基本观点：
　　目前全国疫情管控虽已放开，但病症快速席卷全国，居民出行更显谨慎，终端消费表现不佳，市场走货转缓，叠加目前生猪及蔬菜价格同步下滑，蛋价持续走弱。据我的农产品数据显示，本周鸡蛋主产区均价5.40元/斤，较上周下跌0.09元/斤，跌幅1.64%；产区低价蛋报5.15元/斤，高价区报5.65元/斤，整体犹在高位运行，重心较往年上移。当前市场虽处于季节性淡季，但全国在产蛋鸡存栏量延续低位，局部市场货源紧缺、阶段性供应失衡的现象犹在，支撑蛋价于淡季仍位于高位徘徊。预计12月鸡蛋市场保持供需两弱，蛋价调整空间不大。
　　近两个月鸡蛋及淘汰鸡价格均处于高位，养殖户的盈利水平再度提升，在一定程度上利多养殖单位上鸡积极性，部分空栏率较高地区补栏量增加。但另一方面，目前饲料成本犹在高位运行，持续压缩蛋鸡养殖的中长期盈利空间，年内盈利水平不及业者预期，综合来看，养殖单位补栏仍趋于谨慎。从后续新增产能来看，12月份新开产蛋鸡主要是8月份前后补栏的鸡苗，8月份鸡苗补栏量环比增加2.83%。因此，12月份新开产蛋鸡数量较11月或略增。从淘汰鸡方面看，12月份养殖单位淘汰老鸡积极性或有所提升，淘汰鸡出栏量或略有增加且大于新开产蛋鸡数量，因此12月份理论在产蛋鸡存栏量或略减，供应面持续偏紧对蛋价形成强有力助推。且考虑到供应端、成本端、高猪价等影响，鸡蛋现货价格重心或较往年上移。进入12月，资金移仓换月叠加限仓制度的影响，期货价格大幅波动。目前全国现货蛋价均于5元/斤上方运行，基差高位运行。JD2301合约虽交割利空，但临近交割或有基差修复需求，低位不追空，贸易商可逢低买入套保。JD2305合约深度贴水现货，估值偏低，操作上可逢低做多，参考运行区间4100-4500。关注终端短期需求变化对现货价格影响，或导致盘面资金博弈风险加剧。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285期货研究报告研究员蒋琴鸡蛋周报电话0769-22110802需求欠佳期现同步下跌从业资格号F3027808投资咨询从业证书号Z00140382022-12-18星期日1基本观点目前全国疫情管控虽已放开但病症快速席卷全国居民出行更显谨慎终端消费表现不佳市场走货转缓叠加目前生猪及蔬菜价格同步下滑蛋价持续走弱据我的农产品数据显示本周鸡蛋主产区均价540元斤较上周下跌009元斤跌幅164产区低价蛋报515元斤高价区报565元斤整体犹在高位运行重心较往年上移当前市场虽处于季节性淡季但全国在产蛋鸡存栏量延续低位局部市场货源紧缺阶段性供应失衡的现象犹在支撑蛋价于淡季仍位于高位徘徊预计12月鸡蛋市场保持供需两弱蛋价调整空间不大近两个月鸡蛋及淘汰鸡价格均处于高位养殖户的盈利水平再度提升在一定程度上利多养殖单位上鸡积极性部分空栏率较高地区补栏量增加但另一方面目前饲料成本犹在高位运行持续压缩蛋鸡养殖的中长期盈利空间年内盈利水平不及业者预期综合来看养殖单位补栏仍趋于谨慎从后续新增产能来看12月份新开产蛋鸡主要是8月份前后补栏的鸡苗8月份鸡苗补栏量环比增加283因此12月份新开产蛋鸡数量较11月或略增从淘汰鸡方面看12月份养殖单位淘汰老鸡积极性或有所提升淘汰鸡出栏量或略有增加且大于新开产蛋鸡数量因此12月份理论在产蛋鸡存栏量或略减供应面持续偏紧对蛋价形成强有力助推且考虑到供应端成本端高猪价等影响鸡蛋现货价格重心或较往年上移进入12月资金移仓换月叠加限仓制度的影响期货价格大幅波动目前全国现货蛋价均于5元斤上方运行基差高位运行JD2301合约虽交割利空但临近交割或有基差修复需求低位不追空贸易商可逢低买入套保JD2305合约深度贴水现货估值偏低操作上可逢低做多参考运行区间4100-4500关注终端短期需求变化对现货价格影响或导致盘面资金博弈风险加剧2操作建议基差维持高位运行换月期间盘面波动较大操作上建议暂时观望关注05合约下方4200平台支撑后期重点关注现货价格走势及淘鸡情况请务必阅读正文后的免责声明17wwwhlqhcom研究报告3重