围绕“生命科学和医疗创新”新战略，公司成长天花板不断突破
　　海尔生物是基于物联网转型的生物科技综合解决方案服务商。2022年，公司明确提出“生命科学+医疗创新”新战略方向，依托公司丰富的产品种类，立足于物联网技术，为智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血等众多场景提供个性化解决方案。同时，公司通过自主研发和外延并购，横向拓展覆盖全品类实验室设备，并积极布局耗材领域。新业务有望不断为公司打开新成长空间。我们预计公司2022-2024年归母净利润为6.1/8.3/11.2亿元，EPS分别为1.92/2.61/3.51元，当前股价对应PE分别为33.0/24.2/18.0倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　产品种类丰富，平台化发展趋势显现，国内国外市场有望齐发力
　　在低温存储设备领域，公司保持国际和国内领先地位；在非低温存储设备领域经过多年积淀，已打造出如生物安全柜、离心机、程序降温仪、冷冻干燥机、输液智能分拣机、贴签机、包药机、取药机等一系列具有较强市场竞争力的产品，逐渐向生命科学和医疗创新领域全品类拓展，平台化发展趋势显现。在国内，公司持续围绕用户广度、深度和黏度，打造“铁三角”组织联合体，深度挖掘和满足客户需求，全面推进场景化和全周期服务模式。在海外，营收占比持续提升，2022H1同比增长50.5%，占总收入比重28%。公司推动“网络+当地化”双布局，积极寻求海外合作，截止2022Q3，公司海外营销网络总数突破700家，覆盖国家总数超过130个，公司在海外市场竞争力和市占率有望持续提升。
　　个性化场景解决方案不断丰富促内生增长，外延合作并购打开新成长空间
　　公司不断深化“产品+服务”模式，在生命科学板块，智慧实验室方案目前已细分至生物样本库、微生物实验室等7大核心场景，有效提高实验室管理水平和科研效率。在医疗创新板块，数字医院场景提供门诊/药房药剂安全管理、静配中心液体用药、手术室物资耗材管理和人员行为管理系列解决方案；公卫场景着力建设智慧化平台方案的提供能力，由疫苗接种安全向公卫其他领域数字场景拓展；智慧用血方向打通血液全产业链加速城市网落地并快速推广。公司不断丰富的场景解决方案，有望在全国范围内快速复制推广。公司通过自主研发、外部合作及并购，布局航空温控业务以及收购苏州康盛生物进军耗材领域，凭借技术和平台优势有望快速打开公司成长新赛道。此外，受益于2022年10月份以来国家财政贴息贷款政策快速落地，预计短期内将为公司带来较大业绩弹性。
　　风险提示：疫情波动风险；个性化场景方案拓展不及预期风险。
　　

研究报告全文：医药生物医疗器械公司围绕生命科学和医疗创新新战略应用场景综合研海尔生物688139SH究解决方案助力公司打造高速成长曲线2023年01月03日公司首次覆盖报告投资评级买入首次蔡明子分析师caimingzikyseccn证书编号S0790520070001日期202213围绕生命科学和医疗创新新战略公司成长天花板不断突破当前股价元6401海尔生物是基于物联网转型的生物科技综合解决方案服务商2022年公司明公一年最高最低元91605705司确提出生命科学医疗创新新战略方向依托公司丰富的产品种类立足于总市值亿元20352首物联网技术为智慧实验室数字医院智慧公共卫生智慧用血等众多场景提次流通市值亿元20352供个性化解决方案同时公司通过自主研发和外延并购横向拓展覆盖全品类覆总股本亿股盖318实验室设备并积极布局耗材领域新业务有望不断为公司打开新成长空间我报流通股本亿股318们预计公司2022-2024年归母净利润为6183112亿元EPS分别为192261351告近3个月换手率2851元当前股价对应PE分别为330242180倍首次覆盖给予买入评级产品种类丰富平台化发展趋势显现国内国外市场有望齐发力在低温存储设备领域公司保持国际和国内领先地位在非低温存储设备领域经股价走势图过多年积淀已打造出如生物安全柜离心机程序降温仪冷冻干燥机输液海尔生物沪深300智能分拣机贴签机包药机取药机等一系列具有较强市场竞争力的产品逐0渐向生命科学和医疗创新领域全品类拓展平台化发展趋势显现在国内公司-8持续围绕用户广度深度和黏度打造铁三角组织联合体深度挖掘和满足-16客户需求全面推进场景化和全周期服务模式在海外营收占比持续提升-242022H1同比增长505占总收入比重28公司推动网络当地化双布局-32积极寻求海外合作截止2022Q3公司海外营销网络总数突破700家覆盖国-40开2022-012022-052022-09家总数超过130个公司在海外市场竞争力和市占率有望持续提升源个性化场景解决方案不断丰富促内生增长外延合作并购打开新成长空间证数据来源聚源公司不断深化产品服务模式在生命科学板块智慧实验室方案目前已细券证分至生物样本库微生物实验室等7大核心场景有效提高实验室管理水平和科券研效率在医疗创新板块数字医院场景提供门诊药房药剂安全管理静配中研心液体用药手术室物资耗材管理和人员行为管理系列解决方案公卫场景着力究建设智慧化平台方案的提供能力由疫苗接种安全向公卫其他领域数字场景拓报展智慧用血方向打通血液全产业链加速城市网落地并快速推广公司不断丰富告的场景解决方案有望在全国范围内快速复制推广公司通过自主研发外部合作及并购布局航空温控业务以及收购苏州康盛生物进军耗材领域凭借技术和平台优势有望快速打开公司成长新赛道此外受益于2022年10月份以来国家财政贴息贷款政策快速落地预计短期内将为公司带来较大业绩弹性风险提示疫情波动风险个性化场景方案拓展不及预期风险财务摘要和估值指标指标2020A2021A2022E2023E2024E营业收入百万元14022126290838645187YOY385516368328342归母净利润百万元3818456118301116YOY10921218-277359345毛利率505501484501504净利率272398210215215ROE138233150172192EPS摊薄元120266192261351PE倍528238330242180PB倍7356494235数据来源聚源开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明138公司首次覆盖报告目录1依托物联网技术扎根生命科学和医疗创新领域411公司从设备商蜕变为个性化场景综合解决方案服务商412十七载潜心发展向产业化全