上周国际铂金承压回调，大幅下挫3.58%，收报于999.1美元/盎司。铂金下跌主要原因在于美联储鹰派表态令美元大涨，贵金属市场承压，铂金也受累随之下跌。虽然美联储表态终端利率进一步上调至5.1%水平,不过考虑到年底新能源车市场的需求预期提升，我们依然认为年底铂金有望站稳1000美元，并且对于明年的铂金行情依旧表示乐观态度。
　　美联储货币政策委员会最新决议称，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%上调到4.25%至4.50%，加息幅度50bp.总体而言，本次加息并未出乎市场意料之外，但是FOMC对于后市的判断引起了市场的担忧。美联储上调了对2023年通胀及核心通胀的预测，下调了对2023年经济预测，并将终端利率进一步上调至5.1%的水平,显示出对于未来经济软着陆的悲观。综上，我们认为未来美国的加息周期将会更长，但是加息幅度会进一步缩减，尽管对于铂金而言相对利空,但相信被价格充分计价的概率较大。
　　上周，中国与沙特签署了氢能和鼓励两国直接投资谅解备忘录，沙方表示欢迎中国企业积极参加沙特重大基础设施建设和能源项目合作。随着中阿氢能产业合作深化，加快氢能产业链出海的步伐。展望未来该合作将推动中国相关设备和工程服务的出口，电解槽设备、质子交换膜、氢能储运等领域有望率先受益。其中，我们测算每吨PEM制氢需求对应质子交换膜市场约162万元。考虑到铂金是质子交换膜技术中关键的催化剂，铂金用量大约在150万盎司。综上，氢能市场的巨大潜力将迅速扩大铂金的需求。这是支撑我们维持对铂金明年看多观点的最重要因素。
　　交易数据上，CFTC数据显示，铂金期货非商业多头环比增加了1425张，为环比第8周上升,增幅与前一周基本持平。在非商业空头持仓数据上，空头持仓环比增加了48张，增幅十分微弱。总体上,尽管空头略有增加，但是多头仍保持较高的增仓速度，使得市场依然处于多头控制之下。故我们认为在面临宏观层面巨大的压力之下，多头情绪不减说明市场非常看好铂金的投资价值，后市铂金价格继续震荡.上攻的几率颇高，目标位锁定1200美元-线。
　　综上所述，始于2022年初至今的能源危机为氢能快速渗透提供了机遇。故我们有理由相信:绿氢发展趋势已不可阻挡，且增长潜力巨大，而对于铂金市场来说，供需基本面由盈余转向短缺是提振价格的最大推动力。
　　

研究报告全文：0千海金贵金属研究所2022-12-19千海金贵金属研究所铂金市场简报铂金市场简报千海金研究所策略组千海金贵金属研究所铂金市场简报备注图12资料来源交易侠千海金贵金属研究所图34资料来源IRENA千海金贵金属研究所图5资料来源NYMEX千海金贵金属研究所千海金贵金属研究所铂金市场简报免责声明1千海金铂金市场简报是基于千海金贵金属研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金贵金属研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金贵金属研究所郑重提醒广大投资者市场有风险入场需谨慎