阿根廷天气压力缓解，市场炒作情绪下降，美豆市场高位承压。12月中旬后进口大豆进入到港高峰期，预计12月到港量在932万吨左右，元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右。饲企和贸易商放慢采购节奏，需求端对价格的支撑力度不足。拖累粕类市场走势。菜粕方面，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期，对期价有所支撑。不过水产养殖步入淡季，菜粕整体需求季节性回落，需求端对价格支撑力度减弱。且随着进口菜籽大量到港后，近一个月来油厂开机率大幅回升，菜粕产出继续大幅增加，短期供应相对宽松。盘面来看，短期供应压力仍然较大，菜粕期价表现较弱，暂且观望。

研究报告全文：菜籽系产业链日报20221220撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨298400400菜油05合约收盘价日元吨1006300-900菜粕1-5价差日元吨46001800菜油1-5价差日元吨87600100期货市场菜粕持仓量日手40896000530200菜油持仓量日手18006400607700菜粕期货前20名净持仓日手-1757600319200菜油期货前20名净持仓日手-927800259900菜粕仓单日张000000菜油仓单日张58000000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨84590-1110菜籽主力合约收盘价日元吨5835005700江苏南通菜粕价格日元吨328000-2000江苏菜油价格日元吨1273000-5000油菜籽进口价格广东日元吨595193-6020菜油成本价加拿大日元吨1339822-16171现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨740000000油粕比江苏菜油菜粕日388001菜粕主力合约基差日元吨29600-2400菜油主力合约基差日元吨266700-4100江苏南京豆油价格日元吨947000-2000与菜油价差日元吨326000-3000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨764000-6000与菜油价差日元吨5090001000价格江苏张家港豆粕价格日元吨460000-6000与菜粕价差日元吨132000-4000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000-5000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨770140油菜籽进口压榨利润日元吨-5200000沿海油厂油菜籽库存周万吨47702170进口油菜籽开机率周4426-1361颗粒菜粕进口量月万吨153-685菜籽油进口量月万吨1400600华南地区颗粒菜粕库存周万吨050040菜籽油华东库存周万吨1073-049产业情况沿海地区菜粕库存周万吨240050菜籽油沿海库存周万吨345035华东地区颗粒菜粕库存周万吨270-200菜籽油广西库存周万吨310030菜粕提货量周万吨637菜油提货量周万吨956饲料总产量月吨267200-16100餐饮收入月亿元44350033560下游情况食用植物油产量月万吨42860-1770菜粕平值看涨期权波动率2090菜粕平值看跌期权波动率2100标的20日历史波动率2067-018标的60日历史波动率2355-005期权市场菜油平值看涨期权波动率2234菜油平值看跌期权波动率2268标的20日历史波动率3006003标的60日历史波动率26640001周一洲际交易所ICE的加拿大油菜籽期货市场收盘下跌其中基准期约收低13因为加拿大的油菜籽期末库存预估上调随着节日季临近市场人气谨慎截至收盘1月期约收低1070加元报收85260加元吨3月期行业消息约收低1110加元报收84590加元吨5月期约收低840加元报收84380加元吨阿根廷天气压力缓解市场炒作情绪下降美豆市场高位承压12月中旬后进口大豆进入到港高峰期预计12月到港量在932万吨左右元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右饲企和贸易商放慢采购节奏需求端对价格的支撑力度不足拖累粕类市场走势菜粕方面豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期对期价有所支撑不过水产养殖步入淡季菜粕整体需求季节性回落需求端对价格支撑力度减弱且随着进口菜籽大量观点总结到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松盘面来看短期供应压力菜粕仍然较大菜粕期价表现较弱暂且观望加拿大农业暨农业食品部AAFC发布12月份供需报告中上调了202223年度加拿大油菜籽期末库存至80万吨高于11月份预测的50万吨接近202122年度的期末库存875万吨同时国际油脂市场走势持续偏弱拖内国内市场走势国内市场方面中国粮油商务网数据显示12月进口菜籽到港量预计为60万吨且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油观点总结供应如期增加另外棕榈油库存连续十一周攀升带动国内油脂整体供应水平改善不过国储收储支撑下菜油库存回升幅度菜油不大盘面来看近来菜油偏弱震荡短期有望维持震荡运行重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油