要监测点及风险因素1蛋鸡存栏补栏量2蛋鸡养殖利润3蛋鸡淘汰情况4贸易商收货走货库存情况5全球宏观金融风险6禽流感疫情系统性风险主要影响因素分析1期现货价格走势分析目前全国疫情管控虽已放开但病症快速席卷全国居民出行更显谨慎终端消费表现不佳市场走货转缓叠加目前生猪及蔬菜价格同步下滑蛋价持续走弱据我的农产品数据显示本周鸡蛋主产区均价540元斤较上周下跌009元斤跌幅164产区低价蛋报515元斤高价区报565元斤整体犹在高位运行重心较往年上移当前市场虽处于季节性淡季但全国在产蛋鸡存栏量延续低位局部市场货源紧缺阶段性供应失衡的现象犹在支撑蛋价于淡季仍位于高位徘徊预计12月鸡蛋市场保持供需两弱蛋价调整空间不大本周期货盘面移仓换月呈震荡下跌走势基差维持高位运行换月期间盘面波动较大操作上建议暂时观望关注05合约下方4200平台支撑全国鸡蛋主产区与主销区价格走势图鸡蛋期现基差走势图数据来源我的农产品网鸡蛋期货活跃合约请务必阅读正文后的免责声明27wwwhlqhcom研究报告数据来源文华财经211月在产蛋鸡存栏量环比下降今年在产蛋鸡存栏量整体处于偏低水平为蛋价持续处于高位形成有力支撑11月多数产区蛋鸡产蛋率维持稳定少数南方地区小幅提升整体变化不大根据卓创资讯数据统计截至11月30日全国主产区高峰期产蛋率为9204环比上升017个百分点同比上升037个百分点11月主产区代表市场平均空栏率1193环比上升002个百分点11月养殖单位淘鸡积极性提升淘汰鸡出栏量增加虽部分养殖单位顺势补栏但受高位饲料成本影响补栏量有限因此本月空栏率小幅提升根据卓创资讯数据统计11月全国在产蛋鸡存栏量约为1181亿只环比减034同比增幅077本月新开产的蛋鸡主要是7月前后补栏的鸡苗受气温上升影响育雏难度加大且饲料成本偏高养殖单位补栏意向低迷鸡苗销量降至年内最低环比减289因此月内新开产蛋鸡数量较少另一方面由于本月蛋价与淘汰鸡价格均弱势走低养殖单位淘鸡积极提升淘汰鸡出栏量环比增加综合看来本月新开产蛋鸡数量减少而淘汰鸡出栏量增加在产蛋鸡存栏量环比下降11月蛋价先落后震荡重心降低但蛋价水平仍处于同期较高位月内多地流通受阻养殖单位因担忧后市淘鸡积极性略有提高老鸡出栏量增加450日龄以上老鸡占比1008环比减少006个百分点当前养殖单位整理盈利水平尚可但饲料成本维持相对高位养殖单位淘鸡后观望心态浓厚整体补栏积极性虽有提升但仍谨慎120日龄以下后备鸡占比1485环比略增003个百分点主产蛋鸡占比环比略增120-450日龄产蛋鸡占比7507环比增加003个百分点后市看当前待淘老鸡存栏量仍有限后期整体可淘量不多预计后期占比或继续维持相对低位受高成本限制鸡苗及青年鸡补栏积极性提升有限预计后备鸡占比或变化不大请务必阅读正文后的免责声明37wwwhlqhcom研究报告全国在产蛋鸡存栏主产区蛋鸡存栏结构数据来源卓创资讯截至11月末全国主产区代表市场大码鸡蛋平均占比44中码鸡蛋平均占比45小码鸡蛋平均占比11环比上月均持平11月份鸡蛋价格下滑养殖单位淘汰老鸡积极性提高淘汰鸡出栏量增加但部分地区交通受限淘汰鸡出栏难度增加11月份淘汰鸡出栏量增幅有限饲料成本高前期养殖单位上苗积极性不高新开产蛋鸡数量增加有限综合来看短期大中码鸡蛋占比仍然占据主力小码蛋货源供应紧张从新增产能来看12月份新开产蛋鸡主要是8月份前后补栏的鸡苗8月份鸡苗补栏量环比增加283因此12月份新开产蛋鸡数量较11月或略增淘汰鸡方面12月份养殖单位淘汰老鸡积极性或有所提升淘汰鸡出栏量或略有增加淘汰鸡出栏量大于新开产蛋鸡数量因此12月份到2023年2月份理论在产蛋鸡存栏量或略减鸡蛋供应量依然偏紧蛋价底部支撑较强大中小码蛋占比图在产蛋鸡趋势预测数据来源卓创资讯3本周淘汰鸡出栏量增加本周Mysteel农产品对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计总出栏量5680万只环比涨幅2137本周蛋价与淘鸡价格先跌后稳养殖端尚请务必阅读正文后的免责声明47wwwhlqhcom研究