球化物联化逐步转型513背靠海尔集团公司管理层产业经验丰富治理结构良好614科研创新构建竞争优势核心技术引领行业升级715国内铁三角组织联合体打造高效营销模式海外营收占比提升816财务数据扎实归母净利润保持高速增长102行业利好政策频出生命科学与医疗创新市场空间广阔1121政策支持国内公共卫生事业持续投入市场需求升级1122市场空间生命科学与医疗创新相关设备和耗材领域空间广阔14221全球生命科学仪器市场保持高速增长中国增速最快15222物联网赋能智慧医院建设顺应国家医院建设大趋势前景广阔15223耗材及培养基市场是公司未来重点布局的领域成长空间较大1623竞争格局国产实力增强公司率先打造设备软件耗材模式173围绕生命科学和医疗创新两大数字品牌引领市场发展1831生命科学致力于从生物样本库到智慧实验室的全面引领18311实验室设备端由单纯低温存储到多品类全面覆盖19312围绕个性化应用场景智慧物联让实验室管理更安全高效20313布局航空温控新业务凭借技术和平台优势有望快速撬动百亿级成长新赛道2232医疗创新从数字医院智慧公共卫生到智慧用血打通全生态链25321数字医院场景实现对院内静配中心手术室药房的高效管理25322智慧公共卫生疫苗体检采样全面覆盖疫苗网络迭代推广加速27323智慧用血业务增速迅猛智慧血液网革新传统流程304盈利预测及投资建议3441关键假设3442盈利预测与估值355风险提示35附财务预测摘要36图表目录图1公司设备类产品从低温存储向全品类拓展4图2十七年稳扎稳打海尔生物成国内低温存储行业龙头6图3背靠海尔集团旗下子公司相互协同7图4公司研发人员数量保持高速增长8图5研发费用增速近年维持20以上8图6公司打造铁三角营销体系增加终端用户广度和黏度9图7海外市场收入贡献稳步攀升国际化程度进一步提升9图8公司以经销模式占据主导直销模式贡献攀升10图9公司营收端保持高速增长2022Q1-3增速达36510图10归母净利润高速增长2016-2021年复合增长率达469811图11毛利率维持稳定2017年后归母净利率持续改善11图12公司近年各项费用率稳中有降11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明238公司首次覆盖报告图13中国医疗总支出2015-2020年CAGR达12012图14中国人均医疗支出2015-2020年CAGR达11212图15卫健委财政贴息政策鼓励医疗设备更新14图16全球生命科学仪器市场2024年预计达177亿美元15图17中国生命科学研究投入总额保持稳健增长15图18预计2022年国内医疗健康物联网市场规模将达6797亿元单位亿元15图19我国生命科学实验耗材市场空间或达数百亿16图20中国培养基市场保持高速增长2026年规模有望超70亿元17图21智慧实验室平台围绕七大应用场景实现智慧互联互通全追溯20图22Hailab智慧实验室增值生态圈用户体验22图23海尔生物航空温控集装器提供主动式温控23图24航空温控集装器参与冷链物流全流程23图252022年全球冷链物流市场预计超3000亿美元24图262021年国内冷链物流市场规模约4585亿元24图27冷链运输环节占全行业比例达4024图28羲和医疗生态平台打造闭环服务体验26图29智慧公共卫生场景为疫苗储存转运接种环节提供智能化管理29图30依托智慧公卫Ai系统由预防接种到多场景切换29图31全球疫苗不含新冠疫苗市场2016-2021年复合增长率为6430图32中国疫苗不含新冠疫苗市场2016-2021年复合增长率为26030图33智慧用血场景打通采血转运到输血全流程智能化管理32图342021年国内采浆站数量接近300个33图352016-2021年国内采浆量年复合增速达90133图362022H1年公司物联网收入达49亿元34图372022H1年物联网收入贡献占比攀升至38434表1海尔生物医疗提供丰富的用户场景解决方案5表2国家出台多项政策持续推动公共卫生事业建设12表3国家大力支持医院信息化建设13表4国家出台多项政策文件对各生物安全细分领域可追溯性提出了更高的要求14表5海尔生物率先打破国外垄断成为国内市场领导者17表62021年同类公司中海尔生物盈利能力突出单位百万元18表7公司根据众多应用场景提供配套的产品及整体性解决方案18表8公司智慧实验室场景下设备产品覆盖全面19表9数字医院场景下产品丰富度持续增强25表11公司血液安全产品性能良好31表12与可比公司相比公司估值处于合理区间35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明338公司首次覆盖报告1依托物联网技术扎根生命科学和医疗创新领域11公司从设备商蜕变为个性化场景综合解决方案服务商青岛海尔生物医疗股份有限公司成立于2005年始于生物医疗低温存储设备的研发生产和销售产品覆盖-196至8全温域依托丰富产品品类立足物联网转型公司现已成为生物科技综合解决方案服务商并于2019年10月在科创板上市从国内生物医疗低温存储龙头到生物安全综合解决方案提供商公司的转型升级获得了市场的认可目前公司的产品及解决方案已应用于全球130余个国家和地区在国内市场覆盖上万家医院生物科技企业高校科研机构疾控中心血浆站检测机构等终端用户在海外市场公司与世界卫生组织联合国儿童基金会保持长期持续的合作关系海外销售网络布局持续推进完善从低温存储到实验室设备全品类拓展作为生命科学与医疗创新数字场景生态品牌海尔生物医疗不断创新赋能持续投入到更新改造医疗设备行动中在设备端已经从单纯的低温存储设备转向实验室全品类拓展为医疗机构和高等院校的高质量发展提供助力加速科研转化图1公司设备类产品从低温存储向全品类拓展资料来源公司官网不断丰富个性化用户场景解决方案助力高速成长在生命科学和医疗创新两大领域基于用户需求的自动化智能化综合化升级需求公司围绕智慧实验室数字医院智慧公共卫生智慧用血等应用场景积极开拓打造众多个性化场景解决方案且不断持续丰富有望在全国范围内快速复制推广请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明438公司首次覆盖报告表1海尔生物医疗提供丰富的用户场景解决方案场景方案智慧血液安全场景方案依托血液冷藏箱无人值守自助发血冰箱等高端设备布局让急救零等待血液零浪费提升全院用血临床救治水平聚焦智慧生物样本库及中心实验室建设通过超低温冰箱自动化液氮罐等产品全方位升级提速院内重点学科建设科研转化和科研转化进程提供临床检验及智慧实验室方案医用冷藏箱生物安全柜离心机等借助智能化数字化升级不断提升县域医疗临床检验的硬实力疫情防控场景方案涵盖核酸采样舱核酸采样车等不同爆款实现样本采集转运检测全流程覆盖全面提升防控新冠疫情防控救治能力智慧手术室智慧手术室场景方案通过布局高值耗材柜移动护理车等产品加强人员衣物环境感控降低感染风险智慧病区智慧病区管理场景方案通过医疗护理床等产品升级实现对疾病损伤残疾的诊断治疗监护缓解等智慧静配中心方案实现了智能药品盘点机智能剥盖机冷藏箱等全方位布局让药品试剂零损耗零差错省时一静脉药物配置半全程追溯药剂管理智慧药房方案涵盖全自动包药机自助取药机等产品借助数字化管理让药安全人提效提升人民健康水平安全灭菌消杀灭菌场景方案提供可移动消毒供应方舱立式灭菌器等产品实现全场景全方位全流程消毒服务体验动物实验动物房场景方案通过实验管理模块繁育动物追溯管理等升级进行动物实验业务流程智能化管理确保安心科研医疗应急医疗应急场景方案可提供可移动净化方舱核酸快检车等产品实现高效精准全周期全方位的医疗健康服务基层医疗卫生基层医疗卫生场景方案实现疫苗接种箱疫苗存储箱等产品升级打通疫苗接种安全的最后一公里资料来源公司公告开源证券研究所12十七载潜心发展向产业化全球化物联化逐步转型公司深耕低温冷藏技术以及完成产品升级持续海外拓展完成传统医疗低温储存物联网转型公司发展经历以下几个阶段12005年-2013年技术产业化实现产品全温域覆盖2005年10月青岛海尔和特种电冰柜共同设立公司前身青岛海尔医用低温科技有限公司在此阶段公司坚持自主创新核心技术打破国外垄断实现了-196至8全温域覆盖22013年-2017年产业全球化海外开拓跻身全球前三早在2011年公司研发的太阳能疫苗冰箱就入选了世界卫生组织采购目录也成为中国首家医用冷藏箱及冷冻箱获得PQS认证的公司国际形象良好2016年公司的超低温产品获得一家位于英国的国际生物样本库的信赖该样本库目前在人类遗传队列样本库的保存规模方面处于世界上前列在此阶段公司依旧凭借卓越的产品性能不断开拓海外市场到2017年公司已经成为全球前三的生物医疗低温存储行业龙头32017年-至今方案物联化应用场景不断丰富公司视野前瞻看到传统医疗低温储存物联网转型的可行性早在2015年10月就启动了智能物联网解决方案的研发工程率先布局2017年公司研发出物联网超低温保存箱开启依托现有业务及场景开发物联网配套解决方案的发展阶段请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明538公司首次覆盖报告图2十七年稳扎稳打海尔生物成国内低温存储行业龙头250000160技术产业化阶段产业全球化阶段方案物联化阶段2005-20132013-20172017至今1402000002005年10月公司前身青2011年公司研发的太阳能疫苗冰箱入选2017年研发出物联网超低温保存箱岛海尔医用低温科技有限公世界卫生组织采购目录120司成立2019年10月在上交所上市2016年公司的超低温产品获得一家位于坚持自主创新核心技术突英国的国际生物样本库的信赖2021年公司物联网解决方案实现收100150000破成功产业化中国市占入6680384万元同比增长13811率第一2015年10月启动智能物联网解决方案的占总收入的比重达到3142收入研发工程率先布局贡献攀升802017年公司成为全球前三的生物医疗低四大场景发展物联网方案业务增长100000温存储行业龙头势头迅猛60全球市场持续拓展认可度不断提高405000020002005A2013A2015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A收盘价右营业总收入万元归母净利润万元资料来源Wind公司官网公司2021年报开源证券研究所目前公司在生命科学和医疗创新两大领域布局在智慧实验室数字医院智慧公共卫生智慧用血等场景发展物联网方案丰富度显著提高市场表现良好2022H1年公司物联网解决方案实现收入49亿元同比增长10968占总收入的比重达到3843收入贡献攀升未来有望持续增长13背靠海尔集团公司管理层产业经验丰富治理结构良好股权结构清晰大股东实力雄厚公司旗下子公司覆盖公司研发生产销售运输等业务环节相互协同其中公司于2020年11月收购重庆三大伟业制药有限公司进一步完善了公司血液安全场景下的产品布局未来公司有望通过自主研发和外延并购实现设备耗材综合模式多业务协同发展公司实际控制人海尔集团创立于1984年始于冰箱制造从1992年开始多元化战略拓展孵化了包括海尔生物在内的多个子品牌同时是引领物联网时代的生态型企业曾获物联网生态品牌蝉联BrandZ最具价值全球品牌100强海尔集团携手全球一流生态合作方建设衣食住行康养医教等物联网生态圈公司作为其旗下品牌背靠海尔集团在公司治理层面彰显出卓越优势请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明638公司首次覆盖报告图3背靠海尔集团旗下子公司相互协同海尔集团公司青岛海创睿股权投资基实际控制人金中心有限合伙512488全海尔卡奥斯股份有限公司部表100100决盈康一生重庆海尔集团青岛权科技有限公司金盈控股有限公司委托10070青岛海尔创业投资有限责任公司30青岛海创睿股权投资基金宁波梅山保税港区奇君股权投中心有限合伙青岛海尔生物医疗控股有限公司资合伙企业有限合伙其他1013317314534361青岛海尔生物医疗股份有限公司1001009070702442151255青岛海尔四川海盛海乐苗江苏力博上海超立广州市精准医青岛海尔青岛鸿鹄河北世窗信息生物医疗杰低温科青岛医药生物安科技有学样本库投资血液技术航空科技技术股份有限科技有限技有限公智能物联技术股份限责任公运营中心有有限公司有限公司公司公司司有限公司有限公司司限合伙8593重庆三大伟业制药有限公司资料来源Wind开源证券研究所注截至2021年年报报告期管理层结构稳定从业经验丰富公司董事长谭丽霞女士加入海尔集团近三十年有丰富的业务和管理经验同时在海尔集团任职使得公司物联网发展战略与总集团战略保持高度一致其余董事也在海尔集团有长期的管理经历经验丰富公司董事兼总经理刘占杰先生技术与管理经验并重自公司成立一直任职至今其余高管大多也在公司成立较早期即加入公司从业务部门逐步提拔高管人员结构稳定背靠海尔集团获得的人才优势为公司业务开展战略实施等提供了稳定良好的治理环境公司积极引进国内外高端研发人员为公司高速发展的新业务需求做支撑14科研创新构