主要观点：
　　上周大盘企稳反弹。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，并进入到第四浪反弹。自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%，12月初以来出现调整，目前仍在调整周期。上周大盘企稳反弹，目前仍定义为调整周期里的反弹。
　　四大指数自去年4月底企稳反弹至6月底，自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，上证50反弹超过10%，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。12月上中旬以来四大指数震荡调整，目前仍在调整周期。上周四大指数震荡反弹，其中中证1000指数涨幅近2%。
　　去年北向资金呈现波动，自5月以来呈现净流入，7月北向资金出现大幅流出，8月以来北向资金呈现流入流出相间变动，10月再次出现北向资金大幅流出，11月以来北上资金再次大幅流入，目前整体仍呈现净流入。大盘自7月以来调整，北向资金净流入182.21亿，近期呈现小幅净入，其中沪港通净流入77.98亿，深港通净流入104.22亿。上周北向资金净流入29.02亿，其中沪港通净流入45.73亿，深港通净流出16.71亿。
　　技术上，上周大盘企稳反弹。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，并进入到第四浪反弹。自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%，12月初以来出现调整，目前仍在调整周期。预计短期大盘弱势震荡，但仍会冲高可能。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，上证50反弹超过10%，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。12月上中旬以来四大指数震荡调整，目前仍在调整周期。上周四大指数震荡反弹，其中中证1000指数涨幅近2%。其他市场，道指高位连续震荡回落，纳指企稳反弹后弱势下跌。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，连续上涨恒指继续上攻2万点不果。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员段福林股指期货周报电话0769-22116880预计大盘仍在调整周期从业资格号F3048935投资咨询从业证书号Z0015600但高度有限2023-1-3星期二一主要观点上周大盘企稳反弹经过去年7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点或已现并进入到第四浪反弹自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近1012月初以来出现调整目前仍在调整周期上周大盘企稳反弹目前仍定义为调整周期里的反弹四大指数自去年4月底企稳反弹至6月底自7月初大盘进入调整期后上证50和沪深300指数大幅调整一路创新低而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡随后出现一定幅度的调整10月中旬以后大盘股指继续创新低而小盘股指横盘震荡11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10小盘股指反弹表现弱于大盘股指12月上中旬以来四大指数震荡调整目前仍在调整周期上周四大指数震荡反弹其中中证1000指数涨幅近2去年北向资金呈现波动自5月以来呈现净流入7月北向资金出现大幅流出8月以来北向资金呈现流入流出相间变动10月再次出现北向资金大幅流出11月以来北上资金再次大幅流入目前整体仍呈现净流入大盘自7月以来调整北向资金净流入18221亿近期呈现小幅净入其中沪港通净流入7798亿深港通净流入10422亿上周北向资金净流入2902亿其中沪港通净流入4573亿深港通净流出1671亿技术上上周大盘企稳反弹经过去年7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点或已现并进入到第四浪反弹自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近1012月初以来出现调整目前仍在调整周期预计短期大盘弱势震荡但仍会冲高可能11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10小盘股指反弹表现弱于大盘股指12月上中旬以来四大指数震荡调整目前仍在调整周期上周四大指数震荡反弹其中中证1000指数涨幅近2其他市场道指请务必阅读正文后的免责声明19wwwhlqhcom研究报告高位连续震荡回落纳指企稳反弹后弱势下跌恒生指数跌破15000创近十年以来新低后连续上涨恒指继续上攻2万点不果二操作建议趋势上周大盘企稳反弹四大股指全线上涨其中IH2301合约上涨093IF2301合约上涨103IC2301合约上涨166IM2301合约上涨215一季度优化防控后疫情高峰带来产业链供应经济活动压力此外库存周期仍在去库阶段经济基本面仍有压力因此在强预期带动市场反弹后一季度仍然充满挑战但乌云终会散去曙光可现2023年A股有望呈现震荡上升态势中期底点或已现技术上大盘经过快速调整后出现企稳反弹但这种速度相对之前下跌速度较弱只能属于反弹预计大盘弱势震荡但仍会冲高可能操作上不可追高因为目前仍在调整周期操作上建议积极投资者继续持有空单IF2303供参考三重点关注及风险因素国内疫情大范围复发外资大幅流出请务必阅读正文后的免责声明29wwwhlqhcom研究报告正文1指数行业走势回顾指数和行业涨跌幅数据来源wind华联研究所上周大盘企稳反弹经过去年7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点或已现并进入到第四浪反弹自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近1012月初以来出现调整目前仍在调整周期上周大盘企稳反弹目前仍定义为调整周期里的反弹四大指数方面四大指数全线上涨小盘股指反弹幅度大于大盘股指其中上证50指数上涨074沪深300指数上涨113中证500指数上涨175中证1000指数上涨196申万行业方面申万板块绝多数行业上涨其中国防军工公用事业电气设备和银行等板块涨幅靠前仅仅有下面四个行业出现下跌房地产建筑材料食品饮料家用电器和采掘2主力合约和基差走势主力合约和基差走势请务必阅读正文后的免责声明39wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所四大指数自去年4月底企稳反弹至6月底自7月初大盘进入调整期后上证50和沪深300指数大幅调整一路创新低而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡随后出现一定幅度的调整10月中旬以后大盘股指继续创新低而小盘股指横盘震荡11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10小盘股指反弹表现弱于大盘股指12月上中旬以来四大指数震荡调整目前仍在调整周期上周四大指数震荡反弹其中中证1000指数涨幅近24资金面北向资金数据来源wind华联研究所去年北向资金呈现波动自5月以来呈现净流入7月北向资金出现大幅流出8月以来北向资金呈现流入流出相间变动10月再次出现北向资金大幅流出11月以来北上资请务必阅读正文后的免责声明49wwwhlqhcom研究报告金再次大幅流入目前整体仍呈现净流入大盘自7月以来调整北向资金净流入18221亿近期呈现小幅净入其中沪港通净流入7798亿深港通净流入10422亿上周北向资金净流入2902亿其中沪港通净流入4573亿深港通净流出1671亿融资融券资金数据来源wind华联研究所大盘自7月调整以来场内资金呈现先流入再流出再流入最终净流出57322亿元上周呈现继续呈现净流出其中上周前四个交易日融资资金净流出3743亿二级市场重要股东增减持情况数据来源wind华联研究所对于二级市场股东减持方面上周二级市场重要股东出现了净减持14439亿大股东净减持保持低位请务必阅读正文后的免责声明59wwwhlqhcom研究报告限售股解禁周统计数据来源wind华联研究所本周解禁金额98168亿解禁金额开始回落关注股东减持情况5技术面上证指数日线周线图数据来源wind华联研究所上周大盘企稳反弹经过去年7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点或已现并进入到第四浪反弹自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近1012月初以来出现调整目前仍在调整周期预计短期大盘弱势震荡但仍会冲高可能四大股指日线图请务必阅读正文后的免责声明69wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所四大指数自去年4月底企稳反弹至6月底自7月初大盘进入调整期后上证50和沪深300指数大幅调整一路创新低而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡随后出现一定幅度的调整10月中旬以后大盘股指继续创新低而小盘股指横盘震荡11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10小盘股指反弹表现弱于大盘股指12月上中旬以来四大指数震荡调整目前仍在调整周期上周四大指数震荡反弹其中中证1000指数涨幅近2外围股指日线图请务必阅读正文后的免责声明79wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所其他市场道指高位连续震荡回落纳指企稳反弹后弱势下跌恒生指数跌破15000创近十年以来新低后连续上涨恒指继续上攻2万点不果请务必阅读正文后的免责声明89wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明99wwwhlqhcom