研究报告全文：研发客服产品系列日评沪铜2022年12月29日星期四铜价震荡偏弱运行消息面1发改委着力稳增长稳就业稳物价大力提振市场信心积极扩大国内有效需求重庆调整房地产政策自有住房用于长租可不计入套数郑州将调整住房限购政策鼓励房地产企业开展优惠让利活动2美国11月成屋签约销售指数月率录得-4预期为-08为第六个月下滑美国所有四个地区的交易量都出现了环比下降和同比下降Invesco全球市场策略师BrianLevitt评论称这个迹象表明经济正在放缓3外电12月28日消息英美资源集团AngloAmerican和智利国家铜业公司Codelco周三表示在上周一场火灾迫使智利中部的一个主要港口关闭后他们正在评估可选的铜运输计划4基本面的角度来看明年一季度累库可能超预期供给存在恢复预期包括传统头部矿山和废铜回收根据智利铜业委员会预测智利2022年铜供给减少58但2023年将实现75的增长5需求出现转弱迹象临近年度消费淡季国内现货升水重心明显回落LME现货维持贴水状态上海进口铜提单溢价不断走低由于2023年春节时间较往年偏早部分线缆企业计划提前停产收尾终端需求订单转向疲软此外受各地社会面大面积感染影响下游企业停工数量增加短期内加大了需求走弱的幅度国内电解铜制杆再生铜制杆企业订单减少周度开工率大幅下滑但是需求下滑并未引来库存的增加6根据历史涨跌统计发现2013年至2022年的10年内春节前1个月铜价实现上涨的比例达到70但1月铜价上涨仅出现2次另外8次均下跌10年平均跌幅为18如果周期扩大至整个一季度涨跌分布没有明显的偏移但平均值是下跌26总而言之从统计规律来看明年一季度铜价下跌预期更强7上海金属网1电解铜报价66100-66300元吨均价66200元吨较上交易日下跌70元吨对沪铜2301合约报贴130-贴80元吨铜价维持区间高位附近运行上升动力有所衰减截止中午收盘沪铜主力合约小跌160元吨跌幅024今日现货市场成交较弱升水比昨日上涨15元吨今日内贸市场交投进一步弱化现货维持贴水状态一时段平水铜报贴120元上下略有成交二时段起报货零星持货商略上调升水听闻平水铜贴80亦可成交今日好铜及差铜流通稀少截止收盘本网升水铜报贴100-贴80元吨平水铜报贴130-贴90元吨差铜报贴200-贴120元吨目前国内政策利好与低库存对铜有一定支撑作用但年末临近叠加疫情冲击国内终端实际需求疲弱现货以转入贴水状态后续继续关注库存以及供需端变化请务必阅读正文之后的免责声明部分编辑国新国证期货研发研发客服产品系列日评免责声明本报告分析师投资顾问在此声明本人取得中国期货业协会授予期货从业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有未获得国新国证期货有限责任公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息意见等均仅供本公司客户参考之用不构成所述期货合约的买卖价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑国新国证期货研发