主要观点：
　　【发运】Mysteel新口径澳洲铁矿石（14港）发运总量1647.5万吨，周环比-4.2%；巴西发运（14港）495.9万吨，周环比-24.4%。澳巴19港铁矿发运量1849.6万吨，周环比-3.8%。近期海外供给持续好转，天气因素、疫情因素、人员因素等影响逐渐弱化。
　　【需求】国内钢厂利润收缩，超半数以上钢厂亏损运行，高炉检修数量增加，45港疏港310.05万吨（+2.2%）。港口成交方面，中国主要港口日均成交量70.8万吨（+16.2%）。钢厂日均铁水产量222.88万吨，+1.72万吨，247家钢厂高炉开工率75.97%，增0.08%。铁水基本见底，预计未来几周稳定在222万吨上下。
　　【库存】Mysteel全国45港港口库存统计13398.78万吨，周环比+14.16万吨。澳矿港口库存6263.51万吨（+2.1%），巴西矿4857.07万吨（-1.6%）。247家钢厂进口矿库存9239.22万吨（+0.6%）。本月疏港小幅上升，澳矿和巴西矿库存仍处同期高位，反观钢厂采取的低原料库存的生产模式下，库存低位小幅回弹（冬储）。
　　【逻辑】黑色盘面总体上经历前几周的大幅回调。并且宏远利好等乐观预期基本已经兑现差不多了，预计黑色回归产业逻辑，短期看震荡。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员孙伟涛铁矿石周报电话0769-22112875从业资格号F0276620宏观利好预期下铁矿震荡偏强运行投资咨询从业证书号Z00146882022-12-19星期一一主要观点发运Mysteel新口径澳洲铁矿石14港发运总量16475万吨周环比-42巴西发运14港4959万吨周环比-244澳巴19港铁矿发运量18496万吨周环比-38近期海外供给持续好转天气因素疫情因素人员因素等影响逐渐弱化需求国内钢厂利润收缩超半数以上钢厂亏损运行高炉检修数量增加45港疏港31005万吨22港口成交方面中国主要港口日均成交量708万吨162钢厂日均铁水产量22288万吨172万吨247家钢厂高炉开工率7597增008铁水基本见底预计未来几周稳定在222万吨上下库存Mysteel全国45港港口库存统计1339878万吨周环比1416万吨澳矿港口库存626351万吨21巴西矿485707万吨-16247家钢厂进口矿库存923922万吨06本月疏港小幅上升澳矿和巴西矿库存仍处同期高位反观钢厂采取的低原料库存的生产模式下库存低位小幅回弹冬储逻辑黑色盘面总体上经历前几周的大幅回调并且宏远利好等乐观预期基本已经兑现差不多了预计黑色回归产业逻辑短期看震荡二操作建议单边区间震荡800-850请务必阅读正文后的免责声明113wwwhlqhcom研究报告套利无三重点关注及风险因素疫情地产政策美元走势四本周行情回顾本周铁矿主力合约行情如下图所示呈现出明显的宽幅震荡走势周三周四短暂冲高宏观预期过剩随着周四的钢材数据出炉螺纹产量28493-271万吨总库存53331-1344万吨表需298372084万吨发现基本面上并无较大变化市场信心小幅回落数据来源文华财经华联研究所图1主力合约价格图22022年初黑色品种走势数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所请务必阅读正文后的免责声明213wwwhlqhcom研究报告图301-05合约价差图405-09合约价差数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所图362普氏指数图4普氏-大商所数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所五宏观以及下游地产数据截止10月份数据房地产新开工施工面积累计值同比下降378和商品房销售面积累计值同比下降223未来政策面更需要更有针对性的策略来面对当下经济下行的局面政府专项债发行累计值来看截至2022年10月份累计值同比增加233发行规模虽有较大提升但是实物工作量的形成与专项债的发行存在明显时滞这是因为基建类项目的建设施工时间一般较长大多数项目的施工工期都在两年以上而专项债的发行通常是一次发行之后逐步用于项目费用的结算和支付请务必阅读正文后的免责声明313wwwhlqhcom研究报告图5M0供应量与同比增长图6M1供应量与同比增长数据来源国家统计局华联研究所数据来源国家统计局华联研究所图7M2供应量与同比增长图8制造业采购经理指数数据来源国家统计局华联研究所数据来源国家统计局华联研究所图9房地产投资累计值与增长图10房地产新开工施工面积累计值与增长数据来源国家统计局华联研究所数据来源国家统计局华联研究所请务必阅读正文后的免责声明413wwwhlqhcom研究报告图11商品房销售面积累计值与增长图12房地产投资国内贷款累计值与增长数据来源国家统计局华联研究所数据来源国家统计局华联研究所六基本面分析1现货铁矿石期货高位震荡铁矿现货方面本周五PB粉827元湿吨2超特粉672元湿吨1金步巴粉786元湿吨2卡拉加斯粉911元湿吨-9钢厂采购铁矿石略有加大叠加期货行情较好铁矿现货价格高位运行自今年11月以来一路高升请务必阅读正文后的免责声明513wwwhlqhcom研究报告图5基差超特粉图6基差金步巴粉数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所图7PB粉青岛港图8卡粉青岛港数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所图9超特粉青岛港图10金步巴粉青岛港数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明613wwwhlqhcom研究报告图11PB粉-超特粉图12卡粉-PB粉数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所2供应澳巴发运趋稳Mysteel新口径澳洲铁矿石14港发运总量16475万吨周环比-42巴西发运14港4959万吨周环比-244澳巴19港铁矿发运量18496万吨周环比-38近期海外供给持续好转天气因素疫情因素人员因素等影响逐渐弱化图13澳洲14港发运量图14巴西14港发运量请务必阅读正文后的免责声明713wwwhlqhcom研究报告数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图16铁矿26港到港量图16青岛港到港量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图16BHP-中国图16力拓-中国数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图16FMG-中国图16Vale数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明813wwwhlqhcom研究报告3需求铁水回落超量需求未现需求上国内钢厂利润收缩超半数以上钢厂亏损运行高炉检修数量增加45港疏港31005万吨22港口成交方面中国主要港口日均成交量708万吨162钢厂日均铁水产量22288万吨172万吨247家钢厂高炉开工率7597增008铁水基本见底预计未来几周稳定在222万吨上下图17铁矿成交量合计中国主要港口图18铁矿远期现货日均成交量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图19247家钢厂高炉开工率图20247家钢厂日均铁水产量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明913wwwhlqhcom研究报告图21螺纹钢产量长流程图22螺纹钢产量短流程数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图21废钢日均到货量图22废钢日均消耗量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所4库存港口累库再起钢厂低库存模式Mysteel全国45港港口库存统计1339878万吨周环比1416万吨澳矿港口库存626351万吨21巴西矿485707万吨-16247家钢厂进口矿库存923922万吨06本月疏港小幅上升澳矿和巴西矿库存仍处同期高位反观钢厂采取的低原料库存的生产模式下库存低位小幅回弹冬储请务必阅读正文后的免责声明1013wwwhlqhcom研究报告图2345港铁矿库存图2445港澳矿库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图2545港巴西矿库存图26247家钢厂进口矿库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图27螺纹钢社会库存图28螺纹钢厂内库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明1113wwwhlqhcom研究报告5利润焦炭三轮提涨基本落地高炉利润略有好转图23螺纹钢高炉利润图24螺纹钢高电炉利润数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图31PB粉进口利润图32超特粉进口利润数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明1213wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明1313wwwhlqhcom