研究报告全文：指数专题基金指数专题研中证1000指数投资价值分析究风险评级中风险2022年12月29日投资要点中证1000指数简介中证1000指数是由全部A股中剔除中证800指数成份股刘兴文后规模偏小且流动性好的1000只股票组成综合反映中国A股市场中一批SAC执业证书编号小市值公司的股票价格表现与沪深300和中证500等指数形成互补S0340522050001电话0769-22119416指数成分股总市值分布中证1000指数成分股1000只由于在指数编制时邮箱liuxingwendgzqcomcn剔除了中证800指数成分股因此中证1000指数不会出现市值较大的成份股主要以小盘股为主从市值分布来看股票市值在区间小于100亿元的数量最多达506只占比超50指数历史表现从收益的角度看以2004123120221227为区间中指证1000指数的区间累计收益率52685区间年化率1106年化夏普比率数048整体跑赢沪深300指数中证500指数等主要宽基指数从风险调整专收益指标夏普比率来看中证1000指数年化夏普比例达048高于其他主要指数体现了中证1000指数的投资性价比相对较高题投资价值分析从指数的估值角度分析中证1000指数绝对估值PETTM为2791倍处于十年历史951分位具有低估值优势中证1000指数和行业配置上更偏向于医药生物电子电力设备等新兴成长行业而上证50和沪深300指数更多偏向于金融消费板块这些板块估值相对较低从他们所处的历史分位来看中证1000指数所处十年历史更低分位横向比较中证1000指数更具估值优势从指数的成份股行业分布及特征分析中证1000指数的成份股所属行业分布覆盖面广且分散前十大行业主要集中在新兴成长行业成份股中专精特新企业占比较高为中证1000指数赋能按照申银一级行业划分中证1000指数的成分股所属行业覆盖较广其中前十大行业主要集中在医证药生物电子电力设备等新兴成长行业前十大行业占比为627各行业集中度不高较为分散券研从指数盈利增速角度分析对比其他主要的宽基指数盈利增速中证1000指数的盈利成长水平较好并具有较大的业绩弹性截至2022年第三季度究末中证1000指数的单季度归属母公司股东利润同比增长率自2020年二季报度以来已实现连续8个季度保持正增速横向对比中证500沪深300等主要告指数中证1000指数的更具有成长性跟踪标的情况跟踪中证1000指数的基金在数量上和规模上均大幅增长风险提示1报告数据均来自于历史公开数据整理分析报告观点并不能保证对未来的适用性2指数的过往业绩不代表未来表现市场环境行业结构基金公司基金经理等方面变化等因素均有可能导致指数相关数据模型失效3文中指数基金的描述不构成投资建议本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明指数专题报告目录1中证1000指数简介311指数基本信息312指数样本空间及选样方法32指数成分股总市值分布及历史表现321指数成分股总市值分布322指数历史表现43投资价值分析531从指数的估值角度分析532从指数的成份股行业分布及特征分析633从指数盈利增速角度分析74跟踪标的情况85风险提示9图表目录图1中证1000指数总市值分布情况4图2主要的宽基指数价格走势图5图3中证1000指数绝对估值PETTM所处十年历史分位6图4中证1000指数行业权重分布6图5中证1000指数成分股专精特新企业所属行业分布及权重7图6主要宽基指数单季度归属净利润同比增速7图7中证1000指数盈利预测8图8中证1000指数基金规模变化8表1中证1000指数基本信息3表2中证1000指数与其他宽基指数业绩表现对比4表3主要指数绝对估值PETTM所处十年历史分位5请务必阅读末页声明2指数专题报告1中证1000指数简介11指数基本信息中证1000指数是由全部A股中剔除中证800指数成份股后规模偏小且流动性好的1000只股票组成综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现与沪深300和中证500等指数形成互补表中证指数基本信息11000中证1000指数指数简称中证1000指数代码000852SH发布日期2014-10-17基日2004-12-31基点1000成份数量1000发布机构中证指数有限公司中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后规模偏小且成份及权重流动性好的1000只股票组成综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现资料来源Wind东莞证券研究所12指数样本空间及选样方法指数样本空间由满足下列条件的沪深A股构成1非STST股票非暂停上市股票2上市时间超过一个季度除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位选样方法1剔除样本空间内中证800指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券2将样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名剔除排名后20的证券3将样本空间内剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名选取排名在1000名之前的证券作为指数样本2指数成分股总市值分布及历史表现21指数成分股总市值分布中证1000指数成分股1000只由于在指数编制时剔除了中证800指数成分股因此中证1000指数不会出现市值较大的成份股主要以小盘股为主从市值分布来看股票市值在区间小于100亿元的数量最多达506只占比超50市值在100-199亿元的股票有413只市值在200-299亿元的股票有72只其余为300-499亿元的股票仅9只请务必阅读末页声明3指数专题报告图中证指数总市值分布情况11000资料来源Wind东莞证券研究所22指数历史表现中证1000指数区间