天气干旱仍困扰南美大豆产量前景，美豆市场天气升水预期仍存，整体维持高位震荡，支撑国内粕类市场。不过，阿根廷迎来有利降水，以及12月中旬后进口大豆进入到港高峰期，预计12月到港量在932万吨左右，元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右，供应端相对充裕。不过，饲企和贸易商库存普遍偏低，市场回暖后集中备货需求活跃，短期需求端对粕类支撑增强。菜粕方面，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期，对期价有所支撑。不过水产养殖步入淡季，菜粕整体需求季节性回落，需求端对价格支撑力度减弱。且随着进口菜籽大量到港后，近一个月来油厂开机率大幅回升，菜粕产出继续大幅增加，短期供应相对宽松。盘面来看，菜粕继续增仓上涨，短期有望维持偏强趋势，偏多思路对待。

研究报告全文：菜籽系产业链日报20221227撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨3157002300菜油05合约收盘价日元吨106050035300菜粕5-9价差日元吨3100600菜油5-9价差日元吨249002500期货市场菜粕持仓量日手457428001165300菜油持仓量日手197903002052000菜粕期货前20名净持仓日手-16200341100菜油期货前20名净持仓日手5870001065200菜粕仓单日张000000菜油仓单日张8000-50000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨86470350菜籽主力合约收盘价日元吨60000011400江苏南通菜粕价格日元吨335000000江苏菜油价格日元吨130900028000油菜籽进口价格广东日元吨613124-1871菜油成本价加拿大日元吨1353220-5450现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨740000000油粕比江苏菜油菜粕日391008菜粕主力合约基差日元吨19300-2300菜油主力合约基差日元吨248500-7300江苏南京豆油价格日元吨96800027000与菜油价差日元吨3410001000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨80000029000与菜油价差日元吨509000-1000价格江苏张家港豆粕价格日元吨4730004000与菜粕价差日元吨1380004000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000-5000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨47704000油菜籽进口压榨利润日元吨-3600000沿海油厂油菜籽库存周万吨4710-060进口油菜籽开机率周5404978颗粒菜粕进口量月万吨872-660菜籽油进口量月万吨1400600华南地区颗粒菜粕库存周万吨010-040菜籽油华东库存周万吨925-148产业情况沿海地区菜粕库存周万吨288048菜籽油沿海库存周万吨32-025华东地区颗粒菜粕库存周万吨300030菜籽油广西库存周万吨270-040菜粕提货量周万吨592菜油提货量周万吨820饲料总产量月吨267200-16100餐饮收入月亿元44350033560下游情况食用植物油产量月万吨42860-1770菜粕平值看涨期权波动率2237菜粕平值看跌期权波动率2262标的20日历史波动率2208-040标的60日历史波动率2382-019期权市场菜油平值看涨期权波动率2162菜油平值看跌期权波动率2139标的20日历史波动率329266标的60日历史波动率26120331因公共节日加拿大市场将于12月26日和27日休市行业消息天气干旱仍困扰南美大豆产量前景美豆市场天气升水预期仍存整体维持高位震荡支撑国内粕类市场不过阿根廷迎来有利降水以及12月中旬后进口大豆进入到港高峰期预计12月到港量在932万吨左右元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右供应端相对充裕不过饲企和贸易商库存普遍偏低市场回暖后集中备货需求活跃短期需求端对粕类支撑增强菜粕方面豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期对期价有观点总结所支撑不过水产养殖步入淡季菜粕整体需求季节性回落需求端对价格支撑力度减弱且随着进口菜籽大量到菜粕港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松盘面来看菜粕继续增仓上涨短期有望维持偏强趋势偏多思路对待加拿大农业暨农业食品部AAFC发布12月份供需报告中上调了202223年度加拿大油菜籽期末库存至80万吨高于11月份预测的50万吨接近202122年度的期末库存875万吨加籽偏紧状态有所缓解不过原油大幅回升且不利天气以及季节性减产影响下产地供应压力减低支撑油脂市场国内市场方面中国粮油商务网数据显示12月进口菜籽到港量预计为60万吨且随观点总结着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外棕榈油库存连续十二周攀升带动国内油脂菜油整体供应水平改善不过国储收储支撑下菜油库存回升幅度不大且市场对后期需求复苏预期较强支撑菜油期价走强盘面来看菜油期价围绕60日均线上下波动短期有望维持震荡运行重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油