机根据产品功能和应用场景可分为服务器密码机金融数据密码机和行业应用密码机为PKI金融证券税务海关公安等各个行业以及数字经济时代的云计算大数据物联网区块链人工智能等新兴领域提供密码运算密钥管理等基础支撑和服务公司商用服务器密码机关键指数处于行业领先水平三未信安SJJ1012-A服务器密码机在关键技术指标上与卫士通处于相近技术水平综合各项指标整体处于行业先进水平产品功能国密与国际算法支持密钥管理随机数生成用户权限控制支持标准结构多机并行应用场景网上审批网上办公网上银行网上证券网上支付电子政务电子商务电子支付和企业信息化系统等公司发展经历5阶段公司发展经历5阶段性能指标三未信安卫士通卫士通卫士通产品类型图示特点SJJ1012-ASJJ1866SJJ1744SJK1866-G1300020000SM2加密解密Tps--1可提供安全等级二级的密码保护150000250002信创版的核心部件全部实现国产化3具有完善的分级权限控制机制5400002000060000080000SM2签名验签Tps4高可用性采用集群负载的方式保证业务2700001800028000020000冗余防止出现单点故障影响业务系统的正SM2密钥对生成常运行350000--90000服务器密码机Tps5高可维护性具备日志审计状态监控等SM3Gbps1608263拓展功能进一步提高可维护性SM4Gbps160826286安全的密钥存储保证关键密钥在任何时候不以明文形式出现在设备外密钥备份文件47000200070018000受备份密钥加密保护RSA签名验签Tps-60000000650007安全的访问控制支持基于RSASM2的TLSRSA密钥对生成安全通道接入确保网络传输的安全性43030-128Tps资料来源招股说明书华西证券研究所1932密码机产品覆盖多项领域且技术优势显著公司金融密码机技术优势明显符合多项行业认证公司高性能金融数据密码机可以满足金融行业高性能高安全的密码需求于2019年通过FIPS140-2Level3美国联邦信息处理标准3级安全认证是国内首款通过认证标准的密码机产品推动了为公司与Visa花旗国付宝等知名外企的合作此外2020年公司的金融数据密码机通过国内安全等级三级认证产品功能国密算法支持密钥管理消息完整性保护交易有效性保护个人PIN码保护个人合法性校验卡合法性校验等产品功能一卡通密码保护金融系统数据加密与安全保护防止主动攻击等功能等行业应用密码机满足不同行业密码需求公司行业应用密码机主要有签名验签服务器安全网关等公司金融数据密码机性能指标公司行业密码机产品产品特点产品类别产品图片产品特点性能指标金融数据密码机SM2加密解密Tps24000380001支持SM2RSA2信创版的核心部件全部实现国产化签名验签SM2签名验签Tps38000340003支持为多个应用系统提供数字签名和验证服务服务器4支持配置不同的数字签名服务和证书信任域SM2密钥对生成Tps450005证书验证策略支持配置不验证SM3Mbps450001信创版的核心部件全部实现国产化SM4Mbps35002提供专业的SSL接入和网站应用交付3提供包括4-7层负载均衡SSL卸载PKI就绪数据优化加速等的全方位解决方案RSA签名验签Tps12500100000安全网关4配合静态网页缓存证书集中管理等技术对客户RSA密钥对生成Tps150应用进行整体加速与实时优化5构建具有极高的安全性和稳定性的WEB服务保障应用的业务连续性资料来源招股说明书华西证券研究所20