纸浆:
　　【品种观点】
　　本周纸浆港口去库，生活用纸累库，双胶纸累库，铜版纸小幅去库。国内多地针叶浆价格窄幅下调，漂白针叶浆、阔叶浆进口数量环比增加。下游需求平淡，延续刚需采购，用浆量短期难有提升，部分出版社订单跟进不足，企业维持持中低位开工状态。
　　【操作建议】
　　纸浆价格宽幅整荡，建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求。
　　【利多因素】
　　本周期中国纸浆主流港口样本库存量为176.3万吨，较上期下降0.7万吨，环比下降0.4%。双胶纸产能利用率69.9%，环比+1.8%，双胶纸产量19.9万吨，环比+2.6%。企业生产压力较大，交叉排产情况延续。铜版纸生产企业库存54万吨，环比降幅0.4%，春节订单及出版封面用纸支撑，出口贸易活跃度较高，一定程度缓解市场供应压力。11月25日报道，智利Arauco生产漂白桉木浆的MAPA项目将推迟至12月中旬开始运营，项目年产能156万吨。
　　【利空因素】
　　本周下游成品纸企业需求偏弱,生活用纸生活用纸开工率44.1%，环比上周-0.8%，产量16.6万吨，环比上周-3.4%。生活用纸企业库存天数17.04天，环比上周+1.1%。双胶纸生产企业库存72.9万吨，环比+2.2%，由于下游采购有限。铜版纸产能利用率68.6%，环比-2.0%；产量9.3万吨，环比-3.1%。12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较前一轮报盘下调了40美元/吨。智利Arauco公布2022年12月份报盘，其中，银星940美元/吨；明星暂未报价；金星780美元/吨，较上一轮下降30美元/吨。据海关总署数据显示,中国2022年11月纸浆进口量为249.3万吨,环比增涨9.8%，同比下降6.0%。1-11月累计进口量2680.1万吨，累计同比减少3.5%。12月21日，海关数据显示，11月漂白阔叶浆进口数量107.4万吨，环比+10.6%，同比-13.4%。11月漂白针叶浆进口数量62.1万吨，环比+10.5%，同比-11.9%。全年累计进口量655.5万吨，同比-16.4%。
　　【风险因素】
　　人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。

研究报告全文：格林大华期货纸浆早报20221222纸浆品种观点本周纸浆港口去库生活用纸累库双胶纸累库铜版纸小幅去库国内多地针叶浆价格窄幅下调漂白针叶浆阔叶浆进口数量环比增加下游需求平淡延续刚需采购用浆量短期难有提升部分出版社订单跟进不足企业维持持中低位开工状态操作建议纸浆价格宽幅整荡建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求利多因素本周期中国纸浆主流港口样本库存量为1763万吨较上期下降07万吨环比下降04双胶纸产能利用率699环比18双胶纸产量199万吨环比26企业生产压力较大交叉排产情况延续铜版纸生产企业库存54万吨环比降幅04春节订单及出版封面用纸支撑出口贸易活跃度较高一定程度缓解市场供应压力11月25日报道智利Arauco生产漂白桉木浆的MAPA项目将推迟至12月中旬开始运营项目年产能156万吨利空因素本周下游成品纸企业需求偏弱生活用纸生活用纸开工率441环比上周-08产量166万吨环比上周-34生活用纸企业库存天数1704天环比上周11双胶纸生产企业库存729万吨环比22由于下游采购有限铜版纸产能利用率686环比-20产量93万吨环比-3112月13日巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘报价820美元吨较前一轮报盘下调了40美元吨智利Arauco公布2022年12月份报盘其中银星940美元吨明星暂未报价金星780美元吨较上一轮下降30美元吨据海关总署数据显示中国2022年11月纸浆进口量为2493万吨环比增涨98同比下降601-11月累计进口量26801万吨累计同比减少3512月21日海关数据显示11月漂白阔叶浆进口数量1074万吨环比106同比-13411月漂白针叶浆进口数量621万吨环比105同比-119全年累计进口量6555万吨同比-164-1-风险因素人民币汇率原油价格波动下游纸企开工资金面情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员吴志桥联系电话15000295386从业资格F3085283-2-