研究报告全文：金融期权波动率日报2022年12月22日期货从业号F3084441国投安信期货刘利娟投资咨询号Z001652650ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数20221220260716751504222518801555199021274000509020221221261215061510222518901506197921593180413020221222262917581558221117811862186121583300439045050ETF价格历史波动率隐波走势5000400左轴50ETF20HV当月IV4000350300030020002502001000150000数据来源同花顺iFinD国投安信期货0650ETF历史波动率隐波及差值走势04020-02-04当月IV-同期HV当月IV20HV-06数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值IV日内走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构ATMIVQ1ATMIVQ22100今日昨日前日200021019002001800170019016001801500170ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009430095500105500110700111900130100131300132500133700100700101900103100104300134900140100141300142500143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前1067410526101029973979650ETF期权隐含波动率对比50ETF月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日766566445634622361002626-6-214261822301610-26-14-30-22-18-10实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月50ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV60动率最大值61443229264090分位283029262575分位22212524232050分位161617172025分位1314151515010分位1013141414最小值69121313数据来源同花顺iFinD国投安信期货45050ETF价格持仓量PCR走势2500400左轴50ETF持仓量PCR20003501500300100025050020015000数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据转载请标明出处沪300ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202212203896139612341720168612611860163028103080202212213893129712411721155412971805165516301370202212223901137512381710167314411701166527302960650沪300ETF价格历史波动率隐波走势5000600左轴300ETF20HV当月IV4500550400050035004503000400250035020003001500250100020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货065沪300ETF历史波动率隐波及差值走势35000550451500035-500025-2500015当月IV-同期HV当月IV20HV005-450020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM22000ATMIVQ1ATMIVQ2ATMIV期限结构1900今日昨日前日200180019017001801600170150016014001501300140ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009430095500111900130100131300132500133700100700101900103100104300105500110700134900140100141300142500143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前101601036310610101979920沪300ETF期权隐含波动率对比10沪300ETF月回报率分布6四日前三日前二日前昨日今日72455223200-269-9-6-21317202428-13-20-1712-24实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月沪300ETF历史波动率锥最大值907550历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV2510最小动率60最大值59443431275090分位292929262675分位21212323224050分位16171716193025分位13141515142010分位101213131310最小值571011110数据来源同花顺iFinD国投安信期货600沪300ETF价格持仓量PCR走势1800550左轴300ETF持仓量PCR16005001400120045010004008003506003004002502002000020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据转载请标明出处深300ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202212203898131612081730172511901811163130203190202212213897121512161730157812151794163616301300202212223905130712141720170114061767171427702880600深300ETF价格历史波动率隐波走势5500550左轴300ETF当月IV20HV450050045035004003502500300150025020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货06深300ETF历史波动率隐波及差值走势35000504150003-50002-250001当月IV-同期HV当月IV20HV0-450020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构200ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日190200180190170180160150170140160150955009430093100ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2101900105500132500142500100700103100104300110700111900130100131300133700134900140100141300143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前109651124210009103339863深300ETF期权隐含波动率对比四日前三日前二日前昨日今日深300ETF月回报率分布75106455523500629-2-9-6172420281513-20-28-24-17-13实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月深300ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV60动率50最大值554232302690分位28292825264075分位22212423213050分位161716161925分位15151520131410分位101213141310最小值571112120数据来源同花顺iFinD国投安信期货600深300ETF价格持仓量PCR走势1800550左轴300ETF持仓量PCR16005001400120045010004008003506003004002502002000020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为投资依据转载请标明出处沪中证500ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数2022122059061293102511221685116717311084222022202022122158761279100411281522127917091103460460202212225813107110111164185210471783112938403840800沪中证500ETF价格历史波动率隐波走势5000左轴500ETF20HV当月IV4500700400060035003000500250040020001500300100020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货065沪中证500ETF历史波动率隐波及差值走势4200055045320003522000251200015当月IV20HV当月IV-同期HV00520020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM22000ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日190190018001801700170160015001601400150ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2953009310094200102600105900130200133500140800144100100400101500103700104800111000112100131300132400134600135700141900143000145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司7不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前94351066611068103759