小家电出口隐形冠军
　　小家电行业出口龙头企业。新宝股份创立于1995年，并于2014年在深交所上市，是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，覆盖厨房电器、家居护理电器、婴儿电器、制冷电器、个护美容电器等多类目小家电产品。新宝股份以广东顺德为总部，拥有30多家专业化产品公司，员工近28000人，研发人员超2600人。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。公司与全球众多知名品牌建立长期战略合作关系，产品主要出口到欧美等发达国家和地区，并积极开拓东南亚、中东、非洲等新兴市场，现已进入全球100多个国家和地区，被媒体誉为“小家电出口隐形冠军”。
　　自主研发能力强，无创新不立项
　　公司坚持“无创新不立项”宗旨，在实践中不断探索，培养自主研发能力，深化知识产权与改革创新的融合，在专利数量、专利获奖等方面不断取得突破。可比公司里，公司研发费用及研发人员数量也位于行业前列。近年来，公司研发队伍不断壮大，强大的研发设计能力可以保障公司每年不断推出符合市场需求的创新小家电产品。
　　投资建议与盈利预测
　　公司作为小家电行业的出口龙头企业，近年来将国内品牌业务提升到与海外销售同等重要的战略地位。致力于建立多元化小家电产业技术服务体系，内外齐驱，打造多品牌矩阵，更好满足消费者的个性化品质生活需求。我们预计公司2022-2024年EPS分别为1.35、1.62和1.72元，对应PE分别为12.36、10.26和9.70倍，首次覆盖给予“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
　　
　　

研究报告全文：公公司深度报告司TableMainInfo内外齐驱打造多品牌矩阵研新宝股份002705深度报告分析师尤越SACNOS11505200800012022年12月31日究家用电器TableAnalysis小家电TableSummary投资要点证券分析师小家电出口隐形冠军尤越022-23839033小家电行业出口龙头企业新宝股份创立于1995年并于2014年在深交所youyuebhzqcom上市是国内较早从事设计研发生产销售小家电产品的企业之一覆盖厨房电器家居护理电器婴儿电器制冷电器个护美容电器等多类目小家电TableAuthor产品新宝股份以广东顺德为总部拥有30多家专业化产品公司员工近证评级TableInvest增持28000人研发人员超2600人公司目前主要业务是西式小家电的出口销上次评级售同时大力开拓国内品牌业务实现海外营销和国内品牌均衡发展公司券目标价格与全球众多知名品牌建立长期战略合作关系产品主要出口到欧美等发达国最新收盘价1665家和地区并积极开拓东南亚中东非洲等新兴市场现已进入全球研100最近半年股价相对走势TablePicture多个国家和地区被媒体誉为小家电出口隐形冠军究自主研发能力强无创新不立项1公司坚持无创新不立项宗旨在实践中不断探索培养自主研发能力深报-6化知识产权与改革创新的融合在专利数量专利获奖等方面不断取得突破-13可比公司里公司研发费用及研发人员数量也位于行业前列近年来公司-20告研发队伍不断壮大强大的研发设计能力可以保障公司每年不断推出符合市-272272210场需求的创新小家电产品新宝股份沪深300投资建议与盈利预测相关研究报告TableReport公司作为小家电行业的出口龙头企业近年来将国内品牌业务提升到与海外销售同等重要的战略地位致力于建立多元化小家电产业技术服务体系内外齐驱打造多品牌矩阵更好满足消费者的个性化品质生活需求我们预计公司2022-2024年EPS分别为135162和172元对应PE分别为12361026和970倍首次覆盖给予增持评级深风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险度行业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险报TableFinance财务摘要百万元2020A2021A2022E2023E2024E主营收入1319114912153381655618242告-4461302979102息税前利润EBIT1464942129215521613-867-35737220240归母净利润1118792111413421419-627-29240620557每股收益元140096135162172请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