销量及点评：
　　11月汽车销量YOY+6.9%，同比保持增长
　　根据中汽协发布的数据，11月汽车销量为232.8万辆，MOM-7.1%，YOY-7.9%。本月销量同比增速转负，一方面是疫情扩散影响了线下消费和工厂生产，另一方面是刺激政策前期透支了部分需求。11月乘用车销量为207.5万辆，MOM-7%，YOY-5.6%，其中中国品牌乘用车份额达54.4%，环比增长1.2个百分点。11月商用车月销25.3万辆，MOM-7.5%，YOY-23.4%，销量未见好转。
　　1-11月，汽车累计销量为2430.2万辆，YOY+3.3%。其中乘用车累计销售2129.2万辆，YOY+11.5%；商用车累计销售301万辆，YOY-32.1%。1-11月，汽车出口量为278.5万辆，YOY+55.3%。
　　11月新能源汽车销量YOY +72%，同环比继续增长
　　新能源汽车11月销量为78.6万辆，MOM+10.1%，YOY+72%，本月市场占有率达33.8%。1-11月新能源汽车累计销售606.7万辆，YOY+100.6%，市场占有率达25%，环比继续提升1个百分点。
　　比亚迪交付量继续创新高，11月销量达23万辆，MOM+5.8%，其中宋PLUS销量高达6.4万辆；特斯拉中国工厂11月交付10万辆，MOM+39.9%；五菱宏光EV销售4.56万辆，MOM+10.5%。
　　造车新势力中，本月理想和蔚来交付量环比明显增加。理想月销15034辆，MOM + 49.6%，主要交付车型仍是L 9；蔚来月销14178辆，MOM+40.9%，供应链紧张情况有所好转。哪咤和赛力斯11月也实现过万的交付量，销量分别为15072辆和11661辆，MOM分别为-16.3%和-3.2%；小鹏和零跑月销分别为5811辆和8047辆，暂时落后。
　　国内防疫政策放开后，疫情扩散较快，预计疫情将在12月和明年1月对线下消费市场产生比较大的冲击，年底前的冲量促销活动预计无法开展，此外，汽车供应链也会受到疫情影响，因此我们预计12月汽车销量同环比可能将继续下滑。全年来看，汽车整体销量预计同比小幅增长，新能源汽车销量预计将超过650万。由于需求透支加上当前全球经济下行，明年国内汽车市场预计承压；车企正在加快汽车出海，明年出口量预计会有较大的增幅。目前经济环境和疫情发展存在较大的不确定性，并且汽车市场处于电动化和智能化的转型期，市场竞争趋于激烈，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。推荐比亚迪、广汽集团和吉利汽车。
　　

研究报告全文：专题报告ResearchDept11月汽车销量点评受到疫情扩散和需求走弱影响月度销量同环比下滑沈嘉婕销量及点评H70455capitalcomtw11月汽车销量YOY69同比保持增长根据中汽协发布的数据11月汽车销量为2328万辆MOM-71YOY-79本月销量同比增速转负一方面是疫情扩散影响了线下消费和工厂生产另一方面是刺激政策前期透支了部分需求11月乘用车销量为2075万辆MOM-7YOY-56其中中国品牌乘用车份额达544环比增长12个百分点11月商用车月销253万辆MOM-75YOY-234销量未见好转1-11月汽车累计销量为24302万辆YOY33其中乘用车累计销售21292万辆YOY115商用车累计销售301万辆YOY-3211-11月汽车出口量为2785万辆YOY55311月新能源汽车销量YOY72同环比继续增长新能源汽车11月销量为786万辆MOM101YOY72本月市场占有率达3381-11月新能源汽车累计销售6067万辆YOY1006市场占有率达25环比继续提升1个百分点比亚迪交付量继续创新高11月销量达23万辆MOM58其中宋PLUS销量高达64万辆特斯拉中国工厂11月交付10万辆MOM399五菱宏光EV销售456万辆MOM105造车新势力中本月理想和蔚来交付量环比明显增加理想月销15034辆MOM496主要交付车型仍是L9蔚来月销14178辆MOM409供应链紧张情况有所好转哪咤和赛力斯11月也实现过万的交付量销量分别为15072辆和11661辆MOM分别为-163和-32小鹏和零跑月销分别为5811辆和8047辆暂时落后国内防疫政策放开后疫情扩散较快预计疫情将在12月和明年1月对线下消费市场产生比较大的冲击年底前的冲量促销活动预计无法开展此外汽车供应链也会受到疫情影响因此我们预计12月汽车销量同环比可能将继续下滑全年来看汽车整体销量预计同比小幅增长新能源汽车销量预计将超过650万由于需求透支加上当前全球经济下行明年国内汽车市场预计承压车企正在加快汽车出海明年出口量预计会有较大的增幅目前经济环境和疫情发展存在较大的不确定性并且汽车市场处于电动化和智能化的转型期市场竞争趋于激烈产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率推荐比亚迪广汽集团和吉利汽车2022年12月21日1专题报告ResearchDept图表一汽车月销量及YoY销售量万辆指标名称202211MOMYOYYTDYTDYOY汽车总计2328-71-792430233乘用车2075-70-5621292115商用车253-75-2343010-321其中新能源车78610172360671006出口329006482785553资料来源中汽协群益金鼎证券图表二汽车月度销量变动趋势图表三新能源汽车月度销量变动趋势资料来源中汽协群益金鼎证券资料来源中汽协工信部群益金鼎证券1此份报告由群益证券香港有限公司编写群益证券香港有限公司的投资和由群益证券香港有限公司提供的投资服务不是个人客户而设此份报告不能复制或再分发或印刷报告之全部或部份内容以作任何用途群益证券香港有限公司相信用以编写此份报告之资料可靠但此报告之资料没有被独立核实审计群益证券香港有限公司不对此报告之准确性及完整性作任何保证或代表或作出任何书面保证而且不会对此报告之准确性及完整性负任何责任或义务群益证券香港有限公司及其分公司及其联营公司或许在阁下收到此份报告前使用或根据此份报告之资料或研究推荐作出任何行动群益证券香港有限公司及其任何之一位董事或其代表或雇员不会对使用此份报告后招致之任何损失负任何责任此份报告内容之数据和意见可能会或会在没有事前通知前变更群益证券香港有限公司及其任何之一位董事或其代表或雇员或会对此份报告内描述之证持意见或立场或会买入沽出或提供销售或出价此份报告内描述之证券群益证券香港有限公司及其分公司及其联营公司可能以其户口或代他人之户口买卖此份报告内描述之证此份报告不是用作推销或促使客人交易此报告内所提及之证券2022年12月21日2