918沪中证500ETF期权隐含波动率对比沪中证500ETF月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日7210645252003227-7-2271217223237-27-12-37-32-22-1712实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月沪中证500ETF历史波动率锥最大值907550历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV2510最小动率70最大值67493836326090分位31273430305075分位23232226254050分位17181918193025分位12141617172010分位71111151310最小值35910110数据来源同花顺iFinD国投安信期货800沪中证500ETF价格持仓量PCR走势1400左轴500ETF持仓量PCR7001200600100050080040060030040020020020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司8不可作为投资依据转载请标明出处深中证500ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202212205999127010451175168311481682112522202220202212215974128410261176155412841694118812501250202212225904110710551219171010621779121124602460800深中证500ETF价格历史波动率隐波走势5500左轴500ETF20HV当月IV700450060035005002500400300150020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货06深300ETF历史波动率隐波及差值走势420005320004220003021200当月IV20HV当月IV-同期HV0120020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构200ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日190190180180170170160150160140150ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009430095500100700131300134900142500101900103100104300105500110700111900130100132500133700140100141300143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司9不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前1159111983121981234210907深中证500ETF期权隐含波动率对比深中证500ETF月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日156721045252320027-7-222271732371212-17-12-37-32-27-22实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月深中证500ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV动率70最大值68493835316090分位30273330305075分位22222226254050分位16181818193025分位12141616172010分位71111141310最小值36910110数据来源同花顺iFinD国投安信期货800深中证500ETF价格持仓量PCR走势1800700左轴500ETF持仓量PCR160014006001200500100040080030060020040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司10不可作为投资依据转载请标明出处创业板ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202212202243163614651470215815232218149763063020221221224165212711470197516522201152715015020221222223589612701470213994922971457760760400创业板ETF价格历史波动率隐波走势5500350左轴创业板ETF20HV当月IV450030025035002001502500100150005000050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货04创业板ETF历史波动率隐波及差值走势6200035520003420002532000222000151200当月IV20HV当月IV-同期HV0120020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构250ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日240250230240220210230200220190210180200170190ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009530094200104800111000131300133500143000145200100400101500102600103700105900112100130200132400134600135700140800141900144100数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司11不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前1032610163980799449796创业板ETF期权隐含波动率对比四日前三日前二日前昨日今日10创业板ETF月回报率分布547375270039-3-9271521333945-33-27-45-39-21-1517实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月创业板ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV80动率70最大值70524339366090分位38363935355075分位31303033314050分位25262626263025分位18222223242010分位141820212010最小值7111417170数据来源同花顺iFinD国投安信期货400创业板ETF价格持仓量PCR走势14003501300左轴创业板ETF持仓量PCR12003001100250100020090015080070010060005050000040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司12不可作为投资依据转载请标明出处深证100ETF当月合约距离到期还剩21天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202212202882141213971681208516392032240287508750202212212881125313591678205616561980240177707770202212222891131613901679206416382002230680008000500深证100ETF价格历史波动率隐波走势5500左轴深证100ETF20HV当月IV400450030035002002500100150000050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货022深证100ETF历史波动率隐波及差值走势5200024200018320001622000140121200当月IV20HV当月IV-同期HV0120020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构215ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日210210205205200200195195190190ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2942009310095300101500104800112100132400135700143000100400102600103700105900111000130200131300133500134600140800141900144100145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司13不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前104411012710050100459897深证100ETF期权隐含波动率对比四日前三日前二日前昨日今日10深证100ETF月回报率分布525235210038-3-8231318283338-28-23-33-18-1319-38实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月深证100ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV60动率50最大值564636343090分位33343229294075分位27252727263050分位202121222325分位17181820151710分位111516161610最小值481314140数据来源同花顺iFinD国投安信期货500深证100ETF价格持仓量PCR走势1000450左轴深证100ETF持仓量PCR90040035080030025070020060015010050005000040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司14不可作为投资依据转载请标明出处300指数当月合约距离到期还剩20天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数2022122038290171439130117671773170918302203346039802022122