◆持续构建游戏业务版图，多款产品储备蓄势待发。公司于2020年8月通过收购海南华多及杭州雷焰100%股份切入游戏业务，2021年10月成立子公司海南星炫布局游戏发行，对游戏研发公司喀什奥术收购推进中。若顺利完成喀什奥术收购，将形成三家研发与一家发行的游戏板块布局，为公司增长提供新动能。海南华多及杭州雷焰已于2020年9月并表，2020Q4公司游戏业务营收1.20亿元，净利润0.84亿元；2021年营收2.11亿元，净利润0.99亿元；2022H1营收1.12亿元，净利润0.17亿元。2021-2022H1，游戏业务营收占比为28.3%/32.5%，净利润占比为74.1%/61.2%，已超越日化业务成为公司营收利润主要来源。
　　海南华多：以1.33亿元收购100%股权，2020年9月并表，承诺2020年4月-2022年度累计实现净利润不低于9100万元。海南华多深耕MMO赛道、探索尝试SLG赛道，在运营手游《王者国度》及页游《乱斗乾坤》等，主力产品《王者国度》月流水持续数月过亿元，月峰值高达3.5亿元。储备强PKARPG手游《约战沙城》、《代号：CQ》及1款《SLG项目》。
　　杭州雷焰：以1.29亿元收购100%股权，2020年9月并表，承诺2020年4月-2022年度累计实现净利润不低于1.09亿元。杭州雷焰擅长策略卡牌类产品，主力产品《百龙霸业》自2019年上线以来，月流水峰值超1亿元。储备产品包括MMORPG《我的战盟》、二次元卡牌RPG手游《锚点降临》、模拟经营手游《创星之王》，其中《锚点降临》TapTap评分8.6分，截至2022年11月17日预约人数超71万。
　　海南星炫：海南星炫2022H1营收0.58亿元，净利润0.11亿元，净利率19%。旗下冰鸟网络2020年9月在韩国发行SLG手游《乱世逐鹿》，上线后最高位居韩国iOS畅销榜第14名，后续储备包括冰翼网络旗下上海雪见泽网络发行的二次元战棋手游《迷雾公式》等。
　　喀什奥术（拟收购）：拟以2.19亿元收购100%股权，收购进行中，承诺2021年10月-2025年累计实现净利润不低于2.19亿元。喀什奥术深耕动作手游，在研项目包括中手游委托研发的《镇魂街：天生为王》及字跳网络委托研发的《SS15项目》，其中《镇魂街：天生为王》已获版号，10月测试表现优秀，定档12月22日上线。
　　◆日化业务经营稳健，已划转至子公司名臣日化。公司老牌日化业务经营稳健，2019-2021年日化用品贡献收入5.06/5.51/5.27亿元，2022H1贡献收入2.32亿元，占公司总收入的67.33%。截至2022年10月31日，日化业务相关的业务、人员、资产、负债已划转至子公司名臣日化，划转资产的账面价值为1.81亿元。
　　◆盈利预测与投资评级：公司业务转型思路清晰，态度坚定，研发+发行布局进军游戏产业，在研产品类型多元，上线表现值得期待。基于我们对后续日化业务和游戏业务的进展判断，同时基于谨慎性原则，拟收购事项暂不纳入盈利预测，我们预计公司2022-2024年实现归母净利润1.34/3.18/4.07亿元，对应EPS为0.78/1.86/2.38元，对应PE为38/16/12X，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　◆风险提示：收购喀什奥术失败或进度不及预期风险、版号风险、品牌形象遭受侵害风险、经销模式风险、广告宣传效果不确定性风险、游戏行业竞争风险、新品上线进度及表现不及预期风险、IP授权风险、控股股东相关风险、监管风险、盈利不及预期风险、老产品生命周期不及预期风险、存货减值风险、核心人才流失风险、小市值及二级市场流动性风险、行业估值中枢下行风险、公司治理风险、海外市场相关风险等。

研究报告全文：证券研究报告个护用品2022年12月22日名臣健康002919SZ深度报告布局游戏进行时打造增长新曲线评级增持首次覆盖国海证券研究所姚蕾证券分析师杨牧笛联系人S0350521080006S0350121090007yaol02ghzqcomcnyangmdghzqcomcn1最近一年走势预测指标2021A2022E2023E2024E营业收入百万元74481613481459名臣健康沪深30003075增长率910658归母净利润百万元13313431840701457增长率31013828-00162摊薄每股收益元078078186238-01781ROE18162726-03399PE3614375515801235PB635592431319-05018PS647616373344EVEBITDA3436396415291078资料来源Wind资讯国海证券研究所相对沪深300表现20221222表现1M3M12M名臣健康-103