研究报告全文：原油周报2022年12月26日星期一原油周报联系人黄蕾电子邮箱jytzzxjyqhcomcn电话021-68555105视点及策略摘要电话021-68559999-256品种原油供需面积极变化油价表现强势中期展望上周油价涨幅超过了8遥遥领先其他商品而事实上原油在12月以后已经连续三周收涨WTI原油也一度突破了80美元推动油价走强的原因是前期击垮市场的供需层面开始出现了积极的变化一方面造成油价重挫的需求端随着全球最大的原油进口国持续松绑疫情防控政策对需求端预期的改善非常明显这极大的提振了市场情绪另外美国成品油消费回暖而美国开始回补战略原油储备的动作更是给了市场一个扎实的70美元附近底部预期供应端也开始助力油价回暖俄罗斯罗斯副总理诺瓦克表示作为应对措施俄罗斯计划禁止向合同中要求石油价格上限的国家输送石油和石油产品油价俄罗斯可能会在2023年初削减5-7大约50-70万桶日的石油产量以回应原油或区间震西方的石油价格上限措施这成为周五油价走强的重要因素荡目前从全球范围看起来经济面临挑战巨大包括中国从疫情中的恢复进度与预期的差异等还需要观察当下市场是给予了积极乐观的预期需求能否有持续给力的表现以及供应端的演绎都是一个动态的过程要注意市场随时可能出现的变化后续关注需求端能否如期进一步好转给市场带来积极信号操作建议观望风险因素地缘政治风险敬请参阅最后一页免责声明17原油周报一行情数据原油周度数据现值前值涨跌涨跌幅单位50675705-638-11185067元桶71027425-323-4357102美元桶原油期货结算价7617935-325-410761美元桶50851-002-039508美元桶原油期货价差-019-007-01217143-019美元桶-05002-052-260000-05美元桶71027693-591-7687102美元桶75818242-661-8027581美元桶原油现货价格7538316-786-945753美元桶70517994-943-11807051美元桶72518148-897-11017251美元桶成品油期货价格2056122804224398420561美分加仑27937316853748118327937美分加仑8207591225915L82075美元吨数据来源Bloomberg铜冠金源期货二行业要闻1日本经济产业省宣布日本将释放约480万桶国家储备原油据日本时事通讯社报道为配合由国际能源署牵头的发达国家释放储备原油行动日本将拍卖约480万桶国家储备原油以平抑飙升的国际油价据日本广播协会电视台报道日本将从北九州市白岛国家石油储备基地长崎县新上五岛町上五岛国家石油储备基地鹿儿岛市ENEOS喜入基地释放这批原油2石油输出国组织OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC联盟同意继续坚持每月小幅减产的计划顶住了要求其加大增产力度的压力还宣布不再将国际能源署IEA作为数据来源这一迹象表明该联盟与西方的对峙正在加剧3加拿大能源监管机构CER表示由于国内管道供应增加而纽芬兰的一家大型炼油厂仍处于闲置状态2021年加拿大的原油进口量降至30多年来的最低水平CER敬请参阅最后一页免责声明27原油周报在一份分析报告中称2021年进口量下降了近20从2020年的579万桶天降至473万桶天该监管机构表示多种因素导致进口量下降包括流入安大略省魁北克的国内原油管道增加以及Cresta基金管理公司拥有的纽芬兰日产135万桶的卡姆拜钱斯Come-by-Chance炼油厂仍处于闲置状态4巴国油和Equinor已开始生产Roncador提高石油采收率IOR项目的头两口井Roncador油田位于巴西海岸的Campos盆地自1999年开始投产是该国第五大产油资产巴国油是该项目的运营商拥有该油田75的股权Equinor拥有25的股份5根据美国能源情报署EIA的月度报告2023年美国原油日产量料增加94万桶至1295万桶到2022年美国石油总消费量将增加80万桶天至2058万桶天6据石油输出国组织欧佩克最新披露的月度石油市场报告显示今年全球石油需求和全球经济增长预期有所下调据预计今年全球石油需求增速为每日367万桶较之前的预测少了48万桶与此同时全球经济增速预期也从此前预计的42下调至39欧佩克指出俄乌冲突的爆发全球高通胀以及新冠疫情的持续蔓延是该组织下调预期的主要原因三相关图表图1WTI及Brent期价走势图2成品油裂解价差美元桶Brent-WTIWTIBrentNYMEX汽油-WTI美元桶NYMEX取暖油-WTI12070ICE柴油-Brent6010050804030602040100200311202151120217112021911202111120223112022511202271120229112022111120211111202261020810201010212102210204102061020810201010212102资料来源Bloomberg铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明37原油周报图3WTI原油期货合约间价差图4Brent原油期货合约间价差美元桶M1-M12左美元桶M1-M12左MI-M2右30MI-M2右820672515462051021545010320-251-5-400125202222520223252022425202252520226252022725202282520229252022-10122520211025202211252022-6-5-1592021792021992021192022392022592022792022992022-15-811920211192022资料来源Bloomberg铜冠金源期货图5原油现货价格美元桶阿曼卡塔尔海上46上扎库姆迪拜马西拉巴士拉至亚洲45大庆4443424140393873020207312020812020资料来源Bloomberg铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明47原油周报四美国原油周度数据1美国能源信息署显示美国原油库存下降276万桶分析师预期下降122万桶库欣地区的原油库存延续数周以来的下跌态势下降782万桶该库存降至2014年10月份以来的新低汽油库存意外增加265万桶馏分油库存意外增加256万桶炼油厂产能利用率上升12美国石油协会API公布的数据称美国原油库存减少了380万桶汽油库存增加了285万桶馏分油库存增加了260万桶3美国油服公司贝克休斯BakerHughes周五发布备受关注的报告称美国在线钻探油井数量595座为2020年3月以来的最高水平比前周增加1座比去年同期增加219座图6美国原油库存情况图7美国原油日均产量140001000千桶千桶口900原油库存库欣13000美国原油日均产量石油钻井数800600000汽油蒸馏油馏分燃油12000700500000110006005004000001000040030000090003002008000200000100700001000000219201961920192192020619202021920216192021219202261920221019201810192019101920201019202110192022315201961520199152019315202061520209152020315202161520219152021315202261520229152022121520191215202012152021资料来源Bloomberg铜冠金源期货图8美国炼厂开工情况图9美国原油进出口情况敬请参阅最后一页免责声明57原油周报美国炼油厂产能利用率千桶美国原油日均进口量美国原油日均出口量千1009510000600090900050008580008040007570007030006000652000605000400010003000022220205222020822202022220215222021822202122220225222022822202211222019112220201122202111222022112014112015112016112017112018112019112020112021112022资料来源Bloomberg铜冠金源期货五WTI基金持仓情况美国商品期货交易委员会CFTC的持仓数据显示基金经理所持WTI原油净多头持仓增加15479手至211035手NYMEXICE市场的天然气期货净空头持仓增加19941手至20053手表明投资者看多原油的意愿降温图10WTI非商业持仓图11WTI与净持仓的关系张美元桶张NYMEX非商业净持仓NYMEX非商业净持仓1000000WTI非商业多头持仓700000120900000NYMEX600000800000NYMEX非商业空头持仓100500000700000806000004000005000006030000040000040300000200000200000100000201000000007220152220169220164220176220181220198220193220205220217220223232020623202092320203232021623202192320213232022623202292320221222014112201710220201222021122320191223202012232021资料来源Bloomberg铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明67原油周报洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE总部全国统一客服电话上海市浦东新区源深路273号电话021-68559999总机400-700-0188传真021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305307室电话021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A2105室电话0755-82874655大连营业部郑州营业部辽宁省大连市河口区会展路129号河南省郑州市未来大道69号未来公寓期货大厦2506B1201室电话0411-84803386电话0371-65613449芜湖营业部铜陵营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号安徽省铜陵市义安大道1287号财伟星时代金融中心1002室富广场A2506室电话0553-5111762电话0562-5819717免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明77