黄金
　　1、基本面：美国11月核心PCE物价指数放缓程度不及预期，密歇根大学消费者未来一年通胀预期超预期下降，美元回落，金价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲股市多数收涨，国际油价期货大涨；美元指数跌0.06%报104.3235，人民币小幅贬值；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨6.5个基点报3.752%；COMEX黄金收涨0.6%，报1806美元/盎司；中性
　　2、基差：黄金期货406.8，现货406.49，基差-0.31，现货升水期货；中性
　　3、库存：黄金期货仓单3339千克，不变；中性
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性
　　5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空
　　6、预期：今日美国、加拿大、中国香港、欧洲多国和地区股市因假期休市一日。美国核心PCE物价指数高于预期，但密歇更通胀预期大跌，美元冲高回落，整体波动较小，金价回升。美债收益率持续走高，对金价压力有限。今日多地休市交易较为清淡，但或有异动，市场宽松预期有所降温，金价冲高后将回落。沪金2302：406-411区间操作。
　　

研究报告全文：贵金属早报-2022年12月26日大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号Z0015764联系方式0575-85226759CONTENTS1前日回顾目录2每日提示3今日关注4基本面数据5持仓数据黄金1基本面美国11月核心PCE物价指数放缓程度不及预期密歇根大学消费者未来一年通胀预期超预期下降美元回落金价回升美国三大股指全线收涨欧洲股市多数收涨国际油价期货大涨美元指数跌006报1043235人民币小幅贬值美债收益率涨跌不一10年期美债收益率涨65个基点报3752COMEX黄金收涨06报1806美元盎司中性2基差黄金期货4068现货40649基差-031现货升水期货中性3库存黄金期货仓单3339千克不变中性4盘面20日均线向下k线在20日均线上方中性5主力持仓主力净持仓空主力空增偏空6预期今日美国加拿大中国香港欧洲多国和地区股市因假期休市一日美国核心PCE物价指数高于预期但密歇更通胀预期大跌美元冲高回落整体波动较小金价回升美债收益率持续走高对金价压力有限今日多地休市交易较为清淡但或有异动市场宽松预期有所降温金价冲高后将回落沪金2302406-411区间操作白银1基本面美国11月核心PCE物价指数放缓程度不及预期密歇根大学消费者未来一年通胀预期超预期下降美元回落银价反弹美国三大股指全线收涨欧洲股市多数收涨国际油价期货大涨美元指数跌006报1043235人民币小幅贬值美债收益率涨跌不一10年期美债收益率涨65个基点报3752COMEX白银涨126报2392美元盎司中性2基差白银期货5292现货5291基差-1现货贴水期货中性3库存白银期货仓单2038180千克环比增加10039千克偏空4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓空主力空减偏空6预期美国通胀类数据好坏参半宽松预期波动较大但整体降温美元冲高回落银价反弹银价多头支撑依旧较强投机看涨情绪明显宽松预期短期继续受到压制事件影响较为短期银价将回落今日交易较为清淡不排除异动的可能性沪银23025200-5420区间操作黄金利多白银1宽松预期明显升温对于未来降息的押注将继利多续增加1油价处于高位将支撑大宗商品价格维持高位2通胀预期降温2供应链紧张仍可能卷土重来银价将有所支撑3经济悲观预期继续恶化将有所支撑3宽松预期升温银价跟随金价走高利空利空1油价对大宗商品支撑减弱1通胀回落大宗商品回落推动金价回落2通胀回落大宗商品较弱继续压制银价2各国央行紧缩进程依旧超预期3经济衰退预期或再度升温风险偏好恶化银价3经济衰退预期升温金价跟随大宗商品回落跟随下行逻辑逻辑紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑美宏观环境改善银价整体将有所改善另一方面需求联储及各央行加息进程面临放缓加息预期对金价预期对有色金属影响较大银价受有色压力经济预的主导影响将减弱经济数据影响将明显加大将期或对银价的影响将加大成为主导因素风险点风险点地缘政治的经济影响超预期超预期宽松疫情大地缘政治的经济影响超预期加息进程超预期鹰派范围蔓延疫情大范围蔓延指标前收最高最低涨跌涨跌幅沪金23024068411240568-366-089沪银2302529253485239-86-160COMEX黄金2302180618122179891070060COMEX白银2303239224095236850298126SGE黄金TD40649410654052-359-073SGE白银TD529153325229-62-062伦敦金现179768818032117899533030伦敦银现237032389323496015065美元指数104323510460731037602012012本日关注美国加拿大中国香港欧洲多国和地区股市因假期休市一日伦敦金现和美元指数218011920801141980188010917801680104158099148013809412801180892018-03-292018-11-292019-07-292020-03-292020-11-292021-07-292022-03-292022-11-29伦敦金现美元指数伦敦银现和美元指数3011928114262410922104201899169414128920183201872018112019320197201911202032020720201120213202172021112022320227202211伦敦银现美元指数内外盘金银现货比125115外盘金银比小幅回升至7584内盘金银比小幅回升至76821059585756520183201872018112019320197201911202032020720201120213202172021112022320227202211伦敦金银现货比上海金银现货比215标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现19517515513511595752019-03-112019-08-112020-01-112020-06-112020-11-112021-04-112021-09-112022-02-112022-07-11美债十年期收益率490200150390100290050190000090-050-0102020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02-100-110TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS-150沪银持仓依旧净多净多小幅减少多空持仓都小幅减少沪金持仓仍为净多净多小幅增加多空持仓都小幅减少SPDR黄金ETF持仓14001300ETF持仓小幅回升120011002017年2018年10002019年2020年9002021年2022年8007006001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日白银ETF持仓23000ETF持仓小幅回落210002017年190002018年2019年170002020年150002021年2022年130001100090001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日600050002017年40002018年2019年30002020年2021年20002022年100001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日4600000041000000360000002017年310000002018年260000002019年2020年210000002021年160000002022年1100000060000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日350000030000002017年25000002018年2019年20000002020年2021年15000002022年10000001月2日1月30日2月27日3月27日4月24日5月23日6月20日7月18日8月15日9月12日10月17日11月14日12月12日4400000003900000003400000002017年2018年2900000002019年2020年2400000002021年2022年1900000001400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo