铝：★☆☆（弱消费及低库存延续铝价反复震荡为主）
　　美股上涨带动资金风险偏好上升，隔夜外盘金属多数走强，LME三月期铝价最高2418美元/吨，收于2395.5美元/吨，涨1.01%。沪期铝夜盘跟随走强，主力2301合约收高于18720元/吨。早间现货市场流通货源偏紧，持货商惜售挺价，贸易商表现积极，下游按需采购。华东市场主流成交价格在18760元/吨上下，较期货升水130左右。广东主流成交价格在18790元/吨上下。受贵州减产及疫情导致物流运力下降市场到货减少影响，国内显性库存维持去库状态，这给予短期铝价一定支撑。不过实际产量仍稳中有升，因仍有产能释放，叠加进口环比增加明显，而消费季节性走弱态势明显，出口继续回落。短期低库存及弱消费情况下，铝价反弹空间有限。操作上建议反弹沽空。

研究报告全文：关注度指标无需关注一般关注值得关注重点关注新湖有色铝弱消费及低库存延续铝价反复震荡为主美股上涨带动资金风险偏好上升隔夜外盘金属多数走强LME三月期铝价最高2418美元吨收于23955美元吨涨101沪期铝夜盘跟随走强主力2301合约收高于18720元吨早间现货市场流通货源偏紧持货商惜售挺价贸易商表现积极下游按需采购华东市场主流成交价格在18760元吨上下较期货升水130左右广东主流成交价格在18790元吨上下受贵州减产及疫情导致物流运力下降市场到货减少影响国内显性库存维持去库状态这给予短期铝价一定支撑不过实际产量仍稳中有升因仍有产能释放叠加进口环比增加明显而消费季节性走弱态势明显出口继续回落短期低库存及弱消费情况下铝价反弹空间有限操作上建议反弹沽空铜美元走弱提振铜价隔夜铜价震荡运行主力2301合约收于65890元吨涨幅02本周因日本央行意外加息美元指数大跌提振铜价但疫情完全放开后新增病例大幅增加短期对市场经济活动有所冲击市场担忧情绪渐起从基本面来看近期铜进口盈利窗口持续关闭叠加年底部分铜企补库上周上期所铜库存下降14万吨至64万吨本周国内铜现货升水走高短期低库存高升水对铜价存一定支撑但是目前国内铜消费整体表现较弱而且在疫情及传统消费淡季的压力下后续仍有走弱压力预计铜价将延续震荡偏弱运行镍LME镍大幅波动干扰沪镍隔夜镍价继续走高主力2302合约收于220050元吨涨幅231昨日有媒体爆出Nornickel考虑将2023年的镍产量削减约10LME镍大涨但媒体称Nornickel减产是因为预计明年全球镍供应过剩目前LME镍流动性较低资金博弈下LME镍价波动较大对沪镍有所影响从基本面来看目前纯镍结构性短缺依然存在近期LME镍价持续走高进口亏损扩大国内纯镍库存持续处于低位上周上期所镍库存下降321吨至3208吨本周纯镍现货报价进一步走高今日金川镍报升水11000元吨纯镍短缺升水居高不下对镍价存一定支撑但本周不锈钢在需求疲弱上周有所累库的弱基本面压力下叠加宏观面压力不锈钢盘面大幅下挫不锈钢价格下跌后将施压上游镍铁价格而且年底新能源领域镍需求走弱基本面不足以支撑镍价持续走高但资金博弈下LME镍价大幅波动干扰沪镍暂时观望锌低库存持续锌价维持震荡隔夜锌价维持震荡走势沪锌主力2301合约收于23465元吨跌幅006昨日国内现货市场下游逢低采买货源紧张升水再度上行库存方面截止本周一国内社库小幅回落01万吨至56万吨累库不及预期LME库存继续维持低位近期供应方面12月国内精炼锌产量预计继续攀升至年内最高周一欧盟达成天然气限价协议设180欧元兆瓦时上限低于先前提案天然气期货价格直线下跌但目前海外炼厂暂无更多复产消息需求方面由于国内疫情放开后更多人数感染风险对下游开工造成一定负面影响上周开工除镀锌相对坚挺外压铸锌合金及氧化锌开工均延续回落而企业均准备提前放假宏观方面上周美联储偏鹰言论加上国内经济数据不及预期需求担忧再起短期供增需减预期下锌价高位回落但低库存下下方仍有支撑建议谨慎操作铅补库预期铅价再度上行隔夜空头离场铅价大幅走高沪铅主力2301合约收于15740元吨涨幅152昨日国内现货市场铅价回升下游采购意愿下降升水持稳原生铅江浙沪市场报01-501-10再生铅报