报告有盈利且疫情放开后交通逐渐恢复前期被迫压栏老鸡顺势淘汰受到疫情影响终端需求低迷屠宰企业收购计划一般阶段性按需补货整体来看本周淘汰鸡出栏量呈增加走势养殖单位大多选择元旦之前集中淘汰且当前交通运输压力不大预计下周淘汰鸡出栏量继续增加淘汰日龄增加本周Mysteel农产品对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰日龄进行监测统计本周平均淘汰日龄541天较上周稳定其中平均日龄最高568天最低512天本周养殖单位积极淘汰适龄老鸡淘汰鸡行情分析数据来源卓创资讯我的农产品网411月鸡苗销量下滑据卓创数据显示截至11月30日11月商品代鸡苗均价为343元羽环比涨幅426同比涨幅78611月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为3814万羽环比跌幅441同比跌幅1107虽然11月蛋鸡养殖利润尚可但受制于饲料成本偏高影响仅上旬养殖单位补栏积极性提高鸡苗需求量略有增加但中下旬补栏再度受挫加上青年鸡场同步需求下降鸡苗销量减少目前饲料价格难有明显调整仅部分空栏率较高地区适当补栏预计12月鸡苗销量或低位盘整11月上旬鸡蛋和淘汰鸡价格处于高位蛋鸡养殖利润颇丰部分地区养殖单位补栏积极性提高特别是青年鸡需求好转苗价顺势上涨中下旬鸡蛋及淘汰鸡价格回落蛋鸡养殖盈利缩减加上饲料成本居高不下养殖单位补栏积极性受挫鸡苗需求欠佳苗价趋稳运行虽然12月蛋鸡养殖仍处于盈利状态但受制于饲料成本高位不下在一定程度上打压养殖单位补栏积极性仅部分空栏率较高地区适当补栏整体而言鸡苗市场供需继续僵持预计12月鸡苗价格大局或稳涨跌两难2023年1月受春节假期影响鸡苗需求减弱苗价或小幅下调春节过后2023年2月养殖单位补栏积极性或有提升苗价或有上涨可能请务必阅读正文后的免责声明57wwwhlqhcom研究报告鸡苗销量对比图国内鸡苗价格走势图数据来源卓创资讯5养殖利润小幅下滑我的农产品网数据显示本周蛋鸡养殖成本为441元斤较上周下跌004元斤环比跌幅090养殖盈利为098元斤较上周下跌006元斤环比跌幅577本周玉米均价为2931元吨较上周下跌29元吨东北地区玉米价格止跌趋稳供需由供应宽松转向供需持衡农户售粮节奏下降烘干塔近期出货计划完成市场供应量整体下降贸易商节前建库意愿不强多随收随走深加工门前到货量尚可价格变动幅度有限本周豆粕均价为4865元吨较上周下跌57元吨本周油厂开机率继续维持较高水平豆粕供给增加油厂豆粕累库加速部分油厂豆粕胀库初现端倪豆粕现货承压下跌综合来看周内豆粕与玉米价格均下跌蛋鸡养殖成本环比下降本周鸡蛋现货市场持续走跌周内各地防疫政策全面放开交通运输得到恢复前期部分封控货源涌入市场局部库存有所增加同时生猪及蔬菜价格偏低分化部分蛋白量叠加终端居家防疫意识增强市场交投量由强转弱蛋价承压下跌周内养殖盈利环比减少蛋鸡养殖利润鸡蛋价格与单斤鸡蛋饲料成本走势图请务必阅读正文后的免责声明67wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网数据来源卓创资讯研究员承诺本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本资讯产品报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用我们谨慎相信本资讯产品报告中的资料及其来源是可靠的但并不保证所载信息的完整性和真实性本资讯产品报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险本资讯产品报告版权归华联期货所有公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211080222116880传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明77wwwhlqhcom