建竞争优势核心技术引领行业升级公司自成立之初始终坚持科研创新不断突破技术壁垒现公司已搭建起现场实验室市场的开放式创新体系依托在低温存储领域的深厚研发经验稳定优质的核心技术团队完善的人才储备和激励机制以及持续大力的科研投入相继突破物联网融合自动化微生物培养环境模拟等多项核心技术在竞争中建立起卓越的技术领先优势研发费用率维持高位研发人员数量高速增长为公司持续提供创新动力截止2022H1公司共有708名研发人员占公司总人数比重达29502022Q1-3研发费用21亿元同比增长214公司坚持高科研投入同时建立起完善的激励机制在高增值高分享的核心原则下公司推出2021年限制性股票激励计划并落地2021-2023年业绩目标值为营业收入复合增长30激励范围包含中层技术人员有利于对核心人员的中长期激励也彰显了公司对业绩增长的信心请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明738公司首次覆盖报告图4公司研发人员数量保持高速增长图5研发费用增速近年维持20以上800302560295568206002792815402723431024224214002615214202577080512565080990200400240002770222019A2020A2021A2022H1研发人员数量研发人员数量占比研发费用亿元增速数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所在逐步完善的科研创新体系下公司在核心低温技术领域自动化领域物联网技术应用领域等多个领域收获累累硕果凭借核心技术优势持续引领行业升级在核心低温技术领域2013年公司低温冰箱系列化产品关键技术及产业化项目因在低温制冷系统混合制冷剂配比大温差箱体结构冷链监控和样本信息管理平台等4个核心领域进行了创新打破了国外垄断获得了国家科学技术进步二等奖此后公司以碳氢制冷剂和变频压缩技术构建的超低温制冷系统持续研发实现效率不断优化在生物样本高可靠存储需要及国家双碳政策导向下公司重点研发了绿色零碳制冷模块-大冷量斯特林超低温制冷技术并在2021年完成制冷机原理样机验证目前已经发展到第四代制冷路线在自动化领域公司持续推进与已有的样本疫苗血液药品及试剂管理场景的深入融合持续提升-80超低温自动化样本库-196自动化液氮库方案竞争力提升样本疫苗血液药品及试剂管理的智能化水平在物联网技术应用领域硬件方面进一步拓展相关通讯环境参数监控等功能模块通过功能模块智能终端的不断优化搭建更为完善的硬件平台软件方面公司已搭建百人团队结合用户不同场景智慧化管理需要通过模块化功能系统开发进一步形成更加综合的智慧实验室平台管理能力打造公司核心竞争力之一截止2022H1公司累计获得省级以上科技奖励22项拥有665项专利共21项700个产品获得二级三级医疗器械认证牵头或参与起草国家行业标准25项超过20余项技术成果被鉴定为国际领先水平并有30款产品成功入选世界卫生组织PQS全球采购目录技术优势造就强大产品力持续引领行业升级15国内铁三角组织联合体打造高效营销模式海外营收占比提升铁三角营销模式增加终端用户广度和黏度公司强化终端铁三角组织联合体继续推动数字化平台建设用户覆盖广度场景方案深度和持续服务黏度不断提升市场机会获取与订单转化能力得到增强全场景方案定制能力及产品服务模式持续升级其中销售经理与经销商一块做产品销售推广方案经理根据用户的需求制定个性化解决方案服务经理持续更新用户需求不断反馈优化保障了最好的用户体验后续公司将继续融入生物多样性保护等国家战略紧抓医疗新基建等市场机会推动业务持续增长请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明838公司首次覆盖报告图6公司打造铁三角营销体系增加终端用户广度和黏度资料来源公司官方公众号开源证券研究所国内国外双轮驱动网络当地化双布局有望延续高增长势头国内市场公司致力于用户群体的开拓及其需求满足拓展用户广度方面依托纵向市场网络体系建设推动下沉覆盖区县空白横向开拓用户群拓展用户深度方面通过与用户的持续交互满足其多场景需求拓展用户深度持续增强用户黏性2022H1海外市场实现收入388亿元占总收入比重31且海外市场540的增速远高于国内305的增速公司持续推进海外经销网络建设并在欧洲美洲南亚等地区加快推进当地化销售营销物流和仓储建设进程网络当地化双布局同步驱动海外市场竞争力持续提升同时公司积极进行国际组织合作拓展持续扩大国际组织朋友圈截至2021年底已与20余个国际组织建立合作关系同时积极参与援助非洲等地区公共卫生体系建设与巴斯德研究所和世界卫生组织合作在塞内加尔等国家实施了太阳能实验室太阳能诊所等场景方案截至2022Q3公司在国内经销网络近200家海外经销网络超700家并与WHO联合国儿童基金会UNICEF建立了长期持续的合作关系产品及解决方案应用于全球130余个国家和地区图7海外市场收入贡献稳步攀升国际化程度进一步提升2535313020282653325252223152120383103881523021315861013351009898806147695376479002016A2017A2018A2019A2020A2021A2022H1国内市场万元海外市场万元海外市场贡献右数据来源Wind开源证券研究所经销直销齐头并进市场进一步渗透公司持续优化其市场网络体系一方面请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明938公司首次覆盖报告经销模式下秉承开放共创的理念通过机制创新吸引事业合伙人一起共创共享另一方面直销模式下内部建设形成区域渠道场景的一线市场团队从传统的产品销售升级为用户场景体验交互者提升用户覆盖范围增强用户粘性且卓有成效直销从2016年6的收入贡献攀升至2021年25图8公司以经销模式占据主导直销模式贡献攀升253020242525522015171523161510151020160111175036865455163002016A2017A2018A2019A2020A2021A经销亿元直销亿元直销占比数据来源Wind开源证券研究所16财务数据扎实归母净利润保持高速增长营收端年复合增长率保持高位增长业务快速做大做强2016-2021年公司营业收入持续增长年均复合增长率高达34562022年前三季度公司实现营业收入2075亿元同比增长3652收入的高速增长主要得益于公司产品方案的创新迭代渠道网络不断拓展全球