【行情观点】
　　钢材方面，淡季叠加疫情扩散冲击，需求环比下滑，产量继续回落，库存逐渐累积。中央确定经济稳中求进总基调，坚持房住不炒基础上，确保房地产市场平稳发展，稳地产措施有望继续释放，需求预期相对乐观。低利润下钢厂复产动能不足，叠加秋冬季限产以及粗钢压减，供应压力有所缓解。疫情管控持续放松，宏观情绪回暖，盘面有望维持强势。
　　铁矿方面，供应端全球发运下滑，巴西暴雨对短期发运的影响暂时有限;国内到港大幅回落，港口库存阶段去库。需求方面，上周钢材表需回落，钢厂盈利情况依然较差，铁水产量小幅下滑，我们预计短期铁水产量以稳为主。短期来看，钢厂对铁矿的补库需求持续，但前期上涨已经对宏观利好和补库预期交易较为充分，铁矿价格进一步冲高的动力不足，我们预计铁矿短期走势以高位震荡为主。
　　焦炭方面，现货第四轮提涨基本落地，期价贴水部分剧烈震荡。需求端，铁水低位稍有提产，仍存部分补库刚需提振炉料，但淡季炼钢利润不足以支撑炉料的持续反弹。供应端，焦化利润在持续提涨后扭亏为盈，焦炭供应压力预计将稍有累积。下游焦炭库存仍低，但供应回升会带来累库压力，预计焦炭现货以稳为主，期价仍跟随钢价情绪剧烈盘整。
　　焦煤方面，现货高价位成交有所走弱，蒙古煤继续高位通关冲击，盘面贴水部分较剧烈震荡。临近年关煤矿开工逐渐走低，销售压力骤减。但受进口蒙煤八百车较高通关拖累，整体焦煤价格表现偏软。下游焦化利润修复，实现了部分补库诉求。焦煤供需都小增，现货价格预计稳中稍有偏强，期价震荡运行。
　　砝锰方面，锰矿期现货价格均有所上涨。钢厂砝锰库存偏低，贸易商采购情绪浓厚，南方市场供应依然紧俏，北方货源有销往南方的情况。黑色系短期仍有反复，砝锰价格预计宽幅震荡为主。砝铁方面，砝铁整体供需较为健康。砝铁价格大幅回调后，预计钢招前，8000一线有一定支撑力度。钢厂内砝铁库存水平仍然较低，对价格形成情绪上的支撑，预计硅铁价格短期内宽幅震荡为主。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。
　　

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