领先的金融科技服务提供商。京北方正式成立于2009年，目前主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务，双主业协同发展，深度赋能行业的数字化转型，成为国内领先的金融科技服务提供商。公司业绩表现突出，营收高增和业务结构优化并重。过去五年公司营收复合增速达到近30%，其中公司第一大业务信息技术服务业务高速增长，2021年实现收入18.26亿元，同比增长47.6%，占公司总收入的比重由2016年的30%提升至60%，整体业务结构得到进一步优化，彰显主业增长动能。公司利润端表现亮眼，净利润近五年CAGR为38%，整体数据呈现高速增长的趋势。
　　银行IT投资空间大，大行将引领投资浪潮。目前我国银行业IT投资规模稳步增长，根据IDC的最新数据显示，虽有疫情影响，但2021年我国银行业IT投资规模突破1500亿元，九年复合增速保持在9.8%。同时大行投入力度更加亮眼，2021年我国国有六大行总IT投入超千亿，其中工商银行、建设银行和农业银行在2021年的IT投入超200亿元。随着数字化转型和金融信创的发展，我国银行IT投资空间将进一步扩大，大行在其中将发挥引领作用。同时数字人民币的试点正在进一步扩大，APP周活跃人数大幅上升，相关的升级改造需求也将进一步释放。
　　 BPO业务稳定增长，呼叫业务扎根新领域。根据前瞻产业研究院披露的数据显示，目前我国金融BPO规模保持平稳增长趋势，从2011年的112亿元增长至2018年的250亿元，复合增速为12.2%。公司BPO业务由客户服务及数字化营销、数据处理及业务处理两条产品线组成，2021年收入达12.3亿元，同比增长16%，总体保持稳定增长趋势。其中公司呼叫业务四年CAGR高达44.3%，除为银行机构服务外，在2020年起开始为联通南方二中心客服提供服务，成为公司扩展非金融机构客户的重要业务之一，为公司BPO业务进一步发展奠定基础。
　　信息技术服务扶摇直上，软件产品及解决方案和云测试平台加码公司竞争力。2011-2018年中国金融ITO行业市场规模呈现稳步上升趋势，截止到2018年中国金融ITO行业市场规模为1015亿元。从业务类型看，ITO仍占主导地位。公司信息技术服务目前由软件产品及解决方案、软件及数字化转型服务和IT基础设施服务组成，在2021年收入为18.26亿元，同比增速达47.6%。其中软件产品及解决方案在2021年同比增长77%，凭借在大行客户所积累的经验，成功赋能中小银行，提升公司在中小银行的市场影响力。同时公司积极寻找新增长点，推出云测试管理平台，超过三十个客户项目得到应用，为业绩高增长注入新动力。
　　盈利预测与投资建议：预计公司2022-2024年营业收入分别为37.68亿元/47.08亿元/58.64亿元，归母净利润分别为2.87亿元/3.58亿元/4.48亿元，对应EPS分别为0.91元/1.14/元1.42/元，P/E分别为29/23/18倍，给予“买入”评级。
　　风险提示：监管政策发生变化，疫情再次大规模反复，人才竞争压力加剧，新业务拓展不及预期，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

研究报告全文：国内领军的金融科技服务提供商行业景气成长可期京北方002987SZ计算证券研究报告公司深度报告2022年12月19日机评级TableTitle买入首次覆盖公司盈利预测及估值TableFinance市场价格2628元股指标2020A2021A2022E2023E2024E营业收入百万元22933054376847085864分析师闻学臣增长率yoy3633232525执业证书编号S0740519090007净利润百万元276231287358448Emailwenxcrqlzqcomcn增长率yoy58-16252525每股收益元088073091114142每股现金流量018-016014042055净资产收益率1612131415PE300359288231185PB4742373329备注股价为2022年12月19日收盘价报告摘要领先的金融科技服务提供商京北方正式成立于2009年目前主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务双主业协同发展深度赋能行业的数字化转型成为国内领先的金融科技服务提供商公司业绩表现突基本状况TableProfit出营收高增和业务结构优化并重过去五年公司营收复合增速达到近30其总股本百万股315中公司第一大业务信息技术服务业务高速增长2021年实现收入1826亿元同比增长占公司总收入的比重由年的提升至整体业务结流通股本百万股13047620163060构得到进一步优化彰显主业增长动能公司利润端表现亮眼净利润近五年C市价元2628AGR为38整体数据呈现高速