市场持续深入和物联网场景持续布局从而实现了各项业务的快速发展图9公司营收端保持高速增长2022Q1-3增速达3652560213208516205014038540153553652891013010846220320474851002902015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022Q1-3营业总收入亿元同比数据来源Wind开源证券研究所归母净利润高速稳健增长彰显公司高成长属性2016年至2021年公司归母净利润年均复合增长率高达4698高于营收增速归母净利率持续改善2022Q1-3公司归母净利润同比下降3391剔除本期及上期股权激励费用上期联影企业持有期和处置收益后归母净利润同比增长2863扣非归母净利润同比增长3286请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1038公司首次覆盖报告图10归母净利润高速增长2016-2021年复合增长率达4698101508512188109210088753959863974650272171255135180382224970181211-33920806-510-500-1002015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022Q1-3归属母净利润亿元同比归母净利润率数据来源Wind开源证券研究所销售费用率和管理费用率优化经营管理效率持续提升2016-2022Q3公司毛利率基本维持在50附近的水平而归母净利率从2017年972持续提升至2021年的3994盈利能力的改善一定程度上与经营效率提升费用状况的改善相关2022年公司毛利率和净利率有所下滑系核酸采样仓项目为公益项目公司控制利润水平导致公司物联网业务毛利率普遍高于非物联网业务我们认为随着物联网业务占比提升公司整体毛利率水平有望稳定回升各项费用率方面公司研发费用率基本维持在10以上水平保障了新品研发的持续投入销售费用率和管理费用率稳中有降致使总体费用率降低图11毛利率维持稳定2017年后归母净利率持续改善图12公司近年各项费用率稳中有降60536529529508505502201674721635013414039915129107123119120111115401031081022562741075803022459541814851201365259706-12-10-06-16100-2702016A2017A2018A2019A2020A2021A2022Q1-32016A2017A2018A2019A2020A2021A2022Q1-3-5毛利率净利率销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所2行业利好政策频出生命科学与医疗创新市场空间广阔21政策支持国内公共卫生事业持续投入市场需求升级1国内医疗总支出持续增长支撑行业规模扩大近年来伴随着个人层面健康意识的提升国家层面经济水平的提升和人口老龄化程度加深中国医疗支出持续增长根据国家卫生健康委员会数据显示2020年中国医疗总支出72306亿元2015-2020年复合增长率高达120人均医疗支出051万元五年间复合增长率为112高增长体现出医疗需求的持续释放高医疗需求有望驱动行业增长请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1138公司首次覆盖报告图13中国医疗总支出2015-2020年CAGR达120图14中国人均医疗支出2015-2020年CAGR达11280000150615135131124051336000011811910310910041051040000038565196723060470515259859122502038042520000409754634503034010000201520162017201820192020201520162017201820192020中国医疗总支出亿元增速右中国人均医疗支出万元增速右数据来源国家卫生健康委员会开源证券研究所数据来源国家卫生健康委员会开源证券研究所2行业有望享受政策红利持续增长国家政策持续推动公共卫生事业建设改善疾控基础条件强化基层公共卫生体系同时财政部给予相应财政支持促进医疗建设的落实公司所涉及的智慧实验室数字医院公共卫生血液网建设业务在此轮公卫建设中将会全面受益表2国家出台多项政策持续推动公共卫生事业建设时间部门政策文件财政支持相关内容国家发改委加强疾病预防控制体系现代化建设全面提升县级医院救治能力健全2020年5月公共卫生防控救治能力建国家卫健委完善城市传染病救治网络改造升级重大疫情救治基地推进公共设施20日设方案国家中医药管理局平战两用改造等建设任务2020年6月发行1万亿元的抗疫特别国国家财政用于支持各地政府对包括医疗新基建在内的基础设施投资15日债2020年7月4566亿元的2020年卫生领国家发改委用于支持各地加强公共卫生防控救治能力建设6日域中央预算内投资推进分级诊疗和医药卫生信息化建设加快互联网医疗健康发展深化医药卫生体制改革完善国家级全民健康信息平台推进新一代信息技术在医药卫生领域的2020年7月国务院2020年下半年重点工作任应用促进医药卫生管理和服务模式的重塑要健全公共卫生应急物资23日务保障体系提升核酸检测能力加大疫苗药物和快速检测技术的研发投入关于下达支持应急物资保预算指标总计为300亿元着力提升公共卫生应急物资生产动员能力2020年7月国家财政部障体系建设补助资金预算的支持国有及民营企业开展必要的产能备份建设和增强应急转产能力形30日通知成可持续的医疗物资装备供给能力提前下达2021年基本公共2020年11国家财政部卫生服务补助资金预算约旨在加强基层乃至县级医院的疾病防控能力月24日543亿元关于下达2022年基本公共拨发68450亿元用于支持县域医疗卫生机构疾病预防控制机构妇幼2021年12国家财政部卫生服务补助资金预算的通保健机构能力建设及职业病防治能力提升和基本公共卫生服务项目发月3日知展千县工程县医院综合能2021年10提升县级医院的医疗服务能力满足县域居民基本医疗服务需求目标国家卫健委力提升工作方案2021-2025月27日到2025年全国至少1000家县医院达到三级医院医疗服务能力水平年财政部国家卫生健康委2021年12支持公立医院综合改革项目主要内容包括落实公立医院基本建设和设国家财政部等国家中医药