of24公司深度报告表三张表及主要财务指标TableFinanceInfo资产负债表百万元2020A2021A2022E2023E2024E利润表百万元2020A2021A2022E2023E2024E货币资金42853603465958087211营业收入1319114912153381655618242应收票据及应收账款17861653181018712256营业成本1011612287121011302614445预付账款71927690100营业税金及附加83799698106其他应收款4647585169销售费用435440583554614存货21202653187629742492管理费用701779839883975其他流动资产175169169169169研发费用394442492505561流动资产合计8940837489281121712541财务费用23749000长期股权投资99106118135147资产减值损失-30-7003固定资产合计23182583275029453093信用减值损失-233000无形资产519511523522523其他收益4560636473商誉00000投资收益331585391119长期待摊费用4332323232公允价值变动收益123-82000其他非流动资产130106106106106资产处置收益09246资产总计1249512627135421628818068营业利润1375977134716471741短期借款99438585733944营业外收支-19000应付票据及应付账款46954484415852795246利润总额1374986134716471741预收账款001415174所得税费用219161205261275应付职工薪酬534498592618659净利润1156825114213871466应交税费105102120125135归属于母公司所有者的净利润1118792111413421419其他流动负债2958585858少数股东损益3733284547长期借款00000基本每股收益140096135162172预计负债00000财务指标2020A2021A2022E2023E2024E负债合计63916471640777678080营收增长率4461302979102股东权益61036156713585229988EBIT增长率867-35737220240现金流量表百万元2020A2021A2022E2023E2024E净利润增长率627-29240620557净利润1156825114213871466销售毛利率233176211213208折旧与摊销384464291316352销售净利率8855748480经营活动现金流净额2510846166916801872ROE185130158160145投资活动现金流净额-574-805-597-678-680ROIC192118141140124筹资活动现金流净额559-661-16147211资产负债率512512473477447现金净变动2354-660105611491403PE3027256912361026970期初现金余额16584012335244085557PB561336196164141期末现金余额40123352440855576960EVEBITDA16161232617469385请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2of24公司深度报告目录1小家电出口隐形冠军511公司股权结构稳定512公司经营规模稳步提升62全球小家电市场规模稳步提升821我国小家电行业仍有较大的发展空间922小家电线上占比逐步提升103研发能力强持续推进数字化智能化转型1131自主研发能力强无创新不立项1132自动化制造能力强逐步向智能制造转变144小家电出口龙头具有较强的市场竞争力155提升内销战略地位打造多品牌矩阵1751打造多品牌矩阵满足消费者个性化需求1752拟收购摩飞资产促进国内业务长远发展186投资建议与盈利预测227风险提示22请务必阅读正文之后的声明3of24公司深度报告图目录图1公司发展历程5图22022H3新宝股份股权结构6图3公司营业总收入及同比增速单位亿元7图4公司归母净利润及同比增速单位亿元7图5公司和可比公司毛利率情况7图6公司国内和国外销售毛利率情况7图7公司国内外销售占比8图8公司各类产品收入亿元8图9全球小家电市场规模及同比增速单位亿美