增长的趋势市值百万元8276银行IT投资空间大大行将引领投资浪潮目前我国银行业IT投资规模稳步增流通市值百万元3424长根据IDC的最新数据显示虽有疫情影响但2021年我国银行业IT投资规模突破亿元九年复合增速保持在同时大行投入力度更加亮眼股价与行业TableQuotePic-市场走势对比1500982021年我国国有六大行总IT投入超千亿其中工商银行建设银行和农业银行在280京北方沪深300021年的IT投入超200亿元随着数字化转型和金融信创的发展我国银行IT60投资空间将进一步扩大大行在其中将发挥引领作用同时数字人民币的试点正在进一步扩大APP周活跃人数大幅上升相关的升级改造需求也将进一步释40放20BPO业务稳定增长呼叫业务扎根新领域根据前瞻产业研究院披露的数据显0示目前我国金融BPO规模保持平稳增长趋势从2011年的112亿元增长至2-20018年的250亿元复合增速为122公司BPO业务由客户服务及数字化营2021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-10-40销数据处理及业务处理两条产品线组成2021年收入达123亿元同比增长-6016总体保持稳定增长趋势其中公司呼叫业务四年CAGR高达443除为银行机构服务外在2020年起开始为联通南方二中心客服提供服务成为公司公司持有该股票比例扩展非金融机构客户的重要业务之一为公司BPO业务进一步发展奠定基础相关报告信息技术服务扶摇直上软件产品及解决方案和云测试平台加码公司竞争力2011-2018年中国金融ITO行业市场规模呈现稳步上升趋势截止到2018年中国金融ITO行业市场规模为1015亿元从业务类型看ITO仍占主导地位公司信息技术服务目前由软件产品及解决方案软件及数字化转型服务和IT基础设施服务组成在2021年收入为1826亿元同比增速达476其中软件产品及解决方案在2021年同比增长77凭借在大行客户所积累的经验成功赋能中小银行提升公司在中小银行的市场影响力同时公司积极寻找新增长点推出云测试管理平台超过三十个客户项目得到应用为业绩高增长注入新动力盈利预测与投资建议预计公司2022-2024年营业收入分别为3768亿元4708亿元5864亿元归母净利润分别为287亿元358亿元448亿元对应EPS分别为091元114元142元PE分别为292318倍给予买入评级风险提示监管政策发生变化疫情再次大规模反复人才竞争压力加剧新业务拓展不及预期研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告内容目录国内领先的金融科技服务提供商为企业数字化建设聚势赋能-5-耕耘二十余载以科技创新铸就发展基石-5-公司两大主业协同发展推动银行业信息化发展-6-营收高增和业务结构优化并重研发投入力度持续加大-8-数字化转型金融信创驱动银行IT行业快速发展-11-银行业机构数量稳定银行IT投资持续增大-11-大行引领科技创新热潮-12-数字化转型金融信创驱动银行IT发展-14-数字人民币带动行业新需求-18-BPO业务稳健增长-20-金融外包市场规模超2000亿元-20-BPO保持平稳趋势-22-公司BPO业务长期保持平稳增长-23-呼叫业务稳步发展成为公司BPO业务主动力-24-信息技术服务业务扶摇直上-26-中国ITO业务呈持续上涨趋势仍占主导地位-26-银行IT服务成为市场未来的发展趋势-27-公司信息技术服务订单持续上涨-28-软件产品与解决方案收入保持高增云测试管理平台培育第三增长曲线-29-盈利预测与投资建议-32-风险提示-34--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表目录图表1公司发展历程-5-图表2公司前十大股东情况-5-图表3公司高级管理人员情况-6-图表4公司两大业务分布-7-图表5公司主营业务具体介绍-7-图表6国有大型商业银行占公司收入比-8-图表72016年-2021年营业收入以及增长情况-9-图表8公司各业务收入占营收比情况-9-图表92016年-2021年公司信息技术服务业务收入及增长情况-9-图表102016年-2021年公司毛利率和净利率情况-10-图表112017年-2021年研发人员情况-10-图表122017年-2021年研发费用情况-10-图表132016年-2021年净利润及增速情况-11-图表142016年-2021年扣非归母净利润及增速-11-图表152017年-2021年我国银行业金融机构数量-11-图表162012年-2021年中国银行业金融机构总资产规模-12-图表172012年-2021年银行业IT投资规模-12-图表182019年-2021年国有大型商业银行科技投入情况-13-图表192019年-2021年国有六大行IT投入及增速-13-图表202019年-2021年国有六大行IT投入营收-13-图表21国有六大行IT支出总资产-14-图表22摩根大通IT支出总资产-14-图表23银行传统业务系统与转型诉求不匹配-14-图表24银行数字化相关重点政策-14-图表25大中型商业银行所设金融科技子公司-15-图表26各银行积极推进数字化进程-16-图表27信创政策与发展历程-17-图表28信创产业相关政策举措-17-图表29信创产业行业渗透情况-18-图表30数字货币技术顶层设计-18-图表31DCEP系统框架-18-图表32数字货币相关政策-19-图表33数字人民币推广进度情况-20--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表34数字人民币试点版APP周活跃用户规模-20-图表35金融外包行业市场发展情况-21-图表36金融外包行业相关政策-21-图表3720112018年中国金融服务外包规模及增速-22-图表38金融服务外包业务分类-22-图表3920112018年中国金融BPO规模及增速-23-图表40业务流程外包具体情况-23-图表41业务流程外包产品-24-图表42业务流程外包收入情况-24-图表43业务流程外包分产品情况-24-图表442015-2020年中国呼叫中心产业企业数量-25-图表45呼叫业务具体服务-25-图表462017年-2021年呼叫业务收入及增速情况-26-图表472011年-2018年中国金融ITO市场规模及增速-27-图表482012年-2021年银行业IT解决方案市场-27-图表492012年-2021年银行业IT解决方案市场总IT支出-28-图表50公司信息技术服务分产品变化情况-28-图表51信息技术服务板块执行合同额-29-图表52信息技术服务收入分业务情况-29-图表53软件产品及解决方案业务-30-图表542022H1客户分布情况-30-图表55软件产品及解决方案业务情况-31-图表56公有云市场情况-31-图表57私有云市场情况-31-图表58云测试管理平台-32-图表592021年云测试管理平台部分中标项目-32-图表60京北方预测表单位亿元-33-图表61京北方历史估值水平变化TTM规则-34-图表62可比公司估值水平-34-图表63财务报表预测摘要及指标-35--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告国内领先的金融科技服务提供商为企业数字化建设聚势赋能耕耘二十余载以科技创新铸就发展基石京北方作为国内领先的金融科技服务提供商目前为银行保险证券信托基金租赁资产管理理财管理等金融行业客户提供优势软件产品与解决方案公司的发展历程大致可以分为三个阶段1998年-2008年费振勇先生自主创业从事计算机系统集成销售业务和以银行影像扫描为核心的数据处理外包服务2009年-2014年2009年公司成立专门开展金融外包服务业务在此期间公司客户和业务迅速拓展其中业务流程外包服务覆盖全国所有省光大银行邮储银行中国银行等成为公司客户信息技术服务陆续入围并中标建设银行农业银行等客户的软件开发与测试服务公司整体客户数量迅速增多2015年-至今2015年引入外部战略投资者支持公司发展同时业务流程外包领域的产品结构进一步优化信息技术服务随着大数据云计算人工智能等新兴技术的深度应用开始快速增长图表1公司发展历程数据来源公司招股书中泰证券研究所截止至2022年H1公司股东永道投资与天津和道均为公司实际控制人费振勇刘海凝夫妇控制的企业其中天津和道是公司实际控制人费振勇担任普通合伙人主要管理人员及业务骨干担任有限合伙人的员工持股平台图表2公司前十大股东情况排名股东名称占总股本比例1拉萨永道投资管理有限责任公司51462和道天津企业管理合伙企业有限合伙6813上海同预管理咨询有限责任公司4444中欧创新未来混合型证券投资基金LOF1815青岛海丝创新股权投资基金企业有限合伙115-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告6信泰人寿保险股份有限公司-传统产品117香港中央结算有限公司0848中欧电子信息产业沪港深股票型证券投资基金0799曹萍03310冯晓平031数据来源公司半年报Wind东方财富网中泰证券研究所公司高管经验丰富深耕行业多年公司目前共有7位高级管理人员深耕行业多年积累了丰富的工作经验其中费振勇先生曾先后就职于中国科学研究院空间中心助理研究员北京奥德映真计算机技术有限公司副总经理等目前担任中国信息技术服务产业联盟常务副理事长北京软件和信息服务业协会副会长图表3公司高级管理人员情况姓名职务曾任历任中国科学研究院空间中心助理研究员北京奥德映真计算机技术有限公司副总经理京北方科技股份有限公司董事长兼总经理北京京北方信息技术有限公司董事长兼总经理等职务现任费振勇总经理本公司董事长兼总经理