138305384137613151767175717221727209932203780202212223836028143613251756176917561736190533803920700200300指数价格历史波动率隐波走势5500600200左轴300指数20HV当月IV450050020040020035003002002500200200150010020020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货055300指数历史波动率隐波及差值走势40000452000035000025-2000015当月IV-同期HV当月IV20HV005-400020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值隐含波动率日内走势图ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM2今日昨日前日1900ATMIVM3ATMIVQ120001850180019001750170018001650170016001550160015001500ATMIVM1ATMIVM2ATMIVM3ATMIVQ1931009430095500101900103100111900130100140100100700104300105500110700131300132500133700134900141300142500143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司15不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前1111510810102611016310239300指数期权隐含波动率对比300指数月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日1053452400529-5-9-22413162027-24-13-20-1614-27实际分布左轴正态分布概率密度过去12个月300指数历史波动率锥历史波最大值5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV907550动率60最大值574333312790分位29292926264075分位222123232250分位17181717192025分位131415151510分位10131414140最小值57111212数据来源同花顺iFinD国投安信期货当月300指数期权合成当月期货差值日内合成-期货差值7500合成-期货当月股指期货价格40合成-期货差值当月股指期货39204006000390020388020045003860300038400000382015003800-2000-202019-12-232020-12-232021-12-239310094600100100110100133100143100101600103100104600111600130100131600134600140100141600144600数据来源同花顺iFinD国投安信期货700200300指数价格持仓量PCR走势2000600200左轴300指数持仓量PCR150050020040020010003002002002005001002002000020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司16不可作为投资依据转载请标明出处1000指数当月合约距离到期还剩20天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202212206341583139811221264178913111793183410601060202212216289136113511081128317661251177916247607602022122261869288101187135918461359185415271800180010002001000指数价格历史波动率隐波走势5200左轴1000指数20HV当月IV800200420060020032004002002200200200120020020020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货0351000指数历史波动率隐波及差值走势4200025320022000151200当月IV20HV当月IV-同期HV00520020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值隐含波动率日内走势图ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM2今日昨日前日2000ATMIVM3ATMIVQ1200019001900180018001700160017001600931009530094200ATMIVM1ATMIVM2ATMIVM3ATMIVQ1102600104800112100134600144100100400101500103700105900111000130200131300132400133500135700140800141900143000145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司17不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前10856109711047010102100511000指数期权隐含波动率对比1000指数月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日101026225518001439-3-9153321273945-45-21-39-33-27-15实际分布左轴正态分布概率密度过去12个月1000指数历史波动率锥历史波最大值5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV907550动率最大值846147393590分位34313336345075分位262625272850分位202222232225分位141820202010分位10141718190最小值48121616数据来源同花顺iFinD国投安信期货当月1000指数期权合成当月期货差值日内合成-期货差值合成期货当月股指期货价格6400合成-期货差值当月股指期货15008000-2063001000700006200500600061000005000-206000-5009460093100104600131600141600101600103100110100111600130100133100134600140100143100144600数据来源同花顺iFinD国投安信期货10010010002001000指数价格持仓量PCR走势1400左轴1000指数持仓量PCR8002001200600200100040020080020020060020040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司18不可作为投资依据转载请标明出处上证50指数当月合约距离到期还剩20天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数2022122025994881642151521851966213820232523666066602022122126074236162515392186192521311971242750005000202212222619757179315732171191921711887219740004000500200上证50指数价格历史波动率隐波走势4200左轴上证50指数20HV当月IV40020032003002002200200200120010020020020020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货025上证50指数历史波动率隐波及差值走势500040000230000152000100001000当月IV20HV当月IV-同期HV005-100020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值隐含波动率日内走势图ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM2今日昨日前日2100ATMIVM3ATMIVQ121002000200019001800190017001800931009530094200ATMIVM1ATMIVM2ATMIVM3ATMIVQ1102600104800112100134600144100100400101500103700105900111000130200131300132400133500135700140800141900143000145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司19不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前103931036410070--上证50指数期权隐含波动率对比10上证50指数月回报率分布523三日前二日前昨日今日222152019001826-2-6102214182731-27-14-31-22-18-10实际分布左轴正态分布概率密度过去12个月上证50指数历史波动率锥历史波最大值5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV907550动率最大值614433302690分位29303026255075分位232225252350分位171817172025分位131515151510分位11131414140最小值610121213数据来源同花顺iFinD国投安信期货当月上证50指数期权合成当月期货差值日内合成-期货差值2660合成-期货差值当月股指期货4006000合成-期货当月股指期货价格10026402004000262050000260020002580-200002019-12-232020-12-232021-12-23931009450095900102700104100105500110900112300130700132100133500134900140300141700143100144500145900数据来源同花顺iFinD国投安信期货101300500200上证50指数价格持仓量PCR走势900左轴上证50指数持仓量PCR40020080030020070020020060010020050020040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司20不可作为投资依据转载请标明出处