主要观点：
　　上周大盘高位震荡中小幅回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%，目前仍处于高位震荡。上周大盘高位震荡中小幅回落，调整幅度较小。
　　四大指数方面，四大指数全线回落，小盘股指调整幅度较大，其中上证50指数下跌0.68%、沪深300指数下跌1.1%、中证500指数下跌1.93%，中证1000指数下跌2.41。申万行业方面，申万板块跌多涨少，其中有色金属、电气设备、化工、建筑装饰和煤炭等板块跌幅靠前，前三者跌幅超过3%。仅仅有下面四个行业出现上涨，休闲服务、食品饮料、农林牧渔和医药生物。
　　今年北向资金呈现波动，自5月以来呈现净流入，7月北向资金出现大幅流出，8月以来北向资金呈现流入流出相间变动，10月再次出现北向资金大幅流出，11月北上资金再次大幅流入，目前整体仍呈现净流入。大盘自7月以来调整，北向资金净流入109.66亿，近期大幅净入，使得7月以来金额转为净流入，其中沪港通净流出16.94亿，深港通净流入126.6亿。上周北向资金净流入56.65亿，其中沪港通净流入3.69亿，深港通净流入52.96亿。
　　技术上，上周大盘高位震荡中小幅回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%。预计短期仍然高位震荡，中期低点或已现。四大指数自4月底企稳反弹至6月底，自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，上证50反弹超过10%，目前高位震荡。上周四大指数震荡调整，小盘股指跌幅居前，其中中证1000指数跌幅超过2%。其他市场，道指高位连续震荡回落，纳指企稳反弹后弱势下跌。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，连续上涨恒指继续上攻2万点不果

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员段福林股指期货周报电话0769-22116880预计短期大盘仍然高位震荡从业资格号F3048935投资咨询从业证书号Z0015600但高度有限2022-12-19星期一一主要观点上周大盘高位震荡中小幅回落经过7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨预计三浪调整结束大盘阶段性低点或已现目前进入到第四浪反弹目前来看自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近10目前仍处于高位震荡上周大盘高位震荡中小幅回落调整幅度较小四大指数方面四大指数全线回落小盘股指调整幅度较大其中上证50指数下跌068沪深300指数下跌11中证500指数下跌193中证1000指数下跌241申万行业方面申万板块跌多涨少其中有色金属电气设备化工建筑装饰和煤炭等板块跌幅靠前前三者跌幅超过3仅仅有下面四个行业出现上涨休闲服务食品饮料农林牧渔和医药生物今年北向资金呈现波动自5月以来呈现净流入7月北向资金出现大幅流出8月以来北向资金呈现流入流出相间变动10月再次出现北向资金大幅流出11月北上资金再次大幅流入目前整体仍呈现净流入大盘自7月以来调整北向资金净流入10966亿近期大幅净入使得7月以来金额转为净流入其中沪港通净流出1694亿深港通净流入1266亿上周北向资金净流入5665亿其中沪港通净流入369亿深港通净流入5296亿技术上上周大盘高位震荡中小幅回落经过7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨预计三浪调整结束大盘阶段性低点或已现目前进入到第四浪反弹目前来看自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近10预计短期仍然高位震荡中期低点或已现四大指数自4月底企稳反弹至6月底自7月初大盘进入调整期后上证50和沪深300指数大幅调整一路创新低而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡随后出现一定幅度的调整10月中旬以后大盘股指继续创新低而小盘股指横盘震荡11月初上请务必阅读正文后的免责声明19wwwhlqhcom研究报告证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10目前高位震荡上周四大指数震荡调整小盘股指跌幅居前其中中证1000指数跌幅超过2其他市场道指高位连续震荡回落纳指企稳反弹后弱势下跌恒生指数跌破15000创近十年以来新低后连续上涨恒指继续上攻2万点不果二操作建议趋势上周大盘高位震荡中小幅回落四大股指全线回调其中IH2301合约下跌046IF2301合约下跌081IC2301合约下跌171IM2301合约下跌172自美联储加息幅度预期转向房地产政策维稳以及近期防疫20条执行2022年三大乌云渐渐散去市场预期好转而无视近期经济数据连续回调在这种强预期弱现实的情况下大盘已