拉萨永道投资管理有限责任公司监事和道天津企业管理合伙企业有限合伙执行事务合伙人目前费振勇先生担任中国信息技术服务产业联盟常务副理事长北京软件和信息服务业协会副会长历任北京京北方信息技术有限公司大客户三部总经理销售总监樊湄筑副总经理等职务现任本公司董事兼副总经理历任中国科学院空间中心助理研究员北京科优软件公司工程赵龙虎副总经理师北京京北方信息技术有限公司部门经理等职务现任本公司董事兼副总经理历任北京市道和律师事务所律师助理中国永拓咨询管理集团有董事副总限公司董事会办公室主任北京京北方信息技术有限公司行政与刘颖经理兼董事法律部总经理证券事务代表现任本公司董事副总经理兼董会秘书事会秘书历任中粮集团厦门茶叶进出口有限公司应付账款会计乐金电子副总经理中国有限公司税务主管金佰利中国有限公司高级财务分析经徐静波财务负责人理施耐德电气中国有限公司财务经理现任本公司副总经理财务负责人历任用友网络科技股份有限公司项目经理用友金融信息技术股曹景广副总经理份有限公司实施总监ABU总经理保险信托事业部总经理助理总裁公司大客户四部总经理现任本公司副总经理历任公司技术管理部总经理首席架构师产品研发部总经理现任高昊江副总经理本公司副总经理数据来源Wind中泰证券研究所公司两大主业协同发展推动银行业信息化发展公司两大业务协同发展公司主营业务以信息技术为核心主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务同时信息技术服务和业务流程外包服务两大业务板块协同发展深度融合客户高-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告度一致形成了相对完整的外包服务供应链在信息技术服务领域公司为客户提供软件产品与解决方案软件开发与测试服务IT运维与支持在业务流程外包领域公司为客户提供客户服务及数字化营销业务数据处理及综合现金处理及驻点营销业务图表4公司两大业务分布数据来源公司年报中泰证券研究所2021年公司将原有产品线进行了调整信息技术服务业务将原有的软件产品与解决方案软件开发与测试IT运维与支持三条产品线整合为软件产品及解决方案软件及数字化转型服务IT基础设施服务三条产品线业务流程外包业务将原有的客户服务及数字化营销数据处理及综合现金处理及驻点营销三条产品线整合为客户服务及数字化营销数据处理及业务处理两条产品线图表5公司主营业务具体介绍主要业务类型主要业务内容公司凭借全方位的国有大型商业银行服务经验对大数据人工智能云计算区块链隐私计算等技术的持续软件产品及解决方研发形成了集中运营系统资产管理系统电子档案及案内容管理系统全流程信贷系统供应链金融系统运营风险监控系统云测试管理平台等优势软件产品与解决方案信息技术服务软件开发服务是基于客户需求提供的开发新软件产品或升级原有软件产品功能的服务包括需求分析系统设软件及数字化转型计程序编码系统测试项目管理等过程软件测试服服务务是通过专业的测试工作验证已开发软件的质量发现问题并查出漏洞的服务IT基础设施服务包括软硬件技术支持设备安装IT机IT基础设施服务房监控及桌面运维等服务-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告客户服务及数字化客户服务及数字化营销包括电话客服业务受理与支持营销电话回访投诉处理商品营销等服务业务流程外包数据处理及业务处理包括档案类数据处理后台类数据处数据处理及业务理现金类业务大堂副理业务以及财务共享等服务数据来源公司年报中泰证券研究所国有大型商业银行为公司主要客户2017年至2021年公司来自国有大型商业银行的营业收入保持在60以上公司依靠丰富的案例综合服务优势以及对行业需求的深刻理解与大型银行进行深度绑定并凭借在大行所积累的经验积极赋能中小银行非银金融非金融机构客户图表6国有大型商业银行占公司收入比800060004000200000020172018201920202021数据来源公司招股书公司年报中泰证券研究所营收高增和业务结构优化并重研发投入力度持续加大营业收入高速增长2016年至2021年公司主营收入从852亿元增长至3054亿元CAGR为291同时三年CAGR达到356高于五年CAGR保持着高速增长的趋势业务结构持续优化2021年公司的信息技术服务业务高速增长实现营业收入1826亿元同比增长476占公司总收入的比重由2016年的30提升至60业务流程外包业务保持稳健增长实现营业收入1228亿元同比增长164占公司总收入的比重由2016年的70缓减至40公司把握发展机遇大力发展高附加值业务业务结构明显优化信息技术服务业务成为公司第一大业务-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表72016年-2021年营业收入以及增长情况图表8公司各业务收入占营收比情况350040100300