-04-10沪深30018-09-219请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心提要持续构建游戏业务版图多款产品储备蓄势待发公司于2020年8月通过收购海南华多及杭州雷焰100股份切入游戏业务2021年10月成立子公司海南星炫布局游戏发行对游戏研发公司喀什奥术收购推进中若顺利完成喀什奥术收购将形成三家研发与一家发行的游戏板块布局为公司增长提供新动能海南华多及杭州雷焰已于2020年9月并表2020Q4公司游戏业务营收120亿元净利润084亿元2021年营收211亿元净利润099亿元2022H1营收112亿元净利润017亿元2021-2022H1游戏业务营收占比为283325净利润占比为741612已超越日化业务成为公司营收利润主要来源海南华多以133亿元收购100股权2020年9月并表承诺2020年4月-2022年度累计实现净利润不低于9100万元海南华多深耕MMO赛道探索尝试SLG赛道在运营手游王者国度及页游乱斗乾坤等主力产品王者国度月流水持续数月过亿元月峰值高达35亿元储备强PKARPG手游约战沙城代号CQ及1款SLG项目杭州雷焰以129亿元收购100股权2020年9月并表承诺2020年4月-2022年度累计实现净利润不低于109亿元杭州雷焰擅长策略卡牌类产品主力产品百龙霸业自2019年上线以来月流水峰值超1亿元储备产品包括MMORPG我的战盟二次元卡牌RPG手游锚点降临模拟经营手游创星之王其中锚点降临TapTap评分86分截至2022年11月17日预约人数超71万海南星炫海南星炫2022H1营收058亿元净利润011亿元净利率19旗下冰鸟网络2020年9月在韩国发行SLG手游乱世逐鹿上线后最高位居韩国iOS畅销榜第14名后续储备包括冰翼网络旗下上海雪见泽网络发行的二次元战棋手游迷雾公式等喀什奥术拟收购拟以219亿元收购100股权收购进行中承诺2021年10月-2025年累计实现净利润不低于219亿元喀什奥术深耕动作手游在研项目包括中手游委托研发的镇魂街天生为王及字跳网络委托研发的SS15项目其中镇魂街天生为王已获版号10月测试表现优秀定档12月22日上线日化业务经营稳健已划转至子公司名臣日化公司老牌日化业务经营稳健2019-2021年日化用品贡献收入506551527亿元2022H1贡献收入232亿元占公司总收入的6733截至2022年10月31日日化业务相关的业务人员资产负债已划转至子公司名臣日化划转资产的账面价值为181亿元盈利预测与投资评级公司业务转型思路清晰态度坚定研发发行布局进军游戏产业在研产品类型多元上线表现值得期待基于我们对后续日化业务和游戏业务的进展判断同时基于谨慎性原则拟收购事项暂不纳入盈利预测我们预计公司2022-2024年实现归母净利润134318407亿元对应EPS为078186238元对应PE为381612X首次覆盖给予增持评级风险提示收购喀什奥术失败或进度不及预期风险版号风险品牌形象遭受侵害风险经销模式风险广告宣传效果不确定性风险游戏行业竞争风险新品上线进度及表现不及预期风险IP授权风险控股股东相关风险监管风险盈利不及预期风险老产品生命周期不及预期风险存货减值风险核心人才流失风险小市值及二级市场流动性风险行业估值中枢下行风险公司治理风险海外市场相关风险等请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3报告目录一公司概况26日化业务强化品牌发展战略跻身国内健康护理用品行业的前列11公司简介老牌日化企业坚定转型方向打造游戏增长新引擎12游戏业务镇魂街9月获版号喀什奥术交易推进中三财务情况13日化业务相关资产已划至子公司名臣日化拟变更公司名称和股票简称31营业收入网络游戏业务收入占比自2020年呈上升趋势14参控股公司一级子公司四家包括三家游戏子公司一家日化子公司31收入确认游戏收入包括授权金及营业分成2021Q4新增发行收入14参控股公司日化业务已全部划转至名臣日化三家游戏子公司驱动新业务32毛利润布局海外市场和网络游戏发行端的业务前期推广投入较大15股权结构实控人持股37前十大股东合计持股近6633研发费用2020年起加大游戏板块研发投入16管理团队公司现任董事长为创始人陈勤发之子34销售费用2020年后销售费用率保持稳定35管理费用管理费用率整体呈上升趋势二业务情况36净利润游戏业务海外市场及发行短期投入致2022Q3利润承压21游戏产品表主力产品长线运营储备新品涵盖二次元动作等多元赛道37现金流及货币资金收购子公司致经营净现金流量和账面资金波动较大22海南华多以人民币133亿元收购100股权2020年9月并表38资产负债表2021年合同负债中预收货物销售款同比下滑游戏分成持平22海南华多深耕MMO赛道尝试探索SLG赛道主力产品长线运营39资产负债表近两年应收账款主要由网络游戏业务贡献存货稳定消耗23杭州雷焰以人民币129亿元收购100股权2020年9月并表23杭州雷焰擅长策略卡牌类产品拓展二次元MMO模拟经营赛道四盈利预测与投资评级24喀什奥术拟以人民币219亿元收购100股权收购推进中24喀什奥术主攻动作手游在研镇魂街天生为王测试数据亮眼五风险提示25VR布局93913加入名臣健康旗下海南星炫共同开拓元宇宙产业新未来请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4一公司概况请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5公司简介老牌日化企业坚定转型方向打造游戏增长新引擎公司自成立以来扎根日化行业专注打造具有中国本土特色的民族品牌公司图表2017-2022H1公司主营业务收入结构百万元2020年8月份通过外延并购进入游戏行业从事网络游戏创意策划研发制作和100商业化运营为进一步优化公司内部资源和资产结构公司以2022年6月30日为120081577111695121081划转基准日现有日化业务涉及的相关资产负债按照账面净值划转至全资子公801405811191司广东名臣日化有限公司648605223116243753345505504055056527042570323199200201720182019202020212021H12022H1日化用品印刷品网络游戏图表2017-2022Q3公司营业收入及增速百万元图表2017-2022Q3公司扣非归母净利及增速百万元800744154012010958600680577006416491725630230100500600546285174631525002080475074004001060443530030093404020020019731595-172-10100-527201947100-1914-55520-1486-200-121390-20-100-40-2542-200营业收入YOY扣非归母净利润YOY资料来源公司公告同花顺国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6公司简介老牌日化企业坚定转型方向打造游戏增长新引擎图表名臣健康发展历程梳理199412公司创始人注册成立名臣化妆品有限公司202110公司拟以282913万元对价向蔡絮转让嘉晟印务100股权公司的全资子公司广东名臣销售有限公司更名为广东名臣日化199704美王系列产品在国内化妆品市场崭露头角202206有限公司简称名臣日化并变更经营范围变更注册资本及修订名臣健康用品股份有限公司章程并办200001蒂花之秀系列产品成功上市202206理工商变更登记公司拟以2022年6月30日为划转基准日将现有日化业务涉及200506蒂花之秀商标被认定为中国驰名商标202206的相关资产负债按照账面净值划转至全资子公司名臣日化公司与日化业务相关的业务人员资产负债已划转至名臣201504完成股份制改造更名为名臣健康用品股份有限公司202210日化划转资产的账面净值净资产为181亿元未经审计201712公司在深交所上市202210公司将择机适时向相关部门提交变更公司名称和股票简称申请1994-2020不断强化日化品牌建设2020-2022布局游戏产业探索第二增长曲线2021-至今优化资产结构以261亿元对价收购杭州雷焰和海南华多两家游戏公司100202008股权于2020年8月31日并表202110成立全资子公司海南星炫时空布局游戏发行业务202110拟以219亿元现金收购喀什奥术游戏公司100股权公司全资子公司海南星炫时空网络科技有限公司以现金500万202203元收购广州冰翼网络科技有限公司100股权由于原协议签署时间较长喀什奥术交易双方同意对协议条款202209进行修订资料来源公司公告公司官网国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7游戏业务镇魂街9月获版号喀什奥术交易推进中图表公司游戏业务并购交易详情及进展承诺业绩亿元及完成情况交易对价亿元交易标的交易对方最新进度及支付方式2020年2021年2022年2023年2024年2025年2021年10月-2025年累计净利润不低于219亿元2022年9月22日公告交易双方同意广州心源互动科219注该承诺业绩基于2021年10月签署的股权转让协议据2022年9月22喀什奥术100股权修订股权转让协议提交董事技有限公司自有资金现金支付日发布的关于收购喀什奥术网络科技有限公司100股权的进展公告会审议无需经股东大会审