研究报告全文：芒果超媒300413精品剧综储备蓄势待发关注业务逐步回暖2022-12-19公司动态公司近况12月15日16日湖南卫视芒果TV以直播形式举行暖冬品鉴2023内容IP分享会发布2023年综艺及大剧片单评论综N代模式升级可看性提升创新综艺持续输出音综方面乘风破浪4披荆斩棘3声生不息宝岛季等王牌综艺模式升级并将推出新综艺平民歌手节目全民歌手2023我们认为或有望打造又一音综王牌慢综及热血综艺方面你好星期六第三季度升级成果已显现芒果TV合集UV较前两季增长4132023年将对好六街好6团阵容合作剧集公司维度焕新升级后续表现值得期待热血综艺无名之辈真正的勇士从功夫演员军旅细分题材切入我们认为或具有较强创新性及可看性推理竞技方面大侦探8密室大逃脱5继续推新推理开始了女子推理社等新谜综多点开花此外湖南卫视经典IP全员加速中回归值得期待创新综艺方面此前表现较好的快乐再出发爸爸当家等将推第二季鲜生厨房回归新综艺城市中的桃花源宠爱同行好样的国牌等题材新颖我们认为公司持续投入综艺题材创新有望扩大优势节目矩阵在音综慢综谜综外占领更多优势赛道精品大剧蓄势待发有望提振会员付费芒果TV及湖南卫视2023年待播大剧发布包括去有风的地方那些回不去的年少时光女士的品格人生若如初见大宋少年志2群星闪耀时等内容题材丰富多元我们认为从IP影响力卡司阵容制作方等来看公司多部储备剧集具备爆款潜力有望实现较高热度或带动用户付费意愿稳步提升建议关注精品剧集上线进展内容引领可持续增长关注外部环境改善下业务回暖我们认为综艺方面内容储备呈现如下特点1综N代经典延续伴随外部经济环境改善有望带动广告招商稳步回暖2创新综艺多点开花多元题材类型具备突破潜力3全员加速中鲜生厨房等IP强势回归模式升级叠加粉丝基础或释放优异表现剧集方面潜力大剧储备丰富同时季风剧场经过两年探索热度及口碑稳步升级内容价值有望在2023年进一步释放我们认为优质内容将引领公司可持续增长建议关注公司业务表现回暖盈利预测与估值维持2022和2023年盈利预测不变当前股价对应2417倍20222023年PE维持跑赢行业评级考虑行业估值中枢上移上调目标价231至40元对应3525倍20222023年PE较当前股价有452上行空间风险广告招商恢复缓慢会员增长不及预期内容监管趋严