080302500200060201500401000102050000000201620172018201920202021201620172018201920202021主营收入同比信息技术服务业务流程外包数据来源Wind中泰证券研究所单位亿元数据来源Wind公司年报中泰证券研究所信息技术服务业务收入持续快速增长信息技术服务业务在近几年逐步发展成为公司的主要收入来源助力银行机构的信息化建设2016年至2021年信息技术服务业务收入由255亿元增长至1826亿元CAGR高达483远高于主营业务收入CAGR的291随着业务结构的不断完善公司整体业绩在未来有望呈现增长态势持续提升企业盈利能力和综合竞争力图表92016年-2021年公司信息技术服务业务收入及增长情况20701860161450124010308620410200201620172018201920202021信息技术服务同比数据来源Wind公司年报中泰证券研究所单位亿元业务结构转型成效显著根据公司招股书披露的数据显示信息技术服务业务的毛利率远高于业务流程外包业务随着信息技术服务业务收入占比的提升公司在毛利率和净利率方面增势明显毛利率由2016年的2096增长至2021年的2358净利率由543增长至7552021年有所下降的主要原因在于公司在2021年采取了积极的招人策略特别是信息技术服务板块大量引进中高端人才人力成本上升较-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告快图表102016年-2021年公司毛利率和净利率情况30002500200015001000500000201620172018201920202021毛利率净利润率数据来源Wind公司年报中泰证券研究所聚焦金融业创新热点持续加大研发投入京北方上市后的发展战略是资本聚集人才人才驱动技术技术驱动创新创新驱动发展各项数据上也佐证了这一点从研发人员方面来看公司加大了人才建设研发人员由2017年的340人增长至2021年的1858人从研发投入来看公司也在持续加大研发投入研发费用由2017年的504725万元增长至2021年的281亿元公司研发投入主要围绕两个维度进行开展一是对人工智能区块链云计算隐私计算和大数据等通用技术的研发及其应用场景的实验二是创新产品和解决方案的梳理及落地实施如云测试管理平台资产管理系统基于区块链的供应链金融系统数字人民币接入和结算系统等图表112017年-2021年研发人员情况图表122017年-2021年研发费用情况2000300000010250000016002000000120015000008001000000500000400000020172018201920202021020172018201920202021研发投入研发投入营业收入数据来源Wind中泰证券研究所单位人数据来源Wind公司年报中泰证券研究所单位万元利润指标整体向上21年略有波动公司2016年的净利润为046亿-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告元2021年的净利润为23亿元CAGR为38公司2016年的扣非归母净利润为037亿元2021年为209亿元CAGR为414近几年整体数据呈现高速增长的趋势在2021年公司净利润有所下滑主要原因在于公司加大人员招聘力度导致人力成本上升较快同时2020年疫情国家政策扶持力度大基数较高图表132016年-2021年净利润及增速情况图表142016年-2021年扣非归母净利润及增速3001603001602502501201202002008080150150404010010000050050000-40000-40201620172018201920202021201620172018201920202021净利润同比扣非归母净利润同比数据来源Wind中泰证券研究所单位亿元数据来源Wind中泰证券研究所单位亿元数字化转型金融信创驱动银行IT行业快速发展银行业机构数量稳定银行IT投资持续增大我国银行业金融机构数量保持基本稳定2017年-2019年我国银行业金融机构数量略有增加2019年后机构数量保持基本稳定趋势截至2021年12月31日全国共有4602家银行业金融机构其中国有大型商业银行6家股份制商业银行12家城市商业银行128家农村商业银行1596家农村信用社577家含25家省级联社图表152017年-2021年我国银行业金融机构数量银行业机构类型20172018201920202021大型商业银行56666股份制商业银行1212121212城商行农商农信23612373233423132301其他银行业金融机构21712197225522702283总和45494588460746014602数据来源银保监会新浪网搜狐网中泰证券研究所我国的