议由于原股权转让协议签署时间较长双方同意对协议条款进行修订广州冰麒网络科005广州冰翼100股权完成2022年4月1日并表技有限公司自有资金现金支付1292020年4月-2022年累计净利润不低于109亿元杭州雷焰100股权杨淑婷完成2020年8月31日并表自有资金现金支付2020年9月-2022H1实际完成165亿元1332020年4月-2022年累计净利润不低于091亿元海南华多100股权许洪健完成2020年8月31日并表自有资金现金支付2020年9月-2022H1实际完成035亿元资料来源公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8日化业务相关资产已划至子公司名臣日化拟变更公司名称和股票简称公司划转日化业务相关资产至全资子公司名臣日化提升经营管理效率公司以2022年6月30日为划转基准日将现有日化业务涉及的相关资产负债按照账面净值划转至全资子公司广东名臣日化有限公司并授权公司管理层办理资产及负债划转的相关事宜公司日化业务相关资产已划至子公司名臣日化公司与日化业务相关的业务人员资产负债已划转至名臣日化划转资产的账面净值净资产为181亿元未经审计相关不动产和无形资产等资产过户手续办理中本次划转所涉及的税务事项公司已与税务部门沟通办理完成了相关手续鉴于业务结构及经营架构已发生变化公司将择机适时向相关部门提交变更公司名称和股票简称申请具体以相关部门核准为准表公司经营范围变更情况2022年10月28日公告表公司章程修订情况2022年10月28日公告变更前的经营范围变更后的经营范围本次修订前的公司章程内容本次修订后的公司章程内容第十四条经依法登记公司的经营范围化妆品生产化妆品加工销售技术为化妆品生产化妆品加工销售开发技术服务技术咨询食品生产第十四条经依法登记公司的经营范围一般项目以自有资金从事投资活动技术开发技术服务技术咨询食品食品销售医疗器械生产医疗器械经为一般项目以自有资金从事投资活自有资金投资的资产管理服务企业总生产食品销售医疗器械生产医疗营消毒产品生产消毒产品加工销动自有资金投资的资产管理服务企部管理创业投资限投资未上市企器械经营消毒产品生产消毒产品加售生产加工销售洗涤剂牙膏业总部管理创业投资限投资未上市业非居住房地产租赁信息技术咨工销售生产加工销售洗涤剂卫生用品家用电器健身器材塑料企业非居住房地产租赁信息技术询服务技术服务技术开发技术咨牙膏卫生用品家用电器健身器材制品工艺品象牙犀角及其制品除咨询服务技术服务技术开发技术询技术交流技术转让技术推广塑料制品工艺品象牙犀角及其制外玩具服装化工产品危险化咨询技术交流技术转让技术推广信息咨询服务不含许可类信息咨询服品除外玩具服装化工产品危学品除外日用百货五金配件印信息咨询服务不含许可类信息咨询服务货物进出口技术进出口险化学品除外日用百货五金配件刷品印刷股权投资货物或技术进出务货物进出口技术进出口印刷品印刷股权投资货物或技术进口出口资料来源公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明9参控股公司一级子公司四家包括三家游戏子公司一家日化子公司图表公司参控股公司截至2022H1末名臣健康用品股份有限公司100100100100名臣日化杭州雷焰海南星炫海南华多100100100100100100100100100100海南锚喀什雷广州星广州雷杭州沧飛遊互广州飞海南星广州冰华多互娱点网络焰网络炫网络焰网络海互娱娛科技游互动悦互娱翼网络广州网科技有技术有科技有科技有科技有有限公科技有科技有科技有络科技有限公司限公司限公司限公司限公司司限公司限公司限公司限公司100100100100100100100100100可可互冰鳥網絡樂遊互娛趣遊互娛广州喵上海雪广州初广州初喀什初娛有限科技有限科技有限科技有限啊网络见泽网光网络海网络洋网络公司公司公司公司科技有络科技科技有科技有科技有限公司有限公限公司限公司限公司司资料来源公司公告同花顺国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明10参控股公司日化业务已划转至名臣日化三家游戏子公司驱动新业务图表公司主要子公司经营情况单位百万元2019202020212021H12022H12019202020212021H12022H1202020212022H1营业收入营业收入结构营业收入YOY名臣销售名臣日化46750447923221190746458618-5-9杭州雷焰9217912230132430995-76海南华多2832182444571229海南星炫5817汕头嘉晟16121153221-23-8-100公司整体517681744401345100100100100100329-