[聚焦关键词:南美玉米产量上升，疫情拖累市场需求]
　　上周，美玉米止跌反弹，小幅上涨1.48%，最高660美分/蒲式耳，最低644美分/蒲式耳,最终报收于653.5美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力合约三连跌，微幅下跌0.04%,最高2843元/吨,最低2718元/吨,最终收于2817元/吨。本周内外盘玉米呈两极分化之势,内盘延续下跌，外盘则继续反弹。总体上，俄乌冲突新- -轮的激战影响了黑海谷物出口叠加阿根廷气候反复导致美玉米上涨。后市来看,我们认为南美丰产的情况大概率不可逆,故玉米价格很难维持高位运行。
　　咨询机构DATAGRO公司发布的报告显示，巴西首季玉米面积下降至451万公顷,低于上- -年度的461万公顷。首季玉米产量修订为2523万吨,与上一年度的2525万吨基本持平。将本年度巴西玉米产量预测值提高到1.2792亿吨，比上-年度的1.2060亿吨提高6%，因为二季玉米面积预测值上调。总体而言，巴西的气候条件继续有利生产，玉米产量提升也是大概率事件，全球玉米库存也将从紧张的局面得以缓解。不过阿根廷玉米受到天气情况的影响，播种进度略缓。目前降水对阿根廷种植区至关重要,因低根区土壤水分水平是一一个问题。综上，从12月15日至次年1月15日,巴西和.阿根廷的玉米正在进入对最敏感的阶段，天气将对最终产量产生巨大影响，建议密切关注南美天气后续预报。
　　国内方面,根据Mysteel农产品统计，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米107.4万吨，较前- -周增加3.6万吨。加工总量为57.41万吨,较前一周用量增加3.21万吨。深加工企业玉米库存总量205.7万吨，较上周增加4.26%。由于春节较往年偏早，企业有备货的刚需，开机率也正在逐步回升。然而受到疫情政策放开影响，工厂阳性人数急速上升，或将打压企业年前备货心态。供应方面，因最近政策优化,农民售粮收益较好，市场供应明显增加，卖压大幅提升。故我们认为，目前市场再次呈现供需博弈局面,利空因素明显大于利多因素,短期内玉米期价或将呈现震荡下行走势,预计转折点可能在春节前后到来。
　　综上所述，年底玉米市场利空因素居多。美玉米受累于产量提升，后市天气因素将成为决定价格走势关键。国内玉米则因疫情因素影响，市场需求相对疲软，预计春节前难有较大改善。
　　

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