市场判断
　　恒指近月反复回升至近19,400点水平；内地推10项防疫措施，反复影响港股气氛向好；11月11日，内地推16条救房市措施，提振市场气氛；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；人民银行11月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指8月26日，中美在审计监管方面签署合作协议，中概股于美国退市风险略降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储12月公布加息0.50%，至4.25% -4.50%区间，官员们预期继续加息可能是适当的做法，另外下调未来两年美国GDP预期；美国11月CPI同比7.1%，低于预期的7.3%，美联储取进加息憧憬降温；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开24点，或0.13%，报19,343点，随即跌幅扩大，最多跌约238点，其后跌幅反复收窄，并倒升，最多升约253点，中午收市前升幅收窄；最终恒指半日报19,386点，升18点或0.09%;午后升幅略为扩大，最终恒指收升82点或0.42%，报19,450点，大市成交额1,360亿元。
　　国企指数报6,634点，升43点或0.66%。恒生科技指数报4,149点，升12点或0.31%。
　　即月期指报19,385点，跌8点，低水66点。
　　A股下跌，沪综收报3,168点，跌0.8点或0.02%;深成指收报11,295点，跌63点或0.56%。
　　外围市况
　　美国12月Markit制造业PMI 46.2，低于预期的47.7，12月Markit服务业PMI 44.4，低于预期的46.8，美元指数升至近104.5，美国十年期国债收益率略升至近3.482%，美股周五下跌，道琼斯工业平均指数收32,920点，跌282点或0.85%;标普500指数报3,852点，跌43点或1.11%;纳斯达克指数报10,705点，跌105点或0.97%。

研究报告全文：2022年12月19日星期一港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交27000數列2恒生指数300024000200021000180001000150001200000Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回升至近19400点水平内地推10项防疫措施反复影响港股气氛向好11月11日内地推16条救房市措施提振市场气氛11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币人民银行11月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指8月26日中美在审计监管方面签署合作协议中概股于美国退市风险略降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储12月公布加息050至425-450区间官员们预期继续加息可能是适当的做法另外下调未来两年美国GDP预期美国11月CPI同比71低于预期的73美联储取进加息憧憬降温全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开24点或013报19343点随即跌幅扩大最多跌约238点其后跌幅反复收窄并倒升最多升约253点中午收市前升幅收窄最终恒指半日报19386点升18点或009午后升幅略为扩大最终恒指收升82点或042报19450点大市成交额1360亿元国企指数报6634点升43点或066恒生科技指数报4149点升12点或031即月期指报19385点跌8点低水66点A股下跌沪综收报3168点跌08点或002深成指收报11295点跌63点或056外围市况美国12月Markit制造业PMI462低于预期的47712月Markit服务业PMI444低于预期的468美元指数升至近1045美国十年期国债收益率略升至近3482美股周五下跌道琼斯工业平均指数收32920点跌282点或085标普500指数报3852点跌43点或111纳斯达克指数报10705点跌105点或097中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1962056-132319582828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6710060-172867103032HK恒生科技ETF恒生科技指数413078-26844122823HK安硕A50富时中国A50指数1407-001-217414272834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数21380-282-3094213663022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数42940-138-2051424242836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3300-173-48433173074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数14595-145-2747149842840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价128600-058-2803175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数629-1181814632数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况市场忧虑全球央行加息行动导致经济衰退国际油价周五回吐本周累计仍然录得升幅纽约期油曾低见每桶7333美元收市报7429美元下跌182美元或239上周累计升4伦敦布兰特期油低见每桶7829美元收市报7904美元跌217美元或247上周累计升4若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日470510-7808690941HK中国移动2022年10月20日51555005300-14810005HK汇丰控股2022年6月17日47004912-4322371880HK中国中免2022年9月20日2204018100217717001299HK友邦保险2022年6月17日8460772295616250883HK中国海洋石油2022年6月17日10009910927610293HK国泰航空2022年10月11日856835251-10461929HK周大福2022年9月20日14