14净利润净利润结构净利润YOY名臣销售名臣日化-148191110-618141238155145-10杭州雷焰659583-6637184-2146-107海南华多194411193441-78179海南星炫1141汕头嘉晟-2-2公司整体23102133992710010010010010034331-73净利率名臣销售名臣日化-32455杭州雷焰715368-19海南华多67132247海南星炫19汕头嘉晟-20注2022年10月31日公司将现有日化业务划转至新设全资子公司名臣日化2021年10月29日公司以2829万元对价将全资子公司汕头嘉晟印务转让资料来源公司公告同花顺国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明11股权结构实控人持股37前十大股东合计持股近66截至2022Q3末公司实际控制人为陈勤发持股比例为37图表公司股权架构截至2022Q3末原董事长总经理其他投资者包含财通成长优选混合型证实际控制人原副董事长汕头市锦阿杏延安24券投资基金华夏成煌投资有号私募证券长先锋一年期持有混限公司投资基金合型证券投资基金等陈勤发刘晓伟许绍壁周国金冯波曹岳琴370012334504261481351071043697名臣健康用品股份有限公司资料来源公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明12管理团队公司现任董事长为创始人陈勤发之子陈勤发公司创始人2021年陈勤发任期满卸任公司董事长和总经理其子陈建名担任公司董事长及总经理图表公司高管团队履历2021年报姓名年龄职务履历中国国籍无境外永久居留权任汕头市遛个鸭子母婴用品有限公司总经理任广州纽歌生物科技有限公司总经理任名臣健康陈建名32董事长总经理董事长总经理中国国籍无境外永久居留权本科学历会计师中国注册会计师历任湖南雪峰水泥集团有限公司审计负责人财务负责人副董事长副总经理彭小青52广东正中珠江会计师事务所项目经理部门副经理等职2013年9月起加入名臣健康现任名臣健康副董事长副总经理兼财务兼财务总监总监2020年9月起兼任子公司海南华多杭州雷焰董事中国国籍无境外永久居留权本科学历曾任职于汕头市第二建筑工程公司汕头建筑工程总公司广州公司历任项目经理董事副总经理陈东松52财务负责人等2004年10月起加入公司历任财务结算二部经理审计部经理等现任名臣健康董事副总经理董事会秘书兼董事会秘书证券事务部经理2020年9月起兼任子公司海南华多杭州雷焰董事中国国籍无境外永久居留权硕士研究生曾任职于三角集团有限公司北京君都律师事务所上海分所现为德恒上海律师事高慧40独立董事务所律师合伙人2013年4月至2014年7月任上海联华合纤股份有限公司独立董事2014年7月至2019年5月任山西省国新能源股份有限公司独立董事2021年5月任名臣健康独立董事中国国籍无境外永久居留权本科学历会计师2005年3月至2007年3月任泉州金太阳电子科技有限公司主办会计2007年3月至2011年8月任福建美克休闲体育用品有限公司会计主管2011年8月至2013年4月任泉州市双阳金刚石工具有限公司朱水宝41独立董事财务负责人2013年4月至2014年11月任福建永悦科技有限公司财务总监2014年11月至2021年2月任永悦科技股份有限公司董事2014年11月至今任永悦科技股份有限公司董事会秘书财务总监副总经理2021年5月任名臣健康独立董事中国国籍无境外永久居留权博士研究生曾任职于武汉工业大学助教武汉理工大学讲师现任武汉理工大学副教授2021吴小艳50独立董事年5月任名臣健康独立董事资料来源公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明13二业务情况请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明14游戏产品表主力产品长线运营储备新品涵盖二次元动作等多元赛道公司旗下海南华多杭州雷焰及拟收购的喀什奥术主要负责游戏研发与发行海南星炫主要负责游戏发行海南华多擅长MMORPG手游的研发及运营后续储备强PKARPG手游约战沙城代号CQ同时开辟SLG赛道杭州雷焰长线运营策略卡牌产品转向多元产品研发与发行后续储备涵盖MMORPG二次元RPG模拟经营赛道喀什奥术擅长动作手游研发储备2款产品分别为中手游委托研发的镇魂街天生为王与字跳网络委托研发的SS15项目预计未来2-3年主要收入来自此2款产品海南星炫发行平台代理发行的中文名乱世逐鹿于2022年9月20日上线韩国地区邀请李政宰作为代言人最高位居韩国iOS畅销榜第14名免费榜第3名后续储备二次元都市怪谈风战棋手游迷雾公式安卓限量删档不计费隐里测试7月15日结束图表公司产品表包含部分储备产品2022年12月21日更新分部游戏名称终端游戏类型游戏题材模式研发商发行商储备产品版号情况上线日期王者国度手游MMORPG传奇自研代理发行海南华多2019年5月乱斗乾坤页游MMORPG仙侠自研代理发行海南华多海南华多约战沙城手游强PKARPG传奇自研海南华多2019年1月获版号2022年10月代号CQ手游强PKARPG自研海南华多暂无版号待定SLG项目手游SLG自研海南华多暂无版号待定研发后期百龙霸业手游策略卡牌放置三国题材自研代理发行杭州雷焰2019年10月神魔三国志手游策略卡牌放置三国题材自研代理发行杭州雷焰易亨数位2020年9月16日三国武神伝手游策略卡牌放置三国题材自研代理发行杭州雷焰RASTARGames2020年10月22日真三国英雄传手游策略卡牌放置三国题材自研代理发行杭州雷焰BananaGame2020年12月2日杭州雷焰英雄三国志H5H5手游放置三国题材自研代理发行杭州雷焰目前已停运我的战盟手游3DMMORPG战盟自研杭州雷焰2020年11月获版号待定锚点降临手游3D二次元RPG近未来自研杭州雷焰暂无版号待定产品优化调试阶段创星之王暂定名手游模拟经营自研杭州雷焰暂无版号待定中期研发阶段镇魂街天生为王手游动作镇魂街IP自研代理发行喀什奥术中手游2022年9月获版号2022年12月22日喀什奥术SS15项目死神手游动作死神IP自研代理发行喀什奥术字跳网络暂无版号待定乱世逐鹿手游SLG三国题材代理发行北京攸乐科技冰鸟网络2022年9月20日海南星炫迷雾公式手游二次元战棋都市怪谈代理发行哆爱咪工作室雪见泽网络暂无版号待定删档不计费测试7月15日结束注标灰底色为储备产品同一产品在不同国家及地区上线名称不同分不同行列示游戏名称加粗为产品中文名项目暂定名资料来源公司公告华多游戏官网雷焰游戏官网七麦数据TapTap国家新闻出版署国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明15海南华多以人民币133亿元收购100股权2020年9月并表2020年8月7日公司与许洪健签署了股权转让协议公司拟以自有资金现图表收购海南华多100股权情况金支付方式收购许洪健持有的海南华多网络科技有限公司100股权对应收购项目内容价款人民币133亿元自2020年9月起海南华多纳入合并报表范围收购方式协议收购本次交易交易对方许洪健承诺海南华多2020年4-12月2021年度和2022年度原控股股东信息许洪健中国国籍认缴出资额1000万元持股比例100累计实现的净利润不低于9100万元企业合并方式非同一控制下企业合并成为直接持股100的子公司在纳入合并报表范围后海南华多2020年9-12月净利润实现191641万元交易时间20200810-202009172021年净利润实现41375万元2020810董事会通过2020819回复深圳证券交易所关注函海南华多成立于2018年4月总部位于海南于2020年11月新设立华多互娱交易过程广州网络科技有限公司公司间接持股100自2020年11月纳入合并报2020828股东大会通过表范围2020917完成工商变更登记手续并换取新的营业执照图表2019年-2022H1海南华多营业收入及净利润百万元图表海南华多广州分公司组织架构2020年8月12011179706417总经理1006050副总经理高美芳8040副总经理张亮6030402848318819162378201125项目部运营部美术中心总经办201041400手手手页人测运运美管游H5财游游游事理试营维术务一二三组行层组组组组组组政营业收入百万元净利润百万元注2020年营业收入净利润为并表日至期末海南华多的营业收入净利润资料来源公司公告同花顺国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明16海南华多深耕MMO赛道尝试探索SLG赛道主力产品长线运营海南华多是一家以移动游戏网页游戏的研发与运维为核心业务的公司海南华多目前有2款运营上线图表王者国度游戏产品截图游戏分别是1款页游乱斗乾坤和1款手游王者国度其中王者国度月流水持续数月过亿元月峰值流水高达35亿元2019年5月-2020年3月期间累计流水2102亿元月均流水191亿元系海南华多成功打造的爆款游戏海南华多具备一定的研发实力和商业化产品开发能力海南华多核心团队拥有8年以上行业经验主要来自4399和其他国内一线游戏厂商海南华多目前研发重点在于移动游戏主要类型是MMORPG游戏和SLG产品风格偏向写实后续储备产品包括强PKARPG手游约战沙城代号CQ及1款SLG项目图表20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