局关于提前下达月5日备购置配备相应的大型医用设备等2022年医疗服务与保障能请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1238公司首次覆盖报告时间部门政策文件财政支持相关内容力提升公立医院综合改革补助资金预算的通知关于下达2022年医疗服务拨发5994亿元用于支持县域医疗卫生机构疾病预防控制机构妇幼2022年5月与保障能力提升医疗卫生国家财政部保健机构能力建设及职业病防治能力提升和基本公共卫生服务项目发27日机构能力建设补助展资金预算的通知资料来源政府部门官网开源证券研究所3数字医疗智慧医院建设是未来重要建设方向早在2018年4月国家卫健委发布全国医院信息化建设标准与规范要求二级及以上医院持续完善医院信息平台功能整合医院内部信息系统2020年12月全国公共卫生信息化建设标准与规范明确提出要持续提升公共服务数字化水平近期十四五全民健康信息化规划进一步明确公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖我们认为十四五期间国家将推动医疗卫生服务体系高质量发展建设目标更高数字化智能化升级成为趋势表3国家大力支持医院信息化建设时间部门政策文件相关内容2018年4月全国医院信息化建设标准明确二级及以上医院持续完善医院信息平台功能整合医院内部信息系国家卫健委13日与规范统2020年12月全国公共卫生信息化建设国家卫健委明确公共卫生信息化建设和应用的主要业务服务和管理要求16日标准与规范试行提到要加强国家医学中心区域医学中心的科研平台设备和信息化建2021年6月关于推动公立医设发挥公立医院县级医院在城市医疗集团县域医共体中的作用国务院10日院高质量发展的意见推动云计算大数据物联网区块链第五代移动通信5G等新一代信息技术与医疗服务深度融合提出提升国家重点实验室等重大医学科研平台设施和装备水平深度运十四五优质高效医疗卫2021年7月国家发改委国用5G人工智能等技术打造国际先进水平的智慧医院建设重大疾病生服务体系建设8日家卫健委等数据中心加强县域医共体建设加强远程医疗和信息化设备加强各实施方案级血站建设提升血液应急联动保障能力2022年1月十四五数字经济发展规指出要加快发展数字健康服务推进医疗机构数字化智能化转型加国务院12日划快智慧医院建设国家卫生健康力争到2025年初步建设形成统一权威互联互通的全民健康信息平2022年11月十四五全民健康信息化委国家中医药台支撑保障体系基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通9日规划局国家疾控局全覆盖资料来源政府部门官网开源证券研究所4相关行业规范化政策出台推动冷藏需求升级伴随着生物技术迅猛发展生物技术给人类健康和社会发展带来的风险日益凸显为防止生物危害保护生物安全有效控制潜在风险2021年4月中华人民共和国生物安全法施行明确生物安全是国家安全的重要组成部分国家需建立生物安全标准制度和安全事件调查溯源制度在样本安全血液安全疫苗安全等细分领域国家相关部门也出台了多项政策文件强调生物安全的可追溯性对生物安全相关设备的配备及使用进行规范请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1338公司首次覆盖报告表4国家出台多项政策文件对各生物安全细分领域可追溯性提出了更高的要求领域时间部门政策文件相关内容医疗卫生机构科研用人机构可以通过自建生物样本库等方式存储样本自建存储设施应2022年国家卫生健康委科类生物样本管理暂行办法当建立与生物样本存储管理相适应的组织体系建立健全生物样1月教司征求意见稿本全流程管理制度和标准操作规范样本安全药品生产质量管理规范2022年企业应当建立产品标识和追溯系统确保供者材料或细胞与患者国家药监局-细胞治疗产品附录征求1月之间的匹配性和可追溯性意见稿2016年关于促进单采血浆站健建成覆盖原料血浆采供全过程的单采血浆站信息管理系统实现血液安全国家卫生计生委12月康发展的意见原料血浆采供全过程的精细化管理接种单位应当具有符合疫苗储存运输管理规范的冷藏设施设2019年全国人民代表大会中华人民共和国疫苗管疫苗安全备和冷藏保管制度从事疫苗研制生产流通和预防接种活动6月常务委员会理法的单位和个人应当保证全过程信息真实准确完整和可追溯资料来源政府部门官网开源证券研究所行业持续推进规范化用户设备需求不断升级仅具有物理使用属性的产品已无法满足用户的需求个性化场景解决方案市场正向可视化数字化的物联网场景方案拓展市场有望持续扩容5财政贴息贷款预计释放约2000亿医疗器械市场需求2022年9月以来国常会及卫健委财政贴息贷款政策快速推进根据国家卫健委数据涉及医疗设备更新贴息贷款规模约2000亿元使用方向包括诊疗临床检验重症康复科研转化等各类医疗设备购置覆盖高校职业院校医院中小微企业等九大领域覆盖方向和领域较为全面公司的产品横跨高校医院疾控等机构受益面较广有望在短期内显著受益图15卫健委财政贴息政策鼓励医疗设备更新资料来源国家卫健委开源证券研究所22市场空间生命科学与医疗创新相关设备和耗材领域空间广阔请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1438公司首次覆盖报告221全球生命科学仪器市场保持高速增长中国增速最快近年来公司在低温存储设备领域保持行业引领者地位但公司不局限于低温公司加速研发底层通用技术向全品类方向拓展如实验室培养箱离心机生物安全柜等设备在生物制药领域冻干机冻融机程序降温仪等方向加速突破打开公司成长天花板根据MarketsandMarkets数据全球生命科学仪器市场容量预计将从2019年的95亿美元增长至2024年的177亿美元年均复合增长率达134其中亚太地区市场份额占比持续提升国内市场随着科技创新体系建设的不断完善生物技术在未来经济社会发展中的引领地位日益凸显国内生命科学领域的研究资金投入迅猛增长根据FrostSullivan数据国内生命科学领域的研究资金投入由2015年的434亿人民币增长至2020年的1004亿人民币年复合增率高达183高研发投入导致对仪器设备端保持旺盛的需求促进生命科学仪器市场繁荣发展图16全球生命科学仪器市场2024年预计达177亿美元图17中国生命科学研究投入总额保持稳健增长12001004251000204201866208207178001591435971560043449610400200500201520162017201820192020E中国生命科学研究投入亿元增速右数据来源MarketsandMarkets数据来源FrostSullivan开源证券研究所222物联网赋能智慧医院建设顺应国家医院建设大趋势前景广阔在国家政策的指导下大量数字医疗新基建机会涌现市场高速增长根据医疗健康物联网白皮书2020统计2018年我国医疗健康物联网市场规模为3754亿元预计2022年我国医疗机构医疗健康物联网市场规模将达到6797亿元2018至2022年的年复合增长率为161物联网将深度赋能医疗促进市场进一步扩容未来新一代信息技术与医疗卫生服务体系建设的创新融合将形成一片数字医疗新基建的蓝海图18预计2022年国内医疗健康物联网市场规模将达6797亿元单位亿元80016021602700160116016001598500159916004001599680300586505159820037543610015970159620182019202020212022E国内医疗健康物联网市场规模亿元增速右请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1538公司首次覆盖报告数据来源医疗健康物联网白皮书2020开源证券研究所根据医疗健康物联网白皮书2020医疗健康物联网MIoTMedicalInternetofThings是物联网技术在医疗健康行业的一个重要应用领域随着大数据互联网区块链等前沿技术的充分整合和运用医疗健康物联网越来越呈现出强大的影响力和生命力对推进深化医药卫生体制改革加快健康中国建设和推动医疗健康产业发展起到重要的支撑作用在新冠疫情防控过程中也发挥了重要作用公司在较早期就开始布局物联网现在生命科学和医疗创新两个大板块均已形成物联网解决方案运用物联网大数据等技术以网器为基础链接场景探索构建生物安全大数据中心通过生态共创的方式不断创新迭代物联网生物安全场景解决方案公司有望凭借领先行业的方案提供能力进一步扩大市场占有率223耗材及培养基市场是公司未来重点布局的领域成长空间较大公司各业务条线设备终端存在大量耗材日常使用需求包含在样本存储领域的冻存管离心管培养皿培养瓶城市血液网领域的血袋低温保存袋生物制药领域的培养基等公司依托设备营销个性化应用场景服务与用户持续交互打造了一批深度合作具有高度黏性的客户群体在此基础上通过收并购进军相关耗材领域打造设备耗材一体化生态圈2022年12月海尔生物通过并购苏州康盛生物有限公司布局实验室一次性塑料耗材领域加速智慧实验室应用场景延伸助力公司构建可持续生态圈我国生命科学领域研究相对欧美国家起步较晚国内生命科学耗材市场占全球市场份额较小但随着我国生命科学研究投入的快速加大我国市场逐渐成为生命科学耗材的重要新兴市场根据中国医疗器械信息数据2023年我国生命科学实验耗材市场空间有望达到5755亿元图19我国生命科学实验耗材市场空间或达数百亿700575560047965003996400333277530023131927200160610002016201720182019202020212022E2023E国内实验室耗材市场亿元数据来源中国医疗器械信息开源证券研究所根据FrostSullivan数据2017年中国培养基市场规模613亿2021年达到263亿预计2026年达到710亿2021-2026年CAGR达220请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1638公司首次覆盖报告图20中国培养基市场保持高速增长2026年规模有望超70亿元80717060604950394031263020156810100201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中国培养基市场规模亿元数据来源FrostSullivan开源证券研究所23竞争格局国产实力增强公司率先打造设备软件耗材模式公司面临的主要竞争对手有赛默飞世尔科技普和希医疗含松下艾本德中科美菱和澳柯玛其中赛默飞世尔科技普和希医疗技术突破较早在世界范围内建立了较为广泛的销售网络在全球市场中占据较高的市场份额在国内市场也占据一定份额但海尔生物依托于其深度布局的物联网和自动化技术已成为市场上少有的设备软件皆达到行业高水平的公司打造出强大的护城河同时布局耗材领域从传统设备厂家竞争对手中脱颖而出进化成为应用场景综合方案解决服务商表5海尔生物率先打破国外垄断成为国内市场领导者公司名称国家主营业务中国布局包括实验室产品和服务生命科学解决方案专业诊断和分析仪器中国总部位于上海在北京广州香港赛默飞世四大板块业务主要为下游制药生物技术临床实验室医疗保美国设立分公司现有8家工厂6个研发中尔科技健学术和政府研究工业农业环境和食品安全实验室提供试心剂耗材仪器等产品和科学解决方案等综合科学服务主营体外诊断医疗信息系统和生命科学设备其中生命科学设备普和希医中国总部位于上海在北京和上海设立5日本包括低温储存设备培养箱灭菌器等应用终端包括药品研究疗健康个应用研发中心生物样本库研究精准医疗等公司专注于研发和销售实验室的液体处理样品处理和细胞处理的中国总部位于上海在上海北京广州艾本德德国仪器耗材和服务和香港设立了4家办事处公司是基于物联网转型的生物科技综合解决方案服务商主要为智率先打破国外垄断引领国内市场生产海尔生物中国慧实验室数字医院智慧公共卫生智慧用血等应用场景提供综基地集中在青岛经销网络和售后服务体合解决方案系覆盖全国医用低温保存箱存储耗材设备监控专业冷库及其他医用和实美菱股份和中国科学院理化技术研究所于中科美菱中国验室用的终端产品业务以及生物样本冷冻管理无线智能云监控2002年合资成立的高新技术企业合肥为冷链仓储物流等主要生产基地青岛澳柯玛集团子公司澳柯玛超低温冷冻设备主营产品包括血液冷澳柯玛中国总部位于山东青岛注册资本5000万藏箱医用冷藏箱医用低温保存箱等资料来源各公司官网Wind开源证券研究所赛默飞世尔科技收入规模大海尔生物盈利能力突出根据各公司2021年报披露数据赛默飞世尔科技收入远超其他竞争者国产企业中澳柯玛收入额突出请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1738公司首次覆盖报告达8626亿人民币海尔生物次之约为2126亿人民币从盈利能力看海尔生物与赛默飞世尔科技盈利能力突出毛利率超50海尔生物净利率达3994高于赛默飞净利率1971表62021年同类公司中海尔生物盈利能力突出单位百万元公司名称收入毛利润毛利率净利润净利率赛默飞