含税贴水125-175价差小扩库存方面本周一SMM国内铅锭社会库存继续小幅累库供应端11月国内再生铅产量如期增加而12月预期回落上周由于江西环保再生铅产量仍有减量本周贵州再生铅炼厂因工人到岗不足影响生产目前废电瓶价格趋稳成本支撑下游需求方面近期下游铅蓄电池市场淡季需求下降疫情放开下好忧参半主要为中小型企业开工下降明显大型企业目前没有较大调整市场对年前仍有补库需求预期整体上预计近期市场表现为缓慢累库阶段铅价高位回落后仍有较强支撑建议谨慎操作新湖黑色螺纹热卷市场情绪回暖盘面企稳国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效再次强调金融十六条以及基建符合冬季施工条件的不得停工加上炉料端的强势表现盘面企稳回升疫情感染人数仍处于上升趋势复工复产受到影响实体经济仍承受着较大的下行压力预计近期在当前区间震荡运行为主铁矿石夜盘询报盘积极关注成材产量库存表现昨日夜盘现货市场询报盘积极市场交易活跃铁矿当前基本面到港保持强势铁水回升较慢库存小幅回升但补库尚在进行整体矛盾不大供应方面全球发运回升澳巴及非主流均有增加到港2500万吨继续保持偏强水平预计高到港仍将持续需求方面日均铁水继续小幅下降至221万吨天整体预计在低位持稳大幅回升动力不足库存方面港口库存叠加到港小幅回升处近期高位钢厂库存低位企稳整体略有回升库消比保持回升趋势综合来看铁矿基本面略弱市场交易主要逻辑围绕宏观及地产预期和补库展开前期市场主要以消化重提房主不炒带来的乐观预期修正为主市场或震荡偏弱运行关注钢材产量库存表现动力煤政策扰动大流动性低不建议操作产地市场整体平稳虽有部分煤矿疫情暴发效率下降但整体供给恢复至高位且物流顺畅下游非电及电厂需求维稳港口市场维持弱势价格持续承压下游终端主打长协买卖双方价格分歧市场交易冷清国际市场涨跌互现沿海终端招标积极印尼中低卡价格坚挺但倒挂有所收敛今日冬至后半周全国自北向南继续降温大部分地区气温仍明显低于历史距平数据寒潮继续支撑电厂日耗攀升各省市电厂库存持续去化存煤可用天数回落保供支撑下仍处于合理区间之内北港铁路及公路运量继续恢复调入稳定维持中高水平下游中长协拉运增加封航解除调出量恢复调出依然小幅低于调入港口维持累库状态迎峰度冬防疫政策优化各地新冠感染高峰将至工业需求仍偏弱多空交织近期煤价或区间震荡为主主力合约持仓少流动性低不建议操作玻璃产销环比走弱关注是否持续昨日沙河及华东地区产销较差华中地区产销尚可本周厂库或再度累库地产端宏观政策利好频现昨日国常会证监会再次提及地产相关政策虽短期难有显著效果但市场情绪扭转沙河部分厂家开始冬储保价政策上周贸易商及深加工厂阶段性补货本周购买热情下降需要警惕的是近月库存压力较大反弹幅度受限政策预期将更多的兑现在明年下半年的旺季期间短期利多落地政策真空期或交易弱现实建议观望为主纯碱供需仍然偏紧跟随宏观情绪近日多数碱厂订单充足部分碱厂小幅涨价纯碱产量维持高位随着轻碱走弱重质化率快速提高重碱小幅累库重碱需求稳中有增轻碱刚需采购短期未有新增产能投产供需基本维持平衡若春节前下游补库仍有进一步去库可能但远月产能大规模投产市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激短期利多落地政策真空期或交易弱现实建议观望为主激进者逢高试空新湖能化原油EIA原油库存大幅下降超预期油价上涨EIA原油库存大幅下降超预期油价大幅上涨中国11月原油进口量高达1142万桶日创10个月以来新高表观需求同比减少25至1382万桶日柴油出口同比大幅增加250至210万吨晚间EIA周度数据显示12月16日当周美国原油产量持稳于1210万桶日原油库存减少5895万桶汽油库存增加253万桶馏分油库存减少242万桶库欣库存增加853万桶战略储备库存减少3647万桶进口量环比减少1092万桶日至5819万桶日出口量环比增加44万桶日至436万桶日炼厂开工小幅下降至909汽油隐含需求五周来首次增加至8714万桶日馏分油隐含需求增至4015万桶日OPEC正在