银行业总资产规模持续增高我国银行业克服新冠肺炎疫情冲击保持稳健运行良好态势截止至2021年年末我国银行业金融机构总资产达到34476万亿元同比增长82012年-2021年我国银行业金融机构总资产复合增长11-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表162012年-2021年中国银行业金融机构总资产规模400002035000300002500020000101500010000500000002012201320142015201620172018201920202021银行业金融机构总资产同比增长数据来源银保监会中泰证券研究所单位万亿元银行业IT投资规模稳步增长根据IDC的数据显示我国银行业IT投资规模由2012年的6696亿元增长至2021年的15571亿元复合增长率为982020年受疫情影响同比增速放缓图表172012年-2021年银行业IT投资规模180020160014001200100010800600400200002012201320142015201620172018201920202021中国银行业IT投资规模同比增长数据来源IDCWind中泰证券研究所单位亿元大行引领科技创新热潮国有大型商业银行不断加大科技投入力度从直观数据来看我国国有大型银行科技投入整体呈现上升趋势其中工商银行建设银行和农业银行在2021年的科技投入超200亿元-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表182019年-2021年国有大型商业银行科技投入情况3002502001501005002019年2020年2021年工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行邮储银行数据来源公司年报Wind中泰证券研究所单位亿元基于增速角度观察国有六大行2020年和2021年分别同比增长33和122019-2021年金融科技投入CAGR为225整体而言保持着较为稳定的增速从科技投入占总营收比重的角度来看我国国有六大行也从2019年的22增长至29趋势向好图表192019年-2021年国有六大行IT投入及增速图表202019年-2021年国有六大行IT投入营收1200403535100030308002525600202015400151020010500052019年2020年2021年00国有六大行同比增速2019年2020年2021年数据来源Wind中泰证券研究所单位亿元数据来源Wind中泰证券研究所我国六大行IT支出与海外金融机构相比差距明显2019年-2021年我国六大行IT支出占六大行总资产比保持在006-007之间2011年至2020年摩根大通IT支出摩根大通总资产比保持在02-03之间我国六大行的IT支出总资产比与国外金融机构相比二者相差近5倍-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表21国有六大行IT支出总资产图表22摩根大通IT支出总资产0080400070350060300050250200040150030100020050010000002011201220132014201520162017201820192020201920202021数据来源公司年报中泰证券研究所数据来源公司年报中泰证券研究所数字化转型金融信创驱动银行IT发展传统业务系统与转型需求不符传统业务系统统庞大复杂维护流程繁琐无法满足以用户为中心的经营理念和数字化需求从而驱动银行业开展数字化转型图表23银行传统业务系统与转型诉求不匹配数据来源艾瑞咨询中泰证券研究所政策指引商业银行数字化转型方向政府针对科技顶层规划技术业务创新等提出方向加速我国商业银行的数字化转型多份文件强调人工智能大数据云计算和区块链等金融科技的应用为商业银行转型提供新的机遇和可能图表24银行数字化相关重点政策时间政策文件主要内容-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告明确提出银行IT架构向云计算迁移私有云与行业公有云并重开放的分布式架构成为信息中国银行业信息科技十三201607系统发展的方向并要求到2020年银行业面向五发展规划监管指导意见互联网场景的重要信息全部迁移至云计算构架平台其他系统迁移比例不低于60关于全面推进北京市服务业支持在北京市率先开展金融科技创新监管试201706扩大开放综合试点工作方案的点被称之为中国版的监管沙盒批复肯定金融科技的价值提出一系列金融科技发金融科技三年发展规划展的顶层规划与指导建议通过目标拆解央2019082019-2021行对各商业银行及具备金融科技能力的企业及单位下达了金融科技建设指标鼓励银行业金融机构充分运用大数据区块关于2021年进一