经反弹超过10市场情绪进入全面看多不过上面的三大乌云仍需观察其结果特别是防疫20条新十条执行后疫情高峰市场反馈如何乌云不可能一下散去过程可能有曲折市场行情也一样特别是经济仍在衰退期防疫优化后进入观察期市场会存在较大波动技术上盘面赚钱效应下降市场情绪有所降温市场连续高位震荡出现获利了结预计短期高位震荡中期低点或已现操作上建议投资者短期轻仓操作多单IH2301中期调整加仓供参考三重点关注及风险因素国内疫情大范围复发外资大幅流出请务必阅读正文后的免责声明29wwwhlqhcom研究报告正文1指数行业走势回顾指数和行业涨跌幅数据来源wind华联研究所上周大盘高位震荡中小幅回落经过7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨预计三浪调整结束大盘阶段性低点或已现目前进入到第四浪反弹目前来看自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近10目前仍处于高位震荡上周大盘高位震荡中小幅回落调整幅度较小四大指数方面四大指数全线回落小盘股指调整幅度较大其中上证50指数下跌068沪深300指数下跌11中证500指数下跌193中证1000指数下跌241申万行业方面申万板块跌多涨少其中有色金属电气设备化工建筑装饰和煤炭等板块跌幅靠前前三者跌幅超过3仅仅有下面四个行业出现上涨休闲服务食品饮料农林牧渔和医药生物2主力合约和基差走势主力合约和基差走势请务必阅读正文后的免责声明39wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所四大指数自4月底企稳反弹至6月底自7月初大盘进入调整期后上证50和沪深300指数大幅调整一路创新低而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡随后出现一定幅度的调整10月中旬以后大盘股指继续创新低而小盘股指横盘震荡11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10目前高位震荡上周四大指数震荡调整小盘股指跌幅居前其中中证1000指数跌幅超过24资金面北向资金数据来源wind华联研究所今年北向资金呈现波动自5月以来呈现净流入7月北向资金出现大幅流出8月以来北向资金呈现流入流出相间变动10月再次出现北向资金大幅流出11月北上资金再次大幅流入目前整体仍呈现净流入大盘自7月以来调整北向资金净流入10966亿请务必阅读正文后的免责声明49wwwhlqhcom研究报告近期大幅净入使得7月以来金额转为净流入其中沪港通净流出1694亿深港通净流入1266亿上周北向资金净流入5665亿其中沪港通净流入369亿深港通净流入5296亿融资融券资金数据来源wind华联研究所大盘自7月调整以来场内资金呈现先流入再流出再流入最终净流出32593亿元上周呈现继续呈现净流入其中上周前四个交易日融资资金净流入5608亿二级市场重要股东增减持情况请务必阅读正文后的免责声明59wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所对于二级市场股东减持方面上周二级市场重要股东出现了净减持11262亿大股东净减持保持低位限售股解禁周统计数据来源wind华联研究所本周解禁金额113977亿解禁金额保持较高位置关注股东减持情况5技术面上证指数日线周线图数据来源wind华联研究所上周大盘高位震荡中小幅回落经过7月初以来的三浪调整后8月初进行过一轮快速回升和反弹随后进入到横盘震荡中但8月中旬以来大盘出现震荡回落一度出现大幅下跌跌破前低后继续弱势下跌一直延续至十月底经过大幅调整后11月初大盘放量上涨预计三浪调整结束大盘阶段性低点或已现目前进入到第四浪反弹目前来看请务必阅读正文后的免责声明69wwwhlqhcom研究报告自11初大盘触底反弹以来反弹幅度近10预计短期仍然高位震荡中期低点或已现四大股指日线图数据来源wind华联研究所四大指数自4月底企稳反弹至6月底自7月初大盘进入调整期后上证50和沪深300指数大幅调整一路创新低而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡随后出现一定幅度的调整10月中旬以后大盘股指继续创新低而小盘股指横盘震荡11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹上证50反弹超过10目前高位震荡上周四大指数震荡调整小盘股指跌幅居前其中中证1000指数跌幅超过2外围股指日线图请务必阅读正文后的免责声明79wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所其他市场道指高位连续震荡回落纳指企稳反弹后弱势下跌恒生指数跌破15000创近十年以来新低后连续上涨恒指继续上攻2万点不果请务必阅读正文后的免责声明89wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明99wwwhlqhcom