元9图10全球主要国家每户拥有小家电数量情况单位个10图112014-2022M9小家电市场销额线上比重变化趋势11图12小家电线上分渠道占比变化情况11图13新宝股份被认定为国家企业技术中心和国家级工业设计中心12图14公司研发费用投入持续增加亿元13图15公司研发人员数量及占比13图162021年可比公司研发费用情况亿元13图172021年可比公司研发人员数量及占比13图18新宝股份四级技术创新体系13图19公司获得各项创新设计奖项14图20公司拥有较强的自动化制造能力15图21公司出口比例一直保持较高水平16图22公司与全球众多知名品牌建立长期战略合作关系17图23公司国内运作品牌矩阵18图24MorphyRichards发展历程20图25摩飞品牌代言人王俊凯21图26摩飞与大英博物馆联名系列产品21图27摩飞电器与头部主播合作22图28摩飞电器小红书推广图文22请务必阅读正文之后的声明4of24公司深度报告1小家电出口隐形冠军小家电行业出口龙头企业新宝股份创立于1995年并于2014年在深交所上市是国内较早从事设计研发生产销售小家电产品的企业之一覆盖厨房电器家居护理电器婴儿电器制冷电器个护美容电器等多类目小家电产品新宝股份以广东顺德为总部拥有30多家专业化产品公司员工近28000人研发人员超2600人公司目前主要业务是西式小家电的出口销售同时大力开拓国内品牌业务实现海外营销和国内品牌均衡发展公司与全球众多知名品牌建立长期战略合作关系产品主要出口到欧美等发达国家和地区并积极开拓东南亚中东非洲等新兴市场现已进入全球100多个国家和地区被媒体誉为小家电出口隐形冠军图1公司发展历程资料来源公司官网渤海证券11公司股权结构稳定截至2022年三季度公司前两大股东分别为广东东菱凯琴集团有限公司和东菱电器集团有限公司广东东菱凯琴集团有限公司通过永华实业有限公司持有东菱电器集团有限公司100股权广东东菱凯琴集团有限公司和东菱电器集团有限公司实际控制人均为郭建刚先生请务必阅读正文之后的声明5of24公司深度报告图22022H3新宝股份股权结构资料来源wind渤海证券12公司经营规模稳步提升新宝股份自上市以来经营规模一直稳步提升近十年来2012年至2021年公司营业收入从4924亿元增长至14912亿元复合增长率达13102022年前三季度实现营收10718亿元同比增加013其中内销方面受益于国内小家电行业需求的逐步恢复公司国内营业收入实现274亿元较2021年同期增长2644外销方面公司国外营业收入实现798亿元较2021年同期下降656主要由于二季度起海外小家电总体需求有所转弱公司归母净利润从2012年的18亿元增长至2021年的792亿元复合增长率达17892022年前三季度实现归母净利润844亿元同比增加4184今年公司业绩大幅提升主要得益于以下两点1公司产品盈利能力逐步得以修复国内销售占比稳步提升2受今年二季度以来人民币兑美元汇率波动的影响今年前三季度财务费用中的汇兑损失比上年同期减少且远期外汇合约投资收益及公允价值变动收益比上年同期均有所减少请务必阅读正文之后的声明6of24公司深度报告毛利率方面由于公司外销代工业务占比较高因此公司毛利率相较于可比公司相对较低2017年-2022年三季度公司毛利率分别为19422056236723311761和2036公司直接材料成本占比较高公司原材料按类别大致分为四类PPABSAS等塑料类材料不锈钢镀铝板等五金材料温控器IC集成块熔断器等核心零部件电线电机等其它配件2019年2021年公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为76177477和77592021年5月以来部分大宗商品价格持续提升导致公司毛利率下滑目前价格处于相对高位运行状态图3公司营业总收入及同比增速单位亿元图4公司归母净利润及同比增速单位亿元资料来源wind渤海证券资料来源wind渤海证券图5公司和可比公司毛利率情况图6公司国内和国外销售毛利率情况资料来源ifind渤海证券资料来源ifind渤海证券请务必阅读正文之后的声明7of24公司深度报告图7公司国内外销售占比图8公司各类产品收入亿元资料来源ifind渤海证券资料来源ifind渤海证券2全球小家电市场规模稳步提升小家电一般是指除了大功率输出的电器以外的家电一般这些小家电都机身体积较少且占用较小的电力资源所以称为小家电按产品功能用途分类小家电又可以分为家居小家电厨房小家电和个护小家电从收入占比来看据Statista数据显示2019年厨房小家电收入占全部小家电的49真空清洁器等环境家居类小家电以及个护小家电总收入占比约为51随着全球居民消费水平的提升以及家电需求的逐步细化全球小家电近年市场规模逐步提升根据Statista数据显示2020年度全球小家电零售额达2241亿美元2012-2021年度复合增长率约为290在2019年底起新冠疫情爆发的背景下居家时长增加推动各类小家电消费的增长2020年全球小家电的总销售金额增长速度提高新冠疫情使2020年的小家电全球销售金额提升了1100请务必阅读正文之后的声明8of24公司深度报告图9全球小家电市场规模及同比增速单位亿美元资料来源Statista渤海证券中国是全球西式小家电重要的生产基地随着全球经济一体化和发达国家产业调整的加快全球小家电产品的订单和生产基地加速向发展中国家转移中国凭借成本规模和技术配套的优势承接了全球主要的小家电订单与其他产品生产模式类似中国小家电企业有三种生产模式OEMODM和OBMOEMOriginalEquipmentManufacture俗称贴牌生产在该模式下品牌商拥有核心技术负责产品设计研发及销售渠道控制生产商仅接受委托进行生产最后贴牌出售ODMOriginalDesignManufacturer即原始设计制造商是指生产商按照委托方的要求进行产品研发设计或技术和设计被其他企业看中生产商享有知识产权在产品制造完成后交由品牌商贴牌销售OBMOriginalBrandManufacture即原始品牌制造商是指生产商拥有自主品牌在具备设计能力与生产技术的前提下拥有自主品牌和销售渠道从而自主进行设计和开发新品并进行生产在早期我国大部分小家电企业主要以代工为主即OEM和ODM生产模式随着研发能力的发展以及产业链的完备现如今我国越来越多的小家电企业开始转向ODM模式21我国小家电行业仍有较大的发展空间自20世纪90年代以来中国是全球小家电重要的生产基地随着全球经济一体化和发达国家产业调整的加快全球小家电产品的订单和生产基地加速向发展中国家转移中国凭借成本规模和技术配套的优势已经成为全球小家电产品的重要生产基地生产的产品除了满足本国需求外还出口到海外其他国家目前我国已经成为小家电产品的制造大国且大部分小家电制造企业主要集中在珠三角和浙江沿海地区虽然我国具有庞大的生产力但我国小家电的销售规模普及率和请务必阅读正文之后的声明9of24公司深度报告保有量跟其他发达国家相比仍处于较低的水平从每户拥有小家电数量来看我国仍处于下游水平仍具有较大的发展空间据前瞻产业研究院整理数据显示我国每户拥有小家电数量仅有95个而美国每户拥有小家电数量多达315个英国澳大利亚德国和法国每户家庭拥有的小家电数量均超过了20个图10全球主要国家每户拥有小家电数量情况单位个资料来源前瞻产业研究院渤海证券22小家电线上占比逐步提升2020年受疫情影响居家生活促使厨房小家电呈现爆发式增长2021年受高基数影响厨房小家电增速有所下滑今年以来高基数影响已经逐渐消除行业发展逐渐趋向平稳据奥维云网统计数据显示2022年前三季度厨房小家电全渠道实现零售额4135亿元同比增加57其中空气炸锅实现零售额585亿元同比提升1823对小家电规模增加有明显拉动作用渠道方面家电线上渠道销售的占比也是逐步提升尤其小家电产品受体积单价等因素影响多依靠线上渠道销售据奥维云网统计数据显示小家电市场销额线上比重已经从2014年的19提升至了2022年1-9月的76而线上渠道中今年以来抖音电商的占比由1月的86提升至9月的194比重逐月增加请务必阅读正文之后的声明10of24公司深度报告图112014-2022M9小家电市场销额线上比重变化趋势图12小家电线上分渠道占比变化情况资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券3研发能力强持续推进数字化智能化转型研发设计和制造是公司最重要的两条业务主线公司在近十年从横向和纵向都以技术创新为核心做了很多能力上的构建和布局公司在整个市场的议价能力在逐步提高近十年来的整体利润率总体趋势是持续提升的另外从技术体系来看从产品定义设计开发到产品的品质保障到量产公司已经拥有全方位的能力而不只是某一个中间环节的能力31自主研发能力强无创新不立项我国小家电制造商数量众多但大部分企业没有研发设计能力或研发设计能力较弱仅仅依靠低水平的代工生产赚取很少的加工费利润率水平较低而新宝股份一直注重研发秉承着科技创新引领发展知识产权提升价值规范管理带来效益的知识产权管理体系方针不断突破技术界限从未停止创新步伐公司拥有丰富的产品线能够满足客户一站式采购需求但由于小家电产品更新换代迅速新品种层出不穷在功能设计外观设计包装设计等方面具有特色和创意的新产品具有较大的溢价空间因此公司必须加强对新产品的研发从而将更多的新产品投入市场以保持公司产品的竞争力和提升产品的议价能力公司坚持无创新不立项宗旨在实践中不断探索培养自主研发能力深化知识产权与改革创新的融合在专利数量专利获奖等方面不断取得突破全球有效专利数量超过4400项获得发明专利授权230多项PCT申请数量超过35项多次获得中国专利奖外观设计优秀奖IF奖红星奖等业界殊荣2011年DonLim商标被认定为驰名商标2021年列入广东省重要商标保护名录请务必阅读正文之后的声明11of24公司深度报告图13新宝股份被认定为国家企业技术中心和国家级工业设计中心资料来源公司官网渤海证券上市以来公司研发费用持续增加围绕知识产权创造运用保护管理和服务水平新宝股份不断探索并建立具有自身企业特色的知识产权体系持续加大科研投入加强关键核心技术攻关全面提升企业自主创新能力公司研发费用自2015年的196亿元提升至2021年的442亿元且近年来新宝股份每年研发投入3-4亿元研发费用率维持在3左右技术创新体系已经实现了投入产出的正循环各项创新设计成果应用于新产品实现产品向高端高附加值方向的转变有效提升公司产品的市场竞争力可比公司里公司研发费用及研发人员数量也位于行业前列2021年公司研发费用442亿元同年苏泊尔小熊电器闽灿坤德豪润达和北鼎股份的研发费用分别为45亿131亿064亿046亿和031亿2021年研发人员数量2681人研发人员数量占比957从研发人员数量中也可以看出公司对自主研发的重视近年来公司研发队伍不断壮大强大的研发设计能力可以保障公司每年不断推出符合市场需求的创新小家电产品请务必阅读正文之后的声明12of24公司深度报告图14公司研发费用投入持续增加亿元图15公司研发人员数量及占比资料来源ifind渤海证券资料来源wind渤海证券图162021年可比公司研发费用情况亿元图172021年可比公司研发人员数量及占比资料来源wind渤海证券资料来源wind渤海证券图18新宝股份四级技术创新体系资料来源公司官网渤海证券请务必阅读正文之后的声明13of24公司深度报告图19公司获得各项创新设计奖项资料来源公司官网渤海证券32自动化制造能力强逐步向智能制造转变新宝股份较早启动了数字化智能转型大力推广通用类自动化项目研发各类非标自动化设备开发产品平台自动化生产线引进行业先进生产工艺和技术装备同时引入智能物流系统MES制造执行系统WMS仓储管理系统APS高级计划与排程系统等信息化系统实现了人机结合与工业互联据公司官网介绍目前公司有超过160台的CNC数控机床超过700台的冲床设备SMT生产线超过了10条注塑设备和注塑机机械手分别超过了1200台和800台而且公司每年都对现有生产设备和系统进行改造升级逐步实现由传统制造向智能制造的转变请务必阅读正文之后的声明14of24公司深度报告图20公司拥有较强的自动化制造能力资料来源公司官网渤海证券截至目前公司共拥有总部生产基地凯琴生产基地杏坛生产基地滁州生产基地这四大生产基地公司已构建完成三大核心体系即订单计划监督管理生产物流配套协同生产交付智慧决策实现从业务接单到成品交付一单到底的智能化无缝对接同时依托信息化高效协同管理自主开发全产业链中央监控平台该平台以订单为核心纳入含新宝股份及上下游产业链众多系统及供应商可实时掌控公司运作各项指标提升决策时效减少整体运作浪费未来新宝股份还将着重打造5G智慧园区供应链产业集群注塑工业互联网等信息化项目4小家电出口龙头具有较强的市场竞争力公司是国内较早从事设计研发生产销售小家电产品的企业之一现已成为中国小家电行业的出口龙头企业公司出口业务主要以OEMODM模式展开从国际小家电产业链分工来看海外品牌方主要负责品牌渠道的销售服务而产品实现过程如研发设计制造等环节主要由国内的相关企业去完成作为行业龙头企业公司多年的OEMODM经验积累形成了较强的规模优势培养了产品策划工业设计技术创新快速量产等服务能力形成了较强的产品综合竞争优势公司以出口业务为主公司营业收入中外销占比高20162021年外销收入占请务必阅读正文之后的声明15of24公司深度报告比分别为88168649858080207713和7795出口比例一直保持着较高的水平产品主要出口到欧洲美洲澳洲等发达国家和地区并积极开拓东南亚中东非洲等新兴市场现已进入全球100多个国家和地区其中美洲和欧洲市场占比最高北美和欧洲市场销售各占公司出口销售的40左右公司的出口业务结算货币主要为美元因此就单一汇率因素来讲人民币兑美元汇率波动短期内会对公司业绩产生一定的影响图21公司出口比例一直保持较高水平资料来源ifind渤海证券公司作为小家电行业出口龙头企业与众多国外优质客户建立起稳定的战略合作关系具备较强的市场竞争力主要客户包括纽威品牌公司NewellBrands汉密尔顿HamiltonBeach伊莱克斯Electrolux飞利浦Philips松下Panasonic西门子Siemens德隆DeLonghi赛博SEB等知名厂商请务必阅读正文之后的声明16of24公司深度报告图22公司与全球众多知名品牌建立长期战略合作关系资料来源公司官网渤海证券5提升内销战略地位打造多品牌矩阵随着移动互联网的快速发展年轻消费群体更加关注社交属性强的产品社交电商模式在小家电行业内逐渐兴起为更好地适应行业变化趋势公司近年来将国内品牌业务提升到与海外销售同等重要的战略地位成立国内品牌事业部各品牌的产品定义营销推广由不同的专业销售团队运作各品牌的品牌策划产品研发设计品质管控物流等为资源共享平台公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系为客户提供包括市场策略设计研究产品实现模具研制认证测试和量产技术等在内的一揽子解决方案同时大力开拓国内市场更好满足消费者的个性化品质生活需求51打造多品牌矩阵满足消费者个性化需求针对国内市场公司实施一个平台专业产品专业品牌策略通过打造品牌矩阵的方式更好地满足消费者的个性化需求公司目前国内运作的品牌主要有Donlim东菱MorphyRichards摩飞GEVILAN歌岚Barsetto百胜图等各品牌定位方面自主品牌Donlim东菱主要提供差异化的生活电器产品MorphyRichards摩飞主要提供中高端生活电器等产品GEVILAN歌岚定位个护美容电器品牌Barsetto百胜图定位为全球优秀的咖啡机器品牌请务必阅读正文之后的声明17of24公司深度报告图23公司国内运作品牌矩阵资料来源各品牌官网渤海证券52拟收购摩飞资产促进国内业务长远发展1963年MorphyRichards有限公司由DonalMorphy和CharlesRichards在英国创立在二战军工的熏染下MorphyRichards以其强大的科技含量迅速的成为了英国小家电品牌之一回顾摩飞的发展历程我们大致可以分成以下几段第一阶段起步与变革阶段1930-1949年在1935年熨斗多士炉和暖炉等产品开始进入人们的家庭然而这些产品在当时还属于奢侈品因此设计良好又适合大众消费的家电产品市场前景广阔看到这一机会后DonalMorphy与CharlesRichards合作于1936年7月8号注册了新公司生产并销售电气收音机和电视等产品在第二次世界大战期间公司开始与政府签订合同主要生产飞机零部件之后公司实行拓展计划开始进入其它地区并增加了新的产品种类1947年公司上市并很快与总部位于敦提主要生产旋转式脱水机和电冰箱的Astral公司合并请务必阅读正文之后的声明18of24公司深度报告第二阶段全速前进1950-1989年在50年代产品的生产远远超过了两位创始人的预料以电熨斗为例1954年第一台可控温的蒸汽两用熨斗出现它配置了储水槽可支持25分钟的蒸汽熨烫1960年DonalMorphy将他的股份出售给了EMI公司促成了所有制变更1983年MorphyRichards和Carmen的联合宣传册展现出了新的当代风格意识创新也被放在了核心的位置公司销售的产品有录音机磁带便携式电视机及快餐柜等而这些产品提供给消费者的体验远远超过了普通的三文治烤箱第四阶段产品范围逐步扩大1990-1999年整个90年代创新产品不断涌现产品范围已经覆盖了电熨斗水壶三明治烤箱咖啡机油炸机熨裤器加热盘灶具等所有这些产品在当时的市场上都是比较先进的第五阶段正致力于成为未来的行业领导者MorphyRichards积极面对市场变化的挑战不断创新以满足消费者需求并适时调整以适应新的零售分配方式如今英国越来越多的家庭拥有的MorphyRichards的产品要比其它小家电品牌多MorphyRichards正致力于成为未来的行业领导者请务必阅读正文之后的声明19of24公司深度报告图24MorphyRichards发展历程资料来源MorphyRichards天猫官网渤海证券拟收购摩飞相关资产有效打通摩飞品牌国内业务的全链条运作MorphyRichards摩飞是公司的ODM客户与公司合作多年公司2017年11月与MorphyRichards摩飞续签了10年的独家授权协议目前公司是MorphyRichards摩飞在中国的唯一品牌授权代理商2022年6月7日公司与摩飞公司签署了谅解备忘录拟收购摩飞公司持有的在中国境内及英国爱尔兰新西兰和澳大利亚的MorphyRichards摩飞商标和专利等资产我们此次收购请务必阅读正文之后的声明20of24