供应方面，国内大豆到港量逐步增加，国内油厂开机率均有一定回升，同时实际压榨量比预期乐观，使得豆油供应增加；国内油厂开工率上调，由于需求走弱，国内油厂豆油库存出现小幅回升。同时原材料大豆市场依然偏空，消费冷清。需求方面，随着疫情放开，感染人数增多，原本预期的餐饮等消费需求并没有好转。另外，叠加春节来临，年前备货高峰也并没有出现，虽然食品企业需求增加，游随用随取仅刚需补货为主，观望氛围浓厚。综上，豆油价格后市仍以震荡偏弱为主，国内仍以油脂消费需求为主导，重点关注油厂开工率的变化情况，以及下游市场春节前的备货情况

研究报告全文：周报和合期货投询部和合期货豆油周报20221219-20221223豆油需求不及预期走势震荡偏弱作者李欣竹期货从业资格证号F03088594期货投询资格证号Z0016689电话0351-7342558邮箱lixinzhuhhqhcomcn摘要供应方面国内大豆到港量逐步增加国内油厂开机率均有一定回升同时实际压榨量比预期乐观使得豆油供应增加国内油厂开工率上调由于需求走弱国内油厂豆油库存出现小幅回升同时原材料大豆市场依然偏空消费冷清需求方面随着疫情放开感染人数增多原本预期的餐饮等消费需求并没有好转另外叠加春节来临年前备货高峰也并没有出现虽然食品企业需求增加游随用随取仅刚需补货为主观望氛围浓厚综上豆油价格后市仍以震荡偏弱为主国内仍以油脂消费需求为主导重点关注油厂开工率的变化情况以及下游市场春节前的备货情况-1-周报和合期货投询部目录一本周行情回顾-3-一期货行情-3-二现货行情-3-二国内外基本面分析-4-一国内外大豆价格再次下跌-4-二大豆到港数量增幅明显-6-三大豆压榨量有所增加豆油库存小幅回升-7-四马棕产量减少国内库存持续增加-7-三市场需求情况-8-四后市展望-9-风险揭示-9-免责声明-9--2-周报和合期货投询部一本周行情回顾一期货行情本周大商所豆油主力合约y2305开盘价8518元吨最高价8558元吨最低价8248元吨收盘价8276元吨较上一周下跌260跌幅305成交量2475万手较上一周增加208万手持仓量487万手较上一周增加61119手图一豆油2305期货价格K线图数据来源文华财经和合期货二现货行情12月23日豆油均价9680元吨环比上周价格下调270元吨截止12月16日豆油现货成交量28650吨较上一周减少850吨主要是因为近期国内感染人群逐步增加令餐饮需求回暖不及预期豆油现货成交量相对较少-3-周报和合期货投询部图二豆油现货市场价格数据来源Wind和合期货图三豆油现货成交量数据来源Wind和合期货二国内外基本面分析一国内外大豆价格再次下跌本周国内大豆均价为5760元吨周环比下跌105元吨跌幅026随着疫情防控的放开新冠感染人数逐渐增加导致下游市场送货及运输渠道阶段-4-周报和合期货投询部性瘫痪供需关系造成了一定的紧张大豆现货市场弱势运行图四大豆现货价数据来源Wind和合期货国外方面截至12月22日收盘本周CBOT大豆期货交易收盘价格146775美分蒲较上周同期下跌45美分蒲跌幅031较上月同期上涨246较年初上涨917美国20222023年度大豆出口净销售为736万吨前一周为2943万吨大豆出口装船199万吨前一周为1846万吨对中国大豆净销售551万吨前一周为1253万吨图五CBOT大豆期货收盘价数据来源Wind和合期货-5-周报和合期货投询部二大豆到港数量增幅明显截止2022年12月22日全国港口大豆库存为60478万吨较上周增加265万吨增幅458同比去年减少16906万吨减幅218511月大豆到港数量为735万吨环比上月增加了321万吨增幅7753同比减少122万吨图六港口大豆库存量数据来源Wind和合期货图七大豆进口数量数据来源Wind和合期货-6-周报和合期货投询部三大豆压榨量有所增加豆油库存小幅回升截至12月16日全国豆油库存量是7750万吨周环比增加06万吨比上年同期减少206万吨减幅2099国内油厂开机率略有回升大豆压榨量有所增加油厂开机有所改善随着大豆到港量增加本周压榨量有望提升至220万吨左右图八全国豆油库存量数据来源Wind和合期货四马棕产量减少国内库存持续增加截至2022年12月21日全国重点地区棕榈油商业库存约10405万吨周环比增加09万吨增幅087南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA最新发布的数据显示2022年12月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少673油棕鲜果串单产较上月同期减少600出油率下滑014虽马来棕榈油供应压力率先减轻但国内库存累积趋势暂仍未见到拐点-7-周报和合期货投询部图九国内棕榈油商业库存数据来源Wind和合期货三市场需求情况需求方面双节来临下游备货高峰需求预期应该偏强但今年下游需求依旧偏淡除了疫情放开后终端餐饮的需求并未好转另一方面市场对于豆油后市仍然持偏空态度下游观望氛围浓厚图十国内豆油消费量数据来源Wind和合期货-8-周报和合期货投询部四后市展望供应方面国内大豆到港量逐步增加国内油厂开机率均有一定回升同时实际压榨量比预期乐观使得豆油供应增加国内油厂开工率上调由于需求走弱国内油厂豆油库存出现小幅回升同时原材料大豆市场依然偏空消费冷清需求方面随着疫情放开感染人数增多原本预期的餐饮等消费需求并没有好转另外叠加春节来临年前备货高峰也并没有出现虽然食品企业需求增加游随用随取仅刚需补货为主观望氛围浓厚综上豆油价格后市仍以震荡偏弱为主国内仍以油脂消费需求为主导重点关注油厂开工率的变化情况以及下游市场春节前的备货情况风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务-9-