减产俄油短期产量影响不大中国需求较为疲软美国节前周消费稍有好转圣诞节来临市场交易清淡油价或延续区间震荡关注宏观地缘消息扰动沥青基本面尚可本周中石化华东汽运价格上调50元吨山东齐鲁持稳青岛下调150元吨12月排产环比大幅减少约60万吨上周厂库去库社会库去库山东厂库明显去库山东地区日照岚桥复产延期其它炼厂供应稳定整体出货较为顺畅下游按需采购周边终端项目基本进入尾声货源多流向南方华东地区扬子石化汽运恢复主力炼厂间歇生产部分省份赶工项目支撑业者出货拿货积极性较好目前成交尚可基本面尚可盘面相对抗跌继续关注后期库存情况和原油价格变动燃料油富查伊拉去库原油上涨夜盘FU05合约收2642元涨48元吨LU03收3983元涨34元吨EIA数据去库近期市场情绪回暖供需好转国际油价继续上涨富查伊拉12月19日当周重油库存录得10463万桶环比下降2319万桶降幅181不过库存仍处于5年均值上方高硫燃油OPEC减产美国SPR释放即将结束且有收储酸油过剩局面缓和且俄罗斯出口有下降预期炼厂投料以及脱硫装置存经济性炼厂以及海运需求预计有支撑高硫燃油估值处于偏低范围短期有供需过剩内盘仓单偏高的压力中长期来看随着供应端下降裂解价差有上涨空间低硫燃油因新增产能以及原料充足等因素供应端宽松不过近期汽油-低硫价差收缩柴油-低硫价差重回高位成品油重新支撑低硫年底船运需求有支撑冬季发电需求预计有一定的支持低硫燃油估值中低位下跌空间有限关注成品油以及天然气对其动态影响未来预计维持中低位低高硫主要跟随原油波动短期自身驱动暂时不足PTA成本偏强上一交易日PTA现货市场商谈氛围一般个别主流供应商有出货贸易商商谈为主本周主港货在017080或者0575有成交个别略低成交价格在54055465附近1月上宁波货在0545有成交1月中主港在0550有成交1月下主港货在0535有成交主港主流货源基差在0175成本方面隔夜国际油价延续上涨PX收于952美元吨PTA即期加工费429元吨装置方面昨日无较大变化需求端聚酯开工延续小幅下滑不过终端受疫情防控放松边际继续好转总体来看PTA延续供需双弱格局近期供应收缩累库幅度比预期慢终端织造环节延续两周边际好转下游心态转好暂未传导到聚酯环节PTA现货买盘仍偏弱基差弱势PTA短期震荡偏强不过终端织造预计12月底转弱以及PTA供应恢复预期仍会限制盘面反弹高度短纤成本偏强上一交易日直纺涤短现货报价多维稳成交维持商谈下游刚需采购为主部分期现有买现货套盘面动作平均产销在30附近半光14D直纺涤短江浙商谈重心7000-7150元吨福建主流7150-7250元吨附近山东河北主流7100-7250元吨送到需求方面原料支撑涤纱成交重心逐步跟进销售清淡总体来看短期涤纱环节去库但库存大多转移至贸易商和下游织厂暂未消化需求持续性不足目前短纤利润尚可基差走弱相对估值偏高预计继续上行幅度有限甲醇下游亏损需求偏差上一交易日江苏现货价格下调江苏现货升水主力期货12月国内开工环比上升进口预期暂时回升预计整体供应增加烯烃方面沿海多套装置停车或降负总需求偏低利润亏损较大传统下游需求预期下降后期需求预期差近期港口库存累积不过整体水平仍处于同期低位甲醇供需预期差中期价格走势偏空尿素后期供需预期逐步改善上一交易日尿素山东现货价格下调最近一周尿素日均产量在1449万吨环比减少022万吨同比增加085万吨四季度日产量预期下降国内方面近期农业需求处于淡季尾声前期冬储需求较强工业端下游开工走强11月出口数据不及预期印度招标推迟近期企业库存下降后期预期继续去化后期供需将逐步改善操作建议观望MEG预期累库上一交易日乙二醇价格重心弱势整理市场商谈一般日内现货主流成交围绕3995-4020元吨展开场内买盘跟进谨慎整体交投清淡美金方面乙二醇外盘重心窄幅整理近期船货商谈多在485-488美元吨附近场内贸易商多观望为主装置方面昨日无较大变化需求端聚酯开工延续下滑不过终端织造受疫情防控放松边际有所好转综合来看乙二醇现实基本面供需双弱变化不大终端织造环节好转尚未传导到聚酯环节近期受宏观预期转好以及乙二醇自身估值低影响盘面反弹修复不过乙二醇产业层面仍是过剩的弱势格局中长期价格仍会承压LPG上行动力不足PG01合约收4475元涨43元吨华南现货维持约5500元吨华东折盘面跌10至5300元吨山东折盘面跌60至5240元成为最低价基准地国际油价上涨丙烷跟涨CP1月涨103美元至5555美元吨FEI1月涨45美元至5895美元吨炼厂供应相对平稳码头到港下降本周预计上升气温下降燃烧需求增加烷基化与PDH开工回升化工需求增加不过仍相对偏弱尽管中东大国供应下降叠加季节性旺季但供应仍相对充足结构性问题仍存内盘亦受合约规则打压预计上行动力不足LL价格区间震荡LLDPE现货价格8170元吨今年未投放产能的预计投放时间稍有推迟目前计划1月投产产能增量主要体现在05合约PE检修装置稍有恢复PE整体负荷水平不高目前LL排产处于正常水平部分地区LLDPE现货资源有所偏紧原油价格区间震荡近期LL外盘价格上涨环比上周上涨20美元吨PE进口成本提高不过PE标品进口窗口仍然打开疫情管控放松但PE下游整体开工好转幅度较小今年春节时间较早下游工厂放假以及节前备货时间提前石化库存57-15目前石化库存处于同比正常水平港口库存去化上游石脑油制利润情况环比好转标品进口窗口打开下游农膜利润处于正常水平包装膜利润较好05合约基差-50元吨1-5价差-50元吨HD价格贴水LLLD与LL间价差继续收窄短期部分地区PE标品现货有所偏紧但下游需求并未出现明显好转价格上涨动力不足主力合约价格区间震荡关注原油价格的波动PP价格区间震荡拉丝现货7830元吨PP整体负荷水平上升近期纤维料排产持续上升拉丝排产有小幅下滑原油价格区间震荡外盘价格震荡上涨标品进口窗口即将关闭疫情管控放松物流情况好转PP终端无纺布行业开工出现明显好转但其余行业需求并未有好转2023年春节时间较早下游节前补库以及放假时间提前PP出口窗口关闭出口量减少石化库存57-15目前石化库存处于同比正常水平上游生产利润情况环比好转丙烯单体价格环比走弱粉料生产利润好转外盘需求疲弱PP出口窗口关闭BOPP利润变化不大05合约与现货平水01合约贴水05合约50元吨共聚与拉丝间价差较往年偏弱粒粉价差恢复至正常区间长期来看PP新产能不断投放供应压力较大PP价格预计偏弱运行L-PP价差长期有走扩趋势短期来看疫情管控放松PP无纺布需求较好但其他行业需求未有好转预计将会继续走弱PP价格上涨空间有限短期将会维持区间震荡走势关注原油价格波动以及PP排产情况PVC当前价格收预期推动中长期需求恢复形成上涨趋势21日电石法PVC华东现货价格6265元持平基差-70元PVC利润仍处于较低水平开工积极性略有提升装置检修时间持续延长PVC开工率难以持续提升近期疫情管控大幅放松但终端需求恢复需要时间预期中期能看到需求小幅提升出口好转持续性有待观察供应受利润和疫情影响处于往年同期最低水平而需求持续疲弱库存跟随供应下降而去库预期疫情放松管控将令库存增加PVC供应受利润下降开工保持低位疫情放松管控后预期对需求的提振有限生产及运输将有所恢复预期短期基本面有压力价格受当前供应不足和需求预期推动持续走过中长期价格将随着需求的逐渐提升出现修复性上涨趋势苯乙烯需求维持良好价格总体趋势略偏多21日苯乙烯华东现货价格8140元上涨40元基差-67元短期检修量增加苯乙烯开工有所下降近期利润水平尚可苯乙烯供应预期将提升下游价格保持低位利润处于往年同期最低水平但仍有利润下游开工继续维持在往年同期的平均水平由于供应下降而需求保持良好本周供应略有提升而需求下降库存小幅累库近期库存水平整体持平苯乙烯利润水平持续恢复开工率有持续提升的基础近期供应保持稳定装置常规检修小幅影响开工下游利润较低但仍有利润下游开工仍维持良好库存水平持平当前供需均较为稳定供需的小幅调节影响短期价格波动总体趋势略为偏多天然橡胶现实不佳但产线可逢低布局多单泰国产区仍处于旺产季国内云南产区已经停割海南产区本月停割轮胎开工下滑轮胎库存继续走高汽车产销旺季逆季节性下降终端需求继续恶化保税区库存压力虽然不大但近期一直小幅累库当下橡胶基本面并不好但防控