●行情回顾:.上周在宽基指数层面来看依然全线回调，富时中国A50依然相对偏强跌幅最小但亦跌超2%;科创50领跌，跌幅近6%。中信-级行业仅消费者服务小幅上涨;电子、新能源领跌。从风格指数来看，上周盘面消费风格表现仍相对突出。期指基差走势方面: IF、IH、IC合约基差走势偏强，基差年率均维持在一个相对较高的位置，IM基差短暂升水后转而贴水。从期指比价方面来看近期相对大市值比小市值仍在走强。从资金面来看，美元指数上周回调0.5%，北上资金上周合计净流入资金43.5亿元，周净流入继续回落，但十日均值却已出现触底回升;融资余额继续回落，周融资买入额亦继续走低，内外资情绪均继续回落。
　　●大类资产:在美元指数回调的背景下，MSCI全球主要股指出现分化:欧洲市场领涨，亚太新兴市场回调明显出现补跌。上周美国消费信心指数抬升下推动的美股反弹并不持续，GDP的韧性压制市场，而通胀预期的回落给市场提供支撑，这再度让经济的好消息变成了市场的坏消息，即担心美联储的紧缩会更持久。12月份议息会议前后，市场定价的剩余加息次数比美联储在点阵图中释放的信号要少，目前看来，这构成了议息会议后对于海外市场流动性环境修复的压制力量。整体来看，12月份议息会议之后触碰到了流动性修复的天花板，因此海外市场整体偏弱势。
　　●驱动因素:国内市场在上周以跟随性震荡调整为主，市场的赚钱效应维持在低位。积极的经济政策仍然是支持大中华区股市偏韧性的基础，随着各主要城市新增病例逐步达到高位平台期，部分城市的消费服务业正在逐步回归，疫情防控政策优化的效果正在显现。香港与内地的人员往来未来将逐步恢复正常。生活的“烟火气”正在逐步回归,疫情防控政策优化的效果正在显现，之前被抑制的部分消费需求终于开始逐步释放，随着支持政策进一步向扩大内需和促进消费上倾斜，A股市场亦有望随之企稳。
　　●展望未来:积极政策推动大中华区股市相对韧性仍在，但海外欧美股指的降温对于A股情绪仍会有一定传导,赚钱效应尚不强势，以震荡整固为主，维持价值占优其它板块跟随性修复的格局。后续可跟踪海外市场情绪的变化，并继续跟踪国内“开放冲击”进程与经济政策的增量信息。
　　

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