上周，铂金重新反弹，大幅上涨3.09%，最高见1035.1美元/盎司，最低971.4美元/盎司，最终收报1030.9美元/盎司，成功收复此前失地。总体上，在美联储加息逐步计价后，铂金市场的供需缺口使得铂金价格重回涨势。后市来看，年内铂金价格将企稳1000美元关口应无大碍，而上涨高度还将取决于未来美联储货币政策。
　　根据海关最新的宏观数据显示，中国的铂金进口量已远超需求。中国超额进口既包括玻璃制造等工业制造商自用的直接进口，也包括需要登记增值税的交易商或加工商通过上海黄金交易所买入的铂金。后者很可能成为汽车催化剂制造商持续增加铂金存量来缓冲库存，其主要原因在于新能源车领域高速发展带来的供应短缺。这也使得世界其他地区库存趋紧，预计2023年将会出现30.3万盎司的短缺。为了应对可能的市场失衡。斯班-静水也在开展了一系列共计175MW的太阳能项目，为铂族金属业务提供电力。其中，包括勒斯滕堡矿区80MW太阳能发电厂、马里卡纳矿区65MW太阳能发电厂以及马里卡纳冶炼厂和贱金属精炼厂30MW的太阳能项目，这些项目均是位于南非西北部。斯班-静水当地业务发电用量为720MW，而310MW用于铂族金属开采业务。总体而言，当这些项目投入运营时，它们可冲抵铂族金属业务17%电力需求。综上，我们认为2023铂金短缺预计将成为大概率事件，且铂金价格有望得到支撑，再加上中国向市场释放库存可能需要更高的价格，故预计后市铂金有望冲击1300美元/盎司。
　　交易数据上，CFTC数据显示，铂金期货非商业多头环比增加了2419张，为环比第9周上升，增幅较前一周明显放大，多头的最新持仓数为3.91万张。在非商业空头持仓数据上，空头持仓环比减少了390张，再度转为下降，空头最新持仓数为1.07万张。就数据来看，多头继续保持较高增仓速度，同时空头再度下滑，推动净多头数进一步上升，净多头数刷新2021年4月以来的最高。综上，我们认为目前市场情绪依然利好铂金，多头大规模增仓也是考虑到未来铂金可能会出现的需求缺口，后市铂金大概率将继续震荡上攻。
　　综上所述，考虑到未来能源安全也是每个国家至关重要的议题，铂金成为战略资源的可能性也在增加。故我们认为后市铂金短缺将成为极大概率事件。对比姐妹金属钯的价格，铂金价格依然处于低位，后市仍有很大的上涨空间。
　　

研究报告全文：0千海金贵金属研究所2022-12-26千海金贵金属研究所铂金市场简报铂金市场简报千海金研究所策略组千海金贵金属研究所铂金市场简报备注图12资料来源交易侠千海金贵金属研究所图34资料来源WPIC千海金贵金属研究所图5资料来源NYMEX千海金贵金属研究所千海金贵金属研究所铂金市场简报免责声明1千海金铂金市场简报是基于千海金贵金属研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金贵金属研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金贵金属研究所郑重提醒广大投资者市场有风险入场需谨慎