步推动小链人工智能等金融科技在农业制造业202006微企业金融服务高质量发展的批发零售业物流业等重点领域搭建供应链产通知业链金融平台推动实体服务网点向虚拟智慧网点转变打造关于加快推进国有企业数字202009智慧服务中心打造服务类企业数字化转型示化转型工作的通知范数据来源艾瑞咨询中泰证券研究所银行聚焦数字化转型自2015年开始兴业银行率先建立金融科技子公司加快金融科技创新在2018年后势头更加强劲各银行相继成立金融科技子公司设立金融科技子公司的银行包括了建设银行工商银行等大型商业银行和华夏浙商等股份制银行图表25大中型商业银行所设金融科技子公司设立时间商业银行金融科技子公司2015年兴业银行兴业数金2015年平安银行金融壹账通2016年招商银行招银云创2016年光大银行光大科技2018年建设银行建信金科2018年华夏银行龙盈智达2019年工商银行工银科技2019年北京银行北银金科2019年中国银行中银金科2020年交通银行交银金科2020年农业银行农银金科2020年浙商银行易企银数据来源中国信通院搜狐网中泰证券研究所银行业数字化转型正当时各银行积极推动数字化转型纷纷发布金融科技战略规划设立金融科技创新中心等助力全行高质量发展构建数字化银行-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表26各银行积极推进数字化进程银行战略方向紧密围绕金融科技发展规划2021-2023年践行科技自立自强强化科技创新和机制改革双轮驱动塑造金融科技发展新优势以科技强行赋能工商银行数字工行D-ICBC建设助力全行高质量发展更好服务构建新发展格局农业银行在雄安设立金融科技创新中心打造创新孵化中心和创新成果试验田制定中国银行十四五金融科技规划围绕夯实基础支撑赋能业务发展布局未来能力主线以数据为驱动金融科技为手段改造传统商中国银行业银行模式推动集团营销产品渠道运营服务风控管理等领域重塑再造打造数字中银发布金融科技战略规划2021-2025年纵深推进金融科技战略深化金融建设银行科技体制机制夯实新金融数字基础设施建设强化技术创新和自主可控能力保障生产安全稳定运行赋能新金融高质量发展提出金融科技发展愿景POWER其中P代表平台PlatformO代表开放OpenW代表智能WiseE代表企业级EnterpriseR代表重交通银行塑Reinvent以技术创新和数据要素为双轮驱动打造体验极致生态丰富风控智能运营高效的数字化新交行加快数字化战略布局深化科技赋能绘就十四五IT规划为建设一流邮储银行科技支撑体系全面实现科技引领构建数字生态银行指明方向加大金融科技投入力度持之以恒打造金融科技银行推动人才结构转型构建适配金融科技银行的人才结构依托人数字化持续升级客户服务招商银行能力探索未来银行智能化服务新模式持续提升数字化运营能力内部运营及管理效率全面提升持续深化科技架构转型建立适应大财富管理价值循环链的数字科技体系坚持科技引领零售突破对公做精十二字策略方针持续深化战略转平安银行型着力打造数字银行生态银行平台银行三张名片践行科技引领转型积极融入浙江省数字化改革大局领先探索区块链物联网人工智能云计算与大数据等前沿技术与银行业务的深度融合打造浙商银行强大的技术支撑平台对外输出技术平台和服务逐步树立起领先的金融科技创新品牌形象数据来源公司年报公司半年报中泰证券研究所金融信创推动银行IT发展1983年我国就提出了自主创新的口号随着十九大报告提出数字中国的建设战略十四五规划纲要提出把科技自立自强作为国家发展的战略支撑加强原创性引领性科技攻关我国IT产业的诸多领域迎来了新的发展点-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表27信创政策与发展历程数据来源艾瑞咨询中泰证券研究所国家牵头带动信创发展各地方积极响应助力在2022年1月4日央行印发金融科技发展规划2022-2025年提出新时期金融科技发展指导意见明确金融数字化转型的总体思路发展目标重点任务和实施保障规划指出力争到2025年实现整体水平与核心竞争力跨越式提升图表28信创产业相关政策举措时间部门区域文件名称2020年科技部关于推进国家技术创新中心建设的总体方案暂行国家发展改革委科技关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的2020年部工业和信息化部指导意见财政部2020年十九届五中全会首次提出把科技自立自强作为国家发展的战略支撑中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2021年国务院2035年远景目标纲要2021年国务院央行网信办关键信息基础设施安全保护条例工信部银保会证监2021年关于规范金融业开源技术应用与发展的意见会2021年工信部十四五软件和信息技术服务业发展规划2021年工信部十四五信息化和