放开后我们预计轮胎环节将是产业链中最早复苏的利多橡胶原料中长线看橡胶可以逢低建立多单新湖农产油脂疫情扩散缺乏驱动震荡持续昨天BMD毛棕盘面午后走高新基准3月合约上涨233报收3960林吉特吨但日线仍是震荡格局马棕方面除非12月马棕出口环比减幅10以上否则12月马棕库存大概率继续环比下降近期印尼本土毛棕招标价再度趋弱当前产地供需仍较充足中期产地库存将继续季节性回落虽然印尼B35将在明年1月实施长期利好国际棕油消费但全球棕油新年度目前预估供给增加数量大于需求B35利多效果目前有限国内方面昨日国内油脂继续震荡行情及市场情绪延续不温不火国内棕油库存目前是历史同期最高供需在三个油脂中最弱12月或是国内棕油库存阶段高峰月此后将趋逐渐回落但中期仍是偏高库存国内豆油近期供需双增局面持续库存低位未见明显增加中期豆油低库预计持续1月库存可能才有较明显拐点国内菜油供需双增库存依旧极低国内现货基差高企因产业多头没有接货意愿12月最后一周甚至最后1-2天菜油2301期现价格可能才会收敛中短期国内疫情快速扩散对餐饮行业植物油消费的冲击仍是油脂消费主要影响因素中短期油脂弱势持续操作上区间内观望为主或短空花生旺季不旺榨利较差弱势持续昨天国内花生期货盘面跌势放缓4月合约上涨008报收9878元吨国内现货市场交投清淡产区收购价格近两日普遍下调005-010元斤近期基层出货意愿低上货量较少部分中间商处于歇业状态市场成交量有限油厂方面昨日青岛嘉里大榨线也下调收购价格100元吨降至9500元吨近期油厂榨利转差收购力度下降开机率仍相对偏低油厂花生米库存持稳花生油库存稍降当前油料米主流收购价格9700-10000元吨趋弱通货米价格收购价10200-10400元吨暂稳花生油销售整体不及预期油厂新签订单量有限旺季不旺一级普通花生油主流报17300元吨小榨浓香型花19500元吨没有明显变化综合来看下游需求较差令油厂榨利较差收购需求驱动较弱花生预计弱势延续纸浆短期需求不及预期操作建议观望2022年10月国际针叶浆发运量环比下降同比偏高成本支撑相对偏强期货仓单持续减少近期生活用纸价格持稳文化纸价格持稳下游开工方面生活纸开工下降双胶纸开工上升铜版纸开工下降近期青岛常熟高栏天津和保定地区木浆总库存下降短期需求不及预期操作建议观望玉米基层售粮意愿增加隔夜美玉米盘面基准合约收高16主因邻池小麦大幅上涨提振南美天气问题继续支撑玉米价格近期在墨西哥和美国在华盛顿举行会谈后墨西哥外交部周五表示两国目标是在1月份就墨西哥禁止进口转基因玉米一事达成协议相对利多美玉米出口前景美联储英格兰银行和欧洲中央银行上周发出了更多的加息信号以遏制通货膨胀加重市场对经济衰退的担忧利空农产品价格持续关注美玉米出口方面动向国内方面近日华北上量增加价格再次呈现弱势东北地区企业库存仍处于低位贸易购销意愿相对偏低年前基层售粮情绪有所松动但企业提价意愿已显疲态仍是小幅下调报价为主近期进口利润较好打压盘面走势基层余量压力及年后进口到货等预期均利空盘面且近期疫情影响下多地迎来第一批疫情冲击消费端处于阵痛期整体市场环境相对低迷盘面亦在整体偏空情绪下盘面价格趋向进口成本定价目前进口成本略高于国内种植成本价格预计盘面下方空间仍有限短期建议观望为主等待市场悲观情绪释放白糖国际原糖供应偏紧郑糖受原糖带动但自身驱动不足国际方面隔夜原糖创新高或受国际糖市近期供应偏紧影响市场预期国际食糖的阶段性偏紧的供应情况会持续到2023年一季度巴西受降雨影响即将停机至明年3月泰国澳大利亚等主产国均延迟开机中短期内国际食糖供应紧张3月合约暴拉的盘面也反映了国际原糖近紧远空的基本面国际原糖短期内或偏强运行后市关注各主产国糖产进度国内方面郑糖在原糖强势带动下震荡上行收盘上涨079基本面看国内新糖上量在即截至20日广西仅剩2家未开机糖厂同时食糖进口量同比有所增加中国海关总署数据显示11月食糖进口达到73万吨同比增加17后期仍有大量食糖到港中短期看国内食糖供需趋于宽松需求端方面短期内食糖消费难见明显好转目前各地正处于疫情冲击第一波高峰期市场整体情绪不高成交情况未见大幅