主要观点：
　　11月MPOB报告公布的马棕产量和库存均低于预期，报告利多。之后棕榈油减产周期持续，且12月降雨较11月更多，马来西亚多地遭遇水灾，预计马棕产量或进一步大幅下滑。出口方面，印度进口增加的步伐由于库存宽松不可持续；中国需求还需关注疫情放开的影响，初期随着疫情迅速扩苏，预计消费进入低迷期。总体来看，油脂价格受消费低迷的影响，后期继续低位震荡的可能性较大

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员邓丹油脂周报电话0769-22110802下游消费低迷油脂或低位震荡从业资格号F0300922投资咨询从业证书号Z0011401但高度有限2022-12-19星期一一主要观点11月MPOB报告公布的马棕产量和库存均低于预期报告利多之后棕榈油减产周期持续且12月降雨较11月更多马来西亚多地遭遇水灾预计马棕产量或进一步大幅下滑出口方面印度进口增加的步伐由于库存宽松不可持续中国需求还需关注疫情放开的影响初期随着疫情迅速扩苏预计消费进入低迷期总体来看油脂价格受消费低迷的影响后期继续低位震荡的可能性较大二操作建议操作上建议豆油05关注压力位8750三重点关注及风险因素马棕产量菜油进口量马棕出口印尼出口美豆产量四基本面分析1价格价差上周前国内油厂一级豆油现货主流报价区间9565-9860元吨周内均价参考9686元吨12月15日全国一级豆油均价9632元吨环比12月8日9885下跌253元吨截至发稿国内沿海地区一级豆油主要市场基差y2305720至1050元吨国内豆油价格走势图大连盘棕榈油价格走势图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所请务必阅读正文后的免责声明14wwwhlqhcom研究报告2供应1国外部分阿根廷大豆主产区天气条件仍对大豆和玉米作物不利周末一锋面系统进入阿根廷玉米大豆和小麦产区消除了上上周出现的极端热浪降雨不是很大干旱继续对玉米和大豆生长及播种产生负面影响虽然上周不会炎热但大多为干燥天气整体上来看在降雨变得更连续以前天气条件持续对玉米和大豆不利MPOB马来西亚棕榈油产量环比下降73至1681万吨进口大降319至47万吨出口环比增加09至1518万吨国内消费环比增加15至330万吨库存环比下降5至2288万吨2国内部分根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示上周第50周12月10日至12月16日111家油厂大豆实际压榨量为2081万吨开机率为7233上周油厂实际开机率低于预期较预估低396万吨较前一周实际压榨量增加1021万吨预计2022年第51周12月16日至12月23日国内油厂开机率继续上升油厂大豆压榨量预计21777万吨开机率为7569具体来看本周东北华北华东市场油厂开机率增长明显广东福建市场油厂开机率小幅下降国内主要油厂周度大豆压榨量统计图全国港口大豆库存统计图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所3需求1国外部分ITS马来西亚11月棕榈油产品出口量为1580106吨较上月的1496350吨增加6请务必阅读正文后的免责声明24wwwhlqhcom研究报告AmSpec马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为631401吨较11月同期出口的657896吨减少4ITS马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为649782吨上月同期为714518吨环比下滑9SGS预计马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为634618吨较11月同期出口的662816吨减少425USDA出口销售周报美国20222023年度大豆出口净销售为2943万吨美国20222023年度对中国大豆净销售1253万吨美国20222023年度对中国大豆累计销售24694万吨2国内部分本统计周期内国内重点油厂豆油散油成交总量1369万吨日均成交量274万吨移仓换月下游多以补空单为主油厂出货情况较上周总体有所减少据Mysteel跟踪本周全国重点油厂棕榈油成交量在13650吨上周重点油厂棕榈油成交量在2333吨周成交量增加11317吨增幅48508国内豆油周均价及周度成交量走势图国内棕榈油周均价及周度成交量走势图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所4库存据Mysteel调研显示截至2022年12月9日第49周全国重点地区豆油商业库存约7434万吨较上周增加0505万吨涨幅068据Mysteel调研显示截至2022年12月9日第49周全国重点地区棕榈油商业库存约9995万吨较上周增加207万吨增幅211同比2021年第47周棕榈油商业库存增加4708万吨增幅8905请务必阅读正文后的免责声明34wwwhlqhcom研究报告国内豆油库存走势图国内棕榈油库存走势图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明44wwwhlqhcom