上周美豆实现两连涨，微幅上涨0.39%，最高1489美分/蒲式耳，最低1460美分/蒲式耳，收报于1485.75美分/蒲式耳。内盘方面，豆一两连跌，小幅下跌1.76%，最终收于5136元/吨。本周内外盘大豆期价均小幅上涨。总体上，南美气候出现反复使得市场天气炒作热情逐步升温，带动大豆期价走高。后市来看，我们认为天气变化带来的潜在产量下降风险或将短暂推高目前豆价，建议实时关注南美气候局势。
　　海外方面，根据CONAB发布的最新报告显示，巴西大豆播种进度接近98%，未播种面积仅86万公顷，主要集中在最南部的南里奥格兰德州。因为还有种植窗口，预计今年巴西大豆弃种面积总体约50万公顷，总的播种面积接近4300万公顷，为历史最高纪录。不过，由于近期受到拉尼娜现象影响，巴西大豆平均单产下滑严重，12月初的降雨量明显低于历史均值，干旱持续时间较长，导致大豆作物优良率只有81%，低于历史同期均值。但单产方面现在还不能确定，因为巴西大豆关键生长期主要是在1~2月。考虑到前期的土壤嫡情不够，如果后续没有额外的降雨补充，可能会对单产有不良影响。综上，在南美大豆耕种面积增加的情况下，丰产只需单产配合，而单产则要取决天气。我们认为在南美气候出现反复的情况下，市场天气炒作热情有望在一定程度上缓解豆价的颓势，甚至可能支撑大豆反弹。故我们预计短期内美豆大概率将进入震荡行情。
　　国内方面，据海关总署公布数据称，中国11月大豆进口735万吨，环比增加322万吨，增幅78%;同比减少122万吨，减幅14%，此为2018年以来同期最低。据Mysteel调研数据显示，全国港口大豆库存为518.57万吨，较上周减少51.49万吨，减幅9.93%，同比去年增加21.07万吨，增幅4.24%。总体上，现阶段理应是年前备货高峰，但今年下游需求依旧偏淡，主要因疫情放开后终端餐饮的需求并未好转，疫情的再次扩散令消费者外出用餐需求偏弱。故市场观望氛围浓厚，导致近期豆价下跌。综上，我们认为节前利空因素偏多，叠加进口大豆到港量增多，也变相打压了大豆期价。故我们预判国产大豆底部支撑进一步减弱，有可能会继续下滑。
　　综上所述，我们认为国际豆价或在市场气候炒作之下出现上涨。而国内豆价大概率会继续小幅下滑，转折点可能会出现在一月末也就是次轮次疫情峰值来临之际。
　　

研究报告全文：02022-12-30千海金金融研究所千海金金融研究所大豆市场简报大豆市场简报千海金研究所策略组千海金金融研究所大豆市场简报备注图表12数据来源交易侠千海金农产品研究中心图表34数据来源USDA千海金农产品研究中心图表56数据来源我的农产品千海金农产品研究中心千海金金融研究所大豆市场简报免责声明1千海金大豆市场简报是基于千海金金融研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金金融研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金金融研究所郑重提醒广大投资者市场有风险投资需谨慎