好转后市继续关注年末备货期消费数据国内白糖或维持供应偏强需求由弱转平的基本面原糖偏强的运行趋势或对郑糖有所带动但基本面看郑糖自身驱动不足有冲高后承压可能预期短期内郑糖承压震荡新湖宏观股指市场成交低迷底部存在支撑年末将至阶段性炒作的题材比如医药生物大消费等板块开始回调市场延续小幅调整而成交额再次缩至5000多亿的水平市场交投情绪低迷可能是由于目前多地疫情正在冲峰线下消费仍未开始恢复此外当前市场确实缺乏除受益于中长期经济复苏的消费顺周期题材之外的短期题材但虽然市场在震荡下行但在前期低点的位置仍然存在支撑昨日央行传达工作会议精神表明要加大稳健货币政策实施力度引导金融机构支持房地产行业重组并狗持续释放LPR改革效能综合之下海外经济衰退国内经济弱复苏的大背景下地产链和大消费仍然是资金博弈的主要方向国内宽松政策的持续发力对A股形成支撑中长期尤其是明年下半年预计会呈现整体上行的趋势具体时间点需要关注政策利好反映到基本面出现好转的信号短期内需要等到疫情峰值过去各大城市的出行情况出现明显缓解市场情绪或将有所缓和国债央行连续大额投放债市震荡走强盘面上看昨日国债期货低开震荡收涨昨日在央行连日大额净投放下银行体系资金利率边际下行叠加权益市场表现不佳股债跷跷板再现债市各品种利率均有所下行本周初中信建投基金公告其基金再度发生大额赎回表明年末赎回压力仍在尤其在跨年到期时点短期其对债市的影响可能延续不过近期市场对于强预期有所钝化同时本月央行超量续作MLF尽管市场降息预期落空但也表明政策并未转向对债市有支撑基本面方面上周先后公布房地产基建等经济数据基建依旧一枝独秀地产消费超预期走弱制造业受出口走弱影响而走弱整体看经济的现实比预期更弱从经济工作会议来看本次中央经济工作会议在稳增长的手段方面仍相对克制短期内债市风险不大市场可能从交易强预期切换回交易弱现实中长期看政治局会议定调2023年政策基调货币政策精准财政政策加力增效同时首次未提及房住不炒市场对于未来宽信用的预期不减中长期长端债市仍承压黄金日元试水退出宽松金价震荡偏强黄金盘面上看隔夜内外盘金价震荡走强周二日本央行公布决议将大幅增加日本国债购买量将10年期国债收益率目标从025上调至05意图摆脱超级宽松政策为后期加息做准备尽管央行行长称不急于加息但仍掀起金融市场波澜从金融市场反馈来看美元走弱日元走高投资者避险亲故骤升金价明显走强再度突破1810美元此外继美国11月份CPI出来后市场已经基本消化了美联储加息放缓的故事和逻辑所以本次美联储如期加息50bp并没有引发市场太大的波澜上周五以来公布的美国制造业等数据低于市场预期市场对于美国经济衰退担忧大幅升温黄金受支撑走强短期随着联储放缓加息落地市场交易逻辑再度转向衰退逻辑后期来看在海外经济大概率陷入衰退的背景下维持看多观点END新湖期货研究所分析师李明玉执业资格号F0299477投资咨询资格号Z0011341审核人李强免责声明本报告由新湖期货股份有限公司以下简称新湖期货投资咨询业务许可证号32090000提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其他法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于新湖期货未经新湖期货事先书面授权许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发须注明出处为新湖期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告的信息均来源于公开资料和或调研资料所载的全部内容及观点公正但不保证其内容的准确性和完整性投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者新湖期货建议投资者独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计税务建议或担保任何内容适合投资者本报告不构成给予投资者投资咨询建议