年化收益率1106年化夏普比率048整体跑赢沪深300中证500等主要指数从收益的角度看以2004123120221227为区间中证1000指数的区间累计收益率52685区间年化率1106年化夏普比率048整体跑赢沪深300指数中证500指数及上证50指数等主要宽基指数从风险角度看中证1000指数年化波动率3187最大回撤-7251略高于其他主要指数但从风险调整收益指标夏普比例来看中证1000指数年化夏普比例达048高于其他主要指数体现了中证1000指数的投资性价比相对较高表中证指数与其他宽基指数业绩表现对比21000Sharpe年证券代码证券简称区间累计收益率区间收益率年化年化波动率最大回撤化000852SH中证10005268511063187-7251048000905SH中证5004862110642977-7242047000906SH中证800320208552590-7176041000300SH沪深300285598052563-7230039000016SH上证50212776742609-7241034资料来源Wind东莞证券研究所区间2004123120221227从指数价格走势图来看主要的宽基指数在2007年10月2008年11月期间都发生历史最大回撤其中中证1000最大回撤区间日期为20080115-200811042015年6月初中证1000等指数短暂走强随后有所回落基本保持相对稳定的波动和回撤请务必阅读末页声明4指数专题报告图主要的宽基指数价格走势图2资料来源Wind东莞证券研究所区间20041231202212273投资价值分析31从指数的估值角度分析中证1000指数绝对估值PETTM为2791倍处于十年历史951分位具有低估值优势截至2022年12月27日中证1000指数的绝对估值2791倍处于十年历史951分位具有明显的低估值优势与其他指数对比来看由于中证1000指数和行业配置上更偏向于医药生物电子电力设备等新兴成长行业而上证50和沪深300指数更多偏向于金融消费板块这些板块估值相对较低如果只从当前估值来对比意义不大应从当前估值所处历史分位来做比较从表中可知沪深300中证500上证50等其他指数相对中证1000估值更低但从他们所处的历史分位来看中证1000指数所处十年历史更低分位因此横向比较中证1000指数更具估值优势表主要指数绝对估值所处十年历史分位3证券代码PETT证M券简称PETTM所处十年历史分位000852SH中证10002791951000905SH中证50022622120000906SH中证80012612742000300SH沪深30011342750000016SH上证509332758资料来源Wind东莞证券研究所近十年区间2012122820221227请务必阅读末页声明5指数专题报告图中证指数绝对估值所处十年历史分位31000PETTM资料来源Wind东莞证券研究所近十年区间201212282022122732从指数的成份股行业分布及特征分析中证1000指数的成份股所属行业分布覆盖面广且分散前十大行业主要集中在新兴成长行业成分股专精特新企业占比较高为中证1000指数赋能按照申银万国一级行业划分中证1000指数的成分股所属行业覆盖申万一级行业所有行业其中前十大行业主要集中在医药生物电子电力设备等新兴成长行业前十大行业占比为627各行业集中度不高较为分散中证1000指数不像沪深300指数含有大量绝对龙头企业而更多是偏向于细分行业的龙头企业具有成长和创新的风格特征未来的有较大的发展空间图中证指数行业权重分布41000资料来源Wind东莞证券研究所截至2022年12月27日请务必阅读末页声明6指数专题报告中证1000指数成份股中含有专精特新企业数量219只占比219占指数权重2101按申万一级行业划分中证1000指数成份股的专精特新企业主要分布在医药生物37只电子33只机械设备29只电力设备28只等行业图中证指数成分股专精特新企业所属行业分布及权重51000资料来源Wind东莞证券研究所截至2022年12月27日33从指数盈利增速角度分析对比其他主要的宽基指数盈利增速中证1000指数的盈利成长水平较好并具有较大的业绩弹性截至2022年第三季度末中证1000指数的单季度归属母公司股东利润同比增长率自2020年二季度以来已实现连续8个季度保持正增速横向对比中证500沪深300等主要指数中证1000指数的更具有成长性图主要宽基指数单季度归属净利润同比增速6资料来源Wind东莞证券研究所时间区间2015123120220930请务必阅读末页声明7指数专题报告根据wind盈利预测数据中证1000指数在2022年2023年2024年的归母净利润分别为523926亿元59275亿元729595亿元同比增长率分别为454413142309盈利预测表明中证1000指数将保持增长趋势具有较大的业绩弹性图中证指数盈利预测71000资料来源Wind东莞证券研究所4跟踪标的情况跟踪中证1000指数的基金在数量上和规模上均大幅增长截至2022年12月27日跟踪中证1000指数的产品共32只不含非初始基金其中被动指数型基金12只增强指数型基金20只从指数基金规模来看中证1000指数基金规模达49335亿元相对2020年的1059亿元有了大幅的增长图中证指数基金规模变化81000资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明8指数专题报告5风险提示1报告数据均来自于历史公开数据整理分析报告观点并不能保证对未来的适用性2指数的过往业绩不代表未来表现市场环境行业结构基金公司基金经理等方面变化等因素均有可能导致指数相关数据模型失效3对文中的指数基金的描述不构成投资建议请务必阅读末页声明9指数专题报告东莞证券投资评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险偏好评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10