工业化深度融合发展规划2021年工信部十四五大数据产业发展规划2021年人大常委中华人民共和国科学技术进步法关于印发银行保险机构信息科技外包风险监管办法的通2021年银保监会知2022年国务院十四五数字经济发展规划2022年人民银行金融科技发展规划2022-2025年关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效2022年银保监会的通知数据来源前瞻经济学人零壹财经中泰证券研究所金融信创处于第一梯队渗透率处于领先水平依据亿欧智库对信创产业中企业在国家28体系下的行业分布进行的统计目前党政和金融渗透率处于第一梯队在金融信创的背景下我国多家银行已-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告经加快国产化建设进程基础软硬件领域各环节的国产厂商将会持续受益图表29信创产业行业渗透情况数据来源亿欧智库中泰证券研究所数字人民币带动行业新需求数字货币加速落地数字人民币是由人民银行发行由指定运营机构参与运营并向公众兑换以广义账户体系为基础支持银行账户松耦合功能与纸钞和硬币等价并具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具数字人民币采取了双层运营体系即人民银行不直接对公众发行和兑换央行数字货币而是先把数字人民币兑换给指定的运营机构比如商业银行再兑换给公众根据姚前教授的中央银行数字货币原型系统实验研究DCEP的系统结构为一币二库三中心在数字货币建设中央行和商业银行承担着重要角色其核心系统以及相关信贷系统支付清算系统等等将迎来大量新建与改造需求图表30数字货币技术顶层设计图表31DCEP系统框架数据来源知网中央银行数字货币原型系统实验研究乐晴智库中数据来源搜狐中泰证券研究所泰证券研究所-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告多项政策落地推进数字人民币试点我国在近几年密集出台系列政策文件及措施保证数字人民币的快速发展今年由央行市场监管总局银保监会证监会四部门联合颁布金融标准化十四五发展规划银发202218号规划围绕数字货币提出六大标准建设推进我国法定数字货币标准研制图表32数字货币相关政策时间颁布主体政策文件主要内容稳妥推进法定数字货币研制提出信息安全应用标准技术安全数据规范终端中国人民银行市金融标准化十四受理等六大标准建设的同时将综合考量安20222场监督总局银保五发展规划银发全可信基础设施发行系统与存储系统登监会证监会202218号记中心支付交易通信模块终端应用等探索建立完善法定数字货币技术架构标准十四五数字经济积极借鉴国际规则和经验围绕数据跨境流20221国务院发展规划国发动市场准入反垄断数字人民币数据202129号隐私保护等重大问题探索建立治理规则人民银行办公厅鼓励金融机构将开源技术应用纳入自身信息中央网信办秘书化发展规划在云计算大数据人工智关于规范金融业开局工业和信息化能区块链等新兴技术领域加快生态建设202110源技术应用与发展的部办公厅银保监并要求金融机构在使用开源技术时应遵循意见会办公厅证监会安全可控合规使用问题导向开放创办公厅新等原则商务部网信办十四五电子商务要稳妥推进数字货币研发工作探索数字人20219发改委发展规划民币在电子商务领域支持作用关于支持浦东新区高水平改革开放打造加快构建贸易金融区块链标准体系推进法20219中共中央国务院社会主义现代化建设定数字货币试点丰富数字人民币应用场景引领区的意见数据来源36氪研究院中泰证券研究所数字人民币试点城市正在逐步扩大数字人民币先后在深圳苏州上海长沙等进行测试国务院新闻办公室数据披露截至2021年年底数字人民币试点场景已超过80851万个累计开立个人钱包261亿个交易金额达876亿元-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分公司深度报告图表33数字人民币推广进度情况数据来源36氪研究院中泰证券研究所数字人民币APP活跃人数大幅上升数字人民币目前正在逐渐覆盖人们的衣食住行领域APP的周活跃用户大幅上升根据Questmobile的数据显示在2022年年初APP的周活跃用户已达到1592万人增长速度明显图表34数字人民币试点版APP周活跃用户规模180016001400120010008006004002000数据来源Questmobile中泰证券研究所单位万人BPO业务稳健增长金融外包市场规模超2000亿元随着金融业的发展金融机构不断壮大金融外包市场逐步成熟最早在20世纪70年代金融公司为了控制成本将打印及记录等业务外包金融外包服务初具雏形经过几十年的发展现在正处于高速增长阶段-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分