上游方面，原油低位震荡，布油位于2022年初附近位置。欧美央行均偏鹰，加息节奏持续，欧美及国内经济压力均较大。供应端，OPEC动作不大，西方对俄罗斯石油限价60美元/桶，俄罗斯石油产量变数较大，短期供应冲击欧美市场之外。中期支撑因素包括俄乌局势以及低库存，利空因素则是需求弱势以及价格相对偏高。LPG产业方面，现货保持韧性，需求季节性攀升而且政策转变释放经济活力进度超预期。仓单到期期货贴水基本体现。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黎照锋液化石油气周报电话0769-22110802现货稳定基差强从业资格号F0210135投资咨询从业证书号Z00000882022-12-19星期一一主要观点上游方面原油低位震荡布油位于2022年初附近位置欧美央行均偏鹰加息节奏持续欧美及国内经济压力均较大供应端OPEC动作不大西方对俄罗斯石油限价60美元桶俄罗斯石油产量变数较大短期供应冲击欧美市场之外中期支撑因素包括俄乌局势以及低库存利空因素则是需求弱势以及价格相对偏高LPG产业方面现货保持韧性需求季节性攀升而且政策转变释放经济活力进度超预期仓单到期期货贴水基本体现二操作建议趋势现货持稳及气油比价低位激进者低位多单谨慎持有三重点关注及风险因素原油主产国政策动态冬天气温情况伊朗谈判进展疫情发展四基本面分析1价格价差情况广石化出厂价请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所广州现货持续坚挺山东和华东相对略低但同样持稳活跃合约及各地基差数据来源wind华联研究所三地基差强劲反弹远月贴水更大2供应情况国内液化气产量累计同比请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所产量增速低迷大商所LPG注册仓单数量仓单量与去年同期相当3相关产品情况比值潮汕地区市场价布伦特原油现货请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所液化气原油现货的比值液化气相对估值回落因油价连日下挫后反弹而液化气现货依然坚挺上游方面原油低位震荡布油位于2022年初附近位置欧美央行均偏鹰加息节奏持续欧美及国内经济压力均较大供应端OPEC动作不大西方对俄罗斯石油限价60美元桶俄罗斯石油产量变数较大短期供应冲击欧美市场之外中期支撑因素包括俄乌局势以及低库存利空因素则是需求弱势以及价格相对偏高4需求情况PDH利润边际好转PDH利润测算数据来源wind华联研究所液化气民用需求与气温负相关随着冬季深入民用需求攀升至高峰期请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告商用需求方面防控政策调整速度大幅高于预期疫后复苏需求中长期走好但第一波感染高峰存在短期不确定性工业需求方面PDH利润仍处于负值区间需求较差免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom