一、主要观点：
　　上周盘面震荡小幅收涨。基本面来看，上游企业开工继续回升；需求端部分制品企业受到人员到岗不足原因影响开工不高，终端补库陆续完成进入假期。不过出口继续向好，部分企业出口订单预售至2月份中旬，企业接单意向比较强，主要是美国暴风雪天气引发印度市场供应担忧助推出口签单。库存方面转为上游去库而社库累库。估值方面电石、乙烯价格偏稳，外采法维持一定亏损。外围黑色建材系商品走势依旧偏强，整体延续强预期弱现实逻辑。
　　二、操作建议：
　　技术面看主力合约继续在6000-6500区间震荡，操作方面区间对待。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黄桂仁PVC周报电话0769-22112875强预期弱现实延续区间震荡从业资格号F3032275投资咨询从业证书号Z0014527但高度有限2023-01-03星期二一主要观点上周盘面震荡小幅收涨基本面来看上游企业开工继续回升需求端部分制品企业受到人员到岗不足原因影响开工不高终端补库陆续完成进入假期不过出口继续向好部分企业出口订单预售至2月份中旬企业接单意向比较强主要是美国暴风雪天气引发印度市场供应担忧助推出口签单库存方面转为上游去库而社库累库估值方面电石乙烯价格偏稳外采法维持一定亏损外围黑色建材系商品走势依旧偏强整体延续强预期弱现实逻辑力期高位震荡二操作建议技术面看主力合约继续在6000-6500区间震荡操作方面区间对待三重点监测点下游需求黑色系走势上游开工电石原油价格社会库存四基本面分析1供应请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告据隆众统计上周上游开工率7752环比增加286同比增加312其中电石法开工率7622环比增加239同比下降132乙烯法开工率8205环比增加451同比增加1863从上游检修情况来看上周企业检修损失量为1191万吨环比降低1173同比降低1515上游生产企业检修维持少量检修损失量减少表1PVC上游检修情况企业工艺产能检修情况云南南磷电石法242019年4月1日停车开车时间未定河南神马电石法308月12日检修恢复时间待定济源方升电石59月19日检修恢复时间待定泰山盐化电石法109月29日停车恢复时间待定安徽华塑电石法6210月26日检修12月20日恢复衡阳建滔电石法2210月20日检修12月28日恢复山东东岳电石法1310月31日检修计划2023年1月恢复甘肃银光电石法1312月15日检修12月25日恢复苏州华苏电石法1312月10日检修计划2023年1月4日恢复来源华联期货隆众资讯图1PVC上游开工率图2PVC周度检修量来源隆众资讯2需求下游企业开工依旧偏低据悉部分华东华中企业存在到岗难问题新疆地区还有一定运输压力企业接单意愿不高部分对高价还是抵触据隆众了解春节前制品企业放假计划多在1月初持续至1月底为多国内稳地产政策持续推进市场交易来年需求向好预期后期关注地产竣工销售数据是否好转据玄德供应链数据下游开工环比降低198同比低532其中软制品环比降115硬制品环比降低274请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告图3PVC下游开工率图4PVC下游开工率来源华联期货隆众资讯玄德供应链3库存据隆众统计截至12月25日社会库存环比增加080同比增加7857其中华东地区环比增加047同比增加9401华南环比增加213同比增加3559社会库存不再去化主要是下游需求放缓上游库存转移图5社会库存图6PVC上游企业在库库存天数来源华联期货隆众4利润价差上周电石市场价格小幅下调乌海地区主流贸易价3650元吨左右新增感染人数增加导致司机短期内快速短缺生产企业出货受阻下游到货持续紧张区域性到货不足市场出现涨跌互现据悉目前乌海地区供应出现收缩且下游需求保持稳定预计后期电石市场请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告出现区域性挺涨上周外采电石法PVC企业利润环比小幅下降维持中等亏损乙烯法利润环比小幅增加略有盈利上周乙-电价差环比小幅增加基差窄幅震荡驱动不大图7电石各地采购价格图8PVC利润图9PVC乙-电价差图10PVC基差来源华联期货隆众免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom