美国12月PCE数据如预期下降，加强了美联储放缓加息步伐的可能，使得美元指数承压运行。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。铜市需求淡季来临，下游表现相对平淡。近期铜价承压回落，下游采购意愿增加，近日库存有所下降，但现货升水持稳为主；而LME注销仓单逐渐下降，升贴水降至低位水平，进口窗口几近开启，进口资源有望增多，铜价震荡调整上方承压。技术上，沪铜2301合约维持区间震荡，主流持仓多增空减。操作上，建议区间操作思路。
　　

研究报告全文：沪铜产业日报2022-12-26撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证书号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨66040590LME3个月铜日美元吨834953901-04月合约价差沪铜日元吨-10-120主力合约持仓量沪铜日手79947-10815期货市场期货前20名持仓沪铜日手49474165LME铜库存日吨81475375上期所库存阴极铜周吨54569-9472LME铜注销仓单日吨13225-1700上期所仓单阴极铜日吨25349-833SMM1铜现货日元吨66175155长江有色市场1铜现货日元吨66450290现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨320洋山铜溢价日美元吨400CU主力合约基差日元吨135-435LME铜升贴水0-3日美元吨-215-15进口数量铜矿石及精矿月万吨18688-4047中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨87916中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅879016铜精矿25-30云南日元金属吨54292-100上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨53142-100粗铜99上海日元吨66280-110粗铜985上海日元吨66180-110产量精炼铜月万吨95307进口数量未锻轧铜及铜材月万吨53991355库存铜上海保税区周万吨397087废铜1光亮铜线上海日元吨58790-200产业情况出厂价硫酸98江西铜业日元吨2600废铜2铜94-96上海日元吨56290-200进口利润日元吨7134-100743产量铜材月万吨1949-272电网基本建设投资完成额累计值月亿元3511357下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元1238639918产量集成电路当月值月亿块26035历史波动率20日沪铜日151-094历史波动率40日沪铜日1603-025期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日1885452平值看跌期权隐含波动率沪铜日1713461美国11月核心PCE物价指数年率录得47与预期的47一致较前值5继续回落为连续第五个月放缓美国11月核心PCE物价指数月率录得02与预期的02一致前值修正值为03行业消息美国12月PCE数据如预期下降加强了美联储放缓加息步伐的可能使得美元指数承压运行基本面上游铜矿进口供应增长铜矿加工费TC上升但冷料供应紧张继续加剧且部分炼厂进行检修导致实际产量低于预期铜市需求淡季来临下游表现相对平淡近期铜价承压回落下游采购意愿增加近日库存观点总结有所下降但现货升水持稳为主而LME注销仓单逐渐下降升贴水降至低位水平进口窗口几近开启进口资源有望增多铜价震荡调整上方承压技术上沪铜2301合约维持区间震荡主流持仓多增空减操作上建议区间操作思路重点关注今日交易所库存数据1229电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