901515-166-6421088HK中国神华2022年9月5日22702480-847-8462840HKSPDR金ETF2022年6月17日128600133900-396273平均116145数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2022年12月19日评级未评级携程集团9961HK业绩向好憧憬继续受惠放宽防疫措施携程集团是一站式的旅行平台提供各种旅行产品服务旅行内容等12月15日携程集团公布了截于2022年9月30日的第三季度业绩单计第三季净收入690亿元人民币按年增290按季增717毛利562亿元人民币按年增364按季增852毛利率816按年提升45个百份点按季提升59个百份点归属股东应占利润266亿元按年转亏为盈按季增286每股基本盈利041元人民币按年转亏为盈按季增310整体财务表现强劲反弹主要受到国内及国际业务出现强劲复苏所带动其中住宿预订收入290亿按年增324按季增114占总收入约421交通票务收入262亿按年增444按季增488占总收入约380旅游度假收入387亿按年跌13按季增217占总收入约56商旅管理收入370亿按年增95按季增762占总收入约60其他收入则约63亿各业务表现亦显得向好全球多个市场及地区已渐渐走向回复常态带动多地的旅游需求强劲反弹包括亚太欧洲中东非洲美洲地区等同时因为国内放宽旅游限制加上夏季的旅游旺季集团表示国内的酒店预订量已几乎完全恢复至疫情前的水平因此收入及利润表现明显改善在憧憬各地持续放宽旅游限制下相信集团未来业务表现将可继续有所提升携程集团在2013年于美国上市代号为TCOMUS并于2021年4月19日来港作第二上市上市价为26800港元上市后表现受市场气氛所影响反复下跌至最低约12330港元而近日港股气氛回稳加上业绩向好所刺激股价已上升至12月15日的26840港元高于招股价以26840港元股价来算目前市销率TTM约为791倍在港上市近1年半平均市销率约为612倍市值约为1780亿港元中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称12月1月1920212223282930345691011上美2145股份BOSS2076直聘思派314健康业聚6929医疗达势1405股份Tech7855StarACQGUANZE2427MEDICAL星空6698华文康沣6922生物澳亚2425集团博安6955生物特海9658国际中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息代号名称行业上市日期发售价每手入场费保荐人中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375股数GUANZE2427医疗服务12月29日053-0635000318175西证国际MEDICAL2550-中金公司中6698星空华文影视媒体12月29日40013131023250信建投国际花旗华泰国6922康沣生物医疗器械12月30日1890200381810际2425澳亚集团乳制品12月30日5797001000707055乳制品UBS安信国6955博安生物生物制药12月30日1980200399992际打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为053-063港元最大GUANZE1960-集资额约121亿港元最大招股市值约2427MEDICAL2330599亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为2550-3250港元最大集资额约479亿港元最大招股市值6698星空华文-约12939亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价1890港元最大集资额约6922康沣生物-210亿港元最大招股市值约4519亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为579-700港元最大集资额约214亿港元最大招股市值约2425澳亚集团497-6014931亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为1980港元最大集资额约212亿港元最大招股市值约6955博安生物-10084亿港元规模属中等料市场热度一般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人GROWATT新能源材料瑞信中金公司中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375Howkingtech通讯设备中国平安资本香港天图投资金融摩根大通华泰国际粉笔有限公司教育服务花旗中金公司BofASECURITIES亿华通科技电池系统国泰君安国际Giraffe美丽田园美容服务摩根士丹利海通国际华泰国际中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览中资离岸债一级发行规模继续下降总发行量约731亿美元发行人集中于城投多笔自贸区离岸人民币债定价彭泽县城市发展建设集团有限公司发行一笔定价8的高级无抵押信用增强债券为本周最高定价发行人四川港荣投资发展集团有限公司发行164亿人民币高级无抵押信用增强债券为本周最大规模发行人投资级方面中资美元债投资级板块市场相对冷清通胀与美联储FOMC会议令美债市场先扬后抑国企板块交易不活跃中船收窄近20bps其余名字也有小幅收窄科技板块交易量较小爱奇艺或将推迟可转债赎回行权带动板块走阔约5-10bps百度利差走阔10bps以上金融板块AT1受到部分投资者追捧有双向交投建行中行等名字价格维持稳定租赁名字中如工银租赁等看到市场有少量的购买兴趣利差小幅收窄5-10bps投资级地产维持相对稳定龙湖万科和越秀都有小幅走强高收益方面本周高收益板块在政策利好持续释放下小幅走强刘鹤称房地产是国民经济的支柱产业中国城镇化有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑新城发展新城控股曲线在股票配售取消发行境内中票无信用增进票据等新闻公告后交易活跃上涨2-4pt碧桂园获得工行内保外贷初定规模为3亿元周曲线小幅上涨路劲等名字也见到双向交投价格小幅上涨非地产板块复星短端小幅上涨1-2pt澳门博彩名字维持稳定昨日新定价债券发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉东台惠民城镇建设集团423年Baa2---392亿人民币中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk10请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375