世尔科技2624041354085160517171971海尔生物2126107550538493994中科美菱4661693635671450澳柯玛862614341663219254数据来源Wind开源证券研究所3围绕生命科学和医疗创新两大数字品牌引领市场发展2022年公司重新进行了业务梳理围绕生命科学和医疗创新两大数字品牌进行延伸应用场景涵盖智慧实验室数字医院智慧公共卫生智慧用血等众多领域根据不同场景公司推出相应的主打产品和服务不断升级和满足客户需求表7公司根据众多应用场景提供配套的产品及整体性解决方案领域场景方案主要产品和服务低温保存箱自动化生物样本存储库微生物实验室中心实验室生液氮罐生物安全柜二氧化碳培养箱BIMS生物样本库信息管理系统生命物样本库等实验室生物材料的存智慧实验室离心机高压灭菌器恒温恒湿箱程U-Cool冷链监控系统智慧实验室科学储处理检测分析转运解序降温仪核酸检测方舱航空温控集管理系统等决方案等装箱等产品门诊药房药剂安全管理解决方医用冷藏箱自动贴签机自动分拣机智能医药供应链管理系统静配中案静配中心液体用药解决方案等院内用药产品手术室高值耗材柜数字医院心全流程管理系统手术室人员管手术室物资耗材管理和人员行手术室自动收衣鞋发衣鞋机理系统等为管理解决方案等等疫苗冷藏冷冻箱太阳能疫苗冷藏箱医疗疫苗接种安全管理解决方案生VIMS疫苗接种管理系统移动疫疫苗自动化冷库移动预防接种车移创新智慧公共卫生物安全核酸采样解决方案数字苗接种服务海乐苗线上服务系统动预防接种方舟物联网生物安全核酸化公卫体检解决方案等核酸采样信息化平台等采样舱一站式体检工作站等智慧医院临床用血保障解决方IBIMS血液信息管理系统一次性血液冷藏箱自动化血液冷库低温保智慧用血案智慧血站采供血建设解决方使用离心式血浆分离器输血用枸存箱血浆速冻库血浆分离机等案血液成分采集解决方案等橼酸钠注射液及氯化钠注射液等资料来源公司2022年半年报开源证券研究所生命科学和医疗创新同发力有望维持高速增长根据公司2022半年报在生命科学板块智慧实验室场景方案更加丰富用户群不断扩大2022年上半年生命科学板块实现收入63亿元同比增长63192022Q1-3同比增长4631在方案丰富化上向着智慧实验室全场景持续拓展在医疗创新板块积极应对疫情反复带来的不利影响聚焦用户需求布局创新方案2022年上半年医疗创新板块实现收入64亿元同比增长21352022Q1-3同比增长2952在方案丰富化上持续创新突破新场景31生命科学致力于从生物样本库到智慧实验室的全面引领请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1838公司首次覆盖报告智慧实验室是生命科学板块的核心应用场景在生命科学板块公司提供微生物实验室中心实验室生物样本库等实验室生物材料的存储处理检测分析转运解决方案打造智慧实验室公司智慧实验室方案目前已细分至生物样本库微生物实验室等7大核心场景有效提高实验室管理水平和科研效率主要产品为低温保存箱自动化生物样本存储库液氮罐生物安全柜二氧化碳培养箱离心机高压灭菌器恒温恒湿箱程序降温仪核酸检测方舱航空温控集装箱等主要服务包含用户销售BIMS生物样本库信息管理系统U-Cool冷链监控系统同时公司积极布局生物样本库中配合低温储存设备使用的冻存管冻存盒冻存架等耗材311实验室设备端由单纯低温存储到多品类全面覆盖非低温存储设备快速拓品有望成为生命科学板块强驱动力公司以低温存储业务立身坚持自主创新早在2013年公司实现了低温存储设备-196至8全温域覆盖随后公司在产品丰富度上发力围绕生命科学领域实验室常用设备持续开拓新品类从早期研发的生物安全柜洁净工作台二氧化碳培养箱到近年来开始布局的离心机程序降温仪冻干机等等实现了多品类产品覆盖在2022年上半年实现了生命科学领域非低温存储设备100的高增速增长2022年11月海尔生物国内首次突破超高速离心机技术研发的翔云超高速离心机实现了转速50000rpm最大离心力可达135557g能够分离肿瘤细胞特定膜蛋白识别肿瘤细胞为研发肿瘤靶向药物提供依据是生命科学医疗创新等领域尖端技术研发的重要支撑装备之一表8公司智慧实验室场景下设备产品覆盖全面产品图例产品图例产品图例产品图例产品图例-80智能化生物样本存智慧液氮生物样本存储超低温保存箱种质资源库智芯液氮罐储系统系统程序降温仪云育CO2培养箱灵智冻干机智慧生物安全柜智慧洁净工作台请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1938公司首次覆盖报告产品图例产品图例产品图例产品图例产品图例高速微量冷冻离心机生物样本转运机器人立式自动高压蒸汽灭菌器过氧化氢消毒机航空温控集装箱资料来源公司官网开源证券研究所312围绕个性化应用场景智慧物联让实验室管理更安全高效智慧实验室平台可以实现实验室的智慧化数字化口袋化公司加快推进物联网自动化等技术与场景的融合创新针对用户的不同需求推出定制化方案并在行业数字化升级的趋势下进行快速复制公司2022年11月推出的魁斗HaiLab智慧实验室平台由天枢自动化平台天璇智能化平台天玑物联化平台和天权共享化平台组成可以重构用户使用流程和场景实现全流程的无人化操作还能帮助各场景活动实现自我感知自我计算自我反馈从而辅助决策并能改善人物分离管理的粗放状态让实验室内人机料法环互联互通实现实验室的数字化智慧化口袋化管理而通过实验数据隐私计算与交换共享则可以实现智慧实验室的生态进化对实验室环境样本人设备废弃物等方面的智能管理通过软件系统用户能实时了解设备运行状态历史使用情况根据设备每天使用情况计算使用率实现动态科学资源调度资源最大化利用目前海尔生物魁斗HaiLab智慧实验室场景方案已衍生出微生物实验室细胞实验室等7大核心场景持续服务于国家重大战略项目已为13万多个高校科研单位企业用户提供从设计一个实验室到建设一个实验室再到服务一个实验室的定制化服务图21智慧实验室平台围绕七大应用场景实现智慧互联互通全追溯1智慧生物样本库场景实验室准入管理12微生物实验室场景仪器预约管理2自动化物联化3生物制药实验室场景设备精细化管理3魁斗HaiLab智慧实验室平台4智慧动物房场景试剂耗材管理45智慧疾控场景危化品管理5智能化共享化6智慧细胞房场景数据中心驾驶舱67危化品管理场景六大功能模块人机料法环智慧互联互通全追溯七大应用场景资料来源公司公告公司官方公众号开源证券研究所请务必参阅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