研究报告全文：行业日期铜锌日报2022年12月21日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yuffccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌230123790234452383023255-490-20565748-9911沪锌230223685233252373523115-530-22271536-1367沪锌230323640232552367023045-530-223225891197沪铜230165410650606565064600-250-038114226-9188沪铜230265490649706563064540-360-055960431918沪铜230365370650306566064560-300-046999683225数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌单边下跌欧盟就天然气上限达成一致境外天然气价格下跌海外锌冶炼厂减产担忧下降同时对中国新冠病例激增打压需求的担忧令市场避险情绪升温国内累库预期渐强锌价跌幅居有色之首现货市场封底采买以及低库存令升水上涨上海对01合约报升水320-420天津广东宁波对上海报8019014001-02价差扩大至120LME0-3Back结构扩大至40短期锌市利空较多基本面正在转弱预计锌价继续偏弱运行2铜期货沪铜探底回升国内新冠病例激增打压市场情绪不过美元指数遇阻回落令铜价难以打开下跌空间现货升水涨20至510广东现货升水涨至450-500流通货源相当紧俏后续国产到货和进口补充有限广东库存不足6000吨低持货商挺价升水预计将保持坚挺LME0-3contango价差缩窄至1675美金铜提单溢价降至4501-02价差扩大至90国内低库存以及流通货源持续紧张对铜价支撑加强基本面仍偏强而宏观受国内新冠病例激增影响但美元走弱以及中国2023年经济好转仍托底预计铜价下方空间有限二行业要闻1上海现货市场低库存格局依旧支撑现货升水坚挺盘初持货商报主流平水铜480元吨附近好铜货源实在稀少且仅有少量CCC-P流通持货商报于550元吨以上早市部分持货商报鲁方大冶pc于450460元吨价格欲压价收货其余平水铜货源如韩国日本坚挺470480元吨好铜持货商惜货顶价于550元吨以上湿法铜流通货源依旧不多价格于昨日持稳进入第二交易时段盘面重心下行欲测试65000元吨部分持货商收起450460元吨报价主流平水铜报于480元吨以上一显现报价就被秒收好铜顶至570元吨与平水铜价差接近百元吨湿法铜货源稀少暂无变化上请阅读正文后的声明-2-每日报告午十一时后部分持货商报主流平水铜500元吨以上预示流通货源相当紧俏日内期铜盘面下跌320元吨刺激部分下游刚需补货持货商高挺升水也未抑制交易情绪需关注后续国产到货量有限进口铜清关入库货源偏紧尽管进口比价有所恢复进口窗口也难见打开预计周内现货升水持续坚挺2今日广东1电解铜现货对当月合约报升水450-升水500均价475元吨较上一交易日涨50元吨湿法铜报升水410-升水420元吨均价升415元吨较上一交易日涨60元吨1电解铜均价为65755元吨较上一交易日跌335元吨湿法铜均价为65695元吨跌325元吨现货市场今日广东库存重新回落目前总库存已经不足6千吨到货偏少是主因库存下降叠加铜价下挫令今日市场可流通货源十分稀少且报价坚挺仅早盘时听到有平水铜400元吨的报价但很快就被扫随后升水继续走高截至到11点当月合约好铜报500元吨平水铜报450元吨湿法铜报410元吨下游面对如此高的升水也只能被动接受但仅仅按需采购不愿多采购总体来看库存重新下降可流通货源稀少持货商积极挺价出货升水重新走高但实际成交较差3今日华北电解铜现货对当月合约报贴水80升水140元吨均价升水30元吨较上一交易日下跌30元吨成交价格65070-65490元吨均价65280元吨较前一交易日跌185元吨今日铜价震荡走低整体交投重心较前一交易日小幅下降虽然铜价走低但持货商挺价出货的意愿并不强主要是受下游补货欲低和临近年末部分持货商有变现需求主动下调升水出货受此影响今日升水重新走低4上海0锌主流成交于2368023930元吨对01合约升水320420元吨双燕成交于2406024210元吨1锌主流成交于2361023860元吨今日锌价下跌市场成交尚可然几无跟盘报价贸易商主要对均价报高升水对均价升水70100左右进入第二时段持货商普通锌锭对2301合约报价至升水400420元吨左右由于上周五开始下游企业集中补库叠加部分企业年底交易已经停止市场可提长单锌锭难寻对均价升水大幅上涨而跟盘几无成交本周长单最后一周市场成交活跃度明显下滑5天津市场0锌锭主流成交于2371023900元吨紫金成交于23830-23980元吨葫芦岛报在28920元吨0锌普通对2301合约报升水380-420元吨附近紫金对2301合约报升水500元吨附近津市较沪市升水80元吨今日锌价震荡下行现货市场维持升贴水报价报价较为统一截止午市收盘普通品牌百灵对01合约升水400元吨红烨对01合约升水400元吨驰宏对01合约升水380-420元吨高价品牌紫金对01合约升水500元吨请阅读正文后的声明-3-每日报告左右哈锌免出库缺货今日锌价下挫现货市场到货仍有延后整体报价较少因临近长单截至持货商积极出货为主下游企业锌价下跌后部分企业逢低补库整体成交有所好转1锌锭成交于2359023750元吨附近6广东0锌主流成交于2388024130元吨主流品牌对2302合约报价在升水680720元吨左右对上海升水190元吨左右第一时间段近日广东市场货源无明显改善持货商挺价出货对网价报升水100120元吨左右基本在第一时间段已出货完毕第二时间段市场上就已经没有报价整体看在市场货源相对短缺的情况下持货商挺价情绪较强锌价下跌带动询价者增多整体成交尚可7宁波市场主流品牌0锌成交价在2379024965元吨左右对上海现货升水140元吨溢价较前一交易日上升60元吨当前宁波市场持货商主流对2301合约报价受锌价下挫影响今日下游仍有逢低补库的情况市场交投较积极宁波现货对上海溢价有大幅提升的情况日内溢价自140元吨上升至260元吨到货正常现货库存进一步缩减整体看今日宁波市场成交积极贸易商提高升水出货三数据概览图1锌品种中粮净持仓与结算价走势图2锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3铜品种国君净持仓与结算价走势图4铜品种永安持仓与结算价走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告谨提供给建信期货有限